Российский бизнес готовится к самому резкому ускорению инфляции с начала 2022 года.

Кадровый дефицит, проблемы с платежами и удорожание кредитов заставляют российские компании активно повышать цены на свои товары. Индекс ценовых ожиданий, рассчитываемый Центробанком РФ на основе опроса 15 тысяч компаний из ключевых отраслей, в этом месяце достиг максимума с мая 2022 года. Показатель продолжает расти третий месяц подряд и составил 26 пунктов — это означает, что доля компаний, намеренных поднять цены, значительно превысила количество тех, кто не планирует этого делать.

Бизнес готовится к одному из самых мощных инфляционных «шоков» за последние два десятилетия. За всю историю этого индекса более высокие значения фиксировались лишь дважды — в первые месяцы вооруженного конфликта и во время мирового финансового кризиса 2008-09 гг., отмечает экономист Центрокредит Евгений Суворов.

Инфляционная волна уже скоро отразится на ценниках в российских супермаркетах и магазинах: 45,2% ритейлеров планируют повышать цены — это рекорд среди всех отраслей экономики. За ними идут фабрики и заводы обрабатывающей промышленности, прежде всего производящие потребительские товары (35,2%).

Кажется, проблемы продавцов маркетплейсов заинтересовали не только ФАС и депутатов, но и просочились в московскую тусовку предпринимателей: «Москва сейчас» поймали селлеров на конференции и устроили допрос, что нравится, с чем не согласны и что хотели бы изменить.

В топе раздражителей – скидки без согласия, роботизированная поддержка и неограниченные возвраты товаров.

В России ставки по потребительским кредитам превысили 40%. Начало месяца ознаменовалось заоблачными ставками в 25%, иногда доходящими до космических 38% годовых.

Однако уже 19 ноября потолок был превышен в очередной раз — максимальная ставка потребительского кредита достигла уровня в 44%, сообщил директор кредитного направления «Сравни» Магомед Гамзаев.

25 октября Центробанк повысил ключевую ставку с 19% до 21%. На декабрьском заседании совета директоров ЦБ регулятор может поднять ставку уже до 23%, прогнозирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. По словам эксперта, к концу года инфляция может достичь 8,4%, что заставит Центробанк ужесточить денежно-кредитную политику.

В октябре российские банки выдали физлицам 1,94 млн кредитов наличными на сумму ₽309 млрд. Это на 28% меньше по сравнению с сентябрем и на 43% меньше, чем в октябре прошлого года, согласно данным Frank RG.

При этом уровень платежной дисциплины клиентов банков упал до рекорда с пандемии 2020 года. Согласно данным «Скоринг Бюро», с начала года по конец августа 800 тыс. россиян попали в просрочку по займам, а общее число неплательщиков составило 6,2 млн человек

Интересное чтиво о вреде ценового демпинга: в материале говорят про кофейные сети, а лучше бы обсудили e-commerce. Особенно на фоне интервью главы ФНС, в котором он красочно рассказал о хороших маркетплейсах.

Одна проблема: служба почему-то забывает, что маркетплейсы – главные инициаторы ценовых войн. Монополисты вкладывают огромные деньги в снижение цен. В итоге бренды, которые не могут позволить себе такие инвестиции, просто закрываются.

Самое страшное, что подстегивает ИТ-гигантов и вседозволенность – борьба е-кома никак не регулируется.

Доллар вернется к ₽121 уже в ближайшие годы, прогнозируют экономисты, а про двухзначный курс доллара нам можно вообще забыть – только сегодня он взлетел до ₽103.

В следующем году американская валюта окончательно закрепится выше ₽100, уверяет аналитик Александр Потавин. Так, слабый рубль приведет к еще большему подорожанию цен на все импортные товары.

