ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Когда понизить означает повысить. Снижение ключевой ставки на 1 п.п. до 20% сделано по самому жесткому из возможных сценариев. В результате реальная ставка* повысится с 13-14% в марте-апреле и обновит мировой рекорд в мае-июне 2025 на ~15% Консенсус ждал…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Понедельник. Рубрика разоблачение ХР и ЗК, а то другим достается, а ХР в белом ходит.
Очередная городская легенда ушла в помойку:
https://www.group-telegram.com/c0ldness.com/5604
Прелюдия: обсуждение сегодняшнего спайка в Si
Цитата: Жаль что никто так и не поймет что это было. трейдеров тут нет....
Ответ : Согласен, вообще ЗК - это сборище прохиндеев от макро….
Даже посыл Банка России не могут «прочитать» , 3 день спорят, был ли это мягкий хайк или твердый кат.
Ответ на ответ: Скажу неприятную вещь, но это в чем то недалеко от истины. Кто нормально поднимает капу на своих прогнозах, тот и профи. Кто просто приходит сюда поболтать, и это не дает ему профита совсем, это не профи. А просто пенсионер который нашел себе тему, на которую можно потрещать с друзьями.
Итог от БАТИ мемов на картинке выше.
@unexpectedvalue
Резюме: 20% ставка привела к фэт фингеру в си. Каждый по-своему переживает КАТ. Нервы ни к черту.
Дерганая ДКП.
Очередная городская легенда ушла в помойку:
https://www.group-telegram.com/c0ldness.com/5604
Прелюдия: обсуждение сегодняшнего спайка в Si
Цитата: Жаль что никто так и не поймет что это было. трейдеров тут нет....
Ответ : Согласен, вообще ЗК - это сборище прохиндеев от макро….
Даже посыл Банка России не могут «прочитать» , 3 день спорят, был ли это мягкий хайк или твердый кат.
Ответ на ответ: Скажу неприятную вещь, но это в чем то недалеко от истины. Кто нормально поднимает капу на своих прогнозах, тот и профи. Кто просто приходит сюда поболтать, и это не дает ему профита совсем, это не профи. А просто пенсионер который нашел себе тему, на которую можно потрещать с друзьями.
Итог от БАТИ мемов на картинке выше.
@unexpectedvalue
Резюме: 20% ставка привела к фэт фингеру в си. Каждый по-своему переживает КАТ. Нервы ни к черту.
Дерганая ДКП.
Forwarded from РАБОЧИЕ БУМАГИ 🗝
From Text to Quantified Insights: A Large-Scale LLM Analysis of Central Bank Communication
Summary:
- Paper introduces a classification framework to analyze central bank communications across four dimensions: topic, communication stance, sentiment, and audience
- Study uses a large language model to classify individual sentences from 74,882 documents from 169 central banks spanning 1884 to 2025
- Monetary policy communication shifts significantly with inflation targeting, moving from backward-looking exchange rate discussions to forward-looking statements on inflation, interest rates, and economic conditions
- Central banks tailor messages to different audiences, with stable risk communication for decades but changes during crises
- Forward-looking risk communication predicts future market volatility, showing that central bank language plays a dual role across monetary and financial stability channels
Read Full WP
🦖 IMF
Use Common Sense: Summarized By Linear Algebra
@c0ldness
Summary:
- Paper introduces a classification framework to analyze central bank communications across four dimensions: topic, communication stance, sentiment, and audience
- Study uses a large language model to classify individual sentences from 74,882 documents from 169 central banks spanning 1884 to 2025
- Monetary policy communication shifts significantly with inflation targeting, moving from backward-looking exchange rate discussions to forward-looking statements on inflation, interest rates, and economic conditions
- Central banks tailor messages to different audiences, with stable risk communication for decades but changes during crises
- Forward-looking risk communication predicts future market volatility, showing that central bank language plays a dual role across monetary and financial stability channels
Read Full WP
🦖 IMF
Use Common Sense: Summarized By Linear Algebra
@c0ldness
Forwarded from Банк России
#ОбзорРисков
В мае рубль вновь укрепился, акции продолжили снижаться
⚫️ Рубль рос относительно основных иностранных валют шесть месяцев подряд. Этому способствовала привлекательность российских активов для граждан и компаний в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Курс доллара США за месяц снизился на 3,6%, юаня — на 2,8%, обновив минимумы за последние два года.
⚫️ Цены на рынке акций на фоне геополитической неопределенности преимущественно продолжили снижаться, по итогам месяца индекс МосБиржи скорректировался на 3,1%. В условиях замедления инфляции и ожиданий рынка по снижению ключевой ставки доходности ОФЗ и корпоративных облигаций снизились.
Подробнее читайте в новом выпуске «Обзора рисков финансовых рынков»↗️
В мае рубль вновь укрепился, акции продолжили снижаться
Подробнее читайте в новом выпуске «Обзора рисков финансовых рынков»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Банк «Дом. РФ» объявил о создании блока корпоративно-инвестиционного бизнеса
Новое направление будет включать три составляющих:
▶️ отраслевой бизнес (в том числе туризм, коммерческую недвижимость, ГЧП и инфраструктуру),
▶️ структурное финансирование и развитие инвестиционных финансовых инструментов,
▶️ корпоративные продукты (гарантии и пр.).
Направление возглавит старший вице-президент банка Александр Аксаков.
