Реалии и горизонты образования

Марк Цукерберг заявил, что система образования отстает от рынка труда и не готовит молодежь к современным профессиям.

Забавно. Вчера, во время разговора с одним замечательным человеком, говорили о будущем его сына, о том, куда имеет смысл сейчас идти учиться. Парню 15 лет, надо начинать к чему-то готовиться. К примеру, пойти в лицей при каком-то ВУЗе.
Учитывая мой преподавательский опыт в ВШЭ (18 лет, как-никак), он с пристрастием меня допытывал, где лучше образование, ВШЭ или РЭУ? Или Финансовый университет? Или МГИМО, РЭШ?
Ранее мой ответ был очевиден. Сегодня все гораздо сложнее.

Если вернуться к словам Цукерберга, сейчас практические навыки и опыт гораздо важнее дипломов — но система образования к этому не готова и продолжает следовать устаревшим принципам, «ехать по накатанной дороге».

Цукерберг считает, что высокая стоимость обучения не оправдывается результатами и систему образования может ждать полная перезагрузка.
Это только там? Или это и наши реалии?

В принципе, я с ним согласен.

На днях общался с юным дарованием 16 лет от роду. И мы с партнером, который в свое время заканчивал Гарвард, сидели и самым внимательным образом слушали его абсолютно нетривиальные мысли.
Мне не стыдно признать: порой сегодняшние 18-летние ребята, если они по-настоящему горят тем, что делают, порой гораздо лучше готовы к бизнесу и современной творческой работе, чем выпускники ВУЗов, многие преподаватели которых вообще никогда бизнесом не занимались.

Действительно, Цукерберг прав в том, что не во многих ВУЗах сегодня учат тому, что нужно, к примеру, мне как работодателю.

Какие моменты мне нужны в сотрудниках?
1️⃣ Так называемые soft skills, к которым относятся:
▪️ эмоциональный интеллект;
▪️ коммуникабельность;
▪️ эмпатия, вовлеченность в собеседника;
▪️ умение работать в коллективе;
▪️ гибкий ум и творческий подход;
▪️ аналитическое мышление;
▪️и, наконец, личная эффективность.

2️⃣ Мне необходимо главное: не широкий набор знаний у будущего сотрудника, а его адаптивность и умение быстро получить любую информацию. И умение быстро ее переработать, используя современные методы. И, разумеется, навыки правильно задавать вопросы и вычленять главное.

Сегодня, в условиях быстро меняющегося мира, самое важное — правильно сформулировать вопрос. И наличие того же ИИ позволяет на практически любой запрос быстро получить ответ. Получается, главное — умение как раз и задать его, поставить задачу. И еще — умение вычленить в любом потоке информации главное.

Учит ли всему этому современная Высшая школа? Не знаю. Не уверен.

На авторском курсе, который в свое время я вел со студентами, придумал такую штуку. Мы с нуля строили виртуальный инвестбанк, каждый раз обсуждая, а есть ли именно сегодня для него ниши. Каким он должен быть, исходя из текущих реалий? Какие именно сегодня, и в будущем, будут требования к сотрудникам? С какими трудностями он сталкивается в бизнесе, или столкнется в будущем?
Студенты вовлекались. Это была по сути игра. И, одновременно, более чем конкретное погружение в тему. Главное: я пытался сподвигнуть ребят творить и искать ответы на порой нерешаемые вопросы.

Так ли сегодня строится учебный процесс в большинстве ВУЗов? Думаю, каждый ответит на этот вопрос самостоятельно.

Невидимые проблемы российского инвестора

Некоторое время назад те российские инвесторы, чьи иностранные активы оказались заблокированы после февраля 2022 года, обратились к президенту Владимиру Путину с требованием создать фонд для компенсации их потерь.

Что конкретно предлагалось, ведь разблокировать бумаги многие частные инвесторы не могут до сих пор? Не помогли ни обращения в российские суды, ни попытки добиться разрешений на вывод активов от казначейства Бельгии, где находится крупнейший европейский депозитарий Euroclear. Поэтому инвесторы и решили написать обращение к Владимиру Путину, в котором они требуют создать компенсационный фонд и выплатить им компенсации взамен заблокированных бумаг.

Кто-то скажет: на фоне нынешних событий требовать денег, фу, корыстные… С другой стороны, многие в одночасье лишились всех (или значительной части) своих сбережений.
Для большого числа эта ситуация стала настоящей катастрофой.

