Счетная палата раскрыла число россиян с «серийной» льготной ипотекой, пишет РБК
На конец 2023 года в России насчитывалось 114,9 тыс. заемщиков, оформивших одновременно два и более льготных ипотечных кредита, их совокупная задолженность составляет 1,11 трлн руб. Об этом говорится в отчете Счетной палаты об использовании средств бюджета на четыре программы господдержки — общую льготную ипотеку, семейную, дальневосточную и IT-ипотеку — в 2021–2023 годах (документ есть у РБК).
Еще 1,5 тыс. банковских клиентов имели по пять и более льготных ипотек каждый, сумма их совокупных обязательств достигала 42,45 млрд руб. Аудиторы Счетной палаты выявили случай, когда на одного заемщика было оформлено 26 кредитов с господдержкой. Максимальная сумма взятой льготной ипотеки одним заемщиком превысила 196 млн руб., отмечается в отчете.
...
Эксперты Счетной палаты подчеркнули, что такие клиенты не были целевой аудиторией программ господдержки. Как отмечается в отчете, одной из основных целей нацпроекта, в рамках которого запускалась льготная ипотека, является обеспечение доступным жильем «семей со средним достатком».
...
Банки, в свою очередь, начали активнее выявлять заемщиков, нарушивших правило «одна льготная ипотека в одни руки», и повышать для них ставки по «лишним» льготным кредитам до рыночных уровней, писал РБК. Право кредитных организаций на ухудшение условий для клиентов за такие нарушения давно прописывается в кредитных договорах, сообщали участники рынка.
Более триллиона рублей серийной льготки - это серьезно. С другой стороны, до 2023 вроде ограничений на количество льготного ипотечного "добра" в одни руки не было. Но тут, полагаю, надо внимательно смотреть кредитные договоры - что там в них прописано на этот счет.
Ну а так, замечу, что довольно странно отмечать, что такие серийные "клиенты не были целевой аудиторией программ господдержки". Если у вас программа господдержки изначально криво составлена и ее основными бенефициарами являлись (и являются) девелоперы и банки, то чего ж вы от клиентов хотите? Клиенты (разного достатка) видят диспаритет в рыночных и субсидируемых ставках и пытаются на этом сыграть. И, кстати, не факт что многие вообще выиграют, так как льготная ставка может перекрываться завышенной ценой на новостройки и высоко вероятным дальнейшей ее падением из-за прекращения программ (хотя, наверное, те кто в этот вагон залез на старте льготки, выиграют).
@NewGosplan
https://www.rbc.ru/finances/26/09/2024/66f286439a794755d231e09c
На конец 2023 года в России насчитывалось 114,9 тыс. заемщиков, оформивших одновременно два и более льготных ипотечных кредита, их совокупная задолженность составляет 1,11 трлн руб. Об этом говорится в отчете Счетной палаты об использовании средств бюджета на четыре программы господдержки — общую льготную ипотеку, семейную, дальневосточную и IT-ипотеку — в 2021–2023 годах (документ есть у РБК).
Еще 1,5 тыс. банковских клиентов имели по пять и более льготных ипотек каждый, сумма их совокупных обязательств достигала 42,45 млрд руб. Аудиторы Счетной палаты выявили случай, когда на одного заемщика было оформлено 26 кредитов с господдержкой. Максимальная сумма взятой льготной ипотеки одним заемщиком превысила 196 млн руб., отмечается в отчете.
...
Эксперты Счетной палаты подчеркнули, что такие клиенты не были целевой аудиторией программ господдержки. Как отмечается в отчете, одной из основных целей нацпроекта, в рамках которого запускалась льготная ипотека, является обеспечение доступным жильем «семей со средним достатком».
...
Банки, в свою очередь, начали активнее выявлять заемщиков, нарушивших правило «одна льготная ипотека в одни руки», и повышать для них ставки по «лишним» льготным кредитам до рыночных уровней, писал РБК. Право кредитных организаций на ухудшение условий для клиентов за такие нарушения давно прописывается в кредитных договорах, сообщали участники рынка.
Более триллиона рублей серийной льготки - это серьезно. С другой стороны, до 2023 вроде ограничений на количество льготного ипотечного "добра" в одни руки не было. Но тут, полагаю, надо внимательно смотреть кредитные договоры - что там в них прописано на этот счет.
Ну а так, замечу, что довольно странно отмечать, что такие серийные "клиенты не были целевой аудиторией программ господдержки". Если у вас программа господдержки изначально криво составлена и ее основными бенефициарами являлись (и являются) девелоперы и банки, то чего ж вы от клиентов хотите? Клиенты (разного достатка) видят диспаритет в рыночных и субсидируемых ставках и пытаются на этом сыграть. И, кстати, не факт что многие вообще выиграют, так как льготная ставка может перекрываться завышенной ценой на новостройки и высоко вероятным дальнейшей ее падением из-за прекращения программ (хотя, наверное, те кто в этот вагон залез на старте льготки, выиграют).
@NewGosplan
https://www.rbc.ru/finances/26/09/2024/66f286439a794755d231e09c
РБК
Счетная палата раскрыла число россиян с «серийной» льготной ипотекой
Свыше 100 тыс. россиян не ограничились одной льготной ипотекой и пользовались другими программами господдержки, оценила Счетная палата. Часть таких клиентов в кредитах по низким ставкам не нуждалась
Госплан 2.0
Что произошло с финсистемой США (и почему это важно) (начало) Несколько тезисов: 1. Крах банка Silicon Valley Bank – само по себе довольно значимое событие. SVB – банк небольшой, но и не мелкий. На 16 месте по активам на конец 2022-го, активы в районе 200…
Прибыль банковского сектора - фантастическая или фантазийная?
ЦБ РФ давеча повысил прогноз прибыли банковского сектора на 2024 до 3,3-3,8 трлн. Это побольше, чем в прошлом году - 3,26 трлн.
Но тут стоит понимать некоторые нюансы. Банки у нас разные, и зарабатывают по-разному. У кого-то много условно бесплатных пассивов (текущие счета и т.п.). Это плюс при высоких ставках. А у кого-то пассивы могут быть в основном средства юрлиц, которые еще и вывести свои миллиарды могут в один клик (как было с региональным банком SVB в США весной 2023-го).
