✅Ситуация на рынке. В октябре-ноябре спред ставок депозитов по отношению к ключевой ставке вырос до 2-2,5%. Банки повышали ставки по вкладам, чтобы привлечь ликвидность на фоне возврата норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ). Это, в свою очередь, приводило к росту кредитных спредов, как в части ставок по кредитам, так и доходностей облигаций.
Ближе к концу года спреды начали сокращаться, чему способствовало решение ЦБ сохранить ставку на уровне 21% и отсроченное повышение НКЛ. При этом инвесторы активизировали покупки облигаций на рынке.
Сейчас политические новости могут стать дополнительным стимулом для роста рынка облигаций, особенно длинных ОФЗ. Однако стоит отметить, что в последнее время мы не наблюдаем явной реакции рынка на сообщения о потенциальном урегулировании конфликта.
✅Темпы кредитования. По данным Центрального банка, темпы кредитования, как корпоративного, так и розничного, в декабре продолжали замедляться, хотя конкретных значений регулятор пока не назвал. Косвенно тренд на снижение темпов кредитования подтверждают и декабрьские данные от Сбербанка.
Важно будет проследить, сохранится ли этот тренд в январе, учитывая, что снижение темпов кредитования в ноябре стало одним из аргументов в пользу решения ЦБ не повышать ставку в декабре.
✅Инфляция. Годовая инфляция в 2024 году составила 9,52% (при целевом уровне ЦБ РФ в 4%). В сезонно сглаженном выражении инфляция, по оценке аналитиков, в декабре замедлилась до 14% с 14,9%. По оценке ЦБ, в ноябре этот показатель составлял 13,7%, оценка за декабрь, скорее всего, появится на этой неделе.
Инфляция всё ещё значительно превышает целевые показатели, поэтому уверенность в том, что ЦБ больше не будет повышать ставку, пока отсутствует. Да, кредитование начало замедляться, но хватит ли этого для торможения инфляции – пока неочевидно. Вдобавок, возвращение нормативов по НКЛ было сдвинуто на полгода, таким образом, есть вероятность нового расширения спредов по мере приближения к июню.
✅Компания «Самолет» объявила о запуске программы обратного выкупа облигаций. Под неё попадает 4 выпуска: • СамолетP12 (RU000A104YT6) — погашение 11.07.2025; • СамолетP13 (RU000A107RZ0) — погашение 24.01.2027; • СамолетP14 (RU000A1095L7) — погашение 22.07.2027; • СамолетP15 (RU000A109874) — погашение 30.07.2027.
На приобретение этих бумаг группа планирует направить до ₽10 млрд. Выпуск Р11 (RU000A104JQ3) в программу не вошёл, поскольку по нему скоро оферта. Дата исполнения заявок по внеочередной оферте – 05.02.2025. Сбор заявок осуществляется с 28 января по 03 февраля 2025 года включительно.
!ВАЖНО! Покупка Эмитентом облигаций по оферте осуществляется не по 100% от номинальной стоимости облигации. Цена продажи будет определена эмитентом в ходе аукциона.
✅Объёмы размещений. По данным Cbonds, в декабре 2024 года корпоративные эмитенты облигаций привлекли более ₽1,8 трлн, что вдвое больше результатов ноября и на треть выше исторического максимума. За прошлый год эмитенты разместили долговые бумаги на ₽6,86 трлн, что также на треть выше исторического рекорда 2023 года.
✅«Что у них»? После публикации данных по инфляции в США глобальные бенчмарки развернулись на 180 градусов. Доходность десятилетних облигаций на фоне вернувшихся ожиданий снижения ставки ФРС уменьшилась. Теперь рынки ждут более голубиной риторики от ФРС.
За представленную информацию и аналитику спасибо Евгению Жорнисту, Артёму Привалову и Алексею Корневу.
✅Ситуация на рынке. В октябре-ноябре спред ставок депозитов по отношению к ключевой ставке вырос до 2-2,5%. Банки повышали ставки по вкладам, чтобы привлечь ликвидность на фоне возврата норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ). Это, в свою очередь, приводило к росту кредитных спредов, как в части ставок по кредитам, так и доходностей облигаций.
Ближе к концу года спреды начали сокращаться, чему способствовало решение ЦБ сохранить ставку на уровне 21% и отсроченное повышение НКЛ. При этом инвесторы активизировали покупки облигаций на рынке.
Сейчас политические новости могут стать дополнительным стимулом для роста рынка облигаций, особенно длинных ОФЗ. Однако стоит отметить, что в последнее время мы не наблюдаем явной реакции рынка на сообщения о потенциальном урегулировании конфликта.