📌 Еженедельный дайджест Telegram-повестки, составленный «Распутицей» совместно со Skurlatov.ru

— РФ ударила по Украине баллистической ракетой в безъядерном оснащении «Орешник»: Дежурный по СНГ, Плавильный котел, Мадам Секретарь, Тайны Ленинградского двора ZVO, Пятилетка, Тот самый Олень🦌, Русская Душа, Кремлевский шептун 🚀, Неверный путь;

— Байден разрешил Украине ударить дальнобойными ATACMS по России: Бульдоги под ковром, Охотный ряд, Тенденции эпохи, Игорь Скурлатов, Русский Демиург, Владимир Морозов, Вечерний Хабаровск;

— МУС выдал ордер на арест Нетаньяху: Зеркало, Столица, Вашингтонский обком, FSA — NSA, Преемник, Третья Сила, Калейдоскоп, Честные Новости, Россия в глобальной политике;

— В Госдуму внесли законопроект о запрете богослужений в многоквартирных домах: Новости сегодня, Doctor, Записки автора, Русские Грамоты, Донбасский Кейс, Пауки в банке, Кремлевский портной, kavkaz_leakbez;

— ЕК начала работу над введением пошлин на российские товары: Кремлевский пересмешник, Украина не Россия, Железный занавес, Россия не Европа, Друид, ПолитологОрлов, МЕЛЬНИЦА;

— Путин утвердил обновленную ядерную доктрину России: Навстречу трансферу, Шо, опять?, Украина не Россия, Елена Панина, Зона особого внимания, Крымская Z прачка, Друид, Вечерний пророк;

— Иран запустит новые центрифуги в ответ на резолюцию МАГАТЭ: РУССТРАТ, Юрий Баранчик, Теле Стрим, Госплан 2.0, Кремлевский мамковед, Полилог. Экспертиза, Политтехнологи, Ярослав Нилов;

— В Пентагоне назвали условие обмена ядерными ударами: Алексей Пушков, Асфальт, Политический Агрегатор, Что делать?, Сибиряк, Московская прачечная, Новый век.

Главные экономические события недели:

1. Центробанк пригрозил российской экономике стагнацией: почти все доступные ресурсы уже задействованы.

Глава Центробанка предупредила о возможной стагфляции, которая может возникнуть, когда экономика достигает пределов своих производственных возможностей, но при этом продолжается стимулирование спроса. Чтобы избежать этого риска, ЦБ и вынужден повышать ключевую ставку.

Дефицит кадров в России рекордный в истории, загрузка производственных мощностей вблизи максимума, инвестактивность высока по историческим меркам, а ожидания по инвест-активности умеренные, но на положительной траектории на конец года.

Экономисты РАН считают, что инфляцию снизит только расширение предложения товаров, если не произойдёт структурных изменений: повышение ключевой ставки на 1 процентный пункт приводит к снижению инфляции лишь на 0,1 п.п., а потребительского спроса — на 0,2 п.п.

Cтруктура экономики меняется и Центробанку объективно всё сложнее влиять на темпы инфляции. Но это не значит, что нужно откровенно мешать производственникам и ограничивать экономическую активность за счёт заградительных кредитных ставок.

2. Минфин предлагает законодательные новшества для нефтегазовой, IT и радиоэлектронной отраслей.

Для Транснефти и каспийского месторождения Лукойла вдвое повышен налогов на прибыль. Решение странное, поскольку динамика стоимости нефти и соответственно расходов на логистику весьма волатильна и не обуславливает необходимость такого резкого повышения изъятий, учитывая необходимость капремонта трубопроводов.

Методика расчёта налоговой котировки нефти Urals будет пересмотрена из-за перераспределения экспортных поставок с европейского на восточное направления. В формулу добавят цены на сорт ESPO (ВСТО).

3. Всплески цен на такси в разы при любых мало-мальски нестандартных условиях для перевозок стали обыденным явлением.

Ранее такие всплески были максимум на 20-30%, а никак не на 200-300%. Агрегаторы объясняют это аномальным спросом, но в реальности это происходит из-за сжатия предложения на услуги такси: значительная часть подработчиков на такси выведены за рамки этой сферы законом 580ФЗ.

