Таки чего ждем по рублю?

Нынешнее укрепление рубля, как мы уже упоминали, объясняется как внутренними факторами, включая высокую ставку ЦБ, так и внешними (приток капитала). Текущий курс не отражает реального состояния экономики. Поэтому логично ожидать ослабления рубля, что, в свою очередь, улучшит положение бюджета.

Если ослабление будет плавным и контролируемым (например, в рамках прогноза Минфина — 96–100 руб./$ в 2025–2026 гг.), то и рост цен останется в допустимых пределах, особенно на фоне замедляющейся экономики.
💰bitkogan

Как опередить индексы?

Ситуация на мировых фондовых площадках по-прежнему тревожная. В Штатах Трамп продолжает «пушить» ФРС на предмет ставок, конфликтует с Илоном Маском, пытается манипулировать Китаем в контексте торговой войны.

В России основная тема — тяжело протекающие переговоры по конфликту с Украиной. Кроме того, политика ЦБ продолжает оставаться жесткой.

➡️Тем не менее наши стратегии в мобильном приложении чувствуют себя неплохо. Что касается бондов, то стратегия ВДО с начала года показала рост на 20% (около 48% годовых), по российским корпоративным облигациям с меньшим риском — на 12% (около 30% годовых). Кстати говоря, мы давно ждали роста индекса RGBI (+3,2% с начала мая) и наращивали позиции, что и вылилось в повышение доходностей стратегий.

➡️В стратегиях по акциям результаты несколько скромнее (рост в диапазоне 6-10%). Однако доходности обгоняют индекс Мосбиржи примерно на 12-13 процентных пунктов. При этом отдельные бумаги проявляют себя отлично. Например, «Т-Технологии» (+33%) или «Озон Фарма» (+20%).

▪️Хорошо рванула фьючерсная стратегия: за 2 прошедших месяца доходность подскочила на 26%. То есть здесь мы значительно сократили убытки и на горизонте нескольких месяцев, вероятно, выйдем в хороший плюс.

Конкретные примеры: на прошлой неделе отлично «проехались» на платине (+11%), а ранее — на ВТБ (+10%).

▪️Американские стратегии также на пути устойчивого повышения. Например, «Фундаментальный рост» с начала апреля прибавил 22% (лучше индекса S&P500 на 3 п.п.). Самый свежий пример успешной инвестидеи: акции US Steel, которые мы закрыли с прибылью около 45%.

В стратегиях остаются позиции в «красной зоне», которые мы называем зависшими и регулярно объясняем подписчикам — что происходит с этими бумагами и что мы планируем с ними делать дальше. Однако в целом ситуация позитивная.

Наша основная задача — не просто опережать индексы, а значительно их обгонять, и мы делаем для этого все от нас зависящее😎 Больше информации у нас в приложении.

#инвестиции 💰bitkogan

Сталь: идеи в США и РФ

На рынке США движется к логичному финалу история поглощения американской сталелитейной компании US Steel японским металлургическим гигантом Nippon Steel. Эпопея длилась с 2023 года.

➡️ Власти то накладывали вето на сделку, то включали зеленый свет. В итоге, «таможня» в лице Дональда Фредовича дала добро. Японцы купят US Steel по цене $55 за акцию. То есть компания оценена примерно в 9,0х по мультипликатору EV/EBITDA.

▪️В одной из стратегий по американскому рынку в нашем мобильном приложении мы держали акции US Steel и недавно закрыли их с прибылью около 45%. Далее, по нашему мнению, потенциал у данной бумаги ограничен — фактор сделки с Nippon Steel отыгран.

Но это не значит, что на американском рынке нет больше интересных компаний в сталелитейном секторе. Особенно на фоне нового витка тарифной войны: недавно Трамп повысил пошлины на импорт в США стали на 50%.

💭Мы анализируем ситуацию и уже нашли пару привлекательных идей для включения в стратегию. О каких именах идет речь, наши подписчики узнают уже в самое ближайшее время.

А что же наши металлурги?

▪️«Северсталь», ММК и НЛМК пока испытывают определенные проблемы. Высокие ставки, сокращение ипотеки и, как следствие, снижение объемов строительства — все на поверхности. Даже от дивидендов отказались.

