🏦 Обзор по компании Банк Санкт-Петербург #BSPB #обзор
Сектор: Банковская деятельность

Последний обзор по Банку Санкт-Петербург делал 4 марта, тогда акции стоили 388 р., я ожидал коррекции до ~335, а после думал, что вырастим выше 400. По факту коррекция оказалась до 366 , от туда сделали отскок до 417, а после снова ушли в коррекцию до 350, все плюс-минус в рамках моих тех мыслей, единственное я думал, что после падения рост будет более существенный, а росли только до 417. Сейчас акции торгуются по 372,5 р., давайте посмотрим, что тут можно сказать нового.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,18B$
▪️ P/E — 3.21
▪️ P/S — 1.92
▪️P/B — 0.79
▪️EPS — 111.56 р.
ℹ️ По метрикам компания стала оцениваться на 20% дешевле. Компания опубликовала отчет за 1КВ2025, его я и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️Банк СПБ отчет по РСБУ за май 2025 года: чистая прибыль ₽5,4 млрд (+14,8% г/г), выручка ₽8,3 млрд (+5,0% г/г)
▪️СД - Банк Санкт-Петербург: ДИВИДЕНДЫ за 2 полугодие 2024 = 29 руб. 72 коп. ДД =7.3%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 8%
▪️Обязательства за 1КВ2025ТТМ упал на 1%
▪️Debt/Equity — 4.27
ℹ️ Рост СК — это хорошо. А вот то что упали обязательства — это в рамках происходящего в других банках, меньше берут кредитов, меньше обязательств. Уровень обязательств не высокий.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 3%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ выросла на 5%

🔮 Будущее, оценки
▪️ 2 мая от Альфа-Инвестиции вышел таргет на 500 р. Год назад от Сбер Инвестиции вышел таргет на 445 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
26,8% — ООО "Управляющая компания "Верные друзья"
26,2% — Савельев А.В.

🆚 Сравнение с конкурентами
Входят в 10-ку по капитализации банков. Ближе к более недорогим банкам по типу Росбанк, МКБ. Оценен в среднем по сектору. По метрикам рентабельности выглядит лучше сектора. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.

🤑 Дивиденды
C 2022 года Банк Санкт-Петербург начал выплачивать высокие дивиденды, в 2023 19%, в 2024 13,85% годовых. При том сама выплата растёт, но из-за существенного роста котировок в последние годы дивиденды не успевают за такой скоростью. Последние 2 года выплачивает дивиденды дважды в год. В 2025 году уже заплатили 7,32% годовых, стоит ждать и вторую выплату осенью.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ предполагают рост акций. Можем вырасти вплоть до 415. Вообще акции двигаются в широком боковике 320-415 р. В целом ожидаю продолжения боковика в рамках этого боковика. Как я предполагаю движение цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
С одной стороны у компании в целом всё хорошо, но есть замедление темпов роста по сравнению с 2024 и тем более 2023 годом. Значит, что плохого пока не происходит, но если такая динамика продолжится, то уже в 2026 году может быть не сокращение темпов, а падение. Конечно все будет зависеть от дальнейших движений по инфляции, процентной ставке, сектору недвижимости и геополитике. Компания хорошая, но до улучшения ситуации в экономике России ожидаю боковика в лушчем случае.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 140 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных

👷‍♂️SberCIB высказались по девелоперам России

Во втором полугодии 2024 года сектор недвижимости был под давлением из-за роста процентных ставок. При этом некоторые компании смогли получить более высокую прибыль относительно первого полугодия, пишут РБК со ссылкой на SberCIB.

А сейчас — после коррекции в начале года — девелоперы выглядят более привлекательно и торгуются с дисконтами относительно значений 2019–2024 годов.

Вот кого там рекомендуют:

1. ПИК
2. ЛСР

А вот их не рекомендуют:

1. Самолет
2. Эталон

Подробнее почему так — в карточках.

😁Кстати, когда я разбирал эти компании я пришел к похожим выводам. Но я более категоричен в плане того, что я бы вообще обходил сектор недвижимости в настоящее время, а точнее девелоперов.