Рост тарифов ЖКХ: мало не покажется
🔸В сценарных условиях макропрогноза на 2025-2028 годы, недавно представленных Минэконмразвития, тарифы на жилищно-коммунальные услуги (холодную и горячую воду, электроэнергию, газ, тепло) на 2026-2027 годы пересмотрены в сторону повышения.
Известно, что в 2025 году с 1 июля индексация в среднем составит 11,9%, в 2026 году - 9,8% (вместо прежних 5,4%), в 2027 году - 7,9% (вместо 4,8%), а в 2028 году - 5,9%. То есть суммарно за четыре года тарифы вырастут на 40,4%.
Это сильно ударит прежде всего по малообеспеченным гражданам, для которых расходы на коммуналку - значимая часть семейного бюджета, и у которых доходы не растут так же быстро, как цены и тарифы.
Планируемая индексация тарифов ЖКХ заметно превысит прогнозируемый уровень инфляции на все эти годы. Напомним, что в 2025 году ожидается инфляция 7,6%, а в последующие годы - на уровне 4%. Однако такие тарифы и сами будут способствовать раскрутке инфляционной спирали.
Поэтому возникает вопрос: откуда взялась и почему так настойчиво сохраняется цель по инфляции на уровне 4% в ближайшие годы, если крупные субъекты экономики, в том числе в периметре государства - явно в своей ценовой политике ориентируются на совсем другие цифры, порой вдвое выше таргета?
И как вообще Банк России собирается снижать инфляцию, если тарифы на услуги ЖКХ, а также тарифы других естественных монополий будут индексироваться заметно выше прогнозной инфляции?
О какой ценовой стабильности можно говорить, если аппетиты естественных монополий никто ограничивать не собирается. И это при том, что по идее именно с них повышение эффективности экономики и должно начинаться.
#ЖКХ #инфляция #Минэкономразвития #ЦБ
🔸В сценарных условиях макропрогноза на 2025-2028 годы, недавно представленных Минэконмразвития, тарифы на жилищно-коммунальные услуги (холодную и горячую воду, электроэнергию, газ, тепло) на 2026-2027 годы пересмотрены в сторону повышения.
Известно, что в 2025 году с 1 июля индексация в среднем составит 11,9%, в 2026 году - 9,8% (вместо прежних 5,4%), в 2027 году - 7,9% (вместо 4,8%), а в 2028 году - 5,9%. То есть суммарно за четыре года тарифы вырастут на 40,4%.
Это сильно ударит прежде всего по малообеспеченным гражданам, для которых расходы на коммуналку - значимая часть семейного бюджета, и у которых доходы не растут так же быстро, как цены и тарифы.
Планируемая индексация тарифов ЖКХ заметно превысит прогнозируемый уровень инфляции на все эти годы. Напомним, что в 2025 году ожидается инфляция 7,6%, а в последующие годы - на уровне 4%. Однако такие тарифы и сами будут способствовать раскрутке инфляционной спирали.
Поэтому возникает вопрос: откуда взялась и почему так настойчиво сохраняется цель по инфляции на уровне 4% в ближайшие годы, если крупные субъекты экономики, в том числе в периметре государства - явно в своей ценовой политике ориентируются на совсем другие цифры, порой вдвое выше таргета?
И как вообще Банк России собирается снижать инфляцию, если тарифы на услуги ЖКХ, а также тарифы других естественных монополий будут индексироваться заметно выше прогнозной инфляции?
О какой ценовой стабильности можно говорить, если аппетиты естественных монополий никто ограничивать не собирается. И это при том, что по идее именно с них повышение эффективности экономики и должно начинаться.
#ЖКХ #инфляция #Минэкономразвития #ЦБ
Бюджет пересмотрели
🔸Многие сомневались, сумеет ли Минфин уложиться в план по дефициту федерального бюджета, учитывая, что цены на нефть устремились вниз, а зависимость бюджета от нефтегазовых доходов никуда не делась. Дефицит бюджета с начала года заметно превышал годовой «лимит» – например, в январе-марте он составил 2,17 трлн руб. при плановом годовом объеме в 1,17 трлн руб. И вот на днях Правительство одобрило изменения в бюджет: теперь плановый дефицит по итогам года должен составить 3,79 трлн руб. Главная причина – это сокращение нефтегазовых доходов бюджета с 10,9 до 8,3 трлн руб. (почти на 24%). Кроме того, планируется и увеличение расходов с 41,5 до 42,3 трлн руб. (на 1,9%). Официально заявлено, что следующий пересмотр бюджета может быть осенью, когда будет еще раз уточняться прогноз развития экономики.
То, что план по дефициту пересмотрели в сторону повышения – само по себе позитивная новость, поскольку Минфину не придется зажимать изо всех сил расходы, стремясь ограничить дефицит. Бюджетный стимул для экономики в виде превышения расходов бюджета над доходами сохранится, а в сложившихся условиях с жесткими внешними ограничениями и не менее жесткими денежно-кредитными условиями это крайне важно для поддержки роста. При этом, учитывая последние оценки о падении ВВП в I квартале (пока – при оценках с исключением сезонности), такая поддержка более чем необходима. Не исключено при этом, что осенью придется корректировать планы и по ненефтегазовым доходам. Сейчас предполагается, что в отличие от падающих нефтегазовых поступлений, остальные доходы должны подрасти на 829,2 млрд руб., однако при развертывании стагнации в экономике такой рост доходов бюджета становится маловероятным.
#Минфин #бюджет #дефицит_бюджета #нефть
🔸Многие сомневались, сумеет ли Минфин уложиться в план по дефициту федерального бюджета, учитывая, что цены на нефть устремились вниз, а зависимость бюджета от нефтегазовых доходов никуда не делась. Дефицит бюджета с начала года заметно превышал годовой «лимит» – например, в январе-марте он составил 2,17 трлн руб. при плановом годовом объеме в 1,17 трлн руб. И вот на днях Правительство одобрило изменения в бюджет: теперь плановый дефицит по итогам года должен составить 3,79 трлн руб. Главная причина – это сокращение нефтегазовых доходов бюджета с 10,9 до 8,3 трлн руб. (почти на 24%). Кроме того, планируется и увеличение расходов с 41,5 до 42,3 трлн руб. (на 1,9%). Официально заявлено, что следующий пересмотр бюджета может быть осенью, когда будет еще раз уточняться прогноз развития экономики.
То, что план по дефициту пересмотрели в сторону повышения – само по себе позитивная новость, поскольку Минфину не придется зажимать изо всех сил расходы, стремясь ограничить дефицит. Бюджетный стимул для экономики в виде превышения расходов бюджета над доходами сохранится, а в сложившихся условиях с жесткими внешними ограничениями и не менее жесткими денежно-кредитными условиями это крайне важно для поддержки роста. При этом, учитывая последние оценки о падении ВВП в I квартале (пока – при оценках с исключением сезонности), такая поддержка более чем необходима. Не исключено при этом, что осенью придется корректировать планы и по ненефтегазовым доходам. Сейчас предполагается, что в отличие от падающих нефтегазовых поступлений, остальные доходы должны подрасти на 829,2 млрд руб., однако при развертывании стагнации в экономике такой рост доходов бюджета становится маловероятным.
