Российский рынок - в инвестиционном режиме

#мысли_управляющего

Завтра вечером в начале эфира я поделюсь тезисами по разным рынкам, но, пожалуй, главный - это что если в 2024 году рынок обрекал нас с вами быть спекулянтами (купил-продал-убежал, и также с шортами). То в 2025 можно инвестировать, т.к. геополитика будет уходить на второй план.

Что я имею ввиду:

1. Теперь у нас есть подтверждения, что Трамп и Путин в целом поладили, а на Украине будут перевыборы. Переговоры, выборы и все остальное займет не один месяц, но появляется вера в то, что мир действительно нас ждет

2. Учитывая логику команды Трампа, которую я ранее приводил, расчеты за нефть будут возвращены в доллар, снят потолок цен на нефть и санкции США. Включен SWIFT (потому что это увеличивает международные расчеты в доллара, это цель команды Трампа)

Все это - необходимые условия нормализации в нашей экономике (снижение % ставок хотя бы до 15%, запуск вновь инвестиций и развития бизнеса). И тут мой выбор - это НЕ делать казиношные ставки типа "снимут санкции и вот эта компания выстрелит", а вполне рационально покупать бизнес компаний, который растет и переоценится дороже. Доля акций в руках инвесторов ещё низкая, и весь рынок за год переоценится, сейчас этот процесс только пошел.

Это - спокойный процесс, вдумчивый, с калькулятором, и я рад, что мы наконец-то можем к нему вернуться (на год или два, надеюсь).

Есть вещи (завтра о них мы тоже поговорим), которые, на мой взгляд, сейчас рынок воспринимает и неправильно, например:

1. США не будет просто так давать Газпрому полный доступ к рынку газа Европы. У них там свои планы. А политик из Европы должны проиграть выборы, чтобы переобуться по вопросу газа, и это все случится только в 2026 году (например, весной-2026 запуск какой-то из ниток поставок скажем на 25-40% от прежнего)

но уже витал слух о том, что американская компания может стать оператором трубы Газпрома и зарабатывать тоже не этом экспорте. И думаю грядет смена менеджмента Газпрома и компания примет новую стратегию, переосмыслит планы и цели своего развития в целом

2. Учитывая п.1 выше, Сегежа не сможет поставлять в Европу в 2025 и весь этот год бизнес ее будет иметь бледный вид. Акции ещё могут упасть, а покупка по сегодняшним ценам закончится убытком

3. Длинные ОФЗ, думаю, сначала иррационально вырастут, а потом придет понимание, что при ставке ЦБ = 15% и прогнозе 13-14%, доходность 10-летних бумаг и должна быть 14.5-15% (сейчас 16%+)

В общем, ждите завтра сценарий будущего и анализ ключевых рынков.. Я опубликую PDF с эфира на этом канале

Сегодня в 19:30 встречаемся на эфире!

О чем сегодня поговорим?

• российские акции
• ОФЗ
• замещающие облигации
• нефть
• курс валют
• SPX

Эфир доступен по ссылкам:

YouTube https://youtube.com/live/jvn5SYCtDL8?feature=share

VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239188

🖊️ Оценим, какие акции гиперреагировали на переговорные новости, а где еще есть 30-50% роста впереди.

А также покажу, что я торговал недавно и сейчас / какие ставки делаю по рынку на фондах и в сервисе Invest Heroes (сейчас действуют скидки на подписку 15%-35% до 23 февраля включительно — все цены указаны на сайте http://invest-heroes.ru уже с учетом скидки)

До встречи!

Прочитал комментарии с утра - вон чего пишут

#news

Эфиры полезная штука, однако 😅

‼️ Пирогов на выходных не будет

#мысли_управляющего

Вчера я провел большой 2х-часовой эфир по общей картине рынков + ответил на вопросы. Думаю, что этого вполне достаточно для текущего понимания обстановки на рынках капитала, и мне мало что будет добавить к нему буквально спустя день.