Кто-то в основном зарабатывает на процентной марже (это, конечно, основа), а кто-то экзотически на комиссиях. На эквайринге или на выдаче, например, страховок или каких-то других околофинансовых продуктов (от девелоперов за те же траншевые ипотеки и т.п. или от ритейлеров за карты рассрочек). Кто-то на кредитах юрикам, кто-то физикам. У кого-то все эти штуки более-менее сбалансированы, а у кого-то не очень. Кто-то диверсифицирован, а кто-то специализирован. А кто-то вообще больше похож на инвестбанк, чем на классический розничный, и отсюда тоже специфические риски появляются.
Но вот этой всей цветущей сложностью фондирования и методов заработка дело не ограничивается. Банковский сектор обладает свойством накопления рисков. Пока, например, нет сколь-нибудь массовых дефолтов - все хорошо, и под этот праздник жизни можно, например, распускать резервы (а это прибыль) и не создавать новые (или создавать, но недостаточно). А вот как только что-то в системе сломается (а шанс того, что сломается при ставке 19% и реальной ставке больше 10% - немаленький), все может измениться очень быстро. Если пойдут среднекрупные дефолты - и опа, придется опять создавать резервы под потери. Или потребкредиты - тут вообще ухудшение ситуации уже в июле пошло некоторое. Или захочет, наконец, ЦБ придушить всякие траншевые ипотеки и потребкредитование заодно...
Резюмируя, банковский сектор - бизнес циклический с высокой бетой на состояние экономики в целом. Так что пока она хорошо растет - все прекрасно. Но идет и накопление риска и это тоже надо учитывать.
@NewGosplan
http://cbr.ru/Collection/Collection/File/50658/razv_bs_24_08.pdf
ЦБ РФ давеча повысил прогноз прибыли банковского сектора на 2024 до 3,3-3,8 трлн. Это побольше, чем в прошлом году - 3,26 трлн.
Но тут стоит понимать некоторые нюансы. Банки у нас разные, и зарабатывают по-разному. У кого-то много условно бесплатных пассивов (текущие счета и т.п.). Это плюс при высоких ставках. А у кого-то пассивы могут быть в основном средства юрлиц, которые еще и вывести свои миллиарды могут в один клик (как было с региональным банком SVB в США весной 2023-го).
Кто-то в основном зарабатывает на процентной марже (это, конечно, основа), а кто-то экзотически на комиссиях. На эквайринге или на выдаче, например, страховок или каких-то других околофинансовых продуктов (от девелоперов за те же траншевые ипотеки и т.п. или от ритейлеров за карты рассрочек). Кто-то на кредитах юрикам, кто-то физикам. У кого-то все эти штуки более-менее сбалансированы, а у кого-то не очень. Кто-то диверсифицирован, а кто-то специализирован. А кто-то вообще больше похож на инвестбанк, чем на классический розничный, и отсюда тоже специфические риски появляются.
Но вот этой всей цветущей сложностью фондирования и методов заработка дело не ограничивается. Банковский сектор обладает свойством накопления рисков. Пока, например, нет сколь-нибудь массовых дефолтов - все хорошо, и под этот праздник жизни можно, например, распускать резервы (а это прибыль) и не создавать новые (или создавать, но недостаточно). А вот как только что-то в системе сломается (а шанс того, что сломается при ставке 19% и реальной ставке больше 10% - немаленький), все может измениться очень быстро. Если пойдут среднекрупные дефолты - и опа, придется опять создавать резервы под потери. Или потребкредиты - тут вообще ухудшение ситуации уже в июле пошло некоторое. Или захочет, наконец, ЦБ придушить всякие траншевые ипотеки и потребкредитование заодно...
Резюмируя, банковский сектор - бизнес циклический с высокой бетой на состояние экономики в целом. Так что пока она хорошо растет - все прекрасно. Но идет и накопление риска и это тоже надо учитывать.
@NewGosplan
http://cbr.ru/Collection/Collection/File/50658/razv_bs_24_08.pdf
Telegram
Госплан 2.0
Что произошло с финсистемой США (и почему это важно)
(начало)
Несколько тезисов:
1. Крах банка Silicon Valley Bank – само по себе довольно значимое событие. SVB – банк небольшой, но и не мелкий. На 16 месте по активам на конец 2022-го, активы в районе…
(начало)
Несколько тезисов:
1. Крах банка Silicon Valley Bank – само по себе довольно значимое событие. SVB – банк небольшой, но и не мелкий. На 16 месте по активам на конец 2022-го, активы в районе…
Как измерять инфляцию?
Напомню, цель ЦБ РФ - 4% г./г. В результате сравнивается год к году с текущим показателем год к году. Вот сам центробанк на своем сайте на главной страничке так и пишет: инфляция 9,1% г./г. в августе 2024-го. Что-то в каком-то смысле правильно, но с другой стороны не совсем.
Почему? Потому что в годовой инфляции заложена вся прошедшая уже инфляция за целый год. Все повышения тарифов, вся эта старая динамика, старая, более мягкая ДКП, льготная ипотека и т.д. Поэтому, показатели год к году релевантны с точки зрения каких-то долгосрочных вещей, но не ДКП.
Но с другой стороны, для понимания именно текущей динамики цен, надо смотреть на недельные (хотя они волатильны) и даже в большей степени на месячные показатели или квартальные. Еще более точный способ - SAAR (Seasonally Adjusted Annualized Rate) – сезонно сглаженная динамика в пересчете на год. Здесь берутся недельные или месячные данные и экстраполируются на год плюс производится сезонное сглаживание. То есть, получаем инфляцию, как если бы она была такой же как за прошедшую неделю/месяц/квартал, но только весь год с устранением сезонности. У SAAR есть свои недостатки - например разные алгоритмы сглаживания сезонности, или, допустим не вполне понятно как устранять сезонность каких-то недавно введенных в потребительскую корзину компонентов (например, черноморские курорты). Еще как вариант можно смотреть тот же SAAR, но выкидывая волатильные компоненты, это то, что называется базовая инфляция. Можно еще разнообразными способами играться (проды/непроды/услуги, или гедонистические поправки, к примеру - о них отдельно напишем), но, по большому счету SAAR достаточно.
Ну и что же нам говорит SAAR? За август - 7,6% (по оценке ЦБ). Так что, конечно, текущая инфляция не 9 и не 8% и не 100500 как в Турции. А если брать текущие недельные данные, то и того ниже. Чуток высоковата, но тот же ЦБ на 2025-й прогнозирует 4-4,5%. Да вполне.