#Минфин #бюджет #дефицит_бюджета #нефть
С Днём Победы!
Великая Отечественная война унесла миллионы жизней людей и одновременно нанесла удар по экономике России и СССР. Были выведены из строя многие заводы, разгромлены десятки тысяч километров железнодорожных путей, уничтожены больницы, школы, вузы, учреждения науки и культуры.
Однако уже в военные годы в России начали строить новые производства, а в первые пять лет после окончания войны во многих отраслях показатели восстановились и даже превзошли довоенный уровень. Так, в 1950 году производство минеральных удобрений и бумаги в 1,4 раза превышало уровень 1940 года. Производство стали и грузовых автомобилей выросло в два раза за тот же период, легковых автомобилей - почти в 12 раз.
Особенно активное строительство разворачивалось на Урале и за ним - в восточной части страны. В 1941-1946 годах были построены Челябинский металлургический и трубопрокатный заводы, Богословский алюминиевый завод, Норильский горно-металлургический комбинат, Алтайский тракторный завод и многие другие.
Это был трудовой подвиг народа, который дался, конечно, высокой ценой, по многим меркам. Тем не менее этот подвиг дает повод задуматься о том, а можем ли мы сегодня, в современных куда более благоприятных условиях труда строить, создавать и производить больше и быстрее на благо экономики страны? Чтобы преумножать то, что досталось нам по наследству.
Спасибо за подвиги на фронте и в тылу! С Днём Победы!
#9мая
Великая Отечественная война унесла миллионы жизней людей и одновременно нанесла удар по экономике России и СССР. Были выведены из строя многие заводы, разгромлены десятки тысяч километров железнодорожных путей, уничтожены больницы, школы, вузы, учреждения науки и культуры.
Однако уже в военные годы в России начали строить новые производства, а в первые пять лет после окончания войны во многих отраслях показатели восстановились и даже превзошли довоенный уровень. Так, в 1950 году производство минеральных удобрений и бумаги в 1,4 раза превышало уровень 1940 года. Производство стали и грузовых автомобилей выросло в два раза за тот же период, легковых автомобилей - почти в 12 раз.
Особенно активное строительство разворачивалось на Урале и за ним - в восточной части страны. В 1941-1946 годах были построены Челябинский металлургический и трубопрокатный заводы, Богословский алюминиевый завод, Норильский горно-металлургический комбинат, Алтайский тракторный завод и многие другие.
Это был трудовой подвиг народа, который дался, конечно, высокой ценой, по многим меркам. Тем не менее этот подвиг дает повод задуматься о том, а можем ли мы сегодня, в современных куда более благоприятных условиях труда строить, создавать и производить больше и быстрее на благо экономики страны? Чтобы преумножать то, что досталось нам по наследству.
Спасибо за подвиги на фронте и в тылу! С Днём Победы!
#9мая
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 5 по 11 мая:
🔸 С Днем Победы! Спасибо за подвиги на фронте и в тылу!
🔸Бюджет пересмотрели
🔸 Про рост тарифов ЖКХ
🔸Страхование сбережений расширяется
#дайджест
🔸 С Днем Победы! Спасибо за подвиги на фронте и в тылу!
🔸Бюджет пересмотрели
🔸 Про рост тарифов ЖКХ
🔸Страхование сбережений расширяется
#дайджест
Инфляция: поезда увозят от цели
🔸В продолжение темы естественных монополий и инфляции. Еще один наглядный пример - рост железнодорожных тарифов.
Грузовые железнодорожные перевозки в I квартале текущего года подорожали самыми высокими темпами среди всех видов транспорта - на 14,3% в годовом выражении, сообщает Росстат. Для сравнения, перевозки автомобильными транспортом подорожали лишь на 7%, грузоперевозки в целом - на 5,3% за тот же период.
Более того, в опубликованных новых параметрах прогноза социального-экономического развития РФ предполагается рост тарифов на грузоперевозки железнодорожных транспортом темпами выше уровня инфляции: на 10,4% в 2026 году, на 8,8% - в 2027 и на 6,2% в 2028 (при прогнозируемом уровне инфляции в 7,6% в базовом сценарии прогноза в 2025 году и 4% в последующие годы).
Кстати, пассажирские перевозки железнодорожным транспортом будут дорожать тоже быстрее уровня инфляции - на 9,6% в 2026 году и на 9,1% в 2027 и 2028 годах.
С чего бы мы вдруг при этих раскладах должны достигнуть цели Банка России по инфляции в 4%? На чем именно должны сэкономить производители или чем поступиться, чтобы свои отпускные цены повышать меньшими темпами? Понять решительно невозможно.
Высокие процентные ставки будут планомерно убивать спрос. Но если у вас регулируемые издержки растут такими темпами, то вся эта политика - лишь видимость борьбы с инфляцией. Причем самое забавное (и грустное), что железнодорожники требуют ускоренного повышения тарифов в том числе и по причине высоких ставок.
Заметим мимоходом, что без доступной логистики построение экономики предложения, конечно, невозможно…
#Росстат #инфляция #монополии #тарифы #ЦБ
🔸В продолжение темы естественных монополий и инфляции. Еще один наглядный пример - рост железнодорожных тарифов.
Грузовые железнодорожные перевозки в I квартале текущего года подорожали самыми высокими темпами среди всех видов транспорта - на 14,3% в годовом выражении, сообщает Росстат. Для сравнения, перевозки автомобильными транспортом подорожали лишь на 7%, грузоперевозки в целом - на 5,3% за тот же период.
Более того, в опубликованных новых параметрах прогноза социального-экономического развития РФ предполагается рост тарифов на грузоперевозки железнодорожных транспортом темпами выше уровня инфляции: на 10,4% в 2026 году, на 8,8% - в 2027 и на 6,2% в 2028 (при прогнозируемом уровне инфляции в 7,6% в базовом сценарии прогноза в 2025 году и 4% в последующие годы).
Кстати, пассажирские перевозки железнодорожным транспортом будут дорожать тоже быстрее уровня инфляции - на 9,6% в 2026 году и на 9,1% в 2027 и 2028 годах.
С чего бы мы вдруг при этих раскладах должны достигнуть цели Банка России по инфляции в 4%? На чем именно должны сэкономить производители или чем поступиться, чтобы свои отпускные цены повышать меньшими темпами? Понять решительно невозможно.
Высокие процентные ставки будут планомерно убивать спрос. Но если у вас регулируемые издержки растут такими темпами, то вся эта политика - лишь видимость борьбы с инфляцией. Причем самое забавное (и грустное), что железнодорожники требуют ускоренного повышения тарифов в том числе и по причине высоких ставок.
