О военном положении в Южной Корее
Неожиданно, прямо скажем. Unknown unknown по терминологии Дональда Рамсфельда). Президент Южной Кореи Юн Сок Ёль внезапно объявил военное положение в стране. Парламент вроде как его уже отменил.
Почему-то вспоминаются детские впечатления. Кровавый режим Чон Ду Хвана, а позже Ро Дэ У, давит студенческие волнения. Тогда и Южная Корея воспринималась как какой-то Мадагаскар. Далее с удивлением стал обнаруживать, что и телевизор Goldstar корейский, а потом и Самсунг и автомобили Дэу (канувшие в Лету), и много чего вокруг стало корейским. Только потом узнал про Пак Чжон Хи, стал читать экономиста Ха Чжун Чанга и смотреть фильмы Пон Чжун Хо.
Однако история рифмуется. Военное положение, волнения. Прилетело оттуда, откуда и не ждали. Будем надеяться, что все разрешится мирным путем. Ждем комментариев наших кореистов Андрея Ланькова, Федора Тертицкого и Константина Асмолова.
@NewGosplan
Неожиданно, прямо скажем. Unknown unknown по терминологии Дональда Рамсфельда). Президент Южной Кореи Юн Сок Ёль внезапно объявил военное положение в стране. Парламент вроде как его уже отменил.
Почему-то вспоминаются детские впечатления. Кровавый режим Чон Ду Хвана, а позже Ро Дэ У, давит студенческие волнения. Тогда и Южная Корея воспринималась как какой-то Мадагаскар. Далее с удивлением стал обнаруживать, что и телевизор Goldstar корейский, а потом и Самсунг и автомобили Дэу (канувшие в Лету), и много чего вокруг стало корейским. Только потом узнал про Пак Чжон Хи, стал читать экономиста Ха Чжун Чанга и смотреть фильмы Пон Чжун Хо.
Однако история рифмуется. Военное положение, волнения. Прилетело оттуда, откуда и не ждали. Будем надеяться, что все разрешится мирным путем. Ждем комментариев наших кореистов Андрея Ланькова, Федора Тертицкого и Константина Асмолова.
@NewGosplan
Рост дебиторки - плохой сигнал
ЦБ РФ в свежем обзоре финстабильности обратил внимание на рост дебиторской задолженности у компаний (+14,8% относительно января 2024 г.). Структура, кстати, поменялась - резкий рост в торговле и обрабатывающей промышленности. Интересно, что там в торговле конкретно происходит...
Замечу, что недавно в ноябре также на неплатежи жаловались компании, опрошенные РСПП в мониторинге за III квартал 2024 года". Цитата:
Неплатежи со стороны контрагентов вышли на первое место среди всех возможных проблем, с которыми сталкивались компании в своей деятельности в III квартале 2024 года. 36,6% респондентов сообщили, что именно несоблюдение обязательств по выплате средств ограничивало работу компании. В прошлый отчётный период доля этого варианта была значимо ниже – она составляла 22,1%.
Я думаю, это эффект высокой ставки - скажем, какая-нибудь крупная компания может затягивать оплату поставщикам, а каждый месяц задержки это уже почти 2% если держать деньги в фондах ликвидности. Профит. Приобретет ли это системный характер сказать сложно, однако звоночек нехороший. Интересно, конечно, как это происходит на уровне секторов/компаний.
@NewGosplan
https://cbr.ru/Collection/Collection/File/54857/Q2-Q3_2024.pdf
https://rspp.ru/activity/analytics/sostoyanie-rossiyskoy-ekonomiki-i-deyatelnost-kompaniy-rezultaty-monitoringa-rspp-vo-iii-kvarrtale-20/
ЦБ РФ в свежем обзоре финстабильности обратил внимание на рост дебиторской задолженности у компаний (+14,8% относительно января 2024 г.). Структура, кстати, поменялась - резкий рост в торговле и обрабатывающей промышленности. Интересно, что там в торговле конкретно происходит...
Замечу, что недавно в ноябре также на неплатежи жаловались компании, опрошенные РСПП в мониторинге за III квартал 2024 года". Цитата:
Неплатежи со стороны контрагентов вышли на первое место среди всех возможных проблем, с которыми сталкивались компании в своей деятельности в III квартале 2024 года. 36,6% респондентов сообщили, что именно несоблюдение обязательств по выплате средств ограничивало работу компании. В прошлый отчётный период доля этого варианта была значимо ниже – она составляла 22,1%.
Я думаю, это эффект высокой ставки - скажем, какая-нибудь крупная компания может затягивать оплату поставщикам, а каждый месяц задержки это уже почти 2% если держать деньги в фондах ликвидности. Профит. Приобретет ли это системный характер сказать сложно, однако звоночек нехороший. Интересно, конечно, как это происходит на уровне секторов/компаний.
@NewGosplan
https://cbr.ru/Collection/Collection/File/54857/Q2-Q3_2024.pdf
https://rspp.ru/activity/analytics/sostoyanie-rossiyskoy-ekonomiki-i-deyatelnost-kompaniy-rezultaty-monitoringa-rspp-vo-iii-kvarrtale-20/
Облигации (и бюджеты) регионов РФ
Мы уже писали о том, что происходит на долговом рынке (полная жесть): избиение корпоратов, падение флоатеров, которые теперь дают КС+ 4-8 п.п., фактическое закрытие облигационного рынка для новых размещений, длинные ОФЗ с доходностью 17+%.
Теперь новый прикол - переставляются вверх доходности субфедеральных облигаций. Вчера произошло доразмещение выпуска облигаций Новосибирской области. Итог: доходность переставилась с 23,5% до 27,4%! Тело упало с 99% от номинала до 84!
Тут встает как минимум два вопроса:
1) Если достаточно надежные субфедеральные заемщики вынуждены давать рынку такую доходность, то что вообще будет с корпсектором? Рынок уже воспринимает все, что ниже рейтинга ААА как риск, да и к ААА вопросы есть по отдельным заемщикам. Credit crunch, товарищи.
2) Возникает вопрос к региональным бюджетам. Тут, конечно, все индивидуально, но ставочки-то запредельные.
@NewGosplan
Мы уже писали о том, что происходит на долговом рынке (полная жесть): избиение корпоратов, падение флоатеров, которые теперь дают КС+ 4-8 п.п., фактическое закрытие облигационного рынка для новых размещений, длинные ОФЗ с доходностью 17+%.
Теперь новый прикол - переставляются вверх доходности субфедеральных облигаций. Вчера произошло доразмещение выпуска облигаций Новосибирской области. Итог: доходность переставилась с 23,5% до 27,4%! Тело упало с 99% от номинала до 84!
