​​Что пошло не так в BP? Почему крупный нефтяной гигант нажал на сброс

А теперь, когда инвестор-активист Elliott Investment Management усиливает давление, #BP сталкивается с экзистенциальными вопросами о своём выживании. Этот сдвиг происходит на фоне того, что BP значительно отстаёт от своих коллег по нефтегазовой отрасли из-за череды корпоративных катастроф, войны, низких доходов от более экологичных проектов и некоторых неудач. BP Plc. пыталась переименовать себя в «Beyond Petroleum» и создать более экологичный имидж. Но в связи с недавним отказом от «зелёной» энергетики в пользу ископаемого топлива «Назад к нефти» может стать более подходящим слоганом.

С чего начались проблемы BP?

Долгому упадку BP способствовал взрыв на буровой платформе Deepwater Horizon в 2010 году, в результате которого погибли 11 человек и произошёл крупнейший в истории США разлив нефти в Мексиканском заливе. Федеральный судья постановил, что утечка нефти произошла в результате «грубой халатности» и «умышленного неправомерного поведения».

Компания согласилась выплатить более 65 миллиардов долларов в виде штрафов, расходов на экологическую очистку и компенсаций тысячам предприятий в нескольких штатах. Она до сих пор выплачивает эти компенсации, примерно по 1 миллиарду долларов в год. В 2010 году стоимость BP упала более чем наполовину, и её рыночная капитализация до сих пор не восстановилась до прежнего уровня.

«Глубоководный горизонт» был лишь первым в череде кризисов. Была также ставка на Россию, которая не сыграла. BP продала свою долю в российском совместном предприятии ТНК-BP в 2013 году в рамках сделки, в результате которой она получила 20% акций ПАО «Роснефть», крупнейшего российского производителя нефти. Хотя в течение нескольких лет этот ход приносил свои плоды, помогая BP увеличить общую добычу нефти, присутствие в России увеличивало политические риски, поскольку компания была вторым по величине акционером в компании, контролируемой государством.

Цена этого риска стала очевидной в 2022 году, когда начало СВО России на Украине вынудило BP отказаться от своей доли в «Роснефти» и уйти от актива стоимостью около 25 миллиардов долларов, на который приходилась треть её добычи.

​​Что побудило BP заняться возобновляемыми источниками энергии?

ESG-инвестирование в последнее время, возможно, вышло из моды, но несколько лет назад акционеры и финансисты, принимающие во внимание экологические, социальные и управленческие факторы, усилили давление на компании, занимающиеся добычей ископаемого топлива, чтобы они согласовывали свою деятельность с целью Парижского соглашения по ограничению глобального потепления 1,5 градусами Цельсия.


Инициатором климатической трансформации BP был тогдашний генеральный директор Бернард Луни. Компания была одной из первых нефтяных корпораций, которая перешла на «чистый ноль», объявив в 2020 году о намерении достичь нулевого уровня выбросов к 2050 году.

Это совпало с началом пандемии Covid-19, которая вызвала резкое падение спроса на нефть. В первые недели этого кризиса потребление на крупнейшем мировом рынке, в США, упало до самого низкого уровня по крайней мере за 30 лет. Поскольку Луни тогда предположил, что мировой спрос на нефть, возможно, уже достиг пика, BP заявила, что будет стремиться сократить добычу нефти и газа на 40% к 2030 году по сравнению с уровнем 2019 года и быстро увеличить инвестиции в возобновляемые источники энергии.

Но затем санкции против России спровоцировали глобальный энергетический кризис и привели к росту цен на нефть и газ. Производители ископаемого топлива, в том числе BP, получили рекордную прибыль. Во многих странах мира, особенно в Европе, разговоры о переходе на экологически чистые источники энергии сменились разговорами о безопасности поставок. В 2023 году, когда политики и инвесторы стали менее решительно относиться к климатическому переходу, BP пересмотрела свою цель по сокращению добычи нефти и газа к концу десятилетия до 25%.

​​Как BP изменила свою стратегию?

Огромная прибыль, полученная во время энергетического кризиса, вызвала вопросы о решении BP сократить свою зависимость от нефти и газа. В феврале 2025 года, столкнувшись с продолжающимся беспокойством инвесторов, компания объявила о значительном возвращении к ископаемому топливу, отказавшись от концепции Луни о низкоуглеродном гиганте, использующем топливо будущего. Она последовала примеру других крупных компаний, которые быстрее вернулись к стратегиям, ориентированным на углеводороды, которые приносили им прибыль.