Заметим мимоходом, что без доступной логистики построение экономики предложения, конечно, невозможно…
#Росстат #инфляция #монополии #тарифы #ЦБ
Федеральный бюджет: план и факт
🔸Минфин рассчитывает на продолжение опережающего роста ненефтегазовых доходов, и на использование резервов для финансирования дефицита.
Согласно поправкам в закон о федеральном бюджете, которые внесены сейчас в Госдуму, предполагается, что по итогам 2025 года ненефтегазовые доходы окажутся на 21,7% выше уровня 2024 года. Конечно, всем этим ожидаемый провал нефтегазовых доходов не компенсировать. Однако этот рост ненефтегазовых поступлений, связанный как с увеличением ставок по многим налогам, так и с ожидаемым расширением базы НДС, акцизов, НДФЛ и ряда других платежей, станет существенным подспорьем для бюджета. В какой степени оправдается такой расчет, покажет время. В то же время последняя информация об исполнении бюджета за январь-апрель указывает, что тенденция к нарастанию ненефтегазовых поступлений (на фоне провала нефтегазовых доходов) действительно есть. Так, ненефтегазовые доходы в январе-апреле показали рост на 13,5% в годовом выражении (по сравнению с 10,6% в январе-марте), и в итоге суммарные доходы федерального бюджета в январе-апреле выросли на 5,0% в годовом выражении (по сравнению с 3,8% в январе-марте).
Еще один примечательный момент в предлагаемых поправках в федеральный бюджет – это то, как предполагается финансировать его дефицит, который должен увеличиться с 1,17 до 3,79 трлн руб. Раньше считалось, что главным инструментом покрытия дефицита должны быть заимствования. Предполагалось, что объем госзаимствований в 2025 году составит почти 3,4 трлн руб., при этом 1,8 трлн руб. уже полученных дополнительных нефтегазовых доходов нужно было зачислить в ФНБ (зачем при этом наращивать заимствования на эту сумму – отдельный вопрос и притом риторический). Теперь же вся эта конструкция становится более понятной: при том же объеме заимствований зачисления средств в ФНБ не будет. Вместо этого те самые 1,8 трлн руб. будут направлены на расходы. Дополнительно к ним будет использовано еще 447,7 млрд руб. средств ФНБ и 368,2 млрд руб. остатков с других бюджетных счетов. Плюс всего этого – в том, что бюджетное стимулирование экономики будет сохраняться без дополнительного прироста госдолга, который в нашей текущей ситуации хоть и небольшой, но очень дорогой в обслуживании из-за запредельного уровня ставок.
#бюджет #Минфин #ставки
🔸Минфин рассчитывает на продолжение опережающего роста ненефтегазовых доходов, и на использование резервов для финансирования дефицита.
Согласно поправкам в закон о федеральном бюджете, которые внесены сейчас в Госдуму, предполагается, что по итогам 2025 года ненефтегазовые доходы окажутся на 21,7% выше уровня 2024 года. Конечно, всем этим ожидаемый провал нефтегазовых доходов не компенсировать. Однако этот рост ненефтегазовых поступлений, связанный как с увеличением ставок по многим налогам, так и с ожидаемым расширением базы НДС, акцизов, НДФЛ и ряда других платежей, станет существенным подспорьем для бюджета. В какой степени оправдается такой расчет, покажет время. В то же время последняя информация об исполнении бюджета за январь-апрель указывает, что тенденция к нарастанию ненефтегазовых поступлений (на фоне провала нефтегазовых доходов) действительно есть. Так, ненефтегазовые доходы в январе-апреле показали рост на 13,5% в годовом выражении (по сравнению с 10,6% в январе-марте), и в итоге суммарные доходы федерального бюджета в январе-апреле выросли на 5,0% в годовом выражении (по сравнению с 3,8% в январе-марте).
Еще один примечательный момент в предлагаемых поправках в федеральный бюджет – это то, как предполагается финансировать его дефицит, который должен увеличиться с 1,17 до 3,79 трлн руб. Раньше считалось, что главным инструментом покрытия дефицита должны быть заимствования. Предполагалось, что объем госзаимствований в 2025 году составит почти 3,4 трлн руб., при этом 1,8 трлн руб. уже полученных дополнительных нефтегазовых доходов нужно было зачислить в ФНБ (зачем при этом наращивать заимствования на эту сумму – отдельный вопрос и притом риторический). Теперь же вся эта конструкция становится более понятной: при том же объеме заимствований зачисления средств в ФНБ не будет. Вместо этого те самые 1,8 трлн руб. будут направлены на расходы. Дополнительно к ним будет использовано еще 447,7 млрд руб. средств ФНБ и 368,2 млрд руб. остатков с других бюджетных счетов. Плюс всего этого – в том, что бюджетное стимулирование экономики будет сохраняться без дополнительного прироста госдолга, который в нашей текущей ситуации хоть и небольшой, но очень дорогой в обслуживании из-за запредельного уровня ставок.
#бюджет #Минфин #ставки
Бедные многодетные
🔸В 2024 году успехи в сокращении бедности среди многодетных семей оказались гораздо скромнее, чем были годом ранее. По данным Росстата, в прошедшем году 20% семей с тремя и более детьми до 18 лет оставались за чертой бедности по сравнению с 21,5% в 2023 году и 29,4% в 2022-ом.
Тем самым, текущих мер финансовой поддержки многодетных семей, в том числе единого детского пособия, явно не достаточно, раз доходы пятой части семей (а их только по официальным данным около 480 тысяч семей) остаются ниже границы бедности.
Очевидно, что ситуация с бедностью многодетных подсвечивает несколько проблем. Во-первых, низкие зарплаты работающих, не позволяющие им содержать несовершеннолетних детей. Во-вторых, видимо, не все семьи, претендующие на пособия, соответствуют жестким критериям нуждаемости при назначении пособия.
Речь идет о наличии в собственности недвижимости, земли, транспортных средств, а также об обязательном трудовом доходе у трудоспособных в семье или наличии у них объективных причин не работать. Какая-то собственность у семей может и есть, но не факт, что ликвидная или пригодная для использования. Заработки тоже могут быть, но неофициальные и временные.
В целом, бедных многодетных семей может быть гораздо больше, чем указано в статистике. Дело в том, что при назначении пособий учитываются доходы, но никто не смотрит на платежи по ипотеке и другим кредитам, которые могут «съедать» значительную часть семейного бюджета и сокращать текущее потребление.
Тем самым, дальнейшее снижение бедности среди многодетных семей требует более адресного и гибкого подхода. Если государство привержено цели повышения рождаемости, то у многодетных семей должно брать больше возможностей для достойной и комфортной жизни. И речь не только о пособиях. Необходимо расширение опций для трудовой деятельности родителей за счет гибкой занятости и дополнительных возможностей присмотра и ухода за детьми (няни, ясли); расширение налоговых вычетов социального характера (на медицинские и образовательные расходы); расширение господдержки, направленной на улучшение жилищных условий.