Тут встает как минимум два вопроса:
1) Если достаточно надежные субфедеральные заемщики вынуждены давать рынку такую доходность, то что вообще будет с корпсектором? Рынок уже воспринимает все, что ниже рейтинга ААА как риск, да и к ААА вопросы есть по отдельным заемщикам. Credit crunch, товарищи.
2) Возникает вопрос к региональным бюджетам. Тут, конечно, все индивидуально, но ставочки-то запредельные.
@NewGosplan
Инфляция за неделю
0,5%. Шок. Впрочем, вполне ожидаемый. Может быть модели ЦБ РФ и показывают незначительный перенос курса в цены, может быть топы центробанка в магазины не ходят. Ну вот я хожу, и вижу, что ценники-то тут же переставляют вместе с курсом. Но, конечно, раз в модели так, то тем хуже для реальности. Боремся с инфляцией дальше.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/188_04-12-2024.html
0,5%. Шок. Впрочем, вполне ожидаемый. Может быть модели ЦБ РФ и показывают незначительный перенос курса в цены, может быть топы центробанка в магазины не ходят. Ну вот я хожу, и вижу, что ценники-то тут же переставляют вместе с курсом. Но, конечно, раз в модели так, то тем хуже для реальности. Боремся с инфляцией дальше.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/188_04-12-2024.html
Погрузка на сети РЖД: падение замедлилось
Традиционно следим за опережающими индикаторами экономики. Напомним, что полезно разделять потоки статистической и опросной информации на опережающие, синхронные и запаздывающие индикаторы.
Например, безработица и инфляция это запаздывающие индикаторы, говорящие о прошлом экономической динамики. А для понимания перспектив надо смотреть на опережающие индикаторы. Об опросе PMI написали в начале недели (он специально создан для того чтобы показать оценку бизнесом своих перспектив в ближайшем будущем), сегодня о другой опережающий индикатор - железнодорожные грузоперевозки.
РЖД опубликовали данные за ноябрь, погрузка упала на 5,8% г./г. Однако темпы падения год к году чуть снизились - в августе, сентябре, октябре было чуть больше 6% г./г. За январь-ноябрь падение 4,4% г./г.
По грузам без особых изменений - с начала года наибольшее падение у каменного угля, чермета, лома чермета, строительных грузов. В плюсе удобрения.
@NewGosplan
https://www.rzd.ru/ru/9284/page/3102?id=309595
Традиционно следим за опережающими индикаторами экономики. Напомним, что полезно разделять потоки статистической и опросной информации на опережающие, синхронные и запаздывающие индикаторы.
Например, безработица и инфляция это запаздывающие индикаторы, говорящие о прошлом экономической динамики. А для понимания перспектив надо смотреть на опережающие индикаторы. Об опросе PMI написали в начале недели (он специально создан для того чтобы показать оценку бизнесом своих перспектив в ближайшем будущем), сегодня о другой опережающий индикатор - железнодорожные грузоперевозки.
РЖД опубликовали данные за ноябрь, погрузка упала на 5,8% г./г. Однако темпы падения год к году чуть снизились - в августе, сентябре, октябре было чуть больше 6% г./г. За январь-ноябрь падение 4,4% г./г.
По грузам без особых изменений - с начала года наибольшее падение у каменного угля, чермета, лома чермета, строительных грузов. В плюсе удобрения.
@NewGosplan
https://www.rzd.ru/ru/9284/page/3102?id=309595
В поисках утраченных битов
В том, что жизнь является абсурдом, сомневаться не приходится. Вот биткоин дошел до 100 тыс. $. Купить что ли немного, может тогда упадет? Но, думаю, лень победит, не куплю и пустота дойдет до 500, а может и до 1 млн. И только потом обвалится. Или нет.
Но есть и совершенно отъявленные лузеры. Это несчастные, у которых эти самые биткоины были, но которые не придавали криптохламу никакого значения. Было это в доисторические времена, в начале 2010-х, когда за 100500 биткоинов можно было заказать пиццу в заведении (или даже две). Или когда эти биткоины раздавали в качестве забавного подарка в ресторанах. Как оказалось, купить немного пустоты тогда было бы самым умным решением, возможно, всей жизни.
Ну и вот, совершенный и самый, как оказалось, прибыльный (а кто-то думал российские акции? Газпром? - ха-ха)))) этот самый "актив" они попросту потеряли. Хранилось где-то 10000 биткоинов на жестком диске, дык компьютер устарел, его и выкинули на помойку. Или флешку выбросили. А потом опомнились... А теперь это иногда не миллионы, а миллиарды по нынешнему курсу этого шапито, называемого мировой экономикой. Вот он, хоррор. Что же делать, что же делать... Ок, берем инвесторов из Goldman Sachs или еще каких-то ушлых ребят, нанимаем подрядчиков, чтобы перебрали весь хлам на мусорном полигоне и нашли таки заветный винчестер. Все до последней соринки/битинки.
Но вот беда, помойка находится в ведении муниципалитета, а тот не дает доступ к бесценной мусорке (это вам не какая-нить убогая нефтяная вышка). И теперь отчаянный экс-владелец битка подает иск в полмиллиарда фунтов за лишение священного права доступа к помойке. Вот такая она, жизнь.
@NewGosplan
В том, что жизнь является абсурдом, сомневаться не приходится. Вот биткоин дошел до 100 тыс. $. Купить что ли немного, может тогда упадет? Но, думаю, лень победит, не куплю и пустота дойдет до 500, а может и до 1 млн. И только потом обвалится. Или нет.
Но есть и совершенно отъявленные лузеры. Это несчастные, у которых эти самые биткоины были, но которые не придавали криптохламу никакого значения. Было это в доисторические времена, в начале 2010-х, когда за 100500 биткоинов можно было заказать пиццу в заведении (или даже две). Или когда эти биткоины раздавали в качестве забавного подарка в ресторанах. Как оказалось, купить немного пустоты тогда было бы самым умным решением, возможно, всей жизни.
Ну и вот, совершенный и самый, как оказалось, прибыльный (а кто-то думал российские акции? Газпром? - ха-ха)))) этот самый "актив" они попросту потеряли. Хранилось где-то 10000 биткоинов на жестком диске, дык компьютер устарел, его и выкинули на помойку. Или флешку выбросили. А потом опомнились... А теперь это иногда не миллионы, а миллиарды по нынешнему курсу этого шапито, называемого мировой экономикой. Вот он, хоррор. Что же делать, что же делать... Ок, берем инвесторов из Goldman Sachs или еще каких-то ушлых ребят, нанимаем подрядчиков, чтобы перебрали весь хлам на мусорном полигоне и нашли таки заветный винчестер. Все до последней соринки/битинки.
