Бла-бла-номика

Кредитование: что ЦБ не расскажет Президенту

🔸 «Динамика опережающая» - так прокомментировал Президент ситуацию по банковскому кредитованию. И отметил парадокс, что данный рост происходит, «как это ни странно», на фоне повышения ключевой ставки.

Это правда. Действительно, рост корпоративного кредитования ускоряется, причем новые кредиты идут и на инвестиционные цели, и на пополнение оборотных средств, и относятся к широкому кругу отраслей. Сразу появилось немало предположений, почему же так происходит: то ли повышение ставки еще не полностью отразилось на рынке, то ли компании ждут снижения ставок, и поэтому готовы кредитоваться уже сейчас по плавающим ставкам, то ли инфляционные ожидания так высоки, что и нынешние запредельные ставки – не препятствие к кредитованию. Однако, видимо, все это – лишь верхушка айсберга.

А вот, что, похоже, за этим парадоксом скрывается, и о чем ЦБ вряд ли скажет:

🔸 У предприятий нет выбора. Для решения важнейших производственных задач (выход на нужные объемы производства, импортозамещение и выпуск новой продукции, обеспечение безопасности производства и др.) бизнес вынужден привлекать любые средства, в том числе и дорогие кредиты. И это относится не только к ОПК и другим секторам, выполняющим госзаказ.

Структурная трансформация экономики так или иначе происходит, затрагивая всю обрабатывающую промышленность, инфраструктуру, сферу услуг. Сильный рост издержек увеличивает потребности бизнеса в оборотном капитале – и тут многим не обойтись без заемных средств. А издержки растут буквально на все. По данным опроса Банка России, в августе издержки предприятий выросли сильнее всего за последние 5 месяцев, что связано с повышением расходов на оплату труда, закупочных цен на сырье, материалы, рост транспортных и коммунальных расходов.

Вот и получается, что условия кредитования компании оценивают как крайне невыгодные, но кредитоваться продолжают, ведь кредиты нужны для сохранения бизнеса как такового.

🔸 Высокая стоимость кредитов будет переложена в цены. Да, бизнес возьмет кредит по безумной ставке, но оплатит этот кредит в итоге потребитель. Новости о том, что производители из разных отраслей поднимают цены в том числе из-за дорогих кредитов, мы видим все чаще и чаще. Отсюда получаем и второй парадокс - ключевая ставка растет, а инфляция до желаемого уровня что-то не снижается.

Продолжать считать, что высокие ставки способны остановить рост инфляционных ожиданий и затормозить цены в наших сегодняшних условиях – крайне опасное заблуждение. Чтобы парадоксы не накапливались, важно сначала решить базовые вопросы, сдерживающие рост предложения, а потом уже переходить к управлению спросом. И конечно, здесь без тщательной координация действий между Правительством и ЦБ не обойтись – только координация не означает, что Правительство все должно делать, как хочет ЦБ. По пути экономического развития гораздо эффективнее будет идти благодаря проводимой денежно-кредитной политике, а не вопреки. И тогда уже по-настоящему можно будет надеяться на формирование низкой и стабильной инфляции.

#инфляция #Президент #ЦБ #ключевая_ставка #цены

www.group-telegram.com/us/blablanomika.com/4081

5.7K viewsAug 28 at 07:44

Кредитование: что ЦБ не расскажет Президенту

🔸 «Динамика опережающая» - так прокомментировал Президент ситуацию по банковскому кредитованию. И отметил парадокс, что данный рост происходит, «как это ни странно», на фоне повышения ключевой ставки.

Это правда. Действительно, рост корпоративного кредитования ускоряется, причем новые кредиты идут и на инвестиционные цели, и на пополнение оборотных средств, и относятся к широкому кругу отраслей. Сразу появилось немало предположений, почему же так происходит: то ли повышение ставки еще не полностью отразилось на рынке, то ли компании ждут снижения ставок, и поэтому готовы кредитоваться уже сейчас по плавающим ставкам, то ли инфляционные ожидания так высоки, что и нынешние запредельные ставки – не препятствие к кредитованию. Однако, видимо, все это – лишь верхушка айсберга.

А вот, что, похоже, за этим парадоксом скрывается, и о чем ЦБ вряд ли скажет:

🔸 У предприятий нет выбора. Для решения важнейших производственных задач (выход на нужные объемы производства, импортозамещение и выпуск новой продукции, обеспечение безопасности производства и др.) бизнес вынужден привлекать любые средства, в том числе и дорогие кредиты. И это относится не только к ОПК и другим секторам, выполняющим госзаказ.

Структурная трансформация экономики так или иначе происходит, затрагивая всю обрабатывающую промышленность, инфраструктуру, сферу услуг. Сильный рост издержек увеличивает потребности бизнеса в оборотном капитале – и тут многим не обойтись без заемных средств. А издержки растут буквально на все. По данным опроса Банка России, в августе издержки предприятий выросли сильнее всего за последние 5 месяцев, что связано с повышением расходов на оплату труда, закупочных цен на сырье, материалы, рост транспортных и коммунальных расходов.

Вот и получается, что условия кредитования компании оценивают как крайне невыгодные, но кредитоваться продолжают, ведь кредиты нужны для сохранения бизнеса как такового.

🔸 Высокая стоимость кредитов будет переложена в цены. Да, бизнес возьмет кредит по безумной ставке, но оплатит этот кредит в итоге потребитель. Новости о том, что производители из разных отраслей поднимают цены в том числе из-за дорогих кредитов, мы видим все чаще и чаще. Отсюда получаем и второй парадокс - ключевая ставка растет, а инфляция до желаемого уровня что-то не снижается.

Продолжать считать, что высокие ставки способны остановить рост инфляционных ожиданий и затормозить цены в наших сегодняшних условиях – крайне опасное заблуждение. Чтобы парадоксы не накапливались, важно сначала решить базовые вопросы, сдерживающие рост предложения, а потом уже переходить к управлению спросом. И конечно, здесь без тщательной координация действий между Правительством и ЦБ не обойтись – только координация не означает, что Правительство все должно делать, как хочет ЦБ. По пути экономического развития гораздо эффективнее будет идти благодаря проводимой денежно-кредитной политике, а не вопреки. И тогда уже по-настоящему можно будет надеяться на формирование низкой и стабильной инфляции.

#инфляция #Президент #ЦБ #ключевая_ставка #цены

BY Бла-бла-номика