📌 Если что, запись эфира по ссылкам:

YouTube https://www.youtube.com/live/jvn5SYCtDL8?si=PUPsImQaWHYHX95u

VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239188

🖋 А я пока тем временем планирую и провожу сделки на подписке на наших фондах. Подписаться на аналитику и сделки Invest Heroes до 23 февраля со скидкой можно на нашем сайте (3 дня цена на сайте уже со скидками, потом снова повысятся на 15-30%):
http://invest-heroes.ru

Вышли новости, которых я жду по серебру

#мысли_управляющего
#SILVER

Теперь буду смотреть за динамикой цен на серебро - смогут ли они сделать рывок к ближайшей цели = $34.5-36.

Если нет, то там нам грозит откат примерно на 5%. Все решится в ближайшие 2-3 недели

С планом все понятно. А что, если что-то меняется?

#мысли_управляющего

Буквально 2 дня назад я провел эфир, где подробно аргументировал что и куда пойдет (точнее, мои ожидания и анализ).

Но фундаментальная сложность финансовых рынков - это их непросчитываемость. Это не кроссворд или пятнашки (aka головоломка), где есть однозначное решение и есть ошибка.

Скорее рынки как тайна: много факторов, они меняются, а действия участников рынка тоже адаптивны. И все, что мы можем - это на время уловить некую центральную тенденцию.

⚔️ еще хорошее сравнение - с полководцем и разведкой: разведданные меняются, противник вводит в заблуждение и меняет свои планы маневров, информация о нем неполна. И полководец (инвестор или трейдер) должен не только наметить план кампании, но и гибко реагировать на изменения, которые заранее неизвестны.

Частая проблема непрофессиональных инвесторов - это как раз «однонаправленность» (вложил во что-то и жду) и неумение адаптироваться, вплоть до открытия противоположных позиций.

✅ Отличный способ с этим справиться на финансовых рынках - иметь доступ к маневрам более опытных товарищей.

Поэтому я приглашаю вас присоединиться к подписке Invest Heroes:

• с апреля 2018 года стратегия Indiana Jones, которую я веду в сервисе Invest Heroes принесла +616% (33.3% годовых) и люди заработали на этом

объективно не все успели сделать все сделки, где-то была неточность следования, но все 4 последних года люди в прибыли, включая 2022й и 2024й - а это, согласитесь, уже немало

• и как вы догадываетесь, много раз что-то шло не по моему изначальному плану, но я приспособился и все равно клиенты подписки заработали

Подписка на Invest Heroes - это возможность вместе нашей командой идти к результатам при любых обстоятельствах.

Подписка на сервис:
https://invest-heroes.ru

Сегодня в нашем офисе был выигран и проигран спор 😇

#life

Сейлзы спорили с управляющим Иваном Беловым, что при ставке ЦБ = 21% он не сделает на облигационном фонде +15% за полгода.

И вот, спустя 5 месяцев, досрочно Иван побеждает:

✅ фонд с 20 сентября показывает результат +15.29%
✅ в этом результате уже учтены 1.5% в год за управление (за 5 мес. затраты 0.625%)
✅ также учтена 0.3-0.4% годовых комиссия спецдепозитария, все брокерские комиссии и прочее подобное

Одним словом, вот так нужно выигрывать споры 💪 и вы можете быть на стороне победителей - более 300 инвесторов фонда уже получили эти результаты, и вы можете присоединиться к фонду в любой день:
https://ih-capital.ru/rp

В этом году по мнению нашей команды управляющих созданы крутейшие условия, чтобы на облигациях показывать высокую доходность - это и высокие ставки по займам, и ежемесячные выплаты, и приток корпоративных заемщиков на рынок облигаций, пока банки снизили кредитование.

Этим нужно пользоваться, т.к. фактически доходность получается раза в полтора выше банковской при все ещё низком риске.

Хотим сказать спасибо за доверие всем действующим инвесторам фонда Рублевые Перспективы, и приглашаем присоединиться новых. Мы в Героях работаем для вас!

ВУШ опять стартует к сезону 😁

#WUSH

История повторяется: в декабре акции ВУШ сливают, в к марту они хорошо растут)) На эфире показывал - держим в акциях этой компании свыше 120,000,000Р на фондах УК ГЕРОИ и ждем их ещё выше.