Но вот беда, помойка находится в ведении муниципалитета, а тот не дает доступ к бесценной мусорке (это вам не какая-нить убогая нефтяная вышка). И теперь отчаянный экс-владелец битка подает иск в полмиллиарда фунтов за лишение священного права доступа к помойке. Вот такая она, жизнь.
@NewGosplan
Сбербанк дал прогнозы на 2025 год, пишет Ъ
Жесткая денежно-кредитная политика в 2025 году станет колоссальным вызовом для российского банковского сектора, считает глава Сбербанка (MOEX: SBER) Герман Греф. Он ожидает, что Центробанк (ЦБ) начнет снижение ключевой ставки не ранее второй половины года.
«Каким мы видим 25-й год? Конечно же, это жесткая денежно-кредитная политика — и это будет колоссальным вызовом для бизнеса и банковского сектора. Тем не менее мы знаем, что российская экономика за последние годы неоднократно доказывала уникальную способность к адаптации»,— сказал господин Греф на Дне инвестора (цитата по «РИА Новости»).
По прогнозу банка, в следующим году инфляция будет на уровне 6–7%. Рост ВВП России ожидается примерно на 1,3%, добавил господин Греф. «Начало цикла снижения ключевой ставки мы ожидаем не ранее второй половины 2025 года»,— добавил глава «Сбера».
Согласен. Макропараметры на 2025-й где-то такими, наверное, и будут, плюс-минус. Отмечу, что многие еще до конца не понимают насколько серьезным вызовом станет жесткая ДКП.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7347787
Жесткая денежно-кредитная политика в 2025 году станет колоссальным вызовом для российского банковского сектора, считает глава Сбербанка (MOEX: SBER) Герман Греф. Он ожидает, что Центробанк (ЦБ) начнет снижение ключевой ставки не ранее второй половины года.
«Каким мы видим 25-й год? Конечно же, это жесткая денежно-кредитная политика — и это будет колоссальным вызовом для бизнеса и банковского сектора. Тем не менее мы знаем, что российская экономика за последние годы неоднократно доказывала уникальную способность к адаптации»,— сказал господин Греф на Дне инвестора (цитата по «РИА Новости»).
По прогнозу банка, в следующим году инфляция будет на уровне 6–7%. Рост ВВП России ожидается примерно на 1,3%, добавил господин Греф. «Начало цикла снижения ключевой ставки мы ожидаем не ранее второй половины 2025 года»,— добавил глава «Сбера».
Согласен. Макропараметры на 2025-й где-то такими, наверное, и будут, плюс-минус. Отмечу, что многие еще до конца не понимают насколько серьезным вызовом станет жесткая ДКП.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7347787
Коммерсантъ
Сбербанк дал прогнозы на 2025 год
Подробнее на сайте
Что посмотреть?
Наша традиционная рубрика (вместе с "Что почитать?") на выходные.
Посмотрел недавно фильмы мексиканского режиссера Луиса Эстрады. Хорошо. Форма - комедия, постепенно переходящая в трагедию. Что, кстати, непросто, мало что есть удачного в таком жанре. Смысл - победа зла над добром. Все это, конечно, не ново, задумывались над этим со времен Гильгамеша, а после и Махабхарата, или та же книга Иова (где все откатили, но...). Или гностики и все что угодно дальше.
Однако неплохо. И с мексиканским колоритом (в стране неоднократно бывал, так что мне это близко). Из фильмов Эстрады особенно рекомендую "Идеальную диктатуру" (La dictadura perfecta), где режиссер очень хорошо показывает роль СМИ. В общем, мои рекомендации.
@NewGosplan
Наша традиционная рубрика (вместе с "Что почитать?") на выходные.
Посмотрел недавно фильмы мексиканского режиссера Луиса Эстрады. Хорошо. Форма - комедия, постепенно переходящая в трагедию. Что, кстати, непросто, мало что есть удачного в таком жанре. Смысл - победа зла над добром. Все это, конечно, не ново, задумывались над этим со времен Гильгамеша, а после и Махабхарата, или та же книга Иова (где все откатили, но...). Или гностики и все что угодно дальше.
Однако неплохо. И с мексиканским колоритом (в стране неоднократно бывал, так что мне это близко). Из фильмов Эстрады особенно рекомендую "Идеальную диктатуру" (La dictadura perfecta), где режиссер очень хорошо показывает роль СМИ. В общем, мои рекомендации.
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
Что почитать посмотреть?
Постоянные читатели канала знакомы с нашей традиционной рубрикой "Что почитать?" Список рекомендаций можно посмотреть, например, тут.
Но на днях приболел и решил себя немного побаловать синематографом. Посмотрел "Треугольник печали"…
Постоянные читатели канала знакомы с нашей традиционной рубрикой "Что почитать?" Список рекомендаций можно посмотреть, например, тут.
Но на днях приболел и решил себя немного побаловать синематографом. Посмотрел "Треугольник печали"…
О Сирии и Ближнем Востоке
Все тянулось медленно и вязко, с марта 2011-го. А подошло к финалу практически молниеносно, "слиняла за три дня", если вспомнить Розанова. Предпосылки, конечно, были, но "это было навсегда, пока не закончилось". Вот такая история бывает, то мелет свои жернова медленно, а то и ускоряется.
Интересно, что в 2011-м события в Тунисе запустили каскад протестов по всему арабскому миру. Будет ли сейчас что-то подобное, или все на Сирии и закончится?
Меня беспокоит Египет. Очень плохая экономическая ситуация, плюс огромный наплыв беженцев из охваченного войной соседнего Судана (якобы около 5 млн). Потенциально взрывоопасная ситуация.
@NewGosplan
Все тянулось медленно и вязко, с марта 2011-го. А подошло к финалу практически молниеносно, "слиняла за три дня", если вспомнить Розанова. Предпосылки, конечно, были, но "это было навсегда, пока не закончилось". Вот такая история бывает, то мелет свои жернова медленно, а то и ускоряется.
Интересно, что в 2011-м события в Тунисе запустили каскад протестов по всему арабскому миру. Будет ли сейчас что-то подобное, или все на Сирии и закончится?
Меня беспокоит Египет. Очень плохая экономическая ситуация, плюс огромный наплыв беженцев из охваченного войной соседнего Судана (якобы около 5 млн). Потенциально взрывоопасная ситуация.