4. Минфин США внёс в блокирующий SDN-лист ещё 50 банков, включая Газпромбанк.

Власти РФ уже заявили что будут, например, работать, чтобы искать другой путь получения платежей при поставках российского газа в Европу. Сами новые санкции, безусловно, создают большие проблемы для ряда европейских стран-получателей газа.

Европейские партнёры засуетились: Словакия сообщила, что даст оценку потенциальному влиянию санкций, а глава венгерского МИДа и вовсе встретился с замминистра энергетики РФ, после чего заявил, что принято решение продолжать сотрудничество.

Санкции повлияли на работу банка: клиентам сообщили о проблемах с картами платёжной системы UnionPay за рубежом. Им рекомендуется использовать наличные деньги.

5. ФНС нарастила перечисления в бюджет России.

В январе-октябре было направлено 46 трлн рублей — на 8,1 трлн больше, чем годом ранее, заявил глава Службы Даниил Егоров. По итогам года поступления вырастут на 18,9% к прошлогоднему уровню и достигнут 55,6 трлн.

Со вкладов россиян соберут 114 млрд рублей налога. По итогам 2024 году облагаемый доход будет 210 тысяч рублей на человека ― он стал значительно выше из-за ключевой ставки.

6. Правительство поддержит выпуск инновационной электроники: за три года объем помощи достигнет в общей сложности 30 млрд руб.

Микроэлектроника стала одним из драйверов роста экономики РФ: за 9 мес. 2024 г. выпуск компьютеров и электроники подскочил на 30%. Мишустин подчеркнул, что льготные займы по ставке не выше 5% — один из самых популярных инструментов содействия бизнесу.

Одной из главных новостей сегодня стало резкое падение курса рубля относительно доллара.

В следующем году американская валюта окончательно закрепится выше ₽100, считают эксперты, а по мнению ряда из них — в ближайшей перспективе доллар может вернуться на уровень марта 2022 года, достигнув максимума в ₽121.

Причин для падения курса национальной валюты несколько, но мы выделим две — внутренние.

Во-первых, мы неоднократно писали, что низкий курс рубля выгоден государству, поскольку позволяет властям формально исполнять социальные обязательства и поддерживать экономику на необходимом для выполнения плановых показателей уровне. Например, в январе этого года при курсе 87,68 рублей за доллар столь любимый российскими властями МРОТ в 19 242 рублей равнялся 219,46 доллара. При сегодняшнем курсе в 103 рубля этот же МРОТ составляет уже 186,82 доллара. Разница — почти в 15%, которые пойдут в казну и позволят властям говорить о росте доходов бюджета.

Во-вторых, в нынешних условиях сбить инфляцию можно только двумя способами — повышая ключевую ставку до совсем неприличных значений и увеличивая долю чистых продаж валютной выручки для стабилизации валютного курса, как это было весной 2022 года, когда курс доллара удалось сбить аж до 50 рублей. Первое уже сделано, сделать второе — недолго и не сложно, после чего можно будет отчитаться о победе над инфляцией и обузданием курса. При этом власти прекрасно понимают, что продержаться на таких абсолютно некомфортных для бизнеса условий нужно будет совсем недолго — поэтому вскоре все вернут на свои места, что по идее должно вызвать в стране всплеск экономической активности и улучшит финансово-экономические показатели и прогнозы.

Запасаемся чак-чаком и катыком, уважаемые читатели, и внимательно следим за развитием событий.

#НаПонимание: шабес-дайджест чужих, но полезных для префронтальной коры постов по версии Последнего Инсайдера. 46-я неделя 2024.