Справедливая оценка на мой взгляд - не менее 240Р, а как рынок раскочегарится - и 280-300Р

Мысль с деска

#мысли_управляющего

Пожалуй, Владимир Путин - единственный, к кому Трамп мог бы повернуться сейчас спиной, не рискуя получить в нее нож.

Остальные не такие принципиальные, у их слова нет веса.

И раз уж Трамп наступил на ногу огромному числу людей и организаций, они точат на него зуб.

Поэтому может даже не для США, но для Трампа сейчас дружба и партнерство с Путиным - логична.

Нефть и стиль в акциях

#мысли_управляющего

Прямо сейчас снижение нефти и доллара выглядит мощным. На его фоне мне в секторе нефтянки только Роснефть нравится как идея снижения долговой нагрузки в этом году.

Закономерно лидерами 1П 2025 становятся акции компаний, ориентированных на Россию - банки, потребсектор, каршеринг и кикшеринг (прокси на снижение ставок и улучшение в экономике в будущем).

При этом можно ли считать рубль по 85 равновесным? - в открытой экономике я считаю это сильнее зависит от нефти, чем от потоков капитала.

И нефть по $65-70 это мой главный аргумент за возврат доллара в сторону 100Р в этом году: продолжаю это считать центральным сценарием. Еще с декабря даю такой прогноз по BRENT.

Доллар по 100 и нефть по 65-70 это нормально для прибыли нефтегаза, если санкции сняты и уходят дисконты по $10-14 с бочки к концу 2025.

Поэтому пока держусь такой идеи:
- в 1П 2025 на рынке акций держусь внутреннего рынка с редким исключением
- во 2П 2025 перехожу больше в экспортеров

Решил иногда писать в режиме дневника

#дневник

В этом жанре, наверное, многие знают стиль Л. Толстого

Так вот, если бы я формулировал сегодняшний день, то:

🖊️ старался не расстраиваться и не продавать. Днем печалился, вечером порадовался своему решению. Труднее всего, порой, не совершать импульсивных сделок и ждать

Продать, чтобы купить

#IMOEX
#мысли_управляющего

Вчера фиксация прибыли на рынке была лютой, но долго, я чувствую, люди на котлете не усидят. Руки чешутся что-то купить. И уже сегодня ряд бумаг откупают (выглядит это так, что падение цены остановилось, началась проторговка, а покупателей в стакане больше,чем продавцов).

Фактически восходящий тренд проходит первые проверки на прочность. Чем дольше он их выдержит успешно, тем крепче в головах засядет, что просадки нужно покупать.

Из важного:

1. НAБИУЛЛИНA: СЕЙЧAС, ВОЗМОЖНО, ПРОИСХОДИТ РAЗВОРОТ ФAКТОРОВ, КОТОРЫЕ ВЛИЯЮТ НA ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ, ПЕРЕСТAЛA НAРAСТAТЬ НAПРЯЖЕННОСТЬ НA РЫНКЕ ТРУДA; НAДО ОЦЕНИТЬ УСТОЙЧИВОСТЬ ТРЕНДОВ

2. В долларе намечается смена тренда. Совпало по дате с тем, что 27 февраля заканчивается лицензия на операции с Сургутнефтегазом и Газпромнефтью

Так что я точечно докупаю акции каких у меня не было и держу кулачки за ОФЗ (там был недурной аукцион, банки хотят на пару трлн. взять подешевле пока можно).

Все хотят продавать S&P

#мысли_управляющего

За 38 лет наблюдений по AAII - опрос инвесторов, настроены они по-бычьи или по-медвежьи, сейчас седьмой по масштабу медвежий настрой.

Обычно этот индикатор работает наоборот: когда большинство хотят продавать, случается что-то другое. При этом обычно так продавать хотели в середине и в конце медвежьего рынка, а сейчас мы в нескольких % от максимумов.

Пока мой взгляд - что рынок пытается оформить коррекцию этой весной, но перед этим будет несколько ложных заходов, и это один и них. VIX уже у 20, сезон отчетов прошел хорошо... так что разворот действительно зреет и позиционирование инвесторов меняется (из XLY идут в XLP, Treasuries берут), но чтобы тренд сменился, часто требуется попилиться от 1 до 3 месяцев (инерция предшествующего бычьего рынка)

Ну что же, новостной рынок продолжается

#мысли_управляющего

Котировки летают быстро, так что лучшее что можно сделать - это выбрать тактику и держать позиции.