#Росстат #дети #пособия #многодетные #ипотека
🔸В 2024 году успехи в сокращении бедности среди многодетных семей оказались гораздо скромнее, чем были годом ранее. По данным Росстата, в прошедшем году 20% семей с тремя и более детьми до 18 лет оставались за чертой бедности по сравнению с 21,5% в 2023 году и 29,4% в 2022-ом.
Тем самым, текущих мер финансовой поддержки многодетных семей, в том числе единого детского пособия, явно не достаточно, раз доходы пятой части семей (а их только по официальным данным около 480 тысяч семей) остаются ниже границы бедности.
Очевидно, что ситуация с бедностью многодетных подсвечивает несколько проблем. Во-первых, низкие зарплаты работающих, не позволяющие им содержать несовершеннолетних детей. Во-вторых, видимо, не все семьи, претендующие на пособия, соответствуют жестким критериям нуждаемости при назначении пособия.
Речь идет о наличии в собственности недвижимости, земли, транспортных средств, а также об обязательном трудовом доходе у трудоспособных в семье или наличии у них объективных причин не работать. Какая-то собственность у семей может и есть, но не факт, что ликвидная или пригодная для использования. Заработки тоже могут быть, но неофициальные и временные.
В целом, бедных многодетных семей может быть гораздо больше, чем указано в статистике. Дело в том, что при назначении пособий учитываются доходы, но никто не смотрит на платежи по ипотеке и другим кредитам, которые могут «съедать» значительную часть семейного бюджета и сокращать текущее потребление.
Тем самым, дальнейшее снижение бедности среди многодетных семей требует более адресного и гибкого подхода. Если государство привержено цели повышения рождаемости, то у многодетных семей должно брать больше возможностей для достойной и комфортной жизни. И речь не только о пособиях. Необходимо расширение опций для трудовой деятельности родителей за счет гибкой занятости и дополнительных возможностей присмотра и ухода за детьми (няни, ясли); расширение налоговых вычетов социального характера (на медицинские и образовательные расходы); расширение господдержки, направленной на улучшение жилищных условий.
#Росстат #дети #пособия #многодетные #ипотека
Как быть с дефицитом бюджета?
🔸В последнее время ходят упорные слухи о том, что для покрытия растущего дефицита бюджета вот-вот будут применены «нестандартные меры» - то ли повторение налога на сверхприбыль для крупного бизнеса, то ли принудительная покупка компаниями гособлигаций, то ли сокращение расходов на нацпроекты.
Опасность подобных слухов (не говоря уже об их реализации) очевидна. В ситуации, когда объем дефицита и госдолга еще очень далеки от действительно проблемных, такие идеи по «борьбе с дефицитом» похожи скорее на попытки дестабилизировать обстановку и усугубить и без того намечающееся снижение деловой активности. Последствия сворачивания деловой активности как для экономики, так и для бюджета в текущей ситуации могут быть куда хуже, чем текущий дефицит и необходимость задействования тех или иных инструментов для его компенсации.
Стратегия по снижению дефицита бюджета (причем постепенному, а не моментальному) сейчас должна быть совершенно иной: направленной на стимулирование роста тех регионов, отраслей и компаний, которые имеют к этому потенциал. Рост бизнеса приведет к росту базы налогов, сборов и иных платежей, а значит, и к росту бюджетных поступлений. При этом налоговые или иные стимулы могут быть и «точечными», если они будут четко настроены на снятие препятствий к росту того или иного бизнеса. Примеры такого подхода уже есть. Взять, например, обсуждаемое сейчас снижение НДС до 3-4% для общепита, или предложенное 80%-ное авансирование по госконтрактам на производство грузовых автомобилей. Однако таких мер должно быть значительно больше.
Крайне важно также снятие инфраструктурных ограничений на развитие бизнеса. Сейчас нацпроекты инфраструктурной направленности имеют довольно скромные показатели исполнения («Эффективная транспортная система» – 20,5% годового плана, «Инфраструктура для жизни – 18,9%) при том, что средний уровень по всем нацпроектам в январе-апреле составляет 33,5% годового плана, и над ускорением выполнения этих нацпроектов также стоит поработать. В целом же, бюджетная политика сейчас должна быть ориентирована не на избегание дефицита, а на фокусировку расходов бюджета и налоговых стимулов на поощрении роста экономики – в противовес сверхжестким внешним условиям и недоступности заемных средств. Именно это позволит в конечном счете справиться с дефицитом бюджета, не подрывая устойчивость и перспективы экономического развития.
#бюджет #Минфин #инфраструктура #транспорт #НДС
🔸В последнее время ходят упорные слухи о том, что для покрытия растущего дефицита бюджета вот-вот будут применены «нестандартные меры» - то ли повторение налога на сверхприбыль для крупного бизнеса, то ли принудительная покупка компаниями гособлигаций, то ли сокращение расходов на нацпроекты.
Опасность подобных слухов (не говоря уже об их реализации) очевидна. В ситуации, когда объем дефицита и госдолга еще очень далеки от действительно проблемных, такие идеи по «борьбе с дефицитом» похожи скорее на попытки дестабилизировать обстановку и усугубить и без того намечающееся снижение деловой активности. Последствия сворачивания деловой активности как для экономики, так и для бюджета в текущей ситуации могут быть куда хуже, чем текущий дефицит и необходимость задействования тех или иных инструментов для его компенсации.
Стратегия по снижению дефицита бюджета (причем постепенному, а не моментальному) сейчас должна быть совершенно иной: направленной на стимулирование роста тех регионов, отраслей и компаний, которые имеют к этому потенциал. Рост бизнеса приведет к росту базы налогов, сборов и иных платежей, а значит, и к росту бюджетных поступлений. При этом налоговые или иные стимулы могут быть и «точечными», если они будут четко настроены на снятие препятствий к росту того или иного бизнеса. Примеры такого подхода уже есть. Взять, например, обсуждаемое сейчас снижение НДС до 3-4% для общепита, или предложенное 80%-ное авансирование по госконтрактам на производство грузовых автомобилей. Однако таких мер должно быть значительно больше.
Крайне важно также снятие инфраструктурных ограничений на развитие бизнеса. Сейчас нацпроекты инфраструктурной направленности имеют довольно скромные показатели исполнения («Эффективная транспортная система» – 20,5% годового плана, «Инфраструктура для жизни – 18,9%) при том, что средний уровень по всем нацпроектам в январе-апреле составляет 33,5% годового плана, и над ускорением выполнения этих нацпроектов также стоит поработать. В целом же, бюджетная политика сейчас должна быть ориентирована не на избегание дефицита, а на фокусировку расходов бюджета и налоговых стимулов на поощрении роста экономики – в противовес сверхжестким внешним условиям и недоступности заемных средств. Именно это позволит в конечном счете справиться с дефицитом бюджета, не подрывая устойчивость и перспективы экономического развития.