@NewGosplan
О курьерах
Модная нынче тема - "тридцать тысяч одних курьеров" развелось кругом, и получают много (до 200к в мес.), и пользы якобы от них нет. Например, цитирую РБК:
Популярность сервисов доставки создает для экономики России серьезные проблемы — число курьеров и упаковщиков уже исчисляется миллионами, и в большинстве своем это «здоровые, физически сильные люди», которых так не хватает в других секторах экономики. Об этом заявил в ходе круглого стола «Будущее цифровых платформ и экосистем: поиск разумного баланса регулирования» директор департамента развития внутренней торговли Минпромторга Никита Кузнецов.
«Сервисы доставки оттягивают огромное количество трудовых сил и трудовых ресурсов. Может ли экономика наша себе это позволить?» — задался вопросом представитель ведомства, слова которого передает корреспондент РБК.
По словам Кузнецова, в России сейчас работают не менее полутора миллионов одних только курьеров, а также около полумиллиона упаковщиков, сборщиков заказов и других сотрудников. Все вместе они уже отучили «значительную часть потребителей... от банального навыка просто ходить по магазинам», при этом сами сервисы убыточны и их работа поддерживается за счет иных ресурсов.
У меня отношение к вопросу двоякое.
С одной стороны, довольно дико осознавать, что компании, именующие себя технологическими, ИТ, занимаются развозом товаров на электровелорикшах. Как-то у меня это до сих пор эта, по сути, архаика с высокими технологиями не ассоциируется.
С другой стороны, хотя я какой-то особой пользы от них не вижу, стоит признать, что все эти платформы, маркетплейсы и службы доставки изменили форматы потребления, и если люди заказывают что-то, то значит им это удобно и есть спрос на такие услуги. Может быть такой спрос формируется привычкой, а не потребностью, но если так рассуждать, то у нас много чего формируется привычкой, а не потребностью, да и вообще сложно разграничить между одним и другим. Так что, конечно, можно говорить, что курьеров стало много и все в таком же духе, но спрос-то на них есть и решать такие вопросы надо рыночными методами.
И вот здесь возникает вопрос налоговых льгот и регулирования статуса самозанятости, о чем мы напишем позже.
@NewGosplan
https://www.rbc.ru/economics/02/12/2024/674d9a619a7947017f6f3e17
Модная нынче тема - "тридцать тысяч одних курьеров" развелось кругом, и получают много (до 200к в мес.), и пользы якобы от них нет. Например, цитирую РБК:
Популярность сервисов доставки создает для экономики России серьезные проблемы — число курьеров и упаковщиков уже исчисляется миллионами, и в большинстве своем это «здоровые, физически сильные люди», которых так не хватает в других секторах экономики. Об этом заявил в ходе круглого стола «Будущее цифровых платформ и экосистем: поиск разумного баланса регулирования» директор департамента развития внутренней торговли Минпромторга Никита Кузнецов.
«Сервисы доставки оттягивают огромное количество трудовых сил и трудовых ресурсов. Может ли экономика наша себе это позволить?» — задался вопросом представитель ведомства, слова которого передает корреспондент РБК.
По словам Кузнецова, в России сейчас работают не менее полутора миллионов одних только курьеров, а также около полумиллиона упаковщиков, сборщиков заказов и других сотрудников. Все вместе они уже отучили «значительную часть потребителей... от банального навыка просто ходить по магазинам», при этом сами сервисы убыточны и их работа поддерживается за счет иных ресурсов.
У меня отношение к вопросу двоякое.
С одной стороны, довольно дико осознавать, что компании, именующие себя технологическими, ИТ, занимаются развозом товаров на электровелорикшах. Как-то у меня это до сих пор эта, по сути, архаика с высокими технологиями не ассоциируется.
С другой стороны, хотя я какой-то особой пользы от них не вижу, стоит признать, что все эти платформы, маркетплейсы и службы доставки изменили форматы потребления, и если люди заказывают что-то, то значит им это удобно и есть спрос на такие услуги. Может быть такой спрос формируется привычкой, а не потребностью, но если так рассуждать, то у нас много чего формируется привычкой, а не потребностью, да и вообще сложно разграничить между одним и другим. Так что, конечно, можно говорить, что курьеров стало много и все в таком же духе, но спрос-то на них есть и решать такие вопросы надо рыночными методами.
И вот здесь возникает вопрос налоговых льгот и регулирования статуса самозанятости, о чем мы напишем позже.
@NewGosplan
https://www.rbc.ru/economics/02/12/2024/674d9a619a7947017f6f3e17
РБК
Минпромторг счел помехой курьеров, отучивших россиян ходить по магазинам
Сервисы доставки сами ничего не производят, но оттягивают из важных секторов экономики не менее 1,5 млн здоровых и физически сильных людей, заявил глава одного из департаментов Минпромторга
О курьерах - 2
И тут мы подходим к интересному моменту. Правительство (устами Минпромторга), которому не нравятся курьеры, само же им раздает налоговые льготы (Минцифры). У нас ИТ-компании не платят налог на прибыль, с 2025-го будут платить 5%. Или страховые взносы меньше, чем у других. А ИТ-компании это, в том числе, и службы доставки маркетплейсов, насколько я понимаю (поправьте меня если это не так), во всяком случае в перечне Минцифры есть о них упоминание - "Предоставление потребителю возможности в сети "Интернет" с использованием собственных программ для ЭВМ, сайтов, баз данных приобрести дистанционно товары путем заключения договора-купли продажи и доставки соответствующих товаров".
Так что надо бы сначала определиться, чего вы, собственно, хотите? Развивать, или угнетать? Стимулировать или дестимулировать? Есть какая-то координация действий в экономблоке правительства, или ее нет?
@NewGosplan
И тут мы подходим к интересному моменту. Правительство (устами Минпромторга), которому не нравятся курьеры, само же им раздает налоговые льготы (Минцифры). У нас ИТ-компании не платят налог на прибыль, с 2025-го будут платить 5%. Или страховые взносы меньше, чем у других. А ИТ-компании это, в том числе, и службы доставки маркетплейсов, насколько я понимаю (поправьте меня если это не так), во всяком случае в перечне Минцифры есть о них упоминание - "Предоставление потребителю возможности в сети "Интернет" с использованием собственных программ для ЭВМ, сайтов, баз данных приобрести дистанционно товары путем заключения договора-купли продажи и доставки соответствующих товаров".
Так что надо бы сначала определиться, чего вы, собственно, хотите? Развивать, или угнетать? Стимулировать или дестимулировать? Есть какая-то координация действий в экономблоке правительства, или ее нет?
