O2Consulting

Минфин и Банк России поддерживают идею об учете доходов и расходов по долговым ЦФА (цифровым финансовым активам) в общей базе по налогу на прибыль организаций. Соответствующие изменения будут внесены в законодательство, заявил замминистра финансов Алексей Сазанов, сообщает Интерфакс.

Данная инициатива чрезвычайно важна для развития рынка внутренних инвестиций, делится мнением Татьяна Сафонова, старший партнер, руководитель финансовой практики O2Consulting, отвечая на вопросы изданию «Коммерсант». Публикуем подробные ответы Татьяны на вопросы о данной инициативе.

Что примечательного в этой инициативе?

Выраженная Минфином готовность поддержать инициативу о налогообложении прибыли (процентов) по долговым ЦФА по аналогии с обычными долговыми инструментами в общей налоговой базе чрезвычайно важна для развития рынка внутренних инвестиций. Неудачное налогообложение существенно сдерживало развитие рынка ЦФА как нового инструмента, позволяющего трансформировать сбережения в инвестиции без участия банков или иных институциональных посредников в отношениях между инвестором и заемщиком.

Какова доля долговых ЦФА от всех выпусков?

Несмотря на сдерживающие факторы, объем выпуска ЦФА за три года существования этого рынка превысил 690 млрд руб. В 2023 году объем ЦФА едва достигал и 190 млрд руб., а общее количество выпусков составляло около 300, а в 2024 году объем выпусков превысил 590 млрд руб., что в три раза выше показателей предыдущего года.
Свыше 90% рынка ЦФА представлено долговыми ЦФА. Из них 68% – долговые ЦФА с фиксированной доходностью и 32% с доходностью, привязанной к ключевой ставке. 97% долговых ЦФА со сроком обращения меньше года, 17% со сроком от 7 дней до месяца, 36% — со сроком от 3 до 6 месяцев и 24% — от 6 месяцев до года.

Что изменится благодаря инициативе?

Возможность вычета процентных расходов по долговым ЦФА из общей налоговой базы по налогу на прибыль позволит не только повысить привлекательность ЦФА как инвестиционного инструмента, но и обеспечит единый подход в методике налогообложения долговых инструментов.

Каковы слабые места?

Но дьявол, как всегда, в деталях. В настоящий момент Минфин в отраслевом законодательстве предлагает выделить категорию инструментов, называемых долговыми ЦФА, и доходы и расходы по ним учитывать в общей базе. При этом определение отдельных видов ЦФА в отраслевом законодательстве с последующими дополнениями в НК РФ – длинный и тяжелый путь. Уже сейчас согласно п. 3 ст. 43 НК РФ процентами признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида (независимо от способа его оформления). Поэтому достаточно просто дополнить ст. 282.2 НК РФ положением о том, что если решением о выпуске ЦФА, предусмотрена выплата дохода исходя из процентных ставок, то такие доходы (расходы) признаются в общей налоговой базе.
Поскольку сейчас существует противоречие между порядком налогообложения процентов по долговым обязательствам и порядком налогообложения ЦФА на денежные требования, до внесения изменений в НК РФ Минфин России, руководствуясь ст. 4 НК РФ, мог бы снять неопределенность, выпустив письмо, поясняющее применимость статьи 269 НК РФ к порядку налогообложения процентов по ЦФА.

Что еще сдерживает рост рынка ЦФА?

Развитие рынка ЦФА, как и облигационного рынка Pre IPO, сдерживает отсутствие возможности оперативно и достоверно оценивать кредитный риск заемщика. Кредитные рейтинги имеют только крупные эмитенты, давно присутствующие на рынке. Так 86% по объему занимают выпуски ЦФА эмитентами, уже имеющими рейтинги или ранее выпускавшими облигации.

Что могло бы ускорить развитие рынка внутреннего долга?

Ускорить развитие рынка внутреннего долга могло бы развитие рынка кредитных дефолтных свопов (CDS), которые являются рыночными инструментами для управления кредитным риском.