Тут предвижу возражения и недоверие к данным Росстата. Стандартный ответ - представьте свои данные и методологию, сопоставимую по масштабу и изощренности с росстатовской. Тогда можно будет посмотреть и обсудить.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50625/CPD_2024-8.pdf
Напомню, цель ЦБ РФ - 4% г./г. В результате сравнивается год к году с текущим показателем год к году. Вот сам центробанк на своем сайте на главной страничке так и пишет: инфляция 9,1% г./г. в августе 2024-го. Что-то в каком-то смысле правильно, но с другой стороны не совсем.
Почему? Потому что в годовой инфляции заложена вся прошедшая уже инфляция за целый год. Все повышения тарифов, вся эта старая динамика, старая, более мягкая ДКП, льготная ипотека и т.д. Поэтому, показатели год к году релевантны с точки зрения каких-то долгосрочных вещей, но не ДКП.
Но с другой стороны, для понимания именно текущей динамики цен, надо смотреть на недельные (хотя они волатильны) и даже в большей степени на месячные показатели или квартальные. Еще более точный способ - SAAR (Seasonally Adjusted Annualized Rate) – сезонно сглаженная динамика в пересчете на год. Здесь берутся недельные или месячные данные и экстраполируются на год плюс производится сезонное сглаживание. То есть, получаем инфляцию, как если бы она была такой же как за прошедшую неделю/месяц/квартал, но только весь год с устранением сезонности. У SAAR есть свои недостатки - например разные алгоритмы сглаживания сезонности, или, допустим не вполне понятно как устранять сезонность каких-то недавно введенных в потребительскую корзину компонентов (например, черноморские курорты). Еще как вариант можно смотреть тот же SAAR, но выкидывая волатильные компоненты, это то, что называется базовая инфляция. Можно еще разнообразными способами играться (проды/непроды/услуги, или гедонистические поправки, к примеру - о них отдельно напишем), но, по большому счету SAAR достаточно.
Ну и что же нам говорит SAAR? За август - 7,6% (по оценке ЦБ). Так что, конечно, текущая инфляция не 9 и не 8% и не 100500 как в Турции. А если брать текущие недельные данные, то и того ниже. Чуток высоковата, но тот же ЦБ на 2025-й прогнозирует 4-4,5%. Да вполне.
Тут предвижу возражения и недоверие к данным Росстата. Стандартный ответ - представьте свои данные и методологию, сопоставимую по масштабу и изощренности с росстатовской. Тогда можно будет посмотреть и обсудить.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50625/CPD_2024-8.pdf
Как измерять инфляцию - 2
(см начало тут)
Еще один прикол в подсчетах - это гедонистические коэффициенты. Это забавная штука. Скажем покупали вы айфон прошлогодний, а теперь появилась новая модель. Но, у новой модели же более технологичная кривизна экрана и цвет, опять же, другой. То есть, он лучше, чем прошлогодний. Несравненно более технологичный. И допустим оно подорожал на, не знаю, 5%. Но ведь он и стал гораздо современнее и лучше. Вот это и есть гедонистическая поправка. Скажем, подорожал на 5%, но учитывая все возрастающее совершенство в реальности товар не подорожал.
Именно поэтому изменение средних цен не всегда совпадает с изменением индекса потребительских цен. Но, с другой стороны, насчет айфона пошутили, а если брать более длинные периоды, то, наверное, разница между проводной телефонной связью (была такая в древние времена, да и сейчас встречается), сотовым телефоном и далее смартфоном все же очень существенная. Или телевизоры/компьютеры. Так что конечно эти гедонистические поправки в целом оправданы, другое дело, что на коротких периодах их определить сложно.
@NewGosplan
(см начало тут)
Еще один прикол в подсчетах - это гедонистические коэффициенты. Это забавная штука. Скажем покупали вы айфон прошлогодний, а теперь появилась новая модель. Но, у новой модели же более технологичная кривизна экрана и цвет, опять же, другой. То есть, он лучше, чем прошлогодний. Несравненно более технологичный. И допустим оно подорожал на, не знаю, 5%. Но ведь он и стал гораздо современнее и лучше. Вот это и есть гедонистическая поправка. Скажем, подорожал на 5%, но учитывая все возрастающее совершенство в реальности товар не подорожал.
Именно поэтому изменение средних цен не всегда совпадает с изменением индекса потребительских цен. Но, с другой стороны, насчет айфона пошутили, а если брать более длинные периоды, то, наверное, разница между проводной телефонной связью (была такая в древние времена, да и сейчас встречается), сотовым телефоном и далее смартфоном все же очень существенная. Или телевизоры/компьютеры. Так что конечно эти гедонистические поправки в целом оправданы, другое дело, что на коротких периодах их определить сложно.
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
Как измерять инфляцию?
Напомню, цель ЦБ РФ - 4% г./г. В результате сравнивается год к году с текущим показателем год к году. Вот сам центробанк на своем сайте на главной страничке так и пишет: инфляция 9,1% г./г. в августе 2024-го. Что-то в каком-то смысле…
Напомню, цель ЦБ РФ - 4% г./г. В результате сравнивается год к году с текущим показателем год к году. Вот сам центробанк на своем сайте на главной страничке так и пишет: инфляция 9,1% г./г. в августе 2024-го. Что-то в каком-то смысле…
Бюджет
Судя по тем цифрам, которые сейчас имеются, никаких неприятных сюрпризов от бюджета на 2025-й нет. 40,3 трлн руб. доходы, расходы 41,5 трлн. Дефицит 1,2 трлн руб. или 0,5% ВВП. Дефицит в полпроцента ВВП это по нынешним меркам вообще не дефицит, а так, ерунда.
Более того, если не учитывать расходы на обслуживание госдолга, которые не идут напрямую в реальную экономику, и поэтому не проинфляционны, бюджет вообще складывается с первичным профицитом где-то на уровне 1% ВВП, а скорее всего даже больше (на обслуживание госдолга уйдет ну никак не меньше 1,5% ВВП). То есть, по сути, ex обслуживание госдолга имеем отрицательный бюджетный стимул для экономики (расходы растут ниже инфляции). Тут, конечно, надо смотреть структуру, скажем, увеличение трат в пользу более бедных слоев населения по идее более проинфляционны, чем в пользу состоятельных. Ждем деталей. Но в целом, выглядит вполне дезинфляционным (хотя, конечно, сами по себе бюджетные траты не обязательно проинфляционны, но это немного другой разговор).
