🏦 ЦБ РФ выявил случаи оформления микрозаймов под видом банковских кредитов

ЦБ сообщил о случаях, когда банки оформляют микрозаймы через дистанционные каналы, не уточняя, что договор заключается не с банком, а с его микрофинансовой организацией. В результате клиенты не понимают, что получают — кредит или заем — и на каких условиях.

Регулятор выявил такие нарушения в шести банках, включая две системно значимые организации. Всем им направлены требования изменить порядок информирования клиентов.

@KotElviry

📊Консенсус-прогноз экспертов по ключевой ставке.

Банк России на заседании 25 апреля сохранит ключевую ставку на уровне 21% четвертый раз подряд, считают аналитики. Такого решения ожидают 20 из 21 опрошенных “Ведомостями” эксперта, еще один экономист допускает ее снижение до 20%. Если регулятор действительно оставит ее неизменной, это будет самое длинное в истории поддержание ставки на высоком уровне (на этом значении она сохраняется с 28 октября).

💬Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что в пользу отказа от ужесточения ДКП говорит замедление роста цен в марте. В первые три месяца динамика стабилизировалась с опережением февральского прогноза ЦБ (10,34%, в то время как регулятор ожидал 10,6%). Более важный для регулятора показатель текущей сезонно-скорректированной инфляции в пересчете на год, по оценке аналитиков ЦБ, замедлился с 12,9 до 8,3% квартал к кварталу, хотя прогноз составлял 10,2%. В марте цены увеличились на 7,1% месяц к месяцу с сезонной корректировкой после 7,5% в феврале и 10,3% в январе.

💬Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ “Финам” Ольга Беленькая полагает, что поводом для отказа от повышения ставки может стать возвращение расходов бюджета в марте к сезонной норме, примерно 8% от годового плана, и умеренный рост кредита.

💬Руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК “Альфа-капитал” Евгений Жорнист указывает, что нынешней жесткости денежно-кредитных условий уже достаточно – это видно по макроэкономическим данным. Индекс производственной активности PMI в марте составил 48,2 пункта против февральского значения в 50,2 пункта, по данным S&P Global. ЦБ увидел “начало постепенного выхода российской экономики из фазы сильного перегрева”.

💬Главный экономист “БКС мир инвестиций” Илья Федоров допускает, что Банк России может снизить ставку на предстоящем заседании на 1 п. п. с сохранением жесткого сигнала. Среди факторов эксперт называет замедление инфляции, стагнацию кредитования, а также замедление зарплат. Все это происходит на фоне замедления расходов бюджета по сравнению с тратами в декабре – феврале.

💬Экономист, автор Telegram-канала Spydell_finance Павел Рябов считает, что после умеренно жесткого сигнала на прошлом заседании ЦБ может отказаться от риторики о дальнейшем повышении ставки, сконцентрировав внимание на достигнутых результатах. Это можно будет интерпретировать как нейтральный сигнал перед поиском тайминга для возможного смягчения ДКП. ЦБ будет крайне осторожным, чтобы не вызвать ожидания преждевременного снижения ставки.

💬Главный аналитик “Совкомбанка” Михаил Васильев полагает, что цикл смягчения монетарной политики может начаться летом, более вероятно снижение в июле на 100–200 б. п., а к концу года – до 14%.

💬Директор аналитического департамента ИК “Регион” Валерий Вайсберг отмечает, что вероятнее всего, Банк России начнет снижать ключевую ставку в сентябре.

💬Руководитель аналитического управления, главный экономист “Ренессанс капитала” Олег Кузьмин поделился мнением, что уровень в 21% будет сохраняться длительное время, но затем ускоренно опустится до 12% к середине 2026 г. или даже ниже при необходимости проведения контрциклической политики.

@vneplanarus

20

Ждем в пятницу очередного решения по ставке ЦБ РФ. Консенсус-прогноз опять за статус кво - ставка будет оставлена на текущем уровне - 21%.

Имхо, пора снижать.

Мы видим продолжившееся в марте охлаждение на рынке труда (индекс hh.ru), охлаждение кредитования (практически по всем сегментам), затоваривание в строительстве, аренде, импортных и отечественных автомобилях, бытовой технике/электронике и одежде, на рынке лизинга, дефляцию цен промышленных производителей, крепкий рубль, снижение как недельных, так и месячных темпов инфляции (0,65% м./м., 7,1% в годовом выражении с сезонной корректировкой в марте). Данные Manufacturing PMI за март говорят о резком замедлении в обрабатывающей промышленности (48,2 по сравнению с околостагнационным февралем 50,2 и радужным январем (53,1).

При этом денежно-кредитные условия (ДКУ) в отличие от стабильной денежно-кредитной политики (ДКП) продолжают ужесточаться. Напомню, что ДКП, по большому счету, это ставка (21%), плюс разная макропруденциалка. А ДКУ - это реальные ставки в экономике. При падении инфляции и стабильной ставке ЦБ, реальные ставки, очевидно, растут, плюс они растут также и из-за постепенного гашения старых корпоративных кредитов с фиксированной ставкой (примерно половина от всего пула кредитов) и замещением их более дорогими кредитами по текущим ставкам. Так что ДКУ вполне себе ужесточаются даже при стабильной ДКП (21%), это надо учитывать.

За сохранение ставки говорит лишь ультраконсервативная позиция нашего ЦБ, ну и, возможно, если фантазировать, какие-то опасения шоков во внешней торговле, опять же пока не очень понятные.

@NewGosplan