Нынешний генеральный директор BP Мюррей Окинклосс заявил, что компания зашла «слишком далеко и слишком быстро» из-за того, что он назвал «неуместным» оптимизмом в отношении темпов энергетического перехода. В рамках «фундаментальной перезагрузки» BP отказалась от плана по сокращению добычи нефти и газа и намерена увеличить расходы на эти виды деятельности почти на 20% до 10 миллиардов долларов в год до 2027 года. Компания также сократит ежегодные расходы на свой бизнес, связанный с энергетическим переходом, который включает в себя экологически чистую энергетику, биотопливо и зарядку электромобилей, примерно на 70% — примерно до 2 миллиардов долларов.

Стратегия предполагает продажу активов на сумму 20 миллиардов долларов к концу 2027 года. Это может включать в себя бизнес по производству смазочных материалов #Castrol, который, по данным Bloomberg News, может стоить около 10 миллиардов долларов. Полученные средства могут помочь сбалансировать бюджет, что привело к сокращению BP ежеквартального выкупа акций в то время, когда большинство крупных нефтяных компаний сохраняют доходность для акционеров.

Соотношение чистого долга к собственному капиталу BP — показатель того, сколько бизнесу пришлось занять, чтобы остаться на плаву, — в конце прошлого года составляло около 40%, что намного выше, чем у Shell Plc, TotalEnergies SE, Chevron Corp. и Exxon Mobil Corp.

​​Как BP отличалась от других крупных нефтяных компаний?

Под давлением акционеров все крупнейшие компании в конечном итоге пообещали делать больше для борьбы с изменением климата. Но между европейскими и американскими компаниями возник раскол в том, как они подходят к энергетическому переходу.

BP и #Shell вложили значительные средства, чтобы быть в авангарде электрификации мировой экономики и стремиться к нулевым выбросам. Они занялись отраслями, которые стремятся заменить использование ископаемого топлива, включая ветро- и солнечную энергетику, а также зарядку электромобилей.

Тем временем #Exxon и #Chevron сосредоточились на таких технологиях, как улавливание углерода и производство водорода, которые лучше вписываются в энергетические системы, уже работающие на ископаемом топливе. Американские нефтяные гиганты отказались резать курицу, несущую золотые яйца, и с конца 2019 года увеличили годовую добычу нефти и газа на 15% и 9% соответственно.

Если судить по динамике цен на акции, то, похоже, инвесторов больше впечатлил план США: по состоянию на середину марта этого года акции Exxon выросли почти на две трети с момента закрытия торгов в 2019 году, в то время как акции BP упали на 5%.

Учитывая ослабленное положение BP по сравнению с конкурентами, сейчас ходят слухи, что она может стать объектом поглощения — либо целиком, либо разделённой на части и проданной по отдельности. Потенциальными претендентами могут быть Shell, рыночная капитализация которой сейчас более чем в два раза превышает капитализацию BP, или ближневосточная национальная нефтяная компания. Сделка с покупателем из США, хотя и не исключена, вряд ли понравится британским регуляторам.

Чего хочет инвестор-активист Эллиот?

Из-за низких показателей BP оказалась под прицелом самого известного в мире инвестора-активиста. Когда Эллиотт вмешивается, компании начинают беспокоиться. За почти полвека инвестирования хедж-фонд потерял деньги только за два года своего существования. Он показал, что может делать всё: от увольнения высшего руководства до даже роспуска компании.

Эллиотт приобрёл почти 5% акций BP и начал кампанию по возвращению BP к её основной деятельности в сфере нефти и газа, требуя кардинальных изменений, в том числе существенного сокращения расходов, продажи активов и отказа от возобновляемых источников энергии.

В то время как генеральный директор Окинклосс сказал, что он спал «как младенец» после презентации своей программы по оздоровлению компании, Эллиотт считает, что новому плану не хватает срочности и амбиций, и может потребовать более радикальных изменений. Пару десятилетий назад мысль о том, что американский инвестор приобретёт долю в легендарной британской компании и заставит её пересмотреть всю свою стратегию, была практически немыслима. Это свидетельствует о том, насколько уязвимой стала BP.