#бюджет #Минфин #инфраструктура #транспорт #НДС
Эх, даже картошка родимая подводит…
🔸В марте этого года потребительские цены на картофель в среднем по России выросли более чем в два раза (+127,6% в годовом выражении), при этом в ряде регионов был зафиксирован и вовсе рост более чем втрое – в Пензенской, Брянской, Воронежской, Липецкой областях. Такая взрывная динамика, конечно, отчасти обусловлена низкой базой прошлого года, когда в марте 2024 года цены на картофель снизились (!) на 13% в годовом выражении. Однако сейчас не только темпы роста цен зашкаливают, но и сама номинальная цена на картофель на потребительском рынке установила исторический рекорд – 72,75 рубля за кг! (в разрезе регионов варьировалась от 58,27 руб./кг в Омской области до 197,5 руб./кг в Чукотском АО).
Между тем ситуация явно ухудшается – согласно самой последней краткой публикации Росстата в апреле 2025 рост потребительских цен на картофель составил 14,0% по сравнению с мартом 2025, что в пересчете в годовое выражение дает нам 154,37% по сравнению с апрелем 2024 г., то есть "картофельная" инфляция еще ускоряется. Подождем официальных данных, однако номинальная цена в таком случае явно составляет уже более 80 руб. за кг.
Объяснения этому явлению довольно простые. Во-первых, сам урожай 2024 года оказался меньше, чем годом ранее, на 11,9%. При этом собранные в прошлом году 17,83 млн тонн – это минимальный показатель как минимум с 1990 года. Во-вторых, сейчас на цену активно давит вверх импортный картофель. А причина значимых потребностей в импорте во многом в том, что мы не можем сохранить урожай до следующего сезона, не хватает мощностей. И в 2024 году, что характерно, объем ввода мощностей картофелехранилищ для организаций сельского хозяйства и торговли упал в годовом выражении на 15,5% по сравнению с уровнем 2023 года… Хотя что тут удивительного – кто же захочет по нынешней процентной ставке вкладываться в такой долгострой?
А потом нам будут говорить, что высокие процентные ставки инфляцию рубят на корню. В наших-то условиях дефицита и производственных, и логистических мощностей. Ну-ну…
#картофель #сельское_хозяйство #ключевая_ставка
🔸В марте этого года потребительские цены на картофель в среднем по России выросли более чем в два раза (+127,6% в годовом выражении), при этом в ряде регионов был зафиксирован и вовсе рост более чем втрое – в Пензенской, Брянской, Воронежской, Липецкой областях. Такая взрывная динамика, конечно, отчасти обусловлена низкой базой прошлого года, когда в марте 2024 года цены на картофель снизились (!) на 13% в годовом выражении. Однако сейчас не только темпы роста цен зашкаливают, но и сама номинальная цена на картофель на потребительском рынке установила исторический рекорд – 72,75 рубля за кг! (в разрезе регионов варьировалась от 58,27 руб./кг в Омской области до 197,5 руб./кг в Чукотском АО).
Между тем ситуация явно ухудшается – согласно самой последней краткой публикации Росстата в апреле 2025 рост потребительских цен на картофель составил 14,0% по сравнению с мартом 2025, что в пересчете в годовое выражение дает нам 154,37% по сравнению с апрелем 2024 г., то есть "картофельная" инфляция еще ускоряется. Подождем официальных данных, однако номинальная цена в таком случае явно составляет уже более 80 руб. за кг.
Объяснения этому явлению довольно простые. Во-первых, сам урожай 2024 года оказался меньше, чем годом ранее, на 11,9%. При этом собранные в прошлом году 17,83 млн тонн – это минимальный показатель как минимум с 1990 года. Во-вторых, сейчас на цену активно давит вверх импортный картофель. А причина значимых потребностей в импорте во многом в том, что мы не можем сохранить урожай до следующего сезона, не хватает мощностей. И в 2024 году, что характерно, объем ввода мощностей картофелехранилищ для организаций сельского хозяйства и торговли упал в годовом выражении на 15,5% по сравнению с уровнем 2023 года… Хотя что тут удивительного – кто же захочет по нынешней процентной ставке вкладываться в такой долгострой?
А потом нам будут говорить, что высокие процентные ставки инфляцию рубят на корню. В наших-то условиях дефицита и производственных, и логистических мощностей. Ну-ну…
#картофель #сельское_хозяйство #ключевая_ставка
Скандал в центробанковском семействе — руководство ЕЦБ обвиняют в фаворитизме
🔸Только 19% сотрудников ЕЦБ, опрошенных профсоюзом Ipso, считают, что центральный банк «продвигает наиболее компетентных людей». Опрос, в котором приняли участие 30% от общего количества сотрудников регулятора, — не единственный пример недовольства персонала. Еще один опрос, проведенный в прошлом году, показал рост уровня стресса среди сотрудников.
Интересное в этой новости еще и то, что в Европейском центральном банке есть профсоюз работников. Довольно нетипичная история для центральных банков, которые славятся своей закрытостью. Но такое объединение является еще одним механизмом контроля за деятельностью регулятора и в этом есть свой смысл. Когда центральные банки, несмотря на свой формально независимый статус, находятся под контролем со стороны общества, они волей-неволей начинают проводить более взвешенную политику, в том числе в денежно-кредитной сфере. Не зря Европейский центральный банк отличается от остальных тем, что традиционно более осторожно подходит к вопросу изменения процентных ставок. Кто знает, возможно в этом есть доля вклада и со стороны профсоюзного движения 😉
#ЦБ #ЕЦБ #опрос #профсоюз
🔸Только 19% сотрудников ЕЦБ, опрошенных профсоюзом Ipso, считают, что центральный банк «продвигает наиболее компетентных людей». Опрос, в котором приняли участие 30% от общего количества сотрудников регулятора, — не единственный пример недовольства персонала. Еще один опрос, проведенный в прошлом году, показал рост уровня стресса среди сотрудников.
Интересное в этой новости еще и то, что в Европейском центральном банке есть профсоюз работников. Довольно нетипичная история для центральных банков, которые славятся своей закрытостью. Но такое объединение является еще одним механизмом контроля за деятельностью регулятора и в этом есть свой смысл. Когда центральные банки, несмотря на свой формально независимый статус, находятся под контролем со стороны общества, они волей-неволей начинают проводить более взвешенную политику, в том числе в денежно-кредитной сфере. Не зря Европейский центральный банк отличается от остальных тем, что традиционно более осторожно подходит к вопросу изменения процентных ставок. Кто знает, возможно в этом есть доля вклада и со стороны профсоюзного движения 😉
#ЦБ #ЕЦБ #опрос #профсоюз
Почему растут инфляционные ожидания?
🔸Новости о росте инфляционных ожиданий населения (до 13,4% в мае против 13,1% в апреле, по данным опроса «инФОМ») могут показаться удивительными на фоне замедления инфляции (до 0,4% в апреле, что является минимальным месячным приростом с сентября прошлого года). Однако ничего тут удивительного нет, учитывая тот информационный поток, в котором живут россияне.
Что еще может ожидать население, если перманентный рост тарифов и цен происходит в сегментах, напрямую связанных с политикой госмонополий и государства в целом? Более того, этот рост существенно превышает прогнозируемый уровень инфляции и сам по себе является слабопредсказуемым. Ведь прогнозы по повышению тарифов нестабильны и пересматриваются в течение года в сторону увеличения, да и сам их рост может происходить неоднократно.