@NewGosplan
Судя по тем цифрам, которые сейчас имеются, никаких неприятных сюрпризов от бюджета на 2025-й нет. 40,3 трлн руб. доходы, расходы 41,5 трлн. Дефицит 1,2 трлн руб. или 0,5% ВВП. Дефицит в полпроцента ВВП это по нынешним меркам вообще не дефицит, а так, ерунда.
Более того, если не учитывать расходы на обслуживание госдолга, которые не идут напрямую в реальную экономику, и поэтому не проинфляционны, бюджет вообще складывается с первичным профицитом где-то на уровне 1% ВВП, а скорее всего даже больше (на обслуживание госдолга уйдет ну никак не меньше 1,5% ВВП). То есть, по сути, ex обслуживание госдолга имеем отрицательный бюджетный стимул для экономики (расходы растут ниже инфляции). Тут, конечно, надо смотреть структуру, скажем, увеличение трат в пользу более бедных слоев населения по идее более проинфляционны, чем в пользу состоятельных. Ждем деталей. Но в целом, выглядит вполне дезинфляционным (хотя, конечно, сами по себе бюджетные траты не обязательно проинфляционны, но это немного другой разговор).
@NewGosplan
Индексация тарифов ЖКХ
Детали появились и не очень приятные сюрпризы тоже. В Прогноз социально-экономического развития на 2025-27 заложена индексация тарифов ЖКУ с 1 июля 2025 аж на 11,9%. Явно проинфляционная мера.
@NewGosplan
https://sozd.duma.gov.ru/download/1ef7f270-8725-676e-881e-335de60e500b
Детали появились и не очень приятные сюрпризы тоже. В Прогноз социально-экономического развития на 2025-27 заложена индексация тарифов ЖКУ с 1 июля 2025 аж на 11,9%. Явно проинфляционная мера.
@NewGosplan
https://sozd.duma.gov.ru/download/1ef7f270-8725-676e-881e-335de60e500b
Первый спад деловой активности в обрабатывающем секторе с апреля 2022-го
Следим за опережающими индикаторами экономики. Индекс менеджеров по закупкам Global Russia Manufacturing PMI в сентябре снизился до 49,5 с 52,1 в августе. Напомню, что участники опроса оценивают ситуацию как «выше» (больше), «ниже» (меньше) или «не изменилось» по сравнению с предшествующим месяцем, значение индекса выше 50 указывает на рост деловой активности, ниже 50 — на падение.
Так вот, если с апреля 2022-го опрос постоянно фиксировал улучшение настроений в секторе, в сентябре - первое за 28 (sic!) месяцев ухудшение. Опрошенные отмечают слабый спрос и рост издержек. Спад новых заказов продукции впервые за 27 месяцев. Проблемы с транспортной логистикой. Из позитивного - продолжающийся рост заказов на экспорт. Еще из интересного - сокращение рабочей силы. Вот это уже очень интересно - если эти данные подтвердятся, скажем, серьезным замедлением роста зарплат и/или разворотом в динамике безработицы, то это может быть хорошим дезинфляционным индикатором ослабления спирали цены-зарплаты-цены. Также выросли запасы - тоже хорошо.
Пока, в общем, судя по опросу, двигаемся к дезинфляционному сценарию. Но есть и некоторый риск стагфляционного.
@NewGosplan
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/9824219f5c2940beb4d91b9abc0a2f7b
Следим за опережающими индикаторами экономики. Индекс менеджеров по закупкам Global Russia Manufacturing PMI в сентябре снизился до 49,5 с 52,1 в августе. Напомню, что участники опроса оценивают ситуацию как «выше» (больше), «ниже» (меньше) или «не изменилось» по сравнению с предшествующим месяцем, значение индекса выше 50 указывает на рост деловой активности, ниже 50 — на падение.
Так вот, если с апреля 2022-го опрос постоянно фиксировал улучшение настроений в секторе, в сентябре - первое за 28 (sic!) месяцев ухудшение. Опрошенные отмечают слабый спрос и рост издержек. Спад новых заказов продукции впервые за 27 месяцев. Проблемы с транспортной логистикой. Из позитивного - продолжающийся рост заказов на экспорт. Еще из интересного - сокращение рабочей силы. Вот это уже очень интересно - если эти данные подтвердятся, скажем, серьезным замедлением роста зарплат и/или разворотом в динамике безработицы, то это может быть хорошим дезинфляционным индикатором ослабления спирали цены-зарплаты-цены. Также выросли запасы - тоже хорошо.
Пока, в общем, судя по опросу, двигаемся к дезинфляционному сценарию. Но есть и некоторый риск стагфляционного.
@NewGosplan
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/9824219f5c2940beb4d91b9abc0a2f7b
Иран, Израиль, нефть
О текущих ракетных атаках по Израилю. На фоне того, что Израиль исхитрился поубивать почти всех высших руководителей Хизбаллы, да еще до этого провел операцию со взрывающимися пейджерами, Иран-таки вынужден был хоть чем-то на весь этот град унижений ответить.
Но тут возникают вопросы:
1) Текущая волна ракет, запущенных по Израилю, это что? Очередная демонстрация, как это последний раз было в апреле, в ответ на удар по иранскому генконсульству в Дамаске, с предварительным оповещением всех кого только можно и ударами понарошку, только для того, чтобы хоть как-то ответить, или действительно серьезный ответ без всех этих игр?
2) Независимо от первого пункта, как и чем на это ответит Израиль?
Мое мнение по пунктам:
1) Очередной запуск ракет в никуда. Ответ "для галочки". Почему я так думаю, аргументация. Зачем глава Ирана рахбар Хаменеи допустил избрание президентом после гибели консерватора Раиси в мае либерала Пезешкиана? Полагаю, это знак США о готовности помириться. Недавняя речь Пезешкиана в ООН подтверждает этот тезис. Проще говоря, престарелому рахбару Али Хаменеи все эти войны с Израилем вообще не нужны ни разу. Ему сейчас важно передать власть своему сыну Моджтабе. В спокойной политической обстановке.