#мнениеЭксперта #практика_финансы@O2Consult
Ваш O2Consulting 🌐

www.group-telegram.com/ar/O2Consult.com/1594

211 viewsedited  Mar 4 at 06:00

Минфин и Банк России поддерживают идею об учете доходов и расходов по долговым ЦФА (цифровым финансовым активам) в общей базе по налогу на прибыль организаций. Соответствующие изменения будут внесены в законодательство, заявил замминистра финансов Алексей Сазанов, сообщает Интерфакс.

Данная инициатива чрезвычайно важна для развития рынка внутренних инвестиций, делится мнением Татьяна Сафонова, старший партнер, руководитель финансовой практики O2Consulting, отвечая на вопросы изданию «Коммерсант». Публикуем подробные ответы Татьяны на вопросы о данной инициативе.

Что примечательного в этой инициативе?

Выраженная Минфином готовность поддержать инициативу о налогообложении прибыли (процентов) по долговым ЦФА по аналогии с обычными долговыми инструментами в общей налоговой базе чрезвычайно важна для развития рынка внутренних инвестиций. Неудачное налогообложение существенно сдерживало развитие рынка ЦФА как нового инструмента, позволяющего трансформировать сбережения в инвестиции без участия банков или иных институциональных посредников в отношениях между инвестором и заемщиком.

Какова доля долговых ЦФА от всех выпусков?

Несмотря на сдерживающие факторы, объем выпуска ЦФА за три года существования этого рынка превысил 690 млрд руб. В 2023 году объем ЦФА едва достигал и 190 млрд руб., а общее количество выпусков составляло около 300, а в 2024 году объем выпусков превысил 590 млрд руб., что в три раза выше показателей предыдущего года.
Свыше 90% рынка ЦФА представлено долговыми ЦФА. Из них 68% – долговые ЦФА с фиксированной доходностью и 32% с доходностью, привязанной к ключевой ставке. 97% долговых ЦФА со сроком обращения меньше года, 17% со сроком от 7 дней до месяца, 36% — со сроком от 3 до 6 месяцев и 24% — от 6 месяцев до года.

Что изменится благодаря инициативе?

Возможность вычета процентных расходов по долговым ЦФА из общей налоговой базы по налогу на прибыль позволит не только повысить привлекательность ЦФА как инвестиционного инструмента, но и обеспечит единый подход в методике налогообложения долговых инструментов.

Каковы слабые места?

Но дьявол, как всегда, в деталях. В настоящий момент Минфин в отраслевом законодательстве предлагает выделить категорию инструментов, называемых долговыми ЦФА, и доходы и расходы по ним учитывать в общей базе. При этом определение отдельных видов ЦФА в отраслевом законодательстве с последующими дополнениями в НК РФ – длинный и тяжелый путь. Уже сейчас согласно п. 3 ст. 43 НК РФ процентами признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида (независимо от способа его оформления). Поэтому достаточно просто дополнить ст. 282.2 НК РФ положением о том, что если решением о выпуске ЦФА, предусмотрена выплата дохода исходя из процентных ставок, то такие доходы (расходы) признаются в общей налоговой базе.
Поскольку сейчас существует противоречие между порядком налогообложения процентов по долговым обязательствам и порядком налогообложения ЦФА на денежные требования, до внесения изменений в НК РФ Минфин России, руководствуясь ст. 4 НК РФ, мог бы снять неопределенность, выпустив письмо, поясняющее применимость статьи 269 НК РФ к порядку налогообложения процентов по ЦФА.

Что еще сдерживает рост рынка ЦФА?

Развитие рынка ЦФА, как и облигационного рынка Pre IPO, сдерживает отсутствие возможности оперативно и достоверно оценивать кредитный риск заемщика. Кредитные рейтинги имеют только крупные эмитенты, давно присутствующие на рынке. Так 86% по объему занимают выпуски ЦФА эмитентами, уже имеющими рейтинги или ранее выпускавшими облигации.

Что могло бы ускорить развитие рынка внутреннего долга?

Ускорить развитие рынка внутреннего долга могло бы развитие рынка кредитных дефолтных свопов (CDS), которые являются рыночными инструментами для управления кредитным риском.

#мнениеЭксперта #практика_финансы@O2Consult
Ваш O2Consulting 🌐

BY O2Consulting