Так что скорее текущее замедление роста цен должно в этих условиях удивлять гораздо больше. Ведь тарифы монополий сами по себе являются серьезным проинфляционным фактором. Конечно, хотелось бы, чтобы монополии, особенно в госсекторе, снижали свои издержки преимущественно за счет роста эффективности. Но при этом понятно, что тарифная гонка происходит неспроста – рост издержек у производителей идет чуть ли по всем статьям.
Однако ситуация с тарифной политикой проявляет крайне серьезные вопросы к политике ЦБ. Не обоснован ли рост издержек и затем тарифов в немалой степени увеличением процентных платежей в условиях чрезвычайно высокой ключевой ставки? Как в таких условиях роста тарифов Банк России планирует все-таки выйти к цели по инфляции в 4%? Ну и насколько вообще адекватна реальности текущая цель по инфляции в целом, если рост издержек (даже регулируемых) настолько невозможно сдержать?
#инфляция #ключевая_ставка #ЦБ #тарифы
🔸Новости о росте инфляционных ожиданий населения (до 13,4% в мае против 13,1% в апреле, по данным опроса «инФОМ») могут показаться удивительными на фоне замедления инфляции (до 0,4% в апреле, что является минимальным месячным приростом с сентября прошлого года). Однако ничего тут удивительного нет, учитывая тот информационный поток, в котором живут россияне.
Что еще может ожидать население, если перманентный рост тарифов и цен происходит в сегментах, напрямую связанных с политикой госмонополий и государства в целом? Более того, этот рост существенно превышает прогнозируемый уровень инфляции и сам по себе является слабопредсказуемым. Ведь прогнозы по повышению тарифов нестабильны и пересматриваются в течение года в сторону увеличения, да и сам их рост может происходить неоднократно.
Так что скорее текущее замедление роста цен должно в этих условиях удивлять гораздо больше. Ведь тарифы монополий сами по себе являются серьезным проинфляционным фактором. Конечно, хотелось бы, чтобы монополии, особенно в госсекторе, снижали свои издержки преимущественно за счет роста эффективности. Но при этом понятно, что тарифная гонка происходит неспроста – рост издержек у производителей идет чуть ли по всем статьям.
Однако ситуация с тарифной политикой проявляет крайне серьезные вопросы к политике ЦБ. Не обоснован ли рост издержек и затем тарифов в немалой степени увеличением процентных платежей в условиях чрезвычайно высокой ключевой ставки? Как в таких условиях роста тарифов Банк России планирует все-таки выйти к цели по инфляции в 4%? Ну и насколько вообще адекватна реальности текущая цель по инфляции в целом, если рост издержек (даже регулируемых) настолько невозможно сдержать?
#инфляция #ключевая_ставка #ЦБ #тарифы
Чем поддержат средний бизнес и МСП+?
🔸Правительство обсуждает возможности поддержки компаний категории МСП+, или бизнеса, который по объему выручки или численности занятых превысил установленные «границы» для средних компаний (2 млрд рублей выручки в год и 250 человек персонала). В Минфине и Минэкономразвития заявили о готовности пересмотреть эти пороговые величины и установить верхний предел выручки для МСП+ в размере 3,5 млрд рублей, а максимальную численность персонала – до 525 чел.
То, что пороговые значения выручки и персонала для среднего бизнеса, установленные еще в далеком 2016 году, наконец расширяют – однозначно хорошая новость. Давно пора изменить ситуацию, что система поддержки МСП ориентирована на поддержку даже не малых, а часто – лишь микрокомпаний. Даже после расширения границ «упрощенки» с этого года претендовать на нее могут компании с выручкой до 450 млн рублей, при том, что к малому бизнесу у нас относятся компании с выручкой до 800 млн руб. В таких условиях расширение бизнеса (из малого – в средний, из среднего – в «слегка крупный») сопровождается ростом налоговой нагрузки, усложнением отчетности, а потом и фактическим закрытием доступа к финансированию (чему способствуют и запредельные ставки, и отсутствие гарантийной поддержки при заимствованиях). Если это не изменить, экономика так и будет сталкиваться с замедленным ростом компаний, «дроблением» бизнеса и попытками борьбы с ним путем ужесточения администрирования.
Теперь же, как обещают в правительстве, компании МСП+ тоже смогут получать гарантийную поддержку, что позволит снизить процентные ставки по кредитам. Но на одной этой мере вряд ли стоит останавливаться. Нужны дополнительные меры поддержки компаний, относящихся к категориям среднего бизнеса и МСП+, такие как сниженные ставки налога на прибыль и НДС по сравнению с базовыми ставками для крупного бизнеса, а также меры, направленные на расширение возможностей заемного финансирования данной категории предприятий. Важно решать еще и проблемы в части доступности и транспортно-логистической и иной инфраструктуры - без нее в современном мире никуда.
#МСП #Минэкономразвития #Минфин
🔸Правительство обсуждает возможности поддержки компаний категории МСП+, или бизнеса, который по объему выручки или численности занятых превысил установленные «границы» для средних компаний (2 млрд рублей выручки в год и 250 человек персонала). В Минфине и Минэкономразвития заявили о готовности пересмотреть эти пороговые величины и установить верхний предел выручки для МСП+ в размере 3,5 млрд рублей, а максимальную численность персонала – до 525 чел.
То, что пороговые значения выручки и персонала для среднего бизнеса, установленные еще в далеком 2016 году, наконец расширяют – однозначно хорошая новость. Давно пора изменить ситуацию, что система поддержки МСП ориентирована на поддержку даже не малых, а часто – лишь микрокомпаний. Даже после расширения границ «упрощенки» с этого года претендовать на нее могут компании с выручкой до 450 млн рублей, при том, что к малому бизнесу у нас относятся компании с выручкой до 800 млн руб. В таких условиях расширение бизнеса (из малого – в средний, из среднего – в «слегка крупный») сопровождается ростом налоговой нагрузки, усложнением отчетности, а потом и фактическим закрытием доступа к финансированию (чему способствуют и запредельные ставки, и отсутствие гарантийной поддержки при заимствованиях). Если это не изменить, экономика так и будет сталкиваться с замедленным ростом компаний, «дроблением» бизнеса и попытками борьбы с ним путем ужесточения администрирования.
Теперь же, как обещают в правительстве, компании МСП+ тоже смогут получать гарантийную поддержку, что позволит снизить процентные ставки по кредитам. Но на одной этой мере вряд ли стоит останавливаться. Нужны дополнительные меры поддержки компаний, относящихся к категориям среднего бизнеса и МСП+, такие как сниженные ставки налога на прибыль и НДС по сравнению с базовыми ставками для крупного бизнеса, а также меры, направленные на расширение возможностей заемного финансирования данной категории предприятий. Важно решать еще и проблемы в части доступности и транспортно-логистической и иной инфраструктуры - без нее в современном мире никуда.