@NewGosplan
О курьерах - 3
Ну и завершающие мысли. Вообще, конечно, курьер - трудоинтенсивная услуга, не требующая высокой квалификации. И вот вам парадокс - ИТ, а точнее, платформы, не сокращают потребность в неквалифицированном труде, а наоборот, в моменте увеличивают ее, создав вот такую новую форму услуги.
Большущий фактор - самозанятость курьеров и их не вовлеченность в формальный рынок труда. Найма со всеми нормами КЗОТ ведь нет, нет ни ответственности работодателя, ни отпусков, ни графика работы, ничего. То есть, по сути, это ультралиберальный сегмент рынка труда - сегодня работаю на платформу, завтра - нет, платформа мне ничего не должна, и я ей тоже.
Плохо это или хорошо на макроуровне? Да ведь нет ответа, или, точнее, его сложно найти. Это как жесткий и наоборот гибкий рынок труда - у каждого есть свои плюсы и минусы. Скажем, жесткий рынок труда - гиперзащищенность работника по отношению к работодателю: 100500 выплат при увольнении, ограниченность наймодателя во всем. В экстремальном случае имеем условную Аргентину, где работника нельзя уволить, хоть бы он годами на работе не появлялся. Просто дороже выйдет, чем терпеть. И что? В итоге в формальный сектор устроиться просто невозможно, так как работодатель не идиот. Ультрамягкий рынок труда – наоборот в два счета могут уволить без каких-либо компенсаций. Но ведь и найм столь же легкий и именно из-за легкости увольнения.
Еще один тезис критиков - курьеры много получают. Но, пардон, это же рынок, значит, столько их услуга и стоит. Аргумент о том, что компании, предоставляющие такие услуги убыточны, нерелевантен. Для компании важно оплачивать свои обязательства перед кредиторами, а убыточность, конечно, не есть хорошо, но на определенных этапах жизненного цикла нормальна. Если уж о чем-то и говорить, так это о налоговых и иных стимулах, или наоборот, дестимулировании. В конце концов, допустим, у общества есть консенсус о том, что курение – это плохо. И вот, акцизы, и т.д. и т.п. То есть, различная дестимуляция. Есть ли такой консенсус в отношении курьеров и служб доставки? Не уверен.
Вообще, если опять посмотреть с точки зрения макро – может быть такие трудоинтенсивные с низкой квалификацией формы занятости полезно было бы стимулировать при высокой безработице и наоборот дестимулировать при низкой. Но это гипотеза.
@NewGosplan
Ну и завершающие мысли. Вообще, конечно, курьер - трудоинтенсивная услуга, не требующая высокой квалификации. И вот вам парадокс - ИТ, а точнее, платформы, не сокращают потребность в неквалифицированном труде, а наоборот, в моменте увеличивают ее, создав вот такую новую форму услуги.
Большущий фактор - самозанятость курьеров и их не вовлеченность в формальный рынок труда. Найма со всеми нормами КЗОТ ведь нет, нет ни ответственности работодателя, ни отпусков, ни графика работы, ничего. То есть, по сути, это ультралиберальный сегмент рынка труда - сегодня работаю на платформу, завтра - нет, платформа мне ничего не должна, и я ей тоже.
Плохо это или хорошо на макроуровне? Да ведь нет ответа, или, точнее, его сложно найти. Это как жесткий и наоборот гибкий рынок труда - у каждого есть свои плюсы и минусы. Скажем, жесткий рынок труда - гиперзащищенность работника по отношению к работодателю: 100500 выплат при увольнении, ограниченность наймодателя во всем. В экстремальном случае имеем условную Аргентину, где работника нельзя уволить, хоть бы он годами на работе не появлялся. Просто дороже выйдет, чем терпеть. И что? В итоге в формальный сектор устроиться просто невозможно, так как работодатель не идиот. Ультрамягкий рынок труда – наоборот в два счета могут уволить без каких-либо компенсаций. Но ведь и найм столь же легкий и именно из-за легкости увольнения.
Еще один тезис критиков - курьеры много получают. Но, пардон, это же рынок, значит, столько их услуга и стоит. Аргумент о том, что компании, предоставляющие такие услуги убыточны, нерелевантен. Для компании важно оплачивать свои обязательства перед кредиторами, а убыточность, конечно, не есть хорошо, но на определенных этапах жизненного цикла нормальна. Если уж о чем-то и говорить, так это о налоговых и иных стимулах, или наоборот, дестимулировании. В конце концов, допустим, у общества есть консенсус о том, что курение – это плохо. И вот, акцизы, и т.д. и т.п. То есть, различная дестимуляция. Есть ли такой консенсус в отношении курьеров и служб доставки? Не уверен.
Вообще, если опять посмотреть с точки зрения макро – может быть такие трудоинтенсивные с низкой квалификацией формы занятости полезно было бы стимулировать при высокой безработице и наоборот дестимулировать при низкой. Но это гипотеза.
@NewGosplan
Инфляция за неделю
0,48%. Что тут сказать, опять шок. Может быть завтра talking heads будут говорить о замедлении относительно прошлой недели (0,5%), но это все чепуха. Сотые доли процента ни о чем не говорят, а главное, уровень прошлой недели был очень высокий, поэтому логично было бы ожидать резкого снижения относительно исключительно сильного выброса вверх.
Однако его не произошло. И это очень плохо. Ждем повышения ставки ЦБ РФ через неделю до 23%, не удивлюсь, если и больше.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/192_11-12-2024.html
0,48%. Что тут сказать, опять шок. Может быть завтра talking heads будут говорить о замедлении относительно прошлой недели (0,5%), но это все чепуха. Сотые доли процента ни о чем не говорят, а главное, уровень прошлой недели был очень высокий, поэтому логично было бы ожидать резкого снижения относительно исключительно сильного выброса вверх.
Однако его не произошло. И это очень плохо. Ждем повышения ставки ЦБ РФ через неделю до 23%, не удивлюсь, если и больше.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/192_11-12-2024.html
О курьерах, платформах и gig-экономике - 4
Раз уж тема курьеров и платформ заинтересовала наших читателей, напомню свою статью почти семилетней давности. Конечно, кое-что сегодня смотрится по-другому, но основные тезисы остаются актуальными.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/3674787
Раз уж тема курьеров и платформ заинтересовала наших читателей, напомню свою статью почти семилетней давности. Конечно, кое-что сегодня смотрится по-другому, но основные тезисы остаются актуальными.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/3674787
Коммерсантъ
Экономика протеста: прекариат цифровой эпохи
Как людей подчиняют алгоритмы
Банкротства
Недавно ЦБ РФ нас успокаивал, отмечая, что рост ставки слабо сказывается на переносе процентных издержек в инфляцию.