На эту тему общался со многими. Если коротко, чиновники все понимают (хотя и не до конца, и не все) но…. «Женя, успокойся. Это, конечно, важно. Но (далее доверительный шепот)… Старик, ты же сам все понимаешь. Не приоритет это сегодня. Плюс, не забывай: все эти люди прекрасно понимали все риски.»
Еще несколько частых ответов на мои вопросы:
✔️ Вот еще немного, и все разморозят супостаты. Надо потерпеть.
✔️ Вот сейчас мы кааак договоримся с Америкой, и все будет хорошо.
✔️ Старик, у тебя других тем для обсуждения нет?

А как быть с тем, что для огромного числа людей произошедшее — персональная катастрофа? В конце концов, примерно год назад были начаты различные мероприятия с целью помочь людям, и кое-что уже сделано…
Да, начинали. Кто бы спорил. Кто-то что-то получил, в очень маленьких объемах. Но этого мало. Надо продолжать что-то делать по данной теме.
Почему бы не создать должность омбудсмена при Президенте по данному вопросу? Почему бы не провести новые мероприятия? Создать организацию, которая бы занималась решением этой (важной для многих!) проблемы?

Сегодня увидел новость: инициативная группа российских «обманутых» инвесторов обратилась в Счетную палату. Не уверен, что это хорошая идея. Но проблема не в палате, в том, что никто не хочет заниматься данной проблемой, предпочитая ее не замечать.

Вот только решение искать придется все равно, и лучше это делать в рабочем режиме, а не под давлением отчаявшихся людей.

Серебро рвануло. А я предупреждал.

Буквально пару дней говорил, что серебро было лучше золота в последнее время, и что продолжит в том же духе. И вуаля! Серебро подскочило на 4%, до максимума с 2012 года. Красивая свечка вверх, как в старых учебниках по теханализу.

Почему именно сейчас? Причины — как всегда — немного везде:
✔️Техника: пробой уровней, импульс, заход фондов, которым нужно, чтобы «летело»;
✔️Фундамент: дефицит серебра на физическом рынке. Я о нем, кстати, писал ещё в январе;
✔️Деньги: только вчера ETF'ы купили 2,2 млн унций — кто-то явно решил не отставать от инфляции;
✔️Связь с золотом: оба металла получают поддержку от идеи снижения ставок, слабого доллара и неуверенности в завтрашнем дне.

Gold/Silver Ratio — уже ниже 95. По историческим меркам всё ещё много, но не думаю, что в ближайшее время упадёт гораздо ниже 90. Проще говоря, опережающими золото темпами серебро скоро бежать прекратит.
А вот золото немного передохнуло и вполне может продолжить свой забег. Поэтому, если вы думаете о долгосрочных вложениях в золото, а это лучше делать через слитки, то сейчас может быть неплохой момент.

Кстати, в такие дни, как сегодня, при стандартной покупке в банке можно столкнуться с переписыванием цены по ходу операции, которая может занимать до двух часов. Чтобы такого не было, Moneymatika сделала то, чего пока нет ни у кого — отдельный private office в Москве, только под золото. Без очередей, с индивидуальным сопровождением, и главное — с понятным таймингом: от захода в офис до завершения сделки проходит в среднем 30–40 минут.

Когда золото и серебро растут такими темпами, как сегодня, это не просто комфорт — это уже почти стратегия.

Начало положено

Банк России снизил ключевую ставку до уровня 20%. Снижение устойчивой инфляции стало настолько очевидным, что это уже напрямую признал ЦБ в своем пресс-релизе. Тем более в июле прогноз по инфляции все равно придется снижать: фактический рост цен явно выходит ниже. Решили взять более плавную траекторию.

➡️ При этом сигнал остался нейтральным. То есть ЦБ пока не планирует дальнейших снижений ставки. Это означает, что регулятор собирается держать реальную ставку на том же самом уровне. Поэтому не надо слишком сильно радоваться.

▪️В целом, решение получилось умеренно-позитивное. Снижение ставки — это хорошо, но хотелось бы получить продолжение. А намеков на него пока нет. Пресс-релиз хоть и стал помягче, но по-прежнему много рассказывает о проинфляционных факторах.

Как среагировал рынок?

◽️Реакция в облигациях скромная. Снижение на 1 п.п. было в цене. Если бы ставку оставили неизменной, но дали мягкий сигнал, эффект был бы такой же.

◽️Акции показали умеренный рост. Как мы и предполагали, рванули наверх девелоперы и закредитованные компании.

💭Как по мне, было бы лучше наоборот: неизменная ставка и сигнал на снижение. Важно не то, ставка 20% или 21% — оба значения очень высокие. Скорее, всех интересует, начнется ли цикл снижения? А вот указаний на это нет.

