group-telegram.com/ShumilovPavel/3598
Last Update:
Разбор компании TAL Education #TAL
Сектор: Онлайн-образование
Последний полноценный разбор был в октябре 2023 года. Тогда акции стоили 10.2$ и я ожидал ухода к 16$, а после коррекции закрытие гэпа на 18.2$. По факту доходили до 15,5$ и ушли на коррекцию. Давайте перед завтрашним отчетом разберем снова.
▪️ Капитализация: 7.8B$
▪️ P/E - компания убыточна, форвардный P/E - 269
▪️ P/S - 5,9, форвардное P/S - 4.4
▪️P/B - 2.1
ℹ️ Компания дорогая по метрикам, по форвардным тоже, но ожидается выход в прибыльность.
💰 Финансовое здоровье
▪️Долгов вообще нет, собственный капитал падает с 2021 года, но последние 2 квартала падение остановилось.
▪️Так как долгов совсем нет, а кэша 3.2B$, то у компании идеальное финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️После обвала выручки с 2021 года в 2022 выручка стабилизировалась, а с 2023 начала свой рост: с 233M$ выросло до 412M$ (за 3 квартал 2023).
▪️С 2015 по 2019 год компания была прибыльной и регулярно показывала рост прибыли, но с 2020 компания ушла в убыток и в 2022 убыток был максимальным. В 2023 убыток сильно снизился, а в 3 квартале уже даже показала прибыль.
🔮 Будущее, оценки
▪️ По прогнозу SeekingAlpha в 2024 году TAL наконец-то снова выйдет в прибыль и по итогу году EPS составит 0,07$. В 2025 году EPS вырастет на 185%, а в 2026 году на 90%. Выручка в 2024 году вырастет на 41%, в 2025 году на 28%, в 2026 году на 23%.
▪️Прогнозы справедливой цены по разным сервисам. SimplyWallSt - 9,8$, GuruFocus - 6,6$, TipRanks - 14,8$.
ℹ️ Судя по прогнозам следующие пару лет будут просто огненными для компании. Выйдет в прибыльность, рост выручки и прибыли будут огромными. Такое любит рынок. Такое может сильно вырасти в своей оценке, если будет оправдывать прогнозы.
📢 Отчет
▪️Из последних 10 отчетов 6 вышли хуже ожидания рынка. Вероятность, что отчет будет хуже ожидания чуть больше, чем то, что он будет лучше.
▪️Прогноз на выручку - 385,75M$ (год назад - 268,98M$), EPS -0,017$ (год назад -0,06$). Т.е. ожидается существенный рост выручки по сравнению с прошшлым годом и сокращение убыточности.
▪️Еще интересный момент. Сегодня отчиталась компания #EDU New Oriental - главный конкурент TAL`а. На отчете акции упали на 14%, прибыль оказалась на 13,5% ниже, чем ожидалось (ожидали 0,728$, а оказалось 0,63$), но на 10,5% лучше по выручке.
📈 Технический анализ
С января 2022 года акции TAL`а находятся в растущем тренде, акции идут в основном по каналу (график в комментариях). Сейчас цена находится в середине диапазона этого канала: верхняя граница - 18,5$, нижняя - около 10$. Ожидаю, что в ближайшие несколько месяцев мы не выйдем из этих границ. Восходящий тренд явно стремится к закрытию гэпа в районе 18,5$. С большой долей вероятности в рамках года мы можем до туда сходить. В моменте на дневном ТФ индикаторы говорят о росте. Ближайший уровень сопротивления ~15.5$
🧠 Выводы
В настоящее время компания оценивается дорого, но в ближайшие годы ожидается мощнейший рост и прибыли и выручки, а также возвращение в прибыльность. Инвесторы такое любят. Это поддерживает котировки. В рамках года у акций цель - закрытие гэпа в районе 18,5$. Техника сейчас больше говорит за рост, чем за падение. Вероятность что отчет выйдет хуже ожидания рынка более вероятен, но будет важно, какие ожидания от следующего квартала будут у компании.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
График отправляю в комментарии 👇