А вот ЦМАКП вчера выпустил презентацию "О влиянии изменения ключевой ставки на промышленную инфляцию и вероятность корпоративных банкротств: некоторые новые свидетельства и оценки". Тут оптимизма поменьше, хотя здесь фокус не на инфляции, а на финансовом состоянии компаний:
Повышение в 2024 г. ставок по кредиту в 1.6 раза (в среднем за год) привело к расширению доли компаний, входящих в «зону» высокого риска банкротства, с 5.8% совокупной выручки реального сектора до 12.5% (на 6.7 п.п.). По количеству компаний ожидается расширение «зоны» высокого риска банкротства с 4.7% до 8.9% (на 4.2 п.п.).
Рост ставок в 2.2 раза к уровню 2023 г. (ожидается в среднем за 2025 г. при инерционном сценарии ) приведет к расширению доли компаний, входящих в «зону» высокого риска банкротства, до 18.9% совокупной выручки реального сектора (на 6.4 п.п.). По количеству компаний в таком случае произойдет расширение «зоны» высокого риска банкротства до 12.2% (на 3.3 п.п. к оценочному уровню 2024 г.).
@NewGosplan
http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Presentations/Salnikov/20241209_stavka.pdf
Недавно ЦБ РФ нас успокаивал, отмечая, что рост ставки слабо сказывается на переносе процентных издержек в инфляцию.
А вот ЦМАКП вчера выпустил презентацию "О влиянии изменения ключевой ставки на промышленную инфляцию и вероятность корпоративных банкротств: некоторые новые свидетельства и оценки". Тут оптимизма поменьше, хотя здесь фокус не на инфляции, а на финансовом состоянии компаний:
Повышение в 2024 г. ставок по кредиту в 1.6 раза (в среднем за год) привело к расширению доли компаний, входящих в «зону» высокого риска банкротства, с 5.8% совокупной выручки реального сектора до 12.5% (на 6.7 п.п.). По количеству компаний ожидается расширение «зоны» высокого риска банкротства с 4.7% до 8.9% (на 4.2 п.п.).
Рост ставок в 2.2 раза к уровню 2023 г. (ожидается в среднем за 2025 г. при инерционном сценарии ) приведет к расширению доли компаний, входящих в «зону» высокого риска банкротства, до 18.9% совокупной выручки реального сектора (на 6.4 п.п.). По количеству компаний в таком случае произойдет расширение «зоны» высокого риска банкротства до 12.2% (на 3.3 п.п. к оценочному уровню 2024 г.).
@NewGosplan
http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Presentations/Salnikov/20241209_stavka.pdf
Telegram
Госплан 2.0
Борьба аналитик
ЦМАКП недавно выпустил аналитическую записку "О рисках стагфляции в российской экономике", где раскритиковал слишком жесткую политику ЦБ РФ:
Текущий высокий уровень ключевой ставки и обозначенные ЦБ перспективы её дальнейшего повышения создали…
ЦМАКП недавно выпустил аналитическую записку "О рисках стагфляции в российской экономике", где раскритиковал слишком жесткую политику ЦБ РФ:
Текущий высокий уровень ключевой ставки и обозначенные ЦБ перспективы её дальнейшего повышения создали…
Сирия
Вернемся к геополитике. А конкретно к Ближнему Востоку. Ну что, мне кажется, все что произошло в Сирии - это последствия 7 октября 2023-го. Все оттуда пошло, когда в результате Израиль в пыль стер всю эту шиитскую "ось сопротивления" Ирана, от убийства Хании в Тегеране до пейджер-атаки в Ливане. Теперь и Асад.
Мы примерно об этом и писали, а именно о том, что Иран все сдаст. Так оно и произошло. К сожалению, у нас мало кто понимает все это, востоковедов раз-два и обчелся.
@NewGosplan
Вернемся к геополитике. А конкретно к Ближнему Востоку. Ну что, мне кажется, все что произошло в Сирии - это последствия 7 октября 2023-го. Все оттуда пошло, когда в результате Израиль в пыль стер всю эту шиитскую "ось сопротивления" Ирана, от убийства Хании в Тегеране до пейджер-атаки в Ливане. Теперь и Асад.
Мы примерно об этом и писали, а именно о том, что Иран все сдаст. Так оно и произошло. К сожалению, у нас мало кто понимает все это, востоковедов раз-два и обчелся.
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
Иран – сила слабых
На первой полосе Блумберга очередное предупреждение о неминуемости скорого удара Ирана по Израилю. Типа вот-вот...
Мне в этой связи вспомнился знаменитый социолог/экономист/политолог/антрополог Джеймс Скотт. Есть у него такая книжка,…
На первой полосе Блумберга очередное предупреждение о неминуемости скорого удара Ирана по Израилю. Типа вот-вот...
Мне в этой связи вспомнился знаменитый социолог/экономист/политолог/антрополог Джеймс Скотт. Есть у него такая книжка,…
Ставка и рентабельность
Помимо роста вероятности банкротств вследствие увеличения ставки ЦБ РФ, ЦМАКП также отмечает проблемы с рентабельностью бизнеса в разных секторах. Как видим на графике, все довольно печально, в ЦМАКП отмечают,что текущая ставка дестимулирует инвестиции (что само по себе может быть значимым инфляционным фактором, так как снизит предложение, добавим мы).
@NewGosplan
http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Presentations/Salnikov/20241209_stavka.pdf
Помимо роста вероятности банкротств вследствие увеличения ставки ЦБ РФ, ЦМАКП также отмечает проблемы с рентабельностью бизнеса в разных секторах. Как видим на графике, все довольно печально, в ЦМАКП отмечают,что текущая ставка дестимулирует инвестиции (что само по себе может быть значимым инфляционным фактором, так как снизит предложение, добавим мы).
@NewGosplan
http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Presentations/Salnikov/20241209_stavka.pdf
Что почитать?
Пятница, тринадцатое. И наша подзаброшенная (mea culpa) традиционная рубрика.
Настроение соответствует дате, поэтому не могу не порекомендовать весьма интересную книгу американского биолога Арика Кершенбаума "Путеводитель зоолога по Галактике".
Смысл прост. Если вы вдруг надеялись, что в других мирах, на других галактиках все по-иному, лучше, добрее, справедливее, чем у нас на планете Земля, - даже не надейтесь. Lasciate ogne speranza, voi ch'entrate. Или same shit, differentday galaxy, как уверяет нас автор, и довольно убедительно. Во всяком случае, многие биологические признаки, скорее всего, являются константами везде, независимо от планеты или галактики. Кершенбаум не идет дальше биологии (так что, может быть, моя интерпретация слишком мрачная), но посыл ясен - наши проблемы, вероятно, не уникальны, они характерны для жизни как таковой. Которая не более чем blind pitiless indifference, если процитировать другого известного биолога.
@NewGosplan
Пятница, тринадцатое. И наша подзаброшенная (mea culpa) традиционная рубрика.
Настроение соответствует дате, поэтому не могу не порекомендовать весьма интересную книгу американского биолога Арика Кершенбаума "Путеводитель зоолога по Галактике".
Смысл прост. Если вы вдруг надеялись, что в других мирах, на других галактиках все по-иному, лучше, добрее, справедливее, чем у нас на планете Земля, - даже не надейтесь. Lasciate ogne speranza, voi ch'entrate. Или same shit, different
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
Что почитать?
Перед длинными выходными продолжаем нашу традиционную рубрику, предыдущие рекомендации смотри тут
Обещанный ранее Ray Dalio “Principles for Navigating Big Debt Crises”.
Книга делится на три части (тома): 1. Теоретическое описание долговых…
Перед длинными выходными продолжаем нашу традиционную рубрику, предыдущие рекомендации смотри тут
Обещанный ранее Ray Dalio “Principles for Navigating Big Debt Crises”.
Книга делится на три части (тома): 1. Теоретическое описание долговых…
О курьерах - 4
Тема продолжает будоражить умы, поэтому продолжим (предыдущие посты 1, 2, 3). На сей раз на тему диспропорций на рынке труда высказался глава сервиса по подбору сотрудников SuperJob Алексей Захаров, который дал интервью Ъ.
— Как вы оцениваете текущее состояние российского рынка труда? Как он изменится в будущем?
— Если бы меня попросили одним словом охарактеризовать российский рынок труда, я бы сказал, что рынок труда у нас разбалансирован. Разбалансирован в результате сомнительного государственного регулирования в первую очередь.
Опережающими темпами у нас развивается сфера услуг, перетягивая в себя все больше и больше людей из реального сектора. Связано это с отдельным налоговым регулированием, которое делает возможным работодателям из сферы услуг платить за неквалифицированную занятость больше, чем может платить реальный сектор за квалифицированную. Не может в нормально сбалансированной экономике курьер получать больше, чем начинающий токарь… А у нас может. Не может курьер получать в три-пять раз больше, чем учитель начальных классов… А у нас может. Псевдосамозанятых у нас уже 12 млн (плюс 2 млн только за последний год).
Как изменится рынок труда в будущем, никто не знает. Ни один прогноз по рынку труда, курсу доллара или ценам на нефть на пять лет вперед за последние 25 лет не сбылся. В ближайшее время (год-два), если государственное регулирование не поменяется, мы так и будем говорить о кадровом голоде. Это хорошая новость для всех трудящихся: работу будет находить или менять все проще и все быстрее, зарплаты будут расти, а работать можно будет меньше. И плохая для всех работодателей: поиск и удержание людей будут обходиться все дороже и дороже. За меньшую производительность труда придется платить больше.
Дефицит кадров, казалось бы, должен подталкивать бизнес к ускоренной автоматизации и роботизации. Но для этого тоже нужны кадры — пусть меньше, но намного более высокой квалификации. А зачем молодому человеку становиться инженером, если курьер зарабатывает больше? И кто будет учить будущих инженеров, если в школах у нас не хватает минимум 500 тыс. учителей и получают учителя меньше курьеров?
— Многие члены правительства высказываются в пользу перераспределения рабочей силы по секторам экономики. Поддерживаете ли вы такую идею?
— Да. Нам необходимо перераспределить людей по секторам экономики. Но просто это не будет. Нужно будет поменять налоговое законодательство, полностью закрыть тему самозанятости.
Сейчас налоговые выгоды в сфере услуг при найме самозанятых — примерно 3 трлн руб. в год, возможно больше. Основная часть этих денег уходит в доход людям, занятым в сфере услуг. И это позволяет работодателям в сфере услуг сильно конкурировать по зарплатам с реальным сектором. То есть сфера услуг имеет такие налоговые преференции, которые IT-отрасли и не снились, наверное. Но нужно понимать, что ни за год, ни за два, ни за пять мы не сможем «перераспределить» 10 млн человек. Система, которая строилась 15 лет, за год не перестроится.
В том, что у нас дефицит учителей в 500 тыс. я что-то сомневаюсь, особенно учитывая демографическую ситуацию, а вот с необходимостью перестройки налоговых преференций, пожалуй, соглашусь. Ситуация странная, по большому счету статус "высокотехнологичных" и соответствующие преференции захватили исключительно ИТ-компании, в то время как другие сектора почему-то таковыми не считаются.
В общем, мы об этом уже писали, причем как о глобальном феномене. Об ИТ-мишуре, практическом отсутствии прогресса в фундаментальной науке, медицине, или транспорте. При этом понятно, что так произошло отчасти из-за того, что система выстроена так, что талантливые люди вынуждены жестко конкурировать с другими такими же в непроизводительных секторах.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7380789
Тема продолжает будоражить умы, поэтому продолжим (предыдущие посты 1, 2, 3). На сей раз на тему диспропорций на рынке труда высказался глава сервиса по подбору сотрудников SuperJob Алексей Захаров, который дал интервью Ъ.
— Как вы оцениваете текущее состояние российского рынка труда? Как он изменится в будущем?
— Если бы меня попросили одним словом охарактеризовать российский рынок труда, я бы сказал, что рынок труда у нас разбалансирован. Разбалансирован в результате сомнительного государственного регулирования в первую очередь.
Опережающими темпами у нас развивается сфера услуг, перетягивая в себя все больше и больше людей из реального сектора. Связано это с отдельным налоговым регулированием, которое делает возможным работодателям из сферы услуг платить за неквалифицированную занятость больше, чем может платить реальный сектор за квалифицированную. Не может в нормально сбалансированной экономике курьер получать больше, чем начинающий токарь… А у нас может. Не может курьер получать в три-пять раз больше, чем учитель начальных классов… А у нас может. Псевдосамозанятых у нас уже 12 млн (плюс 2 млн только за последний год).
Как изменится рынок труда в будущем, никто не знает. Ни один прогноз по рынку труда, курсу доллара или ценам на нефть на пять лет вперед за последние 25 лет не сбылся. В ближайшее время (год-два), если государственное регулирование не поменяется, мы так и будем говорить о кадровом голоде. Это хорошая новость для всех трудящихся: работу будет находить или менять все проще и все быстрее, зарплаты будут расти, а работать можно будет меньше. И плохая для всех работодателей: поиск и удержание людей будут обходиться все дороже и дороже. За меньшую производительность труда придется платить больше.
Дефицит кадров, казалось бы, должен подталкивать бизнес к ускоренной автоматизации и роботизации. Но для этого тоже нужны кадры — пусть меньше, но намного более высокой квалификации. А зачем молодому человеку становиться инженером, если курьер зарабатывает больше? И кто будет учить будущих инженеров, если в школах у нас не хватает минимум 500 тыс. учителей и получают учителя меньше курьеров?
— Многие члены правительства высказываются в пользу перераспределения рабочей силы по секторам экономики. Поддерживаете ли вы такую идею?
— Да. Нам необходимо перераспределить людей по секторам экономики. Но просто это не будет. Нужно будет поменять налоговое законодательство, полностью закрыть тему самозанятости.
Сейчас налоговые выгоды в сфере услуг при найме самозанятых — примерно 3 трлн руб. в год, возможно больше. Основная часть этих денег уходит в доход людям, занятым в сфере услуг. И это позволяет работодателям в сфере услуг сильно конкурировать по зарплатам с реальным сектором. То есть сфера услуг имеет такие налоговые преференции, которые IT-отрасли и не снились, наверное. Но нужно понимать, что ни за год, ни за два, ни за пять мы не сможем «перераспределить» 10 млн человек. Система, которая строилась 15 лет, за год не перестроится.
В том, что у нас дефицит учителей в 500 тыс. я что-то сомневаюсь, особенно учитывая демографическую ситуацию, а вот с необходимостью перестройки налоговых преференций, пожалуй, соглашусь. Ситуация странная, по большому счету статус "высокотехнологичных" и соответствующие преференции захватили исключительно ИТ-компании, в то время как другие сектора почему-то таковыми не считаются.
В общем, мы об этом уже писали, причем как о глобальном феномене. Об ИТ-мишуре, практическом отсутствии прогресса в фундаментальной науке, медицине, или транспорте. При этом понятно, что так произошло отчасти из-за того, что система выстроена так, что талантливые люди вынуждены жестко конкурировать с другими такими же в непроизводительных секторах.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7380789
Telegram
Госплан 2.0
О курьерах
Модная нынче тема - "тридцать тысяч одних курьеров" развелось кругом, и получают много (до 200к в мес.), и пользы якобы от них нет. Например, цитирую РБК:
Популярность сервисов доставки создает для экономики России серьезные проблемы — число…
Модная нынче тема - "тридцать тысяч одних курьеров" развелось кругом, и получают много (до 200к в мес.), и пользы якобы от них нет. Например, цитирую РБК:
Популярность сервисов доставки создает для экономики России серьезные проблемы — число…
О рынке акций
В ноябре мы предупреждали всех "ловцов дна" - не делайте этого. Ну и вот, сегодня очередное "дно". Причины понятны:
1) Ставка. На американском рынке есть известное выражение "Don't fight the Fed": не играйте против центробанка. Ну и у нас, извините, ЦБ РФ твердо и ясно дает понять, что он не против охладить экономику, вплоть до банкротств компаний. Играете против ЦБ РФ? Пожалуйста, получайте новые низы.
2) Бум IPO. Всякие невнятные конторы разместились по фантастическим мультипликаторам об физиков-миноритариев, обкэшились. Потом, внезапно, допэмиссии, вывод денег из компаний тем или иным способом, прочие сомнительные вещи с отчетностью. Четко дали понять, что покупатели акций - спонсоры, а не инвесторы. Увы, высокий уровень корпоративного управления у нас только в нескольких компаниях, которые по пальцам можно пересчитать (Норникель, Лукойл, Сбер, ну, можно назвать еще несколько и все).
3) Экономблок на примере с Транснефтью, которой повысили налог на прибыль с 20 до 40%, показал, что, извините, рынок акций это не приоритет. Сегодня для одной компании так изменили правила игры, а завтра?
4) Посмотрите на рынок облигаций. При таких доходностях некоторые компании пойдут вверх брюхом в течение полугода-года, их акции в этом сценарии могут просто, в худшем случае, обнулиться. Разворот если и произойдет, то сначала на рынке облигаций, а уж потом в акциях.
Все это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Cave canem.
@NewGosplan
В ноябре мы предупреждали всех "ловцов дна" - не делайте этого. Ну и вот, сегодня очередное "дно". Причины понятны:
1) Ставка. На американском рынке есть известное выражение "Don't fight the Fed": не играйте против центробанка. Ну и у нас, извините, ЦБ РФ твердо и ясно дает понять, что он не против охладить экономику, вплоть до банкротств компаний. Играете против ЦБ РФ? Пожалуйста, получайте новые низы.
2) Бум IPO. Всякие невнятные конторы разместились по фантастическим мультипликаторам об физиков-миноритариев, обкэшились. Потом, внезапно, допэмиссии, вывод денег из компаний тем или иным способом, прочие сомнительные вещи с отчетностью. Четко дали понять, что покупатели акций - спонсоры, а не инвесторы. Увы, высокий уровень корпоративного управления у нас только в нескольких компаниях, которые по пальцам можно пересчитать (Норникель, Лукойл, Сбер, ну, можно назвать еще несколько и все).
3) Экономблок на примере с Транснефтью, которой повысили налог на прибыль с 20 до 40%, показал, что, извините, рынок акций это не приоритет. Сегодня для одной компании так изменили правила игры, а завтра?
4) Посмотрите на рынок облигаций. При таких доходностях некоторые компании пойдут вверх брюхом в течение полугода-года, их акции в этом сценарии могут просто, в худшем случае, обнулиться. Разворот если и произойдет, то сначала на рынке облигаций, а уж потом в акциях.
Все это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Cave canem.
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
Акции на "дне"?
Российский рынок акций обновляет годовые минимумы (по долларовому РТС уже минимум с начала 2022-го, а если этот короткий спад не считать, то с 2016-го, по рублевому индексу Мосбиржы около минимума за 2024-й).
Что тут скажешь? Рынок акций…
Российский рынок акций обновляет годовые минимумы (по долларовому РТС уже минимум с начала 2022-го, а если этот короткий спад не считать, то с 2016-го, по рублевому индексу Мосбиржы около минимума за 2024-й).
Что тут скажешь? Рынок акций…