🤚 5 штук совсем про политику:

1. Толкователь: 87% городской молодёжи готовы рассмотреть переселение в сельскую местность, а 42% твердо уверены […] при условии…

2. Кремлёвский безБашенник: После запуска «Орешника» по территории Украины Запад четко дал понять, что «не испугался». Бывшие партнеры демонстративно ответили…

3. Нетленка: Трамп выберет гендира Cantor Fitzgerald Говарда Лютника на пост министра торговли. Он известен открытой поддержкой криптовалют.

4. Чорт ногу сломит: «Бури́, крошка, бури́» — под таким лозунгом Трамп презентовал свою энергетическую политику…

5. Футляр для курая: ЕС перехватывает повестку «военной помощи» Украине. Боррель заявил…

✋ 5 штук не совсем про политику:

1. Пауки в банке: 45,2% ритейлеров планируют повышать цены — это рекорд среди всех отраслей экономики. За ними идут…

2. Временное правительство 2.0: Производители говядины в России подняли отпускные цены до максимума за три года. С начала года цены…

3. My Cat Has a Crush: Частный НИИ в США использовал ИИ для анализа коммуникации горбатых китов и научился разговаривать с ними.

4. Бульдоги под ковром: Из-за анонсированного запрета в России подскочил спрос на карты таро. Оборот увеличился на 18% к прошлогоднему показателю.

5. Неудаща: После взрывов на заправках в Махачкале и Грозном северокавказские республики захлестнула волна предложений о продаже АЗС.

Последний Инсайдер @LastOfRus всегда искренне рад каждому тексту, достойному ума и глаза даже на выходных.

Российские нефтетрейдеры лишились финансирования после роста ставки ЦБ: причиной стало увеличения расходов на торговое финансирование, сообщили Reuters пять источников в отрасли.

По их мнению, рост ключевой ставки ЦБ и ужесточение правил оплаты партий сырья, поступающих в Индию, привели к тому, что переработчики в Индии, которые ранее получали предложения о покупке российской нефти от множества трейдеров, теперь приобретают сырье всего у нескольких компаний.

Кроме того, по словам трех источников, нефтекомпании России, которые испытывают проблемы с оборотными денежными средствами, начали просить предоплату за объемы нефти как минимум за две недели до отгрузки. В начале 2022 года, когда российская нефть стала исчезать с западных рынков, многие продавцы реализовывали грузы без предоплаты, стремясь пристроить высвободившиеся баррели.

Индийские НПЗ, от частных Reliance Industries и Nayara до государственных Indian Oil, BPCL, HPCL и MRPL, с 2022 года являются крупнейшими покупателями нефти из РФ.

Проанализировали главную новость нефтяной отрасли (и важнейшую для всей экономики страны): по предложению Минфина с 2025 по 2030 годы избирательно только «Транснефть» будет платить налог на прибыль в размере 40%. Сегодня во втором и третьем чтении предложение одобрила Госдума. При этом для всех остальных компаний ТЭК и других сфер экономики ставка налога составит 25%. Замминистра финансов Сазанов заявил, что Минфин не планирует увеличивать ставку налога на прибыль для Газпрома и РЖД по аналогии с Транснефтью. Надо учитывать, что государство как основной акционер компании также получает 50% дивидендов от прибыли, оставшейся после оплаты налога, то есть еще почти 25%.

Разбираемся, почему это предложение вызвало такое широкое обсуждение у экспертов, и почему многие из них прогнозируют мощнейший инвестиционный кризис. Тем более, что это произошло после недавних заявлений министра Силуанова в Госдуме о том, что никаких корректировок в налоговое законодательство в ближайшее время не планируется.
 
Что нужно знать о «Транснефти»: в 2023 году Транснефть получила прибыль в 306.6 млрд рублей. Текущий год, скорее всего, покажет результат скромнее, а фискальная нагрузка вырастет.

