group-telegram.com/bloomberg_shelf/949
Last Update:
🔻 Никто не знает, когда именно долговое бремя начнет давить на экономику США. Однако Goldman Sachs в свежем отчете на 2025 год утверждает, что об этом можно не беспокоиться еще как минимум 10 лет.
🔻 Когда госдолг становится критическим, у государства остается два варианта:
1️⃣ Повышать налоги, что бьет по экономике и увеличивает долговую нагрузку.
2️⃣ Объявить дефолт — либо напрямую, либо косвенно через высокую инфляцию.
🔻 Проблема в том, что более высокие ставки увеличивают стоимость обслуживания долга, что может привести к росту коэффициента долг/ВВП до неустойчивых уровней. Однако, по средним оценкам, критическая зона для США — это 175-200% долг/ВВП, и при текущих темпах она будет достигнута не раньше 2050 года.
🔻 Ключевой показатель устойчивости — разница между процентными ставками и номинальным ростом ВВП. Пока экономика растет быстрее ставок, говорить о катастрофе бессмысленно.
🔻 Исторический прецедент:
В 2011-2012 годах США уже справились с фискальной нестабильностью, когда агентство S&P впервые понизило кредитный рейтинг страны с ААА до АА+ из-за кризиса потолка госдолга. Тогда принятие законов Budget Control Act of 2011 и American Taxpayer Relief Act of 2012 стабилизировало ситуацию. В итоге к 2020 году коэффициент долг/ВВП составил 79% вместо прогнозируемых Конгрессом в 2011 году 94%.
📍 Ситуация с госдолгом США должна привлекать внимание, но пока еще далека от критической и уже есть относительно недавний прецедент управления этим вопросом.
