Самый главный вопрос на рынке — когда?Сейчас нас главным образом интересует вопрос: «когда коррекция или обвал?» Несмотря на то, что крипторынок может падать на фоне растущего рынка акций (как было в ноябре–декабре 2021 года), обратная ситуация — долгосрочный рост крипты при падающем фондовом рынке — практически невозможна. Причин тому много, но достаточно отметить, что в режиме risk-off в первую очередь фиксируют прибыль по самым рисковым активам. А криптовалюта — очень рисковый актив. Вчерашняя
внутридневная волатильность биткоина на 13% — лучшее тому подтверждение. Также сейчас можно предположить, что «пампы» криптовалют частично осуществляются на средства, взятые в кредит под залог акций. Это, кстати, обычная практика на фондовом рынке (он весь сильно перекредитован, всё многократно заложено). Соответственно, при падении стоимости акций их «залоговая сила» будет уменьшаться, и позиции придётся закрывать.
➡️ Отсюда вывод: момент ощутимого снижения основных индексов (пусть даже в рамках обычной коррекции) с большой вероятностью будет триггером для продаж на крипторынке.
▫️Что может стать таким моментом? Многие сейчас рассуждают о дате инаугурации Трампа (20 января 2025 года). Однако какой-то очевидной причины фиксировать прибыль именно в этот день нет. Тем не менее, есть признаки того, что в ближайший месяц–два коррекция возможна. Следить за «растягивающейся пружиной» (противоположностью «сжимающейся») можно через
VIX — «индекс страха», отражающий ожидания рынка относительно волатильности
S&P 500 на ближайшие 30 дней. Высокие значения
VIX указывают на ожидаемую повышенную волатильность и неопределённость, а низкие — на спокойствие и уверенность инвесторов.
Когда
VIX долго остаётся на низких значениях (затухает), это сигнализирует о чрезмерном спокойствии. Чем дольше это продолжается, тем выше вероятность скорого «дампа». В этом году показательным был период конца июля-начала августа, с кульминацией 5 августа. Помните то падение, связанное с
отменой carry trade через японскую иену? Ему предшествовал двухмесячный период, когда
VIX находился в зоне 12–13. Сегодня
VIX вновь опустился ниже 13 и закрылся на уровне 12,72.
◾️ Кстати, на
VIX существуют различные ETF, в том числе «шортовые» (Inverse Volatility ETFs). Есть даже достаточно эффективная торговая стратегия: покупать шорт
VIX в дни сильных дампов индекса
S&P 500 — в большинстве случаев
VIX затем возвращается в «спокойное» состояние (важно быть готовым к усреднениям, поскольку скачки
VIX вверх могут быть очень сильными). Главный минус такой стратегии — редкость подобных сетапов, ведь рынок большую часть времени находится в относительно спокойном состоянии, без резких всплесков волатильности.
◽️И еще в тему коррекции: сегодня вышел отчёт Bank of America, в котором говорится, что оценка компаний из индекса
S&P 500 уже превзошла пиковые уровни пузыря доткомов 2000 года (имеются в виду качественные показатели, то есть, относительные значения). В X, правда, все уже успели на эту тему пошутить, сославшись на низкую сбываемость прогнозов от BoFa. Дескать, теперь в 2025 только рост
😄 