✅Темпы кредитования. По данным Центрального банка, темпы кредитования, как корпоративного, так и розничного, в декабре продолжали замедляться, хотя конкретных значений регулятор пока не назвал. Косвенно тренд на снижение темпов кредитования подтверждают и декабрьские данные от Сбербанка.
Важно будет проследить, сохранится ли этот тренд в январе, учитывая, что снижение темпов кредитования в ноябре стало одним из аргументов в пользу решения ЦБ не повышать ставку в декабре.
✅Инфляция. Годовая инфляция в 2024 году составила 9,52% (при целевом уровне ЦБ РФ в 4%). В сезонно сглаженном выражении инфляция, по оценке аналитиков, в декабре замедлилась до 14% с 14,9%. По оценке ЦБ, в ноябре этот показатель составлял 13,7%, оценка за декабрь, скорее всего, появится на этой неделе.
Инфляция всё ещё значительно превышает целевые показатели, поэтому уверенность в том, что ЦБ больше не будет повышать ставку, пока отсутствует. Да, кредитование начало замедляться, но хватит ли этого для торможения инфляции – пока неочевидно. Вдобавок, возвращение нормативов по НКЛ было сдвинуто на полгода, таким образом, есть вероятность нового расширения спредов по мере приближения к июню.
✅Компания «Самолет» объявила о запуске программы обратного выкупа облигаций. Под неё попадает 4 выпуска: • СамолетP12 (RU000A104YT6) — погашение 11.07.2025; • СамолетP13 (RU000A107RZ0) — погашение 24.01.2027; • СамолетP14 (RU000A1095L7) — погашение 22.07.2027; • СамолетP15 (RU000A109874) — погашение 30.07.2027.
На приобретение этих бумаг группа планирует направить до ₽10 млрд. Выпуск Р11 (RU000A104JQ3) в программу не вошёл, поскольку по нему скоро оферта. Дата исполнения заявок по внеочередной оферте – 05.02.2025. Сбор заявок осуществляется с 28 января по 03 февраля 2025 года включительно.
!ВАЖНО! Покупка Эмитентом облигаций по оферте осуществляется не по 100% от номинальной стоимости облигации. Цена продажи будет определена эмитентом в ходе аукциона.
✅Объёмы размещений. По данным Cbonds, в декабре 2024 года корпоративные эмитенты облигаций привлекли более ₽1,8 трлн, что вдвое больше результатов ноября и на треть выше исторического максимума. За прошлый год эмитенты разместили долговые бумаги на ₽6,86 трлн, что также на треть выше исторического рекорда 2023 года.
✅«Что у них»? После публикации данных по инфляции в США глобальные бенчмарки развернулись на 180 градусов. Доходность десятилетних облигаций на фоне вернувшихся ожиданий снижения ставки ФРС уменьшилась. Теперь рынки ждут более голубиной риторики от ФРС.
За представленную информацию и аналитику спасибо Евгению Жорнисту, Артёму Привалову и Алексею Корневу.
#Рынок_Облигаций
BY Alfa Wealth
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
The S&P 500 fell 1.3% to 4,204.36, and the Dow Jones Industrial Average was down 0.7% to 32,943.33. The Dow posted a fifth straight weekly loss — its longest losing streak since 2019. The Nasdaq Composite tumbled 2.2% to 12,843.81. Though all three indexes opened in the green, stocks took a turn after a new report showed U.S. consumer sentiment deteriorated more than expected in early March as consumers' inflation expectations soared to the highest since 1981. On February 27th, Durov posted that Channels were becoming a source of unverified information and that the company lacks the ability to check on their veracity. He urged users to be mistrustful of the things shared on Channels, and initially threatened to block the feature in the countries involved for the length of the war, saying that he didn’t want Telegram to be used to aggravate conflict or incite ethnic hatred. He did, however, walk back this plan when it became clear that they had also become a vital communications tool for Ukrainian officials and citizens to help coordinate their resistance and evacuations. Now safely in France with his spouse and three of his children, Kliuchnikov scrolls through Telegram to learn about the devastation happening in his home country. On Feb. 27, however, he admitted from his Russian-language account that "Telegram channels are increasingly becoming a source of unverified information related to Ukrainian events." Investors took profits on Friday while they could ahead of the weekend, explained Tom Essaye, founder of Sevens Report Research. Saturday and Sunday could easily bring unfortunate news on the war front—and traders would rather be able to sell any recent winnings at Friday’s earlier prices than wait for a potentially lower price at Monday’s open.
from ar