Что ждать в июле?

Раньше я ждал снижения на 2 п.п., исходя из общих дезинфляционных тенденций. Учитывая, что уже сегодня получили 1 п.п., в июле можем получить еще 1 п.п. То есть придем в ту же точку, о которой и говорили. В июле ЦБ будет пересматривать прогноз, снижение инфляции там напрашивается. Чем не повод снизить ставку еще на чуть-чуть.

Далее нас ждет пресс-конференция ЦБ. Наш директор аналитического департамента будет там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.

#ставка 💰bitkogan

На днях поучаствовал в очень интересной дискуссии по международной политике и экономике.

Обсудили широкий круг вопросов:
✔️ Роль США и ЕС в переговорах между Россией и Украиной.
✔️ Как влияет Китай на мировые процессы?
✔️ Что будет происходить с глобальными рынками?
✔️ Что будет с российской экономикой?
✔️ Как сохранить сбережения в условиях повышенной волатильности?
✔️ Что ждет Европу и США в ближайшем будущем?
И многое другое.

Участники дискуссии:
▪️Александр Каргин, политолог, востоковед.
▪️Малек Дудаков, политолог-американист.
▪️Павел Дубравский, политический консультант, руководитель «Дубравский Консалтинг».
▪️Павел Пряников, журналист, автор телеграм-канала «Толкователь».

В итоге ЦБ сжалился или нет? Перевожу на нормальный русский язык.

Формально — да. По факту — не слишком.

Давайте я постараюсь пояснить, что стоит за словами ЦБ о сохранении жесткости ДКП и нейтральном сигнале.

Есть понятие номинальная ставка, а есть — реальная. Номинальная ставка сегодня — 20% годовых. И она была снижена на 100 б.п. или иными словами на 1 процентный пункт. Ура-ура? Не совсем.

Дело в том, что для экономики и вообще всех нас еще более важный фактор — это ставка реальная. То есть номинальная минус инфляция.

Что у нас с реальной ставкой?

Реальная процентная ставка рассчитывается как разница между номинальной ключевой ставкой и уровнем инфляции или инфляционных ожиданий.
◽️Текущая ключевая ставка: 20%
◽️Годовая инфляция (на май 2025 года): 9,8%
◽️По последним данным Банка России за май 2025 года, медианная оценка инфляционных ожиданий населения на ближайшие 12 месяцев составила 13,4%, увеличившись с 13,1% в апреле.

Расчет реальной процентной ставки
◽️По инфляционным ожиданиям: 20% − 13,4% = 6,6%
◽️По фактической инфляции: 20% − 9,8% = 10,2%
Таким образом, реальная ставка остаётся существенно положительной, что свидетельствует о жёсткой денежно-кредитной политике, направленной на сдерживание инфляции.

Что у нас происходит с инфляцией?

На начало мая 2025 года годовая инфляция в России составила 10,23%, что отражает снижение по сравнению с предыдущим месяцем, когда она была на уровне 10,34%. Это замедление инфляции указывает на постепенное снижение темпов роста потребительских цен.

Итак: 9,8% сейчас, 10,34% — два месяца назад.
Исходя из текущих трендов, можно ожидать, что в течение 2-3 месяцев мы выйдем на 8-8,5%. А к концу года — 6-6,5%.
Инфляция замедляется.

А вот что с реальной ставкой?

Если округлить — она принципиально НЕ меняется. Как была в диапазоне 10-11%, так и остается. Т. е., если к концу года инфляция будет 6,5%, то номинальную ставку ЦБ снизит до 16,5-17%. Оставляя РЕАЛЬНУЮ ставку неизменной.

Это в случае сохранения жесткости ДКП, о чем нам поведал вчера ЦБ.

Так, если бы ЦБ не дал нейтрального сигнала, а дал мягкий, на что, кстати, мы рассчитывали, это бы означало, что он готов постепенно снижать НЕ ТОЛЬКО НОМИНАЛЬНУЮ, НО И РЕАЛЬНУЮ СТАВКУ.

Иначе говоря, к концу года можно было бы, к примеру, ожидать не 16,5% а 15%. Или даже 14,5%. То есть реальная ставка была бы порядка 8-9%. Что впрочем, тоже совсем не мало.

Теперь понимаете, почему реакция рынка была — разочарование?

И индекс RGBI немного просел. И акции упали. Почему? Да потому, что ждали более мягкого сигнала, намекающего на желание сокращать реальную ставку.

А чего это ЦБ такой вредный?

