group-telegram.com/ShumilovPavel/6607
Last Update:
Сектор: Производство спирта и вин
В последнем обзоре Novabev за 10 ноября я делал вывод, что по компании слишком много вопросов, поэтому я бы предпочёл в моменте обойти ей акции стороной, а по тех.анализу ждал что-то типа боковика. Также прошлый обзор из-за технического момента оказался не полный, поэтому сегодня сделаю полный. По факту акции падали с тогдашних 640 даже до 464, т.е. на 27% ниже. Вывод — обойти стороной, пожалуй, был неплохой. Сейчас акции стоят 503 р. Чего ждать дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 594M$
▪️ P/E — 9.07
▪️ P/S — 0.50
▪️P/B — 2.53
▪️EPS — 55.48 р.
▪️EBITDA — 19.2B р.
ℹ️ Вообще на 1П2024ТТМ по метрикам компания оценивается дешевле, чем в 2023 году, однако дороже, чем предыдущие годы. Поэтому нельзя сказать, что по метрикам акции дешевые, скорее наоборот.
🗞 Новостной фон
▪️В РФ повысят минимальную цену водки в рознице с 1 января
▪️Ее цена вырастет с 299 до 349 рублей за 0,5 л
▪️Аналитики Т-Инвестиций ждут скорой разморозки новых акций Novabev Group на счетах инвесторов
▪️Novabev Group объявила об открытии 2000-го магазина сети ВинЛаб
▪️НоваБев Групп Отчет РСБУ за 9м 2024 года: выручка -43,9% г/г, прибыль -48% г/г
▪️Росалкоголь приостановил лицензию спиртзавода «Новабев групп», это не помешает компании — группа
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в рамках 4 лет скорее стоит на месте. За 1П2024ТТМ СК упал на 4%.
▪️Чистый долг вырос на 36% за 1П2024ТТМ.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.2732, это еще не проблемный уровень задолженности, но уже довольно заметный.
ℹ️ Есть падение СК, рост долга. Хотя долг пока не является проблемой, СК тоже не упал критически, но по-немного есть ухудшение.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка +8% за 1П2024ТТМ, это 4-ый год роста выручки, однако темпы роста третий год сокращаются: 2022 +30%, 2023 +20% и сейчас +8% на 1П2024.
▪️Прибыль упала на 13% за 1П2024ТТМ. Это третий год падения прибыли, после мощно роста в 2022 году.
▪️Свободный денежный поток +112% за 1П2024ТТМ.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 18 декабря был свежий таргет от ФИНАМ — 630 р. Остальные 4 тагрета были от 710 до 857 р.
🤵♂️ Основные акционеры
35,4% — АО "Ориент-Запад"
12,7% — АО "Синергия капитал"
6,6% — ООО "Синергия Маркет"
2,7% — Компания "Тоттенвелл имитерд"
🆚 Сравнение с конкурентами
В секторе производства напиток всего 3 компании и НоваБев — крупнейшая по капитализации компания. По метрикам компания имеет наиболее низкие цены, а также работает в прибыль. Также по сравнению с Абрау Дюрсо и КРИСТАЛЛ НоваБев имеет самую низку фин. задолженност. Также по метрикам рентабельности НоваБев выглядит лучше остальных.
🤑 Дивиденды
В 2023 году были рекордные дивиденды 19%, часть из них была за 2022 год. В 2024 году дивиденды были уже скромнее — 5,68%. Обычно дивиденды около 5-7%. Судя по текущему фин.здоровью такому объему дивидендов ничего не угрожает.
📈 Технический анализ
График отличается от большинства других компаний. Здесь не было всплесков роста, когда росла вся фонда России на подарке от ЦБ — когда не повысили ставку. Максимум тут был отскок на 6,5%. Это сильно слабее рыка. Индикаторы на дневном ТФ говорят за рост. Учитывая падение большинства значений (СК, прибыль, рост долга), здесь скорее можно ждать падения, чем роста. Но на дневном ТФ индикаторы за рост. Попробовал отобразить наиболее вероятное движение цены на графике.
🧠 Выводы
По-хорошему надо ждать отчет за 3КВ2024, хотя чувствую они сразу опубликуют отчет за 2024 год и 4 кв 2024. Отчет по РСБУ за 3кв 2024 — сплошной негатив, хотя вероятно по МСФО может сильно отличаться. В любом случае в данный момент слишком много проблем. Я бы воздержался от покупки до тех пор, пока фин. здоровье не начнется исправляться или расти выручка и прибыль. Вероятное движение цены отобразил на графике.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