Помните вот это:
https://www.group-telegram.com/PirogovLive.com/10307

Нужно будет весь год идти через волатильность, держать. В какие-то моменты немного ротировать портфель, но в целом понимать, что и выходить из рынка чревато, и волатильности будет много.

Для себя понимаю происходящее так:

- на недавней волне роста многие заскакивали в рост как попало, по высокой цене, с плечами, компенсируя объемом поздний вход

- далее последовала коррекция и она заставила резаться, продавать все, напугала, поэтому 3 дня по -2% было. Кто-то даже шортил сегодня наверняка (был всплеск до 46,000 лотов на продажу в вечном фьючерсе - он индикатор настроений розницы / после этого всплеска рынок в целом только рос)

- и вот теперь зашортившие вынуждены закрываться, и многие хотят снова перевернуться в лонг

Собственно, идея держать - это способ "чтобы не распилило"

Индикатор по S&P не подвел

#мысли_управляющего
#SPX

Хорошо отскочили. Запомните: AAII Investor Survey - хороший контртрендовый индикатор.

Что думаю про шорт? - да, но позже (схематично нарисовал, как)

Торги выходного дня

#мысли_управляющего

Только от одной фразы об этом хочется ругаться:) - обычно хоть в выходные можно забыть о рынке. В будни ночью даже торгуем.

Но пока сегодня все складывается нормально. Надеюсь, регулятор поставит узкие лимиты изменения цен (читал про +-3%) и включит только самые ликвидные инструменты на выходных

Потому что что такое торги в выходные? - это значит нужно больше запаса ГО, значит возможны резкие движения цен (если их не ограничить). Это не есть хорошо - доп. издержки и проблемы для трейдеров при сомнительной пользе для всех остальных.

Что я вынес для себя, посмотрев вчерашнее видео

#мысли_управляющего

1) Итог вчерашней встречи Трампа и Зеленского - что Трамп обеим сторонам ставит как ультиматум прекращение огня

… и лишь потом гарантии безопасности и прочее

В этом смысле среди дипломатов звучала фраза «обеим сторонам сделка должна немного не понравиться /обе стороны должны уступить»

2) Трамп будет как-то помогать Украине (в переговорах и в военном плане) только если Украина возместит США все ранее полученные деньги

И будет публично выяснять, куда ушли ранее потраченные

Поэтому:

1. Если Зеленский не согласится на прекращение огня, то США немедленно убирают всю помощь (деньги, оружие, возможно даже Starlink)

и тогда Украина, скорее всего, начнет проседать по фронту

плюс, политически активизируются его конкуренты. Уже вчера США потребовали или сложить оружие, или лишиться их поддержки

2. Если Путин не согласится на быстрое прекращение огня, а Зеленский согласится, то Скотт Бессент уже приготовил серьезнейшие санкции для России, гораздо мощнее предыдущих. А Украине дадут хороший пакет помощи

По сути, Трамп поддержит первого, кто за немедленное перемирие без всяких условий, гарантий и чего бы то еще. А второго тут же начнет прессовать

Политика - искусство возможного (есть такое изречение). Поэтому мира на идеальных условиях для какой-то из сторон не будет. Но я все еще больше верю в мир, нежели в сценарий, когда США выключают деньги и Starlink, а Европа дальше финансирует Зеленского.

И в этом контексте думаю стратегия «держать» остается лучшей. Скорее всего, больше в 2025 году рынок акций не будет ниже, чем был в эту пятницу. Постепенно-постепенно, но будет рост. И ближайший триггер - это встреча Трампа с Путиным и прекращение огня.

Потом какая-то коррекция, снова события, снова рост: и так мало-помалу за 9-15 мес. и 3900 IMOEX.

p.s. надо сказать, Трамп занял очень правильную для политика позицию: «мне наплевать какие у вас интересы - должны перестать умирать люди и зря тратиться деньги; если вы считаете иначе - я поддержу вашего оппонента». С ней трудно спорить и она легко найдет поддержку