Да все просто. Главное — инфляционные ожидания за последние дни немного подросли. Это очень смущает ЦБ. Да, есть еще пара факторов, типа рынка труда и международной обстановки, заставляющих ЦБ пока быть вот таким вот… жестким товарищем.

А какой мой прогноз?

Я все же полагаю, что текущие тренды повлияют в итоге на инфляционные ожидания. И это даст возможность ЦБ через какое-то время дать более мягкий сигнал. Т. е. намекнуть на сокращение не только номинальной, но и реальной ставки. И в итоге таки довести номинальную ставку к концу года до 15-16%.

Еще раз: сигнал — это прогноз. И в текущей ситуации — это прогноз скорости снижения ставки. Рынок хочет более активного снижения.
Ну а ЦБ — более осторожен.

Продолжение ⤵️

Инфляция и запредельная ставка ЦБ продолжает уничтожать... старые анекдоты.

Помните, был такой: Если купюру в 5000 рублей сложить пополам, то ее площадь точно совпадет с площадью жилья, которое можно купить на 5000 рублей.

▪️ В Москве цена 1 кв. м с учётом всех выплат по ипотеке выросла в 6 раз — до практически 2 млн руб. для вторичного жилья (средняя цена без кредита — около 345 тыс. руб.);
▪️ Для новостроек рост чуть меньше — до 1,8 млн руб. за квадрат, вместо 313 тыс. руб.

Как вам цифра? В принципе, за стоимость двух квадратных ипотечных метров во многих областных центрах можно купить одну — и даже двухкомнатную квартиру. Но все равно, как-то удобрением для почвы национального проекта по демографии как-то не пахнет.

Но, кажется, мои мысли и идеи опять зазвучали в правительстве. В России предложили возродить доходные дома, такие были в Российской Империи. По мнению депутата-инициатора, это поможет улучшить жилищные условия россиян.

➡️ В дореволюционной России 80% жилого фонда Санкт-Петербурга и 40% жилья в Москве приходилось на доходные дома, сейчас этот вид недвижимости незаслуженно забыт. А я об этом не первый год говорю. И ведь реально все будут довольны. Ну, кроме квартирных перекупов и любителей инвестировать в арендную недвижимость. Надеюсь, доживем...

Возвращаясь к анекдоту, у меня появилась идея, как спасти его со свалки истории: нужно или купюры в 50 тысяч рублей выпускать, или ключевую ставку срочно опускать... Надеюсь, что все-таки второе.

На полпути к Газе

Израиль нашёл решение для Греты Тунберг: судно Madleen с экоактивисткой на борту, везшее «гуманитарку» в Газу, было перехвачено ЦАХАЛом.

Давайте попробуем спрогнозировать дальнейший ход событий.

Что могут сделать с самой известной климатической активисткой?
◽️ Судить?
◽️ Депортировать?
◽️ Снять Netflix-документалку и забыть? Это было бы слишком просто; израильтяне могут подойти к вопросу иначе. Давайте представим, как.
Например, Грету Тунберг могут назначить министром экологии сектора Газа. Таким образом, в её обязанности будет входить:
✔️ Сделать ракеты ХАМАС углеродно-нейтральными.
✔️ Запретить сброс пластиковых флагов в Средиземное море.
✔️ Установить солнечные панели на все тоннели.
✔️ Обеспечить боевиков ХАМАС органическими шампунями и средствами женской гигиены (по гуманитарному протоколу).
Через трое суток из Газы, с большой долей вероятности, может поступить официальный запрос: «Заберите её обратно. Мы доплатим. Мука, памперсы и два контейнера риса — бонусом. Или хотя бы обменяйте на ДиКаприо».
Ответ ЦАХАЛа:
«Поздно. У вас теперь климатическая устойчивость. Держитесь».

Реакция мирового сообщества не заставит себя ждать. The Guardian, Le Monde, Der Spiegel, New York Times в один голос:
«А что, так можно было?! Верните её нам! Срочно требуется: ООН, Грета, климат, заголовки…»
Брюссель срочно соберет комиссию по этике обращения с зелёными активистами.
В Стокгольме начнутся молчаливые пикеты с табличками «Free Greta».
Грета в ответ заявит, что не поедет, пока не пересчитает весь углеродный след боевых дронов.

А пока мы придумывали шутливые варианты развития событий, в МИДе Израиля заявили, что всех пассажиров судна Madleen отправят в их родные страны (предварительно показав фильм о зверствах ХАМАС 7 октября, авось что-то да поймут), а гуманитарный груз, который был на борту, все же будет доставлен в палестинский анклав через «реальные гуманитарные каналы».

Вот и селфи-активистам сказочке конец.