На первый взгляд, внушительная чистая прибыль компании оправдывает повышение фискальной нагрузки. С другой стороны расходы такой гигантской организации соразмерны её размерам: выплата заработной платы более чем 120 тыс. сотрудников, затраты на энергию для транспортировки нефти, реализация инвестпрограммы по техническому перевооружению, капитальному ремонту и энергосбережению. Последнее, кстати, не «реновация», а необходимые действия для того, чтобы изношенные трубопроводы не создали колоссальные проблемы для экономики и экологическую катастрофу. Из 67 тыс. км труб надо менять минимум 10 тыс. км, хотя они и функционируют, но им более 50 лет. Плюс – содержание и обслуживание портов «Транснефти», через которые российская нефть отправляется зарубежным покупателям.
 
«Транснефть» выплатила в 2023 году в бюджеты восьми федеральных округов более ₽135 млрд налогов. Теперь эти выплаты в регионах присутствия компании ощутимо сократятся, как и социальные и инфраструктурные расходы во всех 64 регионах присутствия «Транснефти».
 
Кроме того, как и у любой компании, у «Транснефти» есть кредитная нагрузка объемом около ₽75 млрд ежегодно на следующие четыре года.
 
Чем это грозит «Транснефти» и всему ТЭК?
 
«Транснефть» – компания публичная и ее привилегированные акции обращаются на рынке. Уже фиксируется резкое падение капитализации, несут убытки инвесторы.
 
Ещё один важнейший вопрос – почему именно «Транснефть» получила дополнительную налоговую нагрузку, в то время как другим компаниям не только не повышают налоги, но оставляют льготы на месторождения, возвращают фискальные выплаты. Например, Роснефти, у которой, судя по ее отчетам, все в порядке.
 
Ошибочно полагать, что возможный кризис коснётся только «Транснефти»: все компании ТЭК – и добывающие, и перерабатывающие, и экспортирующие – являются звеньями единого механизма, при том критически важного для страны.
 
Очевидно, что «Транснефти» придётся урезать все «сопутствующие» программы, вплоть до остановки целых участков изношенных трубопроводов, сокращать технологические исследования, снижать энергопотребление и т. д.
 
Существуют риски и в долгосрочной перспективе: новый сорокапроцентный налог рассчитан на шесть лет. По мнению экспертов, чтобы помочь компании удержаться на плаву, необходимо скорректировать тарифную политику, в том числе в части установления цены за транспортировку нефти и нефтепродуктов по трубопроводам. В каком размере – должны решить все заинтересованные стороны. Однако только этот шаг способен приостановить падение компании и серьёзнейший энергетический кризис для страны.

Федеральный бюджет за 9 месяцев исполнен с положительным результатом по всем ключевым показателям, как сообщил Михаил Мишустин на заседании правительства. Доходы превысили расходы почти на ₽580 млрд, при этом основной вклад принесли поступления от несырьевых отраслей и нефтегазовый сектор.

Несмотря на волатильность ДКП и рост стоимости заемных ресурсов правительство нашло возможность увеличить поддержку инновационных предприятий, обеспечить планируемый запуск современных промышленных мощностей и производство приоритетных для потребительского рынка товаров и услуг, параллельно организовав создание новых рабочих мест.

В итоге темпы роста ВВП превысили 4,2% при увеличении реальных доходов населения на 8,6%, что превышает инфляционную динамику за этот период. Такие показатели, превышающие среднемировые темпы роста, стали возможными вследствие реализации долгосрочных планов правительства, призванных с помощью государственного влияния (10% ВВП на бюджетную поддержку) стимулировать подъем и структурную перестройку базовых отраслей материального производства. Эта стратегия, развернутая с 2020 года, гарантировала создание или реновацию десятков предприятий, которые с временным логом в три-четыре года начали приносить отдачу в виде экономического роста, обеспеченного товарной массой. Результаты девяти месяцев создают основу для поступательного развития экономики в 2025 в прежнем темпе, который обеспечивает стратегическое планирование, формализованное в системе национальных проектов. Они, как подчеркнул премьер, полностью обеспечены ресурсами, несмотря на проблемы со стабильным финансированием и внешнеэкономические рестрикции.