#МСП #Минэкономразвития #Минфин
Банк России и овощи
🔸Очень интересное заявление сделали в Минсельхозе!
Во-первых, там считают, что текущий ускоренный рост цен на овощи определяется во многом импортной продукцией. Ведь «на данный момент прошлогодний урожай овощей практически закончился, и на полки поступает импортная продукция из дружественных стран, которая определяет цены на рынке». То есть своей продукции не хватает.
Во-вторых, по мнению Минсельхоза, снижению зависимости от импорта будет способствовать увеличение мощностей по хранению овощной продукции. Для этого производителям возмещается часть затрат на строительство и предоставляются льготные кредиты.
То есть что получается? Центральный Банкизменившимся лицом бежит пруду в светлейшем порыве не допустить быстрого роста цен на овощи и прочие товары задирает ключевую ставку. Цены на овощи от такой ставки пугаются и начинают убегать вперед еще быстрее, чем могли бы. Все потому, что и так их мало, да и храниться им негде. Правительство пытается им помочь, компенсируя часть ставки для инвестпроектов, в том числе по строительству овощехранилищ, однако…
Где логика? Овощехранилищ, как и многих других объектов, принципиально необходимых для построения экономики предложения, в этом случае будет строиться существенно меньше, чем могло бы. Техники всех видов у аграриев тоже будет меньше при таких ставках для лизинга. Логистика подорожает. Зная о невозможности сохранения большого урожая, ряд из них предпочтет и посевы сократить, чтобы потом не запахивать поля или не смотреть на то, как все медленно гниет.
Вот так потом и начинается история про дефицит и про импорт, особенно весной. Правительство пытается ситуацию исправить, но когда уровень ставок настолько высок (особенно реальных), то его ресурсы тоже быстро исчерпываются. Да и в целом стоит признать, что экономику предложения лишь на точечных мерах не построишь, а значит, и устойчиво низкая инфляция в ближайшие годы без изменения общих подходов в ДКП – даже не фантастика, а просто фэнтези. Расчет не на инновации и развитие, а на магию и волшебство.
#урожай #Минсельхоз #овощи #ДКП #ЦБ
🔸Очень интересное заявление сделали в Минсельхозе!
Во-первых, там считают, что текущий ускоренный рост цен на овощи определяется во многом импортной продукцией. Ведь «на данный момент прошлогодний урожай овощей практически закончился, и на полки поступает импортная продукция из дружественных стран, которая определяет цены на рынке». То есть своей продукции не хватает.
Во-вторых, по мнению Минсельхоза, снижению зависимости от импорта будет способствовать увеличение мощностей по хранению овощной продукции. Для этого производителям возмещается часть затрат на строительство и предоставляются льготные кредиты.
То есть что получается? Центральный Банк
Где логика? Овощехранилищ, как и многих других объектов, принципиально необходимых для построения экономики предложения, в этом случае будет строиться существенно меньше, чем могло бы. Техники всех видов у аграриев тоже будет меньше при таких ставках для лизинга. Логистика подорожает. Зная о невозможности сохранения большого урожая, ряд из них предпочтет и посевы сократить, чтобы потом не запахивать поля или не смотреть на то, как все медленно гниет.
Вот так потом и начинается история про дефицит и про импорт, особенно весной. Правительство пытается ситуацию исправить, но когда уровень ставок настолько высок (особенно реальных), то его ресурсы тоже быстро исчерпываются. Да и в целом стоит признать, что экономику предложения лишь на точечных мерах не построишь, а значит, и устойчиво низкая инфляция в ближайшие годы без изменения общих подходов в ДКП – даже не фантастика, а просто фэнтези. Расчет не на инновации и развитие, а на магию и волшебство.
#урожай #Минсельхоз #овощи #ДКП #ЦБ
На этой неделе Александр Лукашенко посоветовал сажать картошку, чтобы не знать проблем. Хороших выходных! Вы знаете, чем заняться… 😉
#блаблапятница
#блаблапятница
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 19 по 25 мая:
🔸 Почему растут инфляционные ожидания?
🔸 Скандал в центробанковском семействе
🔸 О бедном МСП замолвили слово
🔸 Про картошку, про родимую
🔸 Не про картошку, но тоже про овощи: Минсельхоз представляет!
#дайджест
🔸 Почему растут инфляционные ожидания?
🔸 Скандал в центробанковском семействе
🔸 О бедном МСП замолвили слово
🔸 Про картошку, про родимую
🔸 Не про картошку, но тоже про овощи: Минсельхоз представляет!
#дайджест
Перегрев или переохлаждение? Правительство vs Банк России
🔸Распространенная ситуация в офисе: когда одним холодно от кондиционера, а другим жарко без него. Примерно также сейчас выглядит борьба Банка России и Правительства в подходах к экономической политике.
М. Решетников, выступая в Госдуме заявил, что его ведомство видит «в текущем режиме риски переохлаждения экономики». И добавил, что Минэкономразвития надеется на то, что текущее замедление инфляции «своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений». Одновременно глава Минфина А. Силуанов сообщил, что Минфин ждет «снижения ставок в экономике» и добавил, что «охлаждение экономики не может продолжаться бесконечно».
ЦБ тем временем находится в своем видении мира. В резюме по итогам прошлого заседания по ключевой ставке регулятор хоть и признавал прохождение пика перегрева в экономике, тем не менее настаивал, что «перегрев в экономике пока останется значительным». И складывается ощущение, что в парадигме ЦБ охлаждение экономики может продолжаться если не бесконечно, то еще очень долго.
И вот тут, конечно, вопрос - можно ли говорить о единстве подходов к макроэкономической политике при столь разном видении тенденций? При этом надо отметить, что Правительство всё-таки с реальным сектором работает больше. А в реальном секторе, даже в госмонополиях, радости по поводу текущей денежно-кредитной политики и ее целей как-то не наблюдается. В результате, позиция ЦБ по перегреву становится все больше какой-то… эксклюзивной.
А есть еще и официальная статистика, которая подает все более тревожные сигналы. Да, ВВП пока растет - 1,4% в I квартале текущего года в годовом выражении. И промпроизводство пока растет - на 1,1%. Но это точно те темпы роста, которые говорят о перегреве? При этом в целом спектре отраслей - производство пищевых продуктов, напитков, одежды, бумаги, мебели, автотранспортных средств и т.д. - вообще уже спад.
А ведь чем меньше всего этого произведем, тем еще выше будет инфляция. Так к чему же нас тогда ведет ЦБ? К тому, чтобы все простудились от холодного воздуха и на фоне болезни стали меньше потреблять? Ну так это явление не только временное, но и с негативными последствиями для организма.
Так что сейчас скорее налицо все признаки того, что пора бы уже выключить кондиционер.
#ЦБ #Минфин #ключевая_ставка #переохлаждение #ВВП
🔸Распространенная ситуация в офисе: когда одним холодно от кондиционера, а другим жарко без него. Примерно также сейчас выглядит борьба Банка России и Правительства в подходах к экономической политике.