2) А вот здесь интрига. После ликвидации Хании, потом пейджерной атаки, потом Насраллы, Израиль может в ответ на слабость Ирана все более и более уверяться в собственной силе. Логично, если противник толком не хочет/не в состоянии ответить, какие ограничения в том, чтобы его бить сильнее? В пользу эскалации со стороны Израиля также говорит а) политическая ситуация Нетаньяху, которому выгодно любое обострение, так как это удерживает его у власти, б) риск избрания президентом США Камалы Харрис, вроде бы как менее произраильски настроенной по сравнению с Байденом (и, понятное дело, Трампом).
Резюмируя: полагаю, что традиционно все кончится ничем (под этим подразумеваем отсутствие крупномасштабного конфликта между Ираном и Хизбаллой с одной стороны и Израилем с другой, а для рынка нефти - тишь да гладь). Но есть варианты...
@NewGosplan
О текущих ракетных атаках по Израилю. На фоне того, что Израиль исхитрился поубивать почти всех высших руководителей Хизбаллы, да еще до этого провел операцию со взрывающимися пейджерами, Иран-таки вынужден был хоть чем-то на весь этот град унижений ответить.
Но тут возникают вопросы:
1) Текущая волна ракет, запущенных по Израилю, это что? Очередная демонстрация, как это последний раз было в апреле, в ответ на удар по иранскому генконсульству в Дамаске, с предварительным оповещением всех кого только можно и ударами понарошку, только для того, чтобы хоть как-то ответить, или действительно серьезный ответ без всех этих игр?
2) Независимо от первого пункта, как и чем на это ответит Израиль?
Мое мнение по пунктам:
1) Очередной запуск ракет в никуда. Ответ "для галочки". Почему я так думаю, аргументация. Зачем глава Ирана рахбар Хаменеи допустил избрание президентом после гибели консерватора Раиси в мае либерала Пезешкиана? Полагаю, это знак США о готовности помириться. Недавняя речь Пезешкиана в ООН подтверждает этот тезис. Проще говоря, престарелому рахбару Али Хаменеи все эти войны с Израилем вообще не нужны ни разу. Ему сейчас важно передать власть своему сыну Моджтабе. В спокойной политической обстановке.
2) А вот здесь интрига. После ликвидации Хании, потом пейджерной атаки, потом Насраллы, Израиль может в ответ на слабость Ирана все более и более уверяться в собственной силе. Логично, если противник толком не хочет/не в состоянии ответить, какие ограничения в том, чтобы его бить сильнее? В пользу эскалации со стороны Израиля также говорит а) политическая ситуация Нетаньяху, которому выгодно любое обострение, так как это удерживает его у власти, б) риск избрания президентом США Камалы Харрис, вроде бы как менее произраильски настроенной по сравнению с Байденом (и, понятное дело, Трампом).
Резюмируя: полагаю, что традиционно все кончится ничем (под этим подразумеваем отсутствие крупномасштабного конфликта между Ираном и Хизбаллой с одной стороны и Израилем с другой, а для рынка нефти - тишь да гладь). Но есть варианты...
@NewGosplan
Погрузка на сети РЖД: падение ускоряется
Продолжаем смотреть за опережающими индикаторами экономики. Напомним, что полезно разделять потоки статистической и опросной информации по экономике на опережающие, синхронные и запаздывающие индикаторы. Например, безработица и инфляция это запаздывающие индикаторы, говорящие о прошлом экономической динамики.
А для понимания перспектив надо смотреть на опережающие индикаторы. О данных опроса PMI написали вчера (а он специально создан для того чтобы показать оценку бизнесом своих перспектив в ближайшем будущем), подоспел и другой классический опережающий индикатор - железнодорожные грузоперевозки.
Вчера РЖД опубликовали данные за сентябрь, погрузка упала на 6,3% г./г. Падала и в прошлые месяцы, но темпы падения год к году ускоряются - в августе было 6%, в июле - 5,6%, в июне - 3,1%. За январь-сентябрь 2024 падение на 4% г./г.
Среди грузов с начала года наибольшее падение у каменного угля, чермета, лома чермета, строительных грузов. В плюсе удобрения.
В общем, тенденция к охлаждению очевидна.
@NewGosplan
https://www.rzd.ru/ru/9284/page/3102?id=307812
Продолжаем смотреть за опережающими индикаторами экономики. Напомним, что полезно разделять потоки статистической и опросной информации по экономике на опережающие, синхронные и запаздывающие индикаторы. Например, безработица и инфляция это запаздывающие индикаторы, говорящие о прошлом экономической динамики.
А для понимания перспектив надо смотреть на опережающие индикаторы. О данных опроса PMI написали вчера (а он специально создан для того чтобы показать оценку бизнесом своих перспектив в ближайшем будущем), подоспел и другой классический опережающий индикатор - железнодорожные грузоперевозки.
Вчера РЖД опубликовали данные за сентябрь, погрузка упала на 6,3% г./г. Падала и в прошлые месяцы, но темпы падения год к году ускоряются - в августе было 6%, в июле - 5,6%, в июне - 3,1%. За январь-сентябрь 2024 падение на 4% г./г.
Среди грузов с начала года наибольшее падение у каменного угля, чермета, лома чермета, строительных грузов. В плюсе удобрения.
В общем, тенденция к охлаждению очевидна.
@NewGosplan
https://www.rzd.ru/ru/9284/page/3102?id=307812
www.rzd.ru
Погрузка на сети ОАО «РЖД» составила 94,5 млн тонн в сентябре | Новости | Пассажирам
По оперативной информации, погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в сентябре 2024 года составила 94,5 млн тонн, что на 6,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.</
Акции vs облигации
Первый месяц осень выдался для рынка акции весьма неплохим. Отскочили от локальных низов почти на 10%. Зато у облигаций форменный Doom & Gloom.
Пока все радуются отскоку в акциях, долговой рынок не столь оптимистичен. Доходность индекса RGBITR (ОФЗ) - 17,5% (против 16,6% в конце августа), RUCBTRNS (корпоративные облигации) - 20,5% (против 18,9%), RUCBHYTR (высокодоходные корпоративные облигации) - 30,9% (26,3%). Фантастически высокие доходности.
Растут спреды. В мае спред ОФЗ к RUCBTRNS был 2 п.п., в августе 2,3, сейчас 3. ВДО летит. Был в мае 5,9 п.п., в августе 9,7, сейчас 13,4.
Думаю, что между динамикой акций и длинных ОФЗ должно быть какое-то схождение. Либо акции вниз, либо ОФЗ вверх. Иначе нелогично (но не невероятно). А вот те же ВДО могут еще сильнее повалится, если пойдут дефолты.
