group-telegram.com/EMCR_experts/12018
Last Update:
Об этом на пороге Нового года EMCR News спросил главных экспертов макротелеграма.
Директор аналитического департамента ИК «РЕГИОН» Валерий Вайсберг:
2025 год будет сложным с точки зрения инфляции: в первой половине года она будет устойчиво превышать 10% в годовом выражении, а в декабре составит 6,9%. Меры правительства и Банка России по стабилизации конечного спроса и динамики кредитования начнут проявляться не ранее осени.
— В этих условиях ключевая ставка, скорее всего, останется на текущем уровне в течение всего 2025 года, но при сохранении устойчиво повышенной инфляции и спроса на кредит не исключено и дополнительное повышение в I или II квартале.
— При прочих равных условиях это означает стабильный спрос на импорт и более слабый рубль – в диапазоне 110-115 рублей на декабрь будущего года.
— На фондовом рынке больший потенциал имеют компании, ориентированные на конечного потребителя, поскольку им будет легче перекладывать растущие издержки на потребителя.
● Ключевой риск для российской экономики – дополнительное сокращение объемов экспорта, как в номинальном, так и в физическом выражении, и, как следствие, более слабый рубль, более высокая инфляция и более слабый экономический рост. В ответ на существенное замедление темпов роста правительство может вновь вернуть часть стимулов, что станет сильным дополнительным проинфляционным фактором.
● Для зарубежных экономик риском являются «защитные» девальвации в ответ на тарифы администрации Трампа. Кроме того, рост военных расходов будет препятствовать снижению процентных ставок и стабилизации бюджетных дефицитов, что продолжит раскручивать спираль государственного долга.
@emcr_experts