group-telegram.com/ShumilovPavel/5336
Last Update:
Сектор: Банк, страхование, лизинг
Последний обзор по Совкобанку делал 24 июля. Тогда цена была 15.5, я ожидал коррекции к 14,37, а после если выйдет из нисходящего канала, то уже рост к 18. По факту из нисходящего канала выбраться не удалось и ушли ниже, текущая цена 12,6 р. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,61B$
▪️ P/E — 3,14
▪️ P/S — 0,79
▪️P/B — 0,73
▪️EPS — 3.99 р.
ℹ️ Компания имеет самую низкую оценку по метрикам по сравнению с собой в другие периоды.
🗞 Новостной фон
▪️Совкомбанк может снова понизить прогноз по прибыли на 2024 год на фоне повышения ключевой ставки ЦБ РФ, сообщил «Интерфаксу» управляющий директор банка Андрей Оснос.
▪️Совкомбанк присоединился только к проекту ЦБ по созданию универсального QR-кода, отказавшись от параллельных проектов
▪️Совкомбанк стал миноритарием ХКФ банка. Совкомбанк в начале этой недели получил 0,019% капитала ХКФ Банка.
▪️Чистая прибыль Совкомбанка за 8 месяцев по РСБУ снизилась в 2,4 раза — до 31,09 млрд руб.
▪️Совкомбанк завершает переговоры о покупке Абсолют Страхование за ₽10 млрд, сделка может стать крупнейшей в страховом секторе с 2017 года
▪️Совкомбанк в третий раз пересмотрел условия сделки по приобретению Хоум-банка, снизив оценку актива до 0,4–0,5 капитала по РСБУ
▪️Совкомбанк в 1 полугодии сократил чистую прибыль по МСФО на 25% - до 39 млрд руб.
▪️Совкомбанк создал дочернюю компанию в сфере связи «Совком телекома»
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п2024 вырос до 352B р. с 298B в 2023 году.
▪️Обязательства выросли в 1п2024 до 3.442T р. с 2.890T р. в 2023 г.
▪️Debt/Equity — 9,99 — это довольно высокий уровень обязательств, но обязательства для фин. компаний не является проблемой, а наоборот говорит о росте бизнеса.
ℹ️ СК растёт, обязательства растут. Если не начнется из-за высокой волны банкротств, то высокие обязательства не проблема. Но если начнутся, то косвенный показатель долговой нагрузки довольно высокий.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2 кв 2024 выросла незначительно, до 325B р. с 321B р. в 2023 году. До этого компания показывала рост выручки.
▪️Прибыль во 2кв2024 упала практически в 2 раза по сравнению с 1кв2024, с 25B р. до 13.7B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Новых прогнозов не появилось. Старые: от 14,3 до 19 р. При том чем свежее прогноз, тем меньше таргет.
🤵♂️ Основные акционеры
82,8% — МАКО "Совком Капитал Партнерс"
🆚 Сравнение с конкурентами
Входит в 5-ку банков по капитализации, но существенно дешевле Сбербанка. По метрикам оценивается сейчас дешевле, чем в среднем по рынку, но есть и дешевле. По метрикам рентабельности Совкомбанк показывает хорошие результаты, лучше рынка.
🤑 Дивиденды
В этом году компания выплатила 6,87% годовых за 2023 год. Про динамику пока говорить преждевременно.
📈 Технический анализ
Пришли к ценам IPO. В сентябре как и у всего рынка была попытка отскока, но после укатали ниже, доходили примерно до 12 р. В моменте индикаторы на дневном ТФ говорят, что может быть как минимум отскок, но для этого должен быть еще рост 1-2 дня. Может ли тут быть дно? Может. Но в моменте никто об этом не сможет сказать наверняка. Как я вчера говорил, есть вероятность отскока индекса МосБиржи. Совкомбанке будет идти вместе со всем остальным рынком. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
У компании упала прибыль и выручка, но вырос СК. По метрикам компания сейчас одна из самых дешевых, дешевле только ВТБ. Если вы считаете, что в ближайшее время рынок развернется — можно покупать. Я скорее склонен к отскоку по рынку. И дальнейшему уходу ниже. Поэтому на мой взгляд долгосрочно пока покупать рано.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
