group-telegram.com/put_investor/5292
Last Update:
Друзья, сегодня для вас выпустил свое видение компании Хедхантер
Это самая дивидендная компания среди растущих бизнесов, то есть ее див доходность самая высокая среди растущих компаний и она больше всех выигрывает от сложной ситуации на рынке труда в России
Финансовые результаты за III квартал 2024 г:
- Выручка: 10,7 млрд руб. (+28,4% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 6,9 млрд руб. (+32,8% г/г)
- Чистая прибыль: 9,7 млрд руб. (рост в 2,3 раза г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 7,3 млрд руб. (+84,4% г/г)
Мультипликаторы:
EV/EBITDA: 8,1x (в среднем по сектору 8x)
P/E: 7,4x (в среднем по сектору 15x)
Ключевые факторы инвестиционной привлекательности
Устойчивость крупных клиентов:
1) Крупные компании составляют 35% выручки Хэдхантер и демонстрируют стабильность даже в кризисные периоды, благодаря большому запасу денежных средств и лояльным отношениям с кредиторами
2) Повышение тарифов: HHRU планирует существенно увеличить тарифы на свои услуги: на 25% для малого и среднего бизнеса и на 35% для крупных клиентов в 2025 году. Это должно частично компенсировать негативное влияние снижения спроса на труд из-за жесткой денежно-кредитной политики
3) Новые направления бизнеса: несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, новые направления бизнеса (например, дополнительные услуги по продвижению вакансий) демонстрируют более быстрый рост, чем ожидалось ранее
4) Ожидается, что рост выручки продолжится на 12–14% г/г в 2025–2030 годах, а рентабельность по EBITDA будет на уровне 60–62%
5) Самая высокая прогнозная дивидендная доходность в своем секторе
Риски
1) Отток клиентов из среднего и малого бизнеса, который формируюет 52% выручки, может существенно сократить расходы на услуги Хэдхантер из-за ухудшения финансового положения
2) Снижение спроса на труд: ужесточение ДКП оказывает негативное влияние на экономику, что приводит к сокращению числа вакансий и увеличению количества резюме, снижая доходы платформы
Выводы:
Хэдхантер остается привлекательной инвестицией благодаря высокой рентабельности и стабильности крупных клиентов. Повышение тарифов и развитие новых направлений бизнеса должны поддерживать рост финансовых показателей. Высокая дивидендная доходность в своем секторе повышает привлекательность компании для потенциальных инвесторов