@NewGosplan
Первый месяц осень выдался для рынка акции весьма неплохим. Отскочили от локальных низов почти на 10%. Зато у облигаций форменный Doom & Gloom.
Пока все радуются отскоку в акциях, долговой рынок не столь оптимистичен. Доходность индекса RGBITR (ОФЗ) - 17,5% (против 16,6% в конце августа), RUCBTRNS (корпоративные облигации) - 20,5% (против 18,9%), RUCBHYTR (высокодоходные корпоративные облигации) - 30,9% (26,3%). Фантастически высокие доходности.
Растут спреды. В мае спред ОФЗ к RUCBTRNS был 2 п.п., в августе 2,3, сейчас 3. ВДО летит. Был в мае 5,9 п.п., в августе 9,7, сейчас 13,4.
Думаю, что между динамикой акций и длинных ОФЗ должно быть какое-то схождение. Либо акции вниз, либо ОФЗ вверх. Иначе нелогично (но не невероятно). А вот те же ВДО могут еще сильнее повалится, если пойдут дефолты.
@NewGosplan
Инфляция не утихает
Недельные данные с 24 по 30 сентября вышли откровенно плохими - 0,19%. Это много. Даже не смотря на поправку на волатильные компоненты вроде авиаперелетов. Инфляция за сентябрь по сумме недельных данных тоже не ахти - 0,43%. Будет еще месячная корректировка, но все равно много.
Ничего катастрофичного, конечно, и в помине нет, наш канал вообще не склонен драматизировать, особенно учитывая, что немного повышенная инфляция никакого влияния на долгосрочный рост не оказывает. Но, учитывая возможную реакцию нашего ЦБ... С такой инфляцией (если она не пойдет на спад в ближайшие недели), плюс на фоне вроде бы намечающегося спада, как бы нам не оказаться в стагфляционном сценарии.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/155_02-10-2024.html
Недельные данные с 24 по 30 сентября вышли откровенно плохими - 0,19%. Это много. Даже не смотря на поправку на волатильные компоненты вроде авиаперелетов. Инфляция за сентябрь по сумме недельных данных тоже не ахти - 0,43%. Будет еще месячная корректировка, но все равно много.
Ничего катастрофичного, конечно, и в помине нет, наш канал вообще не склонен драматизировать, особенно учитывая, что немного повышенная инфляция никакого влияния на долгосрочный рост не оказывает. Но, учитывая возможную реакцию нашего ЦБ... С такой инфляцией (если она не пойдет на спад в ближайшие недели), плюс на фоне вроде бы намечающегося спада, как бы нам не оказаться в стагфляционном сценарии.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/155_02-10-2024.html
Иран, Израиль, нефть
Многие удивляются - как же так, Иран бомбит Израиль, Израиль бомбит Ливан и Сирию, все друг друга на Ближнем Востоке бомбят, а нефтяные котировки... ну так, подросли, но чуток.
Кажущийся парадокс объясняется просто. Рынок плюс-минус ко всем этим ближневосточным историям привык, и уже давно. И к угрозам ударов по иранским ядерным объектам, и к угрозам Ирана перекрыть Ормузский пролив. Все эти разговоры, они же не в первый раз - угрозе перекрытия Ормузского пролива уже лет сорок, наверное. Поэтому, все риски воспринимаются скептически. Пока нет угрозы непосредственным пунктам производства/переработки/транспортировки нефти, все происходящее рынок нефти не особо волнует.
Опять же, зачем Израилю ударять по нефтяной инфраструктуре Ирана? Чтобы что? В чем цель? Вот иранская ядерная программа - другое дело, здесь Израиль может придумать себе политическое оправдание. Или, скажем, перекрытие Ормузского пролива со стороны Ирана. А зачем? Израиль-то нефть не экспортирует. Кому Иран экспорт перекроет - себе и Саудии с Эмиратами, с которыми, в общем-то, он ссориться дальше особо не желает.
Видимо такие же рассуждения и на рынке - обострение обострением, а как все это конкретно может повлиять на поставки нефти?
@NewGosplan
Многие удивляются - как же так, Иран бомбит Израиль, Израиль бомбит Ливан и Сирию, все друг друга на Ближнем Востоке бомбят, а нефтяные котировки... ну так, подросли, но чуток.
Кажущийся парадокс объясняется просто. Рынок плюс-минус ко всем этим ближневосточным историям привык, и уже давно. И к угрозам ударов по иранским ядерным объектам, и к угрозам Ирана перекрыть Ормузский пролив. Все эти разговоры, они же не в первый раз - угрозе перекрытия Ормузского пролива уже лет сорок, наверное. Поэтому, все риски воспринимаются скептически. Пока нет угрозы непосредственным пунктам производства/переработки/транспортировки нефти, все происходящее рынок нефти не особо волнует.
Опять же, зачем Израилю ударять по нефтяной инфраструктуре Ирана? Чтобы что? В чем цель? Вот иранская ядерная программа - другое дело, здесь Израиль может придумать себе политическое оправдание. Или, скажем, перекрытие Ормузского пролива со стороны Ирана. А зачем? Израиль-то нефть не экспортирует. Кому Иран экспорт перекроет - себе и Саудии с Эмиратами, с которыми, в общем-то, он ссориться дальше особо не желает.
Видимо такие же рассуждения и на рынке - обострение обострением, а как все это конкретно может повлиять на поставки нефти?
@NewGosplan
О новой норме российской экономики
Год назад все думали, что 13-я ставочка - это ненадолго. Потом еще были 15 и 16-я до конца года. Ну тоже. Казалось, что это потолок и цикл снижения близок. Никогда еще в новейшей истории экономика страны не жила при столь высоких ставках (в номинальном выражении и в реальном особенно). Но нет, в июле 18, а в сентябре еще и 19. Оказалось, что так можно.
Отсюда и эволюция представлений о норме. Ок, у нас очень высокая ставка, однако с экономикой ничего критичного не происходит. Более того, инфляция даже особо не замедляется. И уже 20 воспринимается как новая нормальность.
Но, стоит заметить, что реальная ставка выше 10% это ненормально. Но доказать/показать что это ненормально может только жизнь, а не размышления. В итоге, что мы получим? Далее - прогноз. Мы получим повышение ставки до того момента как что-то не начнет сыпаться. Только резкий слом тенденции, либо стагфляционный, либо дефляционный, заставит ЦБ отойти от текущей новой нормы.