При этом основной негатив, по нашему мнению, уже в рынке. Покупать акции наших металлургов сейчас? Если на долгосрок — может быть интересно. На горизонте нескольких лет бумаги могут хорошо прибавить. Однако мы пока не спешим. Как часто бывает, снизу могут постучать. Ждем более выгодного момента.

#инвестиции 💰bitkogan

🇷🇺 Российский рынок: остановка в пути

Друзья, всем привет!

Российские акции начали неделю со снижения — индекс Мосбиржи потерял 1,74%. От Центробанка в пятницу, может, и не ждали большего, но многие надеялись. Поэтому сейчас преобладающая эмоция на рынке – разочарование.

Но если без эмоций взглянуть на картину в целом, то перспектива у рынка не такая уж плохая. Просто требуется больше терпения, чем хотелось бы.

Я не раз говорил: ждать от Банка России порывов щедрости — занятие неблагодарное. У него другие задачи. Радовать инвесторов он не обязан. А само снижение ставки было скорее политическим жестом, чем началом нового цикла.

Но всё же — разочарование понятно. Многим хотелось верить, кому-то — возможно, даже с плечом. А вместо ожидаемой мягкости получили сухую формулировку и ощущение, что праздника не будет.

Однако повторю: если отбросить эмоции и не путать локальный минус с кризисом, то всё не так мрачно.

◾️Например, облигации уже почти нащупали дно. Тренд на снижение доходностей вполне четкий, а локальные просадки — это лишь остановки в пути. Ведь ставка, пусть и не резко, но снижаться будет. Во втором полугодии — почти наверняка. А это уже хорошая новость.

◾️Восстановление акций это тоже вопрос времени.

Кстати, по данным ЦБ, в первом квартале физлица внесли на брокерские счета 471 млрд рублей — почти в два раза больше, чем год назад. Основания? Прогнозируемое смягчение ДКП и надежда на деэскалацию.

Кто-то сейчас скажет: «Ну и где всё это?» — и будет формально прав.

🔎Однако на самом деле оба упомянутых фактора остаются в силе — ДКП будет смягчаться, и деэскалация тоже, скорее всего, случится. Просто нужно немного терпения.

ЦБ отмечает, что львиная доля притока на брокерские счета идет в облигации. Это логично — люди хотят зафиксировать высокую доходность на более длинный срок, чем это возможно на депозитах. Я их в этом полностью поддерживаю.

Но и акциям, я считаю, во втором полугодии тоже перепадет. Поэтому паниковать от просадки рынка не стоит. Если не брать излишние риски в надежде получить всё и сразу, то терпение неизбежно будет вознаграждено.

#российский_рынок 💰bitkogan

Сбер: прибыль, дивиденды и немного биткоина

Сбер продолжает делать то, что у него получается лучше всего — стабильно зарабатывать, платить дивиденды и запускать инновационные продукты.

◽️ Чистая прибыль за май составила 140,6 млрд рублей — на 5,4% выше, чем год назад.
◽️ С начала года Сбер заработал уже 682,9 млрд руб., рост на 8,7% к аналогичному периоду прошлого года.
◽️ Рентабельность капитала (ROE) за пять месяцев — 22,3%.

То есть, банк показывает устойчивые финансовые результаты. И что еще важнее — делится прибылью с акционерами. Сбер — в числе немногих, кто сохраняет практику выплат 50% от прибыли. Ожидается, что дивиденды, которые планируют утвердить акционеры 30 июня, составят рекордные 34,84 руб. на акцию, а общий объем выплат — почти 787 млрд рублей.

🏦 Кредитный портфель продолжает расти:
— Розница — на 1%, до 17,6 трлн руб. (за счёт ипотеки и кредиток)
— Корпоративные кредиты — на 1,5%, до 27,4 трлн руб.
— Достаточность капитала — на 0,7 п.п до 13,6%.

↘️Снижение ставок: Сбер снова первый
Важный шаг, напрямую касающийся миллионов клиентов. Сбер первым на рынке объявил о снижении ставок по ипотеке и потребкредитам, а также предупредил о снижении по вкладам.