Эллиотт — не единственный акционер, который хочет заставить компанию задуматься. Группа инвесторов-активистов Follow This, обеспокоенных изменением климата, призвала акционеров отказаться от повторного назначения председателя правления BP Хельге Лунда на ежегодном общем собрании в апреле. Этот шаг является протестом против решения компании вернуться к добыче нефти и газа и не позволить инвесторам проголосовать за изменение стратегии. Имея долю менее 1%, Follow This уже давно пытается оказать давление на BP, чтобы она активнее боролась с глобальным потеплением на общих собраниях акционеров.

Есть ли риск, что нефтяные компании попадутся на удочку в погоне за нулевым уровнем выбросов?

Нефтяные компании извлекают выгоду из того, что маятник качнулся обратно в сторону ископаемого топлива на фоне опасений по поводу энергетической безопасности и попутного ветра в лице президента США Дональда Трампа, который пообещал «бурить, детка, бурить».

Но сосредоточенность на краткосрочной прибыли может привести к тому, что в дальнейшем, по мере энергетического перехода, они окажутся в уязвимом положении. Много споров ведётся о том, когда и наступит ли пик потребления нефти и газа. По прогнозам #ОПЕК, спрос на нефть будет только расти, в то время как Международное энергетическое агентство ожидает, что потолок будет достигнут к концу десятилетия. Если пик действительно наступит — и, возможно, в течение пяти лет, — то удвоение потребления ископаемого топлива может оказаться рискованной ставкой, в которой в конечном итоге выживут только производители с наименьшими затратами.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #BP #компания #нефть #анализ #экономика

Лондонский аэропорт Хитроу, один из самых загруженных в мире международных аэропортов, будет закрыт в пятницу из-за отключения электроэнергии. Пассажирам рекомендуется не приезжать в аэропорт и связаться со своей авиакомпанией для получения дополнительной информации.

@articlebox

​​В Польше в выходные наблюдались рекордно низкие цены на электроэнергию из-за большого количества предложений от растущего числа солнечных панелей и ветряных электростанций, что демонстрирует проблемы, связанные с нестабильными источниками энергии, для стабилизации энергосистемы страны.

Цены на контракты на сутки вперёд на 22 марта достигли минус 429 злотых (111 долларов) за мегаватт-час при фиксации в полдень, когда производство из возобновляемых источников достигло пика из-за солнечной и ветреной погоды, показывают данные Польской энергетической биржи. Цена упала ниже предыдущих рекордно низких уровней, зафиксированных прошлым летом.

В июне 2023 года в Польше впервые наблюдались отрицательные цены на электроэнергию. Бум производства солнечных панелей для бытовых и коммерческих нужд увеличил мощность фотоэлектрических установок почти до 22 гигаватт в настоящее время. Вместе с 11 гигаваттами ветряных электростанций производители возобновляемой энергии конкурируют с угольными электростанциями, которые необходимо поддерживать в рабочем состоянии, чтобы обеспечивать электроэнергией в ночное время.

Чтобы избежать избыточного предложения, государственный оператор энергосистемы Polskie Sieci Elektroenergetyczne SA ввёл временную приостановку производства на солнечных и ветряных электростанциях общей мощностью более 2 гигаватт в воскресенье, прибегнув к особым правилам, которые уже несколько раз применялись в этом году. В 2024 году такие приостановки чаще всего происходили летом.

В прошлом году на долю солнечных и ветряных электростанций приходилось 25% выработки электроэнергии в стране по сравнению с 21% в 2023 году, по данным оператора сети. На прошлой неделе кабинет министров одобрил проект постановления, снимающего ограничения на строительство наземных ветряных электростанций, чтобы расширить альтернативы до того, как в следующем десятилетии будет закрыто большинство угольных электростанций. Правительство также начало субсидировать покупку накопителей электроэнергии домохозяйствами, чтобы повысить гибкость энергосистемы.

@Bloomberg4you 🇵🇱 #Польша #электроэнергия #цена #экономика

США стремятся контролировать инвестиции в Украину, вытесняя Европу

США стремятся контролировать все крупные будущие инвестиции в инфраструктуру и добычу полезных ископаемых на Украине, потенциально получая право вето на любую роль других союзников Киева и подрывая его стремление к членству в Европейском союзе.

Согласно проекту документа, полученному Bloomberg News, администрация президента Дональда Трампа требует «права первого предложения» на инвестиции во все инфраструктурные и ресурсные проекты в рамках пересмотренного соглашения о партнёрстве с Украиной.