М. Решетников, выступая в Госдуме заявил, что его ведомство видит «в текущем режиме риски переохлаждения экономики». И добавил, что Минэкономразвития надеется на то, что текущее замедление инфляции «своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений». Одновременно глава Минфина А. Силуанов сообщил, что Минфин ждет «снижения ставок в экономике» и добавил, что «охлаждение экономики не может продолжаться бесконечно».
ЦБ тем временем находится в своем видении мира. В резюме по итогам прошлого заседания по ключевой ставке регулятор хоть и признавал прохождение пика перегрева в экономике, тем не менее настаивал, что «перегрев в экономике пока останется значительным». И складывается ощущение, что в парадигме ЦБ охлаждение экономики может продолжаться если не бесконечно, то еще очень долго.
И вот тут, конечно, вопрос - можно ли говорить о единстве подходов к макроэкономической политике при столь разном видении тенденций? При этом надо отметить, что Правительство всё-таки с реальным сектором работает больше. А в реальном секторе, даже в госмонополиях, радости по поводу текущей денежно-кредитной политики и ее целей как-то не наблюдается. В результате, позиция ЦБ по перегреву становится все больше какой-то… эксклюзивной.
А есть еще и официальная статистика, которая подает все более тревожные сигналы. Да, ВВП пока растет - 1,4% в I квартале текущего года в годовом выражении. И промпроизводство пока растет - на 1,1%. Но это точно те темпы роста, которые говорят о перегреве? При этом в целом спектре отраслей - производство пищевых продуктов, напитков, одежды, бумаги, мебели, автотранспортных средств и т.д. - вообще уже спад.
А ведь чем меньше всего этого произведем, тем еще выше будет инфляция. Так к чему же нас тогда ведет ЦБ? К тому, чтобы все простудились от холодного воздуха и на фоне болезни стали меньше потреблять? Ну так это явление не только временное, но и с негативными последствиями для организма.
Так что сейчас скорее налицо все признаки того, что пора бы уже выключить кондиционер.
#ЦБ #Минфин #ключевая_ставка #переохлаждение #ВВП
МСП: всем на биржу?
🔸Минэкономразвития сообщило о «перезапуске» программы поддержки малого и среднего бизнеса: теперь основной акцент будет ставиться не на обеспечение доступности кредитов, а на поддержку выхода малых и средних компаний на IPO. Поддержка будет касаться и других форм финансирования на бирже или инвестплатформах (пре-IPO, размещение облигаций).
Согласно решению Правительства, субъекты МСП, относящиеся к приоритетным отраслям (это обрабатывающие производства, транспорт и логистика, туризм, сектор информации и связи и др., а также компании со статусом малых технологических компаний), и соответствующие ряду других критериев, могут компенсировать затраты на размещение акций или облигаций, получение рейтинга, оказание аудиторских услуг, услуг регистрации и т.д. Лимиты субсидий при этом сильно разнятся. Если при размещении акций на бирже компания из приоритетных отраслей может получить до 15 млн рублей компенсации, то при размещении акций на инвестплатформах – только до 5 млн рублей. По биржевым облигациям максимальная компенсация может составить не более 3 млн рублей за одно размещение.
Приобщение малого и среднего бизнеса к рынку ценных бумаг и долевому финансированию – стратегически, безусловно, правильное решение. Для многих компаний главным препятствием к размещению ценных бумаг является дороговизна «входа» в эту сферу – нужно подготовить всю документацию, пройти аудит, получить рейтинг, оплатить услуги регистратора и т.д. Субсидии на вход могут существенно снизить это препятствие. В то же время надо понимать, что на горизонте до 2030 года все это будет больше похоже на отдельные примеры, чем на массовый приток субъектов МСП на фондовый рынок. Количество размещений акций у МСП по плану должно составить 30 в 2025 году, 40 – в 2026 году и 50 – в 2027 году, а объем размещений с господдержкой на 2025-2030 годы составляет 50 млрд руб. Поэтому с одними лишь такими мерами национальной цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году мы точно не добьемся.
Аналогичная ситуация может сложиться и с развитием облигационного финансирования для МСП. Даже если входные барьеры для субъектов МСП при размещении долговых бумаг будут снижены, то запредельная стоимость самого финансирования (пусть даже оно и не требует залога, как в случае с банковскими кредитами) останется серьезным сдерживающим фактором для многих субъектом МСП. Как ни крути, без смены вектора денежно-кредитной политики стимулировать инвестиционную активность бизнеса крайне сложно.
#МСП #субсидии #IPO #пре-IPO
🔸Минэкономразвития сообщило о «перезапуске» программы поддержки малого и среднего бизнеса: теперь основной акцент будет ставиться не на обеспечение доступности кредитов, а на поддержку выхода малых и средних компаний на IPO. Поддержка будет касаться и других форм финансирования на бирже или инвестплатформах (пре-IPO, размещение облигаций).
Согласно решению Правительства, субъекты МСП, относящиеся к приоритетным отраслям (это обрабатывающие производства, транспорт и логистика, туризм, сектор информации и связи и др., а также компании со статусом малых технологических компаний), и соответствующие ряду других критериев, могут компенсировать затраты на размещение акций или облигаций, получение рейтинга, оказание аудиторских услуг, услуг регистрации и т.д. Лимиты субсидий при этом сильно разнятся. Если при размещении акций на бирже компания из приоритетных отраслей может получить до 15 млн рублей компенсации, то при размещении акций на инвестплатформах – только до 5 млн рублей. По биржевым облигациям максимальная компенсация может составить не более 3 млн рублей за одно размещение.
Приобщение малого и среднего бизнеса к рынку ценных бумаг и долевому финансированию – стратегически, безусловно, правильное решение. Для многих компаний главным препятствием к размещению ценных бумаг является дороговизна «входа» в эту сферу – нужно подготовить всю документацию, пройти аудит, получить рейтинг, оплатить услуги регистратора и т.д. Субсидии на вход могут существенно снизить это препятствие. В то же время надо понимать, что на горизонте до 2030 года все это будет больше похоже на отдельные примеры, чем на массовый приток субъектов МСП на фондовый рынок. Количество размещений акций у МСП по плану должно составить 30 в 2025 году, 40 – в 2026 году и 50 – в 2027 году, а объем размещений с господдержкой на 2025-2030 годы составляет 50 млрд руб. Поэтому с одними лишь такими мерами национальной цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году мы точно не добьемся.
Аналогичная ситуация может сложиться и с развитием облигационного финансирования для МСП. Даже если входные барьеры для субъектов МСП при размещении долговых бумаг будут снижены, то запредельная стоимость самого финансирования (пусть даже оно и не требует залога, как в случае с банковскими кредитами) останется серьезным сдерживающим фактором для многих субъектом МСП. Как ни крути, без смены вектора денежно-кредитной политики стимулировать инвестиционную активность бизнеса крайне сложно.
#МСП #субсидии #IPO #пре-IPO
Капитальный дефицит и перспективы чемпионов
Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование