В прошлом месяце продажи автомобилей в Европе впервые с декабря вернулись к росту. Увеличение продаж в Великобритании и стабильный спрос на электромобили компенсировали снижение продаж в Германии и Франции.

По данным Европейской ассоциации производителей автомобилей, в марте в регионе было зарегистрировано на 2,8% больше новых автомобилей, чем годом ранее, — 1,42 миллиона единиц. В Великобритании рост составил 12%, а спрос в Италии и Испании также был высоким.

Рост продаж даёт некоторое облегчение автомобильной промышленности Европы, которая борется со слабой потребительской уверенностью, падением продаж в Китае, а теперь и с тарифами в США. Автопроизводители, такие как Stellantis NV и Renault SA, пытаются стимулировать спрос в Европе более дешёвыми электрическими моделями, чтобы конкурировать с новыми китайскими компаниями, такими как BYD Co.

В прошлом месяце поставки электромобилей в регионе выросли на 24%, поскольку автопроизводители стимулировали продажи своих моделей с аккумуляторными батареями, предлагая скидки. Неясно, продолжится ли этот рост после того, как в начале марта Европейский союз решил дать автопроизводителям больше времени для достижения более строгих целевых показателей по выбросам CO2. На полностью электрические модели пришлось 17% всех продаж за этот период.

@Bloomberg4you

​​Добавьте кредитные рынки к числу жертв глобального торгового блицкрига США. Корпоративный долг США отстаёт от других регионов и рискует ещё больше отстать, поскольку экономика трещит по швам, а процентные ставки остаются высокими.

- Риск-активы приветствовали ноябрьские выборы президента, который, как считалось, выступал за экономический рост и поддержку бизнеса, с радостью. Но с момента инаугурации Трампа в январе американский кредитный рейтинг ослаб, в то время как остальной мир укрепил свои позиции.

- Это связано с экономическими последствиями, которые нанесло стране безудержное повышение тарифов президентом, что, скорее всего, замедлит экономический рост и усилит инфляцию. Давление усиливается из-за того, что иностранные инвесторы вкладывают средства в относительную ценность и стабильность долговых рынков в других странах.

- Масштабы экономики США неоспоримы, и торговая буря вполне может утихнуть. Но по сравнению с другими регионами предстоит ещё много переоценок, поскольку правительство США шокирует инвесторов пересмотром мирового порядка.

- В этом месяце администрация Трампа усилила давление, напав на Федеральную резервную систему. Несмотря на то, что Дональд Трамп заявил, что не планирует увольнять председателя ФРС Джерома Пауэлла, эта ссора показала, что идея «безрисковых» активов в контексте государственных облигаций США является иллюзией.

- Кредитные дефолтные свопы подразумевают гораздо более высокие риски невыплаты долгов правительством США, чем правительством Германии или Великобритании. Корпоративным инвесторам придётся соответствующим образом пересмотреть свою уверенность в получении выплат от США.

- По мере нарастания турбулентности крупные компании с большим количеством наличных средств могут рассматриваться рынками как более надёжные долговые инвестиции, чем государственные, как на развивающихся рынках. Но по мере того, как инвесторы начнут оценивать политические риски в США, им придётся пересмотреть то, как они компенсируют новые угрозы в корпоративной кредитной кривой.

- Непредсказуемая апрельская ситуация может стать достаточным поводом для того, чтобы некоторые покупатели полностью отказались от американских кредитов или, по крайней мере, не увеличивали свои риски. В таких странах, как Япония, где есть всё более привлекательные «безрисковые» варианты, это не составит труда.

- Инвесторы уже давно говорят о более выгодных условиях в Европе, но обычно требуется кризис, чтобы заставить их действовать. За последние несколько месяцев спреды по мусорным облигациям региона сравнялись со спредами в США после нескольких лет торговли в основном с более широким спредом.

@Bloomberg4you

По словам людей, знакомых с ситуацией, несколько высокопоставленных чиновников еврозоны хотят освободить больше кредиторов от надзора Европейского центрального банка в рамках усилий по упрощению банковского регулирования.

Чиновники призывают недавно созданную рабочую группу ЕЦБ изучить изменения в критериях, определяющих, является ли банк «значимым» и заслуживает ли он надзора со стороны Франкфурта, а не национальных властей, сообщили источники, попросившие сохранить их анонимность, поскольку это частная информация.

В субботу агентство #Bloomberg сообщило, что центральный банк созвал группу, возглавляемую несколькими наиболее влиятельными управляющими, с целью упростить банковское регулирование.

Хотя такая реформа, скорее всего, столкнётся с непростым законодательным процессом, значительное сокращение числа банков, находящихся под непосредственным контролем ЕЦБ, станет крупнейшей перестройкой надзорного органа с момента его создания более десяти лет назад. Эти соображения возникают на фоне растущих опасений по поводу того, что Европа отстаёт в развитии, а бюрократия препятствует росту.

Комиссия вскоре проведёт своё первое заседание, и пока неясно, каким будет конечный результат её усилий, сообщили некоторые из участников. Члены рабочей группы дали понять коллегам, что их работа не направлена на снижение уровня платёжеспособности европейских банков, сообщили участники.

@Bloomberg4you

Турецкие банки готовы брать кредиты с самым длительным сроком погашения на рынке синдицированных кредитов почти за десять лет. Некоторые инвесторы считают, что замедление инфляции частично компенсирует глобальную неопределённость, вызванную тарифными планами президента Дональда Трампа.

Кредиторы во главе с Akbank TAS и Yapi ve Kredi Bankasi AS обнаружили, что стоимость синдицированных кредитов, на которые приходится около 10% внешних займов турецких банков, ниже, чем в 2024 году, даже несмотря на то, что они привлекают инвесторов для долгосрочных займов.

Это аномалия, учитывая влияние волатильности, вызванной тарифами, на стоимость заимствований в других странах. Банковские аналитики говорят, что замедление инфляции в Турции, ставшее результатом жёсткой денежно-кредитной политики, которая проводится уже около двух лет, способствует улучшению настроений среди кредиторов.

17 апреля Акбанк, чьи синдицированные кредиты часто служат ориентиром для ценообразования, получил кредит на сумму 750 миллионов долларов, в том числе два транша на 3 года каждый общей стоимостью около 80 миллионов долларов. Эта сделка стала первым случаем, когда Акбанк смог продлить срок погашения синдицированного кредита до такой продолжительности с 2016 года.

Он оплатил общие расходы на 160 базисных пунктов по сравнению со ставкой гарантированного финансирования овернайт, Sofr, и на 135 базисных пунктов по сравнению с Euribor для 367-дневных траншей, что значительно ниже спредов, которые он обеспечил в прошлом году.

Япи Креди собирается последовать за ним. Ожидается, что кредитор впервые с 2018 года обеспечит двухлетнюю синдикацию, и ожидается, что затраты будут аналогичны затратам Akbank, сообщили люди, непосредственно знакомые с этим вопросом, попросившие не называть их имени, поскольку переговоры между Yapi Kredi и кредиторами являются частными.

По словам собеседников, сделка не является окончательной и может не состояться. Компания Yapi Kredi отказалась от комментариев.

@Bloomberg4you

Центральный банк Чили оставил ключевую процентную ставку без изменений на третьем подряд заседании, сославшись на глобальные потрясения, вызванные торговыми пошлинами президента Дональда Трампа и «повышенной» инфляцией.

Политики во главе с Розанной Костой единогласно проголосовали за сохранение стоимости заимствований на уровне 5% в конце вторника, как и ожидали все аналитики в опросе #Bloomberg. Ключевая ставка снизилась по сравнению с максимумом в 11,25%, зафиксированным в середине 2023 года после пандемии.

Небольшая и открытая экономика Чили, у которой есть торговые соглашения со странами, на долю которых приходится 85% мирового валового внутреннего продукта, готовится к последствиям всё более мрачных глобальных перспектив. Министр финансов Марио Марсель в недавнем интервью сказал, что он полон надежд, но осторожен после начала торговых переговоров с США, которые проходят на хорошей основе. Тем не менее, местная инфляция значительно превышает целевой показатель в 3%, что ограничивает любую гибкость в отношении стоимости заимствований.

Говоря о глобальных потрясениях, политики в своём заявлении отметили, что «масштаб и продолжительность этих последствий для местной экономики остаются неопределёнными. Что касается инфляции, то, хотя на данный момент она остаётся на повышенном уровне, она соответствует недавним прогнозам. Таким образом, необходимость в осторожности сохраняется».

@Bloomberg4you

Южная Корея наняла банки для потенциальной продажи облигаций в иностранной валюте, что, по-видимому, станет ключевым испытанием для инвесторов, желающих приобрести долговые обязательства страны, после того как Верховный суд отстранил от должности бывшего президента Юн Сок Ёля в начале этого месяца.

По словам представителя министерства финансов страны, который отказался назвать своё имя, правительство выбрало пять компаний для возможного размещения долговых обязательств. Валюта и условия продажи облигаций ещё не определены.

Суверенные эмитенты готовятся размещать ценные бумаги за рубежом в условиях повышенной волатильности на мировых финансовых рынках после того, как президент Дональд Трамп нарушил глобальные торговые нормы, введя одни из самых высоких тарифов, на товары поступающие в США, за последнее столетие. В апреле доходность азиатских долларовых облигаций инвестиционного уровня выросла до самого высокого порога за более чем год, превысив 100 базисных пунктов, но с тех пор снова снизилась.

@Bloomberg4you

По данным Global Energy Monitor, в этом году в Юго-Восточной Азии может быть принято наибольшее за последнее десятилетие количество окончательных инвестиционных решений по газовым проектам, что потенциально может увеличить добычу на 18%.

В 2025 году может быть профинансировано до 13 новых газовых проектов в дополнение к тому, который уже был одобрен в этом году, говорится в отчёте исследователей, опубликованном в среду. Если все планы будут реализованы, то, по данным исследовательской компании, может быть увеличено производство более чем на 20 миллиардов кубометров в год.

Юго-Восточная Азия, где проживает более полумиллиарда человек, по-прежнему упорно подсаживается на ископаемое топливо, что вызывает сомнения в способности стран уложиться в сроки поэтапного отказа от него из-за финансовых трудностей и колебаний в отношении глобальных обязательств по борьбе с изменением климата. Регион также, скорее всего, не достигнет цели по производству возобновляемой энергии в 23% к концу года.

Согласно данным GEM, в период с 2020 по 2024 год в Юго-Восточной Азии было одобрено всего 10 проектов, что указывает на то, что в этом году финансирование добычи ископаемого топлива может ускориться. Эти проекты, реализуемые в Индонезии, Малайзии, Вьетнаме, Брунее и Мьянме, будут способствовать развитию газовой отрасли в регионе, что затруднит странам переход на более чистые источники энергии.

@Bloomberg4you

Производственная активность в Китае сократилась сильнее всего с декабря 2023 года, что свидетельствует о раннем ущербе, нанесённом второй по величине экономике мира в результате торговой войны с США.

Индекс официальных менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности составил 49 по сравнению с 50,5 в марте, сообщило Национальное бюро статистики в среду. Это было намного ниже среднего прогноза экономистов в 49,7. Любое число выше 50 указывает на расширение.

Непроизводственный показатель активности в сфере строительства и услуг снизился до 50,4 с 50,8 в прошлом месяце. Это ниже прогноза в 50,6.

Последние данные #PMI дают первое официальное представление о состоянии экономики Китая после того, как администрация Трампа ввела масштабные пошлины в размере 145% на китайскую продукцию. Ожидается, что этот уровень нанесёт ущерб сектору, на долю которого в прошлом году пришлась почти треть роста экономики.

Согласно одной из оценок, в качестве раннего предупреждения для китайских экспортёров объёмы грузоперевозок резко сократились, возможно, на целых 60%. Экономисты из банков, включая UBS Group AG и Goldman Sachs Group Inc., в последние недели снизили свои прогнозы роста экономики Китая в 2025 году примерно до 4% или ниже.

@Bloomberg4you

Базовая инфляция в Австралии в первые три месяца года оказалась выше ожидаемой, что снизило ожидания скорого снижения процентных ставок и привело к росту курса национальной валюты.

Показатель потребительских цен, за которым внимательно следят, и который исключает волатильные товары, вырос на 0,7% в первом квартале по сравнению с 0,5% тремя месяцами ранее и по сравнению с ожидаемым ростом на 0,6%, показали данные Австралийского статистического бюро в среду. В годовом исчислении он вырос на 2,9% по сравнению с прогнозируемым ростом на 2,8%.

РБА фокусируется на базовой инфляции, поскольку правительственные меры снижают общий показатель, искажая его представление о ценовом давлении в экономике. Несмотря на то, что годовой показатель впервые за три года приблизился к целевому показателю РБА в 2-3%, результат подтверждает предостережение правления о том, что, возможно, еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией.

Валюта и доходность чувствительных к политике трехлетних государственных облигаций выросли после публикации данных, поскольку трейдеры немного сократили ставки на количество снижений процентной ставки в этом году.

@Bloomberg4you

Согласно результатам частного исследования, в апреле сфера услуг в Китае сократилась сильнее, чем ожидалось, что стало последней неудачей для экономики, уже испытывающей давление из-за тарифов США.

Согласно заявлению Caixin и S&P Global, опубликованному во вторник, индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг Caixin China упал до 50,7 с 51,9 месяцем ранее. Средний прогноз экономистов, опрошенных #Bloomberg, составлял 51,8. Любое значение выше 50 указывает на рост.

Экономика находится под угрозой быстрого замедления, начиная со второго квартала, даже после того, как было зафиксировано уверенное начало года. Поскольку официальные PMI показывают, что производственная активность уже пострадала от массового повышения тарифов в США в апреле, вопрос теперь заключается в том, смогут ли политики увеличить потребление достаточно быстро, чтобы компенсировать ожидаемую потерю спроса на экспорт.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозируют, что рост валового внутреннего продукта в этом году замедлится до 4,2%, что значительно ниже официальной цели в 5%, которую недавно подтвердил министр финансов Лань Фоань .

Состояние рынка труда во многом будет определять уровень потребительских расходов. По оценкам Goldman Sachs Group Inc., 16 миллионов человек, или более 2% рабочей силы, могут зависеть от экспорта в США.

@Bloomberg4you

Китай снизил свою учётную ставку и уменьшил сумму, которую кредиторы должны держать в резерве, поскольку Пекин наращивает усилия по оказанию помощи экономике, оказавшейся в ловушке второй торговой войны с США.

Народный банк Китая снизил ставку обратного РЕПО на семь дней до 1,4% с 1,5%, по словам управляющего Пань Гуншэна. Центральный банк также снизит коэффициент резервных требований на полпроцента, сказал Пань на брифинге в среду, не уточнив, когда это произойдёт.

Оффшорный юань немного снизился в цене и торгуется на уровне 7,2 за доллар, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций немного снизилась.

Пан также объявил:

- Центральный банк создаст инструмент рефинансирования на 500 миллиардов юаней для потребления и ухода за пожилыми людьми

- Увеличит свой фонд технологического кредитования на 300 миллиардов юаней

- Планирует увеличить свой кредитный фонд для сельского хозяйства, малых и средних предприятий

Это решение свидетельствует о том, что власти действуют решительно, чтобы поддержать вторую по величине экономику мира в условиях торговой войны между США и Китаем. Ожидания, что Пекин примет дополнительные стимулирующие меры, возросли после того, как президент США Дональд Трамп ввёл пошлины на китайский импорт в размере до 145%, что, по мнению экономистов, приведёт к сокращению двусторонней торговли.

@Bloomberg4you

Нефть выросла в цене после роста более чем на 3% на предыдущей сессии, поскольку США и Китай договорились начать торговые переговоры, что вселяет оптимизм в отношении возможного ослабления напряжённости в отношениях между двумя крупнейшими экономиками мира.

Нефть марки Brent выросла до 63 долларов за баррель, а West Texas Intermediate — почти до 60 долларов. Министр финансов США Скотт Бессинт и торговый представитель Джеймисон Грир встретятся с китайскими официальными лицами в Швейцарии на этой неделе. Это будут первые подтверждённые переговоры с тех пор, как президент Дональд Трамп ввёл масштабные пошлины.

@reutersfrom

Контейнеровозы начинают разрывать торговые пути, связывающие США и Китай через Тихий океан, поскольку торговая война президента Дональда Трампа подрывает индустрию и отдаляет две крупнейшие экономики друг от друга.

Среди признаков кризиса — снижение тарифов, сокращение количества услуг и неопределённость в отношении того, что на протяжении десятилетий было одним из основных морских путей мировой экономики, по которым перевозились промышленные товары и жизненно важные сырьевые ресурсы.

По словам представителя немецкой контейнерной судоходной компании Hapag-Lloyd AG, она отменила 30% рейсов из Китая в США. Кроме того, швейцарская судоходная компания Kuehne + Nagel International AG заявила, что некоторые рейсы были полностью отменены, а количество заказов из Китая в США сократилось на 25–30%, сообщил инвесторам генеральный директор Стефан Пол во время телефонной конференции.

Глобальная торговая война, развязанная администрацией Трампа, которая доминировала в первые месяцы президентства, привела к самым жёстким мерам в отношении Китая: США ввели импортные пошлины в размере 145%, а Пекин принял аналогичные карательные ответные меры. Несмотря на то, что для некоторых товаров были сделаны исключения, спор взбудоражил судоходную отрасль.

Хотя Трамп и другие высокопоставленные чиновники говорили о возможности потенциальной сделки с Китаем — а переговоры пройдут в Швейцарии на этой неделе, — на урегулирование спора могут уйти месяцы. Тем временем китайские руководители отказываются от американского рынка.

В результате стоимость перевозок падает. Согласно данным консалтинговой фирмы Drewry Shipping Consultants, занимающейся морскими перевозками, в конце марта стоимость доставки 40-футового контейнера из Шанхая в Лос-Анджелес — портовые узлы по обе стороны Тихого океана — достигла самого низкого уровня с 2023 года. Тарифы на международных маршрутах также снизились.

@Bloomberg4you