Это означает:
— Более доступные кредиты
— Возможность открыть вклад под выгодную ставку до финального снижения
— Пространство для перекредитования на лучших условиях

🧠 Технологии и новые инструменты
Сбер продолжает расширять линейку цифровых решений. В мае банк разместил структурные облигации на внебиржевом рынке с привязкой к биткоину.
Те, кто хотел, но боялся, могут теперь участвовать в динамике крипторынка, но — в регулируемой и более предсказуемой форме.

📈Акции Сбера прочно удерживают статус «народных»: по итогам мая их доля в портфелях частных инвесторов достигла рекордных 38,4%. И я полагаю, что инвесторы не разочарованы.

Сбер по-прежнему остается местом, где можно зарабатывать, экономить и получать сервис на уровне. От вкладов и ипотек — до подписок и даже вложений в биткоин.

#российский_рынок 💰bitkogan

Галактическое импортозамещение: кто заменит SAP в России?

Ну что, скажу вам по-простому: пошла жара.

Пока наши банки-гиганты мерились своей технологичностью и экосистемами, не самый большой, но очень гордый банк «Россия» прикупил себе вендора. Накануне ЦИПРа стало известно о том, что структуры банка взяли под контроль корпорацию «Галактика», одну из старейших отечественных компаний на рынке ERP.

В той самой зоне, о хронических проблемах которой премьер наш говорит второй год подряд. И даже не просто говорит, а требует как можно быстрее соскакивать с импортной иглы. Но было бы, как говорится, куда.

1С, конечно, по-прежнему где-то рядом, но его имя на конференции звучало как-то... сдержанно. То ли стесняются, то ли берегут — ведь большая ERP для большого бизнеса, а 1С всё же родом с малых базаров.

И тут вот как из-под земли — Банк «Россия» со своими почти безграничными ресурсами и своей «Галактикой». И сразу же, прямо на ЦИПРе три жирных контракта — Ростелеком, АвтоВАЗ, Сургутнефтегаз. Вот здесь говорят, что это уже 10+ миллиардов.

🔎Думаю, если ребята из «Галактики» не растеряют темп, а Банк «Россия» не передумает, то на наших глазах сформируется новый лидер рынка. И если всё сложится — к концу года мы увидим ERP, которую не стыдно показать даже премьеру.

А где-нибудь можно акций этой вот «Галактики» немножко найти?

#российский_рынок 💰bitkogan

МГКЛ продолжает наращивать выручку

Группа МГКЛ опубликовала предварительные операционные результаты за январь-май 2025 года. Отметим, что показатели продолжают демонстрировать впечатляющий рост.

▪️Так, выручка за 5 месяцев взлетела в 2,6 раза год к году до 6,9 млрд руб. Это даже выше, чем совокупная цифра за 10 месяцев 2024 года, которая, напомним, составила 6,5 млрд руб. Основной вклад в рост выручки, как и ранее, вносит развитие сегмента ресейла, а также онлайн-платформы и розничной сети.

➡️ Идем далее. Товарный портфель МГКЛ увеличился в 1,5 раза и достиг 2,1 млрд руб. Кроме того, отметим рост клиентской базы на 16% г/г. В результате, количество розничных клиентов превысило 96 тыс. Оборачиваемость товаров — важный показатель для бизнеса МКГЛ — также увеличилась. Так, доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 15% до 9%.

🚩Сильные предварительные результаты дают инвесторам основания надеяться, что компания продолжит радовать рынок дивидендами. Напомним, что по итогам 2024 года СД уже рекомендовал выплаты в размере 0,15 руб./акция. Реестр закрывается 7 июля 2025 года.

Чего ещё ожидать в ближайшем будущем? В июне МГКЛ планирует завершить раунд инвестиций в проект Ресейл Маркет, который развивает АО «Ресейл АйТи». Каковы будут параметры — интрига, так что следим за новостями.

#российский_рынок💰bitkogan

Дни Apple сочтены?

➡️ С начала года акции компании упали на 17%.
➡️ Трамп обещает ввести пошлины на всю «яблочную» продукцию, если компания не переведет производство в США, что является экономическим самоубийством.
➡️ Apple отстает в ИИ-гонке и проигрывает конкурентам.
➡️ AppStore лишается миллиардных доходов на рынках США и Европы.

💰Почему мы продолжаем держать Apple (AAPL US) с прибылью более 20% и считаем, что не все так однозначно? — Читайте свежий обзор в приложении Bitkogan App в разделе «Фабрика идей».