@NewGosplan
Год назад все думали, что 13-я ставочка - это ненадолго. Потом еще были 15 и 16-я до конца года. Ну тоже. Казалось, что это потолок и цикл снижения близок. Никогда еще в новейшей истории экономика страны не жила при столь высоких ставках (в номинальном выражении и в реальном особенно). Но нет, в июле 18, а в сентябре еще и 19. Оказалось, что так можно.
Отсюда и эволюция представлений о норме. Ок, у нас очень высокая ставка, однако с экономикой ничего критичного не происходит. Более того, инфляция даже особо не замедляется. И уже 20 воспринимается как новая нормальность.
Но, стоит заметить, что реальная ставка выше 10% это ненормально. Но доказать/показать что это ненормально может только жизнь, а не размышления. В итоге, что мы получим? Далее - прогноз. Мы получим повышение ставки до того момента как что-то не начнет сыпаться. Только резкий слом тенденции, либо стагфляционный, либо дефляционный, заставит ЦБ отойти от текущей новой нормы.
@NewGosplan
Кто виноват (в неэффективности монетарной политики)? (Вопрос "Что делать?" не стоит, и так всем все уже понятно - будут жать до предела)
В общем, ЦБ у нас задумывается, чего вообще происходит-то? И вот, оказывается, surprise, surprise, в неэффективности трансмиссии ДКП виноваты... богатые бедные. Авторы опубликованного ЦБ исследования «Неоднородность домохозяйств в России по структуре активов» элегантно называют их wealthy hand-to-mouth. Заметим, никак не обидели ни ту, ни другую социальную страту, но ответственность возложили. Тонко)
Преобладающей группой домохозяйств в России являются WHtM-домохозяйства, которые владеют неликвидными активами, но у них почти отсутствуют ликвидные средства. Низкие показатели сбережений у таких домохозяйств ограничивают их возможности сглаживания потребления, в связи с чем воздействие прямых эффектов ДКП для них ограничено.
Вот так, воздействие на преобладающую группу, оказывается, ограничено. Но, в целом, все туманно, срочно требуются дополнительные исследования. Надо проверить еще гипотезу с "бедными богатыми")
@NewGosplan
https://cbr.ru/Content/Document/File/166262/analytic_note_20241001_dip.pdf
В общем, ЦБ у нас задумывается, чего вообще происходит-то? И вот, оказывается, surprise, surprise, в неэффективности трансмиссии ДКП виноваты... богатые бедные. Авторы опубликованного ЦБ исследования «Неоднородность домохозяйств в России по структуре активов» элегантно называют их wealthy hand-to-mouth. Заметим, никак не обидели ни ту, ни другую социальную страту, но ответственность возложили. Тонко)
Преобладающей группой домохозяйств в России являются WHtM-домохозяйства, которые владеют неликвидными активами, но у них почти отсутствуют ликвидные средства. Низкие показатели сбережений у таких домохозяйств ограничивают их возможности сглаживания потребления, в связи с чем воздействие прямых эффектов ДКП для них ограничено.
Вот так, воздействие на преобладающую группу, оказывается, ограничено. Но, в целом, все туманно, срочно требуются дополнительные исследования. Надо проверить еще гипотезу с "бедными богатыми")
@NewGosplan
https://cbr.ru/Content/Document/File/166262/analytic_note_20241001_dip.pdf
Калининград и санкции
Только что вернулся из Калининграда. Если кто не был - рекомендую. Регион с очень интересным архитектурным (немецких зданий не так много, но кое что сохранилось) и культурным наследием (Иммануил Кант смотрит на вас с плакатов, витрин магазинов и т.д.).
Местные рассказывают, что развитие региона пошло аккурат синхронно с санкциями, начиная с 2014-го. До этого "в пятницу вся элита собиралась и до понедельника уезжала в Европу", а внутренние дела были на втором плане. Вот когда эту возможность стали ограничивать, тогда и задумались о собственном регионе.
Но, тут, конечно, надо понимать, что не всегда санкции играют положительную роль. Чаще наоборот. Но и такой эффект вполне возможен. Кстати, и автокластер калининградский вроде как ожил - собирают теперь авто китайских брендов (в том числе электромобили).
@NewGosplan
Только что вернулся из Калининграда. Если кто не был - рекомендую. Регион с очень интересным архитектурным (немецких зданий не так много, но кое что сохранилось) и культурным наследием (Иммануил Кант смотрит на вас с плакатов, витрин магазинов и т.д.).
Местные рассказывают, что развитие региона пошло аккурат синхронно с санкциями, начиная с 2014-го. До этого "в пятницу вся элита собиралась и до понедельника уезжала в Европу", а внутренние дела были на втором плане. Вот когда эту возможность стали ограничивать, тогда и задумались о собственном регионе.
Но, тут, конечно, надо понимать, что не всегда санкции играют положительную роль. Чаще наоборот. Но и такой эффект вполне возможен. Кстати, и автокластер калининградский вроде как ожил - собирают теперь авто китайских брендов (в том числе электромобили).
@NewGosplan
Может ли рост ставки ЦБ РФ быть проинфляционным?
В определенных условиях - вполне.
Со стороны спроса:
Имеем льготную ипотеку по ставке 6% и ставке ЦБ 7,5%. Мотивация ее брать так себе, почти никакая. Другое дело льготка по 6% и ставка ЦБ 16-18%. Диспаритет слишком большой и, возможно, именно он подстегнул арбитраж на ставках, то есть всплеск льготного ипотечного кредитования, пресловутый рост М2 и, в конечном итоге, инфляцию.
Со стороны предложения:
Зачем расширять производство (дезинфляционный процесс) если можно просто положить деньги на депозит под 18-20%?
@NewGosplan
В определенных условиях - вполне.
Со стороны спроса:
Имеем льготную ипотеку по ставке 6% и ставке ЦБ 7,5%. Мотивация ее брать так себе, почти никакая. Другое дело льготка по 6% и ставка ЦБ 16-18%. Диспаритет слишком большой и, возможно, именно он подстегнул арбитраж на ставках, то есть всплеск льготного ипотечного кредитования, пресловутый рост М2 и, в конечном итоге, инфляцию.
Со стороны предложения:
Зачем расширять производство (дезинфляционный процесс) если можно просто положить деньги на депозит под 18-20%?
@NewGosplan
Китайское разочарование
Все сегодня ждали объявления нового пакета стимулов по поддержанию роста китайской экономики. Триллионов юаней фискального стимулирования, прежде всего на поддержку сектора недвижимости. В преддверии всего этого, китайские индексы бурно росли последние две-три недели.
Но нет, власти пока ограничились какими-то мелкими мерами (200 млрд юаней, 28 млрд долл.). В итоге гонконгский индекс Hang Seng который рванул за две недели более чем на 20%, сегодня упал на 9,4%.
Для нас это все нехорошо. Ранее подросшее на ожиданиях стимула сырье тоже вниз пошло - железная руда, уголь, цветмет. Нефть пока держится на событиях на Ближнем Востоке, но если там все затихнет, тоже может на юг устремиться.
@NewGosplan
Все сегодня ждали объявления нового пакета стимулов по поддержанию роста китайской экономики. Триллионов юаней фискального стимулирования, прежде всего на поддержку сектора недвижимости. В преддверии всего этого, китайские индексы бурно росли последние две-три недели.
Но нет, власти пока ограничились какими-то мелкими мерами (200 млрд юаней, 28 млрд долл.). В итоге гонконгский индекс Hang Seng который рванул за две недели более чем на 20%, сегодня упал на 9,4%.
Для нас это все нехорошо. Ранее подросшее на ожиданиях стимула сырье тоже вниз пошло - железная руда, уголь, цветмет. Нефть пока держится на событиях на Ближнем Востоке, но если там все затихнет, тоже может на юг устремиться.
@NewGosplan
Еще про Китай
Интересно, что китайский фондовый рынок, по большому счету, не особо-то и вырос за последние 20 лет (а за 15 так вообще во флэте). И это несмотря на весьма существенный рост экономики за это же время (ВВП более чем удвоился). При этом всплески на рынке были и в прежние времена, и тоже были вызваны разными стимулами, но регулярно сдувались.
Есть, конечно, "китайские Баффеты" (Naspers, SoftBank), но в целом видим, что фондовый рынок далеко не всегда идет в ногу с ростом экономики. По большому счету, только рынок США показал действительно хороший рост за последние сто лет, остальные - так себе. Может быть, необходимый ингредиент успешного фондового рынка на протяжении десятилетий - это вложения капитала со всего мира?
@NewGosplan
Интересно, что китайский фондовый рынок, по большому счету, не особо-то и вырос за последние 20 лет (а за 15 так вообще во флэте). И это несмотря на весьма существенный рост экономики за это же время (ВВП более чем удвоился). При этом всплески на рынке были и в прежние времена, и тоже были вызваны разными стимулами, но регулярно сдувались.
Есть, конечно, "китайские Баффеты" (Naspers, SoftBank), но в целом видим, что фондовый рынок далеко не всегда идет в ногу с ростом экономики. По большому счету, только рынок США показал действительно хороший рост за последние сто лет, остальные - так себе. Может быть, необходимый ингредиент успешного фондового рынка на протяжении десятилетий - это вложения капитала со всего мира?
@NewGosplan
Ъ пишет о проблемах российских угольщиков
США поэтапно наращивают давление на российские угольные компании. В конце августа в SDN-лист были включены «Распадская», «Мечел-Майнинг» вместе с угольной компанией «Южный Кузбасс» и «Якутуглем», холдинг «СДС-Уголь». Санкции введены в отношении кузбасского АО «Стройсервис» с «Разрезом Шестаки», «Разрезом Березовский», «Разрезом Пермяковский», «Губахинским коксом», «Шахтой №12». Под блокирующими санкциями уже находятся СУЭК, «Сибантрацит», «Коулстар», «Эльгауголь».
Все так. Поглядим теперь на график цен бенчмарка - австралийского коксующегося угля. Похоже, что постковидный трехлетний всплеск цен сошел на нет. Тучные годы закончились? Произойдет возврат цен к уровням конца 2010-х? Или еще ниже? Если это так, то... Кстати, небольшой пичок на графике в сентябре - это как раз коррекция вверх на ожиданиях фискального стимула в Китае. Похоже, что сейчас это всплеск обратно откатывается.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7213737
США поэтапно наращивают давление на российские угольные компании. В конце августа в SDN-лист были включены «Распадская», «Мечел-Майнинг» вместе с угольной компанией «Южный Кузбасс» и «Якутуглем», холдинг «СДС-Уголь». Санкции введены в отношении кузбасского АО «Стройсервис» с «Разрезом Шестаки», «Разрезом Березовский», «Разрезом Пермяковский», «Губахинским коксом», «Шахтой №12». Под блокирующими санкциями уже находятся СУЭК, «Сибантрацит», «Коулстар», «Эльгауголь».
Все так. Поглядим теперь на график цен бенчмарка - австралийского коксующегося угля. Похоже, что постковидный трехлетний всплеск цен сошел на нет. Тучные годы закончились? Произойдет возврат цен к уровням конца 2010-х? Или еще ниже? Если это так, то... Кстати, небольшой пичок на графике в сентябре - это как раз коррекция вверх на ожиданиях фискального стимула в Китае. Похоже, что сейчас это всплеск обратно откатывается.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7213737
Инфляция
Недельные цифры опять не очень - 0,14% с 1 по 7 октября. Довольно сильно растут в цене лекарства,причем уже не первую неделю. Молочка (в ЦБ уже упоминали о своей обеспокоенности). Другие проды (кроме плодовощей). В общем, все не очень хорошо.
Так что, 20-я ставочка более чем вероятна (а потом может быть и выше, кто знает). Толку от нее будет не много (а возможно даже проинфляционный эффект перевесит дезинфляционный), но переубеждать наш ЦБ с его единомыслием вряд ли возможно. Остается только наблюдать за очередным экспериментом.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/157_09-10-2024.html
Недельные цифры опять не очень - 0,14% с 1 по 7 октября. Довольно сильно растут в цене лекарства,причем уже не первую неделю. Молочка (в ЦБ уже упоминали о своей обеспокоенности). Другие проды (кроме плодовощей). В общем, все не очень хорошо.
Так что, 20-я ставочка более чем вероятна (а потом может быть и выше, кто знает). Толку от нее будет не много (а возможно даже проинфляционный эффект перевесит дезинфляционный), но переубеждать наш ЦБ с его единомыслием вряд ли возможно. Остается только наблюдать за очередным экспериментом.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/157_09-10-2024.html