В случае принятия соглашение о партнёрстве наделит США огромной властью, позволяющей контролировать инвестиции в Украину в таких проектах, как строительство дорог и железных путей, портов, шахт, добыча нефти и газа, а также полезных ископаемых. Это станет беспрецедентным расширением экономического влияния США в крупнейшей по площади стране Европы как раз в то время, когда она пытается вступить в ЕС.

Соглашение предоставит США первоочередное право на прибыль, поступающую в специальный инвестиционный фонд реконструкции, который будет контролироваться Вашингтоном. Важно отметить, что в документе говорится, что США рассматривают «материальную и финансовую помощь», предоставленную Украине с момента начала СВО России в феврале 2022 года, как свой вклад в этот фонд.

По сути, это означало бы, что администрация Трампа вынудила бы Украину оплатить всю военную и экономическую поддержку США, оказанную с начала СВО, до того, как Киев получил бы какой-либо доход от фонда партнёрства.

В минувшие выходные США передали пересмотренное соглашение представителям Киева после того, как планы президента Украины Владимира Зеленского по подписанию более раннего соглашения сорвались из-за напряжённой встречи с Трампом в Овальном кабинете в прошлом месяце. На прошлой неделе Белый дом заявил, что администрация выходит за рамки ранее согласованного соглашения, касающегося критически важных полезных ископаемых на Украине.

Переговоры между двумя сторонами продолжаются, и окончательный вариант может содержать изменения в условиях. Украина, скорее всего, ответит на документ США своими поправками на этой неделе, сообщил Bloomberg News человек, знакомый с ситуацией.

@Bloomberg4you 🇺🇸🇺🇦 #США #Украина #экономика

Число новых заявлений о выплате пособий по безработице, поданных федеральными служащими, снижалось в течение четвёртой недели подряд и сейчас вернулось к уровню, наблюдавшемуся в конце 2024 года.

Согласно данным, опубликованным на сайте Министерства труда в четверг, за неделю, закончившуюся 22 марта, по всей стране было подано 564 первоначальных заявления в рамках программы компенсации по безработице для федеральных служащих. Это примерно треть от недавнего пика, зафиксированного месяц назад, когда администрация Трампа начала увольнять сотрудников государственных учреждений.

@articlebox

​​Стоимость жизни в Токио выросла немного быстрее, чем в предыдущем месяце, что позволяет Банку Японии постепенно повышать процентные ставки.

Потребительские цены без учёта свежих продуктов питания выросли в марте на 2,4% по сравнению с прошлым годом из-за ускорения инфляции в сфере переработанных продуктов питания, сообщило в пятницу Министерство внутренних дел. Результат оказался выше среднего прогноза экономистов в 2,2% и выше любых оценок экономистов, опрошенных #Bloomberg.

Общая инфляция выросла до 2,9% по сравнению с 2,8% в феврале.

Ведущий индикатор инфляции в стране, скорее всего, заставит главу Банка Японии Кадзуо Уэду задуматься о том, когда лучше всего повышать процентные ставки. В то время как тарифы президента США Дональда Трампа ухудшили перспективы мировой экономики, последние внутренние данные по Японии свидетельствуют о прогрессе в достижении Банком Японии целевого показателя стабильной инфляции, что способствует спекуляциям о следующем повышении процентных ставок.

В то время как большинство экономистов ожидают, что в базовом сценарии центральный банк будет ждать до июня или июля, прежде чем снова повысить процентные ставки, многие говорят о риске более раннего повышения по итогам следующего заседания совета директоров 1 мая.

Данные за пятницу показали, что инфляция на продукты питания продолжает расти и цены на несвежие продукты выросли на 5,6%. Цены на рис подскочили на 92,4%, что стало самым большим скачком с 1971 года.

Резкий рост цен на рис вызвал всеобщее беспокойство, вынудив правительство впервые в этом месяце использовать чрезвычайные запасы основного продукта питания в стране.

Компании продолжают перекладывать свои расходы на потребителей из-за сохраняющейся слабости иены и роста стоимости материалов и рабочей силы. По данным Teikoku Databank, крупные производители продуктов питания повысили цены на 2343 товара в марте, что примерно в три раза больше, чем год назад.

@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #инфляция #экономика