#США 💰bitkogan

Интенсив начался. Еще можно успеть, но только сегодня 🔥

Если вы метаетесь между прогнозами и шумом и не понимаете, где вход, а где ловушка, пора перейти к системной торговле.

Сегодня стартует наш интенсив «Мастер технического анализа» — 3 недели активной практической работы. За это время вы:

▪️начнете видеть реальные точки входа,
▪️поймете, как мыслят крупные игроки,
▪️составите свой сценарий и начнете действовать осознанно.

Регистрация закроется через несколько часов. Дальше подключиться будет нельзя.

Успейте присоединиться — дальше откладывать некуда 😉

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

В команде GloraX пополнение

Увидели на e-disclosure, что GloraX, результаты и облигации которого мы не раз освещали, номинировал в состав СД двух новых кандидатов на роль независимых директоров. Усиление команды — логичный шаг для компании, которая расширяет свое присутствие на рынках капитала, и вот почему:

➡️ GloraX успешно разместил в этом году два выпуска облигаций с хорошей переподпиской. Для таких дебютантов это редкость.

➡️ Компании удается показывает рост показателей и проводить M&A в текущих непростых условиях. Недавно они купили одного из лидеров рынка жилья в Приморском крае.

➡️ На своем первом Дне инвестора менеджмент анонсировал запуск своих фондов и подтвердил планы провести IPO.

Кто присоединится к команде?

➕Елена Титова — в прошлом председатель правления российского подразделения Morgan Stanley и председатель правления UBS Россия. Может помочь наладить контакты с фондами и управляющими компаниями — ключевыми институциональными инвесторами.

➕Елена Бехтина — бывший генеральный директор «Делимобиля». Компания под ее руководством провела IPO и привлекла 4,2 млрд руб. Топ-менеджеров с таким опытом в России действительно немного.

Председателем совета директоров GloraX остается Сергей Швецов, бывший первый заместитель председателя Банка России — это может быть гарантией соблюдения лучших корпоративных практик. И это не считая других членов СД с серьезным опытом в строительной и смежных отраслях.

💭Видно, что компания не просто «принаряжается» к IPO, а реально повышает экспертизу команды, которая уже показывает сильные финансовые и операционные результаты в сложных макроэкономических условиях.

Продолжаем следить за GloraX как за одним из самых перспективных игроков на рынке недвижимости: ждем подробностей IPO.

#российский_рынок 💰bitkogan

Трампа вынудят ввести санкции в отношении России

Речь идет о наболевших пошлинах в размере 500% на те страны, которые закупают российскую нефть, газ, уран и другие товары. Двухпартийный законопроект был внесен сенаторами в начале апреля и имеет более 80 соавторов — это уже превышает 2/3, что защищает закон от вето президента страны.

Но в этом всем есть нюанс: пострадают сами США.

Ведь среди крупнейших торговых партнеров России есть, в том числе, Китай, с которым у Штатов и без того непростые отношения, а также Индия и Турция.

➡️ Введение заградительных пошлин в отношении этих стран вызовет еще больший разрыв торговых цепочек и подтолкнет рост инфляции в США, включая цены на энергоносители.

◽️В итоге, Трамп борется за то, чтобы в законопроекте заменили слово «shall» на «may», тем самым убрав «обязательность» введения санкций, и оставили лишь «возможность» такого сценария. Тем самым последнее слово в вопросе применения ограничений останется за Трампом.

Учитывая, что выборы в Конгресс США назначены на 2026 год, вряд ли кто-то захочет лишаться поддержки и влияния президента и идти против. Конгресс может получить свой законопроект, а Трамп — возможность размахивать санкциями, при том, что вводить их он будет не обязан.

Так что, перефразируя слова классиков: Sanctions shall may not pass.

#санкции #США 💰bitkogan

📈Индекс RGBI: покупай на слухах, продавай — на фактах, но без спекуляций на самих облигациях!

Ценовой индекс государственных облигаций RGBI показал классическую картину. Он планомерно рос на протяжении многих дней, но показал коррекцию на снижении ключевой ставки в прошлую пятницу. Стоит ли на этом действовать?

➡️ Да, конечно! Мы так и делали в стратегии «РФ. Фьючерсный». Активно докупали, что дало результат. Индекс RGBI показал отскок со 110 до 112 пунктов.

Стоит ли что-то активно делать на самих облигациях? Нет. Облигации дают доход каждый день, а впереди — длинные выходные. Их ценовые изменения не столь значительны по сравнению с фьючерсом.

В облигационных стратегиях приложения Bitkogan проинвестировано почти 100% от денежных средств — это приносит как доход от роста цен, так и постоянный фиксированный денежный поток от купонных выплат.

На каких облигациях сейчас сфокусироваться?

➡️ Во-первых, на длинных с высоким купонным доходом — это позволит зафиксировать высокую доходность на длительный срок, когда процентные ставки будут снижаться. И даст дополнительную прибыль от роста цен. Например, ЕвроТранс5 из стратегии «РФ. Золотое сечение», который уже вырос на 15% от цены покупки. Но еще и купонный доход в размере 25% годовых!

▪️Не забываем и про длинные корпоративные облигации. Атомэнпр05, также из стратегии «РФ. Золотое Сечение», показал рост цены почти на 5%, но это — только начало. Цена может еще значительно вырасти.

Не стоит пытаться выйти из облигаций, чтобы «зайти» дешевле — можно пропустить рост.

#облигации 💰bitkogan

📺 Почти два года длится операция Израиля в Газе. О самой длительной войне для Израиля мы поговорили с журналистом и медиаменеджером Михаилом Гуревичем.

Обсудили:
▫️Когда закончится война? И как Израилю помогут США?
▫️Что будет с экономикой Израиля?
▫️Израиль начал новый этап войны. В чем его стратегия и тактика?
▫️Почему у Трампа сложные отношения с Нетаньяху?
▫️Как переговоры с Ираном влияют на ситуацию в регионе?
▫️Как в Израиле встретили Грету Тунберг?

Смотрите эфир на YouTube и ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Петр Белый, основатель и крупнейший акционер компании «Промомед» — стал пятым по счету долларовым миллиардером в России.

Редкий случай, когда такая новость вызывает исключительно позитивные эмоции!

Во-первых, Петра Александровича знаю лично и не думаю, но знаю, что капитал заработан своим долгим и тяжелым трудом. Человек действительно self-made.
Во-вторых, хочется, чтобы таких историй на российском рынке было как можно больше.
Петр, поздравляю и желаю не останавливаться на достигнутом!

💰К слову, про «Промомед» мы не раз говорили и считаем сектор фармацевтики одним из самых перспективных. Продолжаем держать акции PRMD в стратегиях «РФ. Скрытые возможности».
💰bitkogan

Ближний Восток: накал на грани взрыва

Израиль в высокой готовности. США приводят базы в боевую. Иран гремит угрозами, а в Багдаде спешно эвакуируют американское посольство. Риторика все жестче, заявления все громче. В воздухе висит ощущение, что что-то готовится.

Что случилось?

В зарубежной прессе говорят о том, что очередной раунд американо-иранских переговоров внезапно отменен. Пишут, что ожидается объявление Трампа об окончании переговоров.

Пока не уверен, что так оно будет. Следим за развитием событий. Еще раз хочу сказать: Израилю сейчас бы с Газой завершить. Ну точно не до Ирана.

📉На этом фоне рынки нервничают, нефть дергается, золото вновь находит спрос. Букмекеры, как ни странно, уже принимают ставки — не на спорт, а на бомбежку Ирана.

Пока все это, на мой взгляд, скорее пугалка. Демонстрация мускулов, игра на нервах, попытка напомнить: «у нас тоже есть козыри». Война ещё не началась — но уже вовсю идёт на других уровнях.

Лично я жду по-настоящему драматических событий немного позже — месяца через два-три. Но, может, время и вправду ускорилось?

Что делаем?

💰Движение не пропускаем и в приложении Bitkogan сохраняем позиции на нефть:
➡️во фьючерсной стратегии
➡️в акциях держим нефтяников и нефтесервисные компании
➡️держим ETF на нефтяные контракты в высоко спекулятивной стратегии

Идет война нервов.
Ну у нас с вами они точно самые крепкие. За остальных — нет уверенности.

💰bitkogan