📰 Подпишитесь на «Ведомости»
Новое направление будет включать три составляющих:
Направление возглавит старший вице-президент банка Александр Аксаков.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
МИНФИН РФ 11 ИЮНЯ ПРОВЕДЕТ АУКЦИОНЫ ПО РАЗМЕЩЕНИЮ ОФЗ 26238 (остаток ~26,5) И 26245 (остаток ~221,8)
расчеты B05 на понедельник
расчеты B05 на понедельник
Forwarded from Т-Инвестиции
Публикуем значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за прошедшую неделю снизился на 0,18% после снижения на 0,33% неделей ранее (показатель уточнен по полным данным).
Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,05% (после роста на 0,06% неделей ранее).
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что цены снижаются уже четвертую неделю подряд. Текущие темпы инфляции закрепляются ниже сезонной нормы и уровней прошлого года. Сдержанная динамика потребительского спроса способствует сохранению этого тренда. В том числе из-за снижения показателей инфляции ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку до 20%.
Мы видим большой запас для снижения ключевой ставки — до 15% на конец года. Хотя июльское решение может оказаться сложным из-за индексаций тарифов, вероятного начала ослабления рубля и влияния эффекта этих факторов на инфляционные ожидания населения.
Мы объединяем данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MMI
БЮДЖЕТ В МАЕ: СИТУАЦИЯ ВСЁ БОЛЕЕ КРИТИЧНА
Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд.
Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9% гг). Это сокращение реальных расходов более чем на 12%, и это вряд ли возможно. По факту будет не менее 44-45 трлн расходов и не более 38 трлн доходов. Дефицит 6-7 трлн – это оптимистично! Структурный дефицит может достичь 2 трлн (1% ВВП), так что к бюджетному правилу не вернёмся!
Не забываем и про инвестиции из ФНБ. В мае Минфин отгрузил из ФНБ 300 млрд на ВСМ. Из ФНБ за 5 мес проинвестировано 523 млрд и по году будет более 1 трлн. В ФНБ осталось 2.8 трлн (+1.3 трлн на транзитном счете), и до середины 2026г эти деньги закончатся.
Минфин финансирует дефицит, занимая у банков (через ОФЗ). Это, по сути, эмиссия (кредит банков = рост М2). Такие масштабы займов могут потребовать от ЦБ повышения ставки, особенно если в бюджете-26 не будет консолидации
Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд.
Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9% гг). Это сокращение реальных расходов более чем на 12%, и это вряд ли возможно. По факту будет не менее 44-45 трлн расходов и не более 38 трлн доходов. Дефицит 6-7 трлн – это оптимистично! Структурный дефицит может достичь 2 трлн (1% ВВП), так что к бюджетному правилу не вернёмся!
Не забываем и про инвестиции из ФНБ. В мае Минфин отгрузил из ФНБ 300 млрд на ВСМ. Из ФНБ за 5 мес проинвестировано 523 млрд и по году будет более 1 трлн. В ФНБ осталось 2.8 трлн (+1.3 трлн на транзитном счете), и до середины 2026г эти деньги закончатся.
Минфин финансирует дефицит, занимая у банков (через ОФЗ). Это, по сути, эмиссия (кредит банков = рост М2). Такие масштабы займов могут потребовать от ЦБ повышения ставки, особенно если в бюджете-26 не будет консолидации
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
БЮДЖЕТ В МАЕ: СИТУАЦИЯ ВСЁ БОЛЕЕ КРИТИЧНА Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд. Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9%…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from CBRSunnyMorning
Где растут инвестиции?
Химия - самая инвестиционно активная отрасль.
+ совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска:
- номинальный объем (нет 3 кв 2023)
- физ рост (нет 4 кв 2024)
и сделайте, пожалуйста, физ. рост yoy (для отдельных дат он есть), я нашел только cmlt/cmlt. Заранее спасибо!
#про
Химия - самая инвестиционно активная отрасль.
+ совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска:
- номинальный объем (нет 3 кв 2023)
- физ рост (нет 4 кв 2024)
и сделайте, пожалуйста, физ. рост yoy (для отдельных дат он есть), я нашел только cmlt/cmlt. Заранее спасибо!
#про
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Где растут инвестиции? Химия - самая инвестиционно активная отрасль. + совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска: - номинальный объем (нет 3 кв 2023) - физ рост (нет 4 кв 2024) и…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from IEF notes (Alexey Gromov)
Чем грозит России понижение "ценового потолка" на нефть?
В последние дни появились новые публикации западных СМИ о контурах будущего 18-го пакета антироссийских санкций ЕС, который планируется принять "в кратчайшие сроки". В числе прочего называется инициатива ЕС о понижении уровня "ценового потолка" для экспортных поставок российской нефти в третьи страны с текущих 60 до 45 долл./барр. В случае поддержки этой инициативы странами G7, включая США, это может стать самой серьезной проблемой для российского нефтяного экспорта с момента введения европейского эмбарго в конце 2022 года.
Напомню, что на 1 июня 2025 г. под санкциями США, ЕС и Великобритании находится в общей сложности уже 426 танкеров «теневого флота» России совокупным дедвейтом 31,4 млн т (55% от общего дедвейта российского «теневого флота»). И большая часть этих судов действительно "выключена" из морской торговли нефтью, но мы этого не замечаем, потому что их заменили греческие грузоперевозчики, которые охотно возят российскую нефть в текущих ценовых условиях, когда вся она продается заметно ниже действующего "ценового потолка" в 60 долл./барр.
В случае же понижения уровня "ценового потолка" эти грузоперевозчики снова откажутся от российской нефти, а вот заменить их достаточным количеством судов "теневого флота" уже может и не получиться. Как следствие, вероятно ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта нефтеналивных танкеров для РФ как плата за риск оказаться в санкционном списке западных стран.
И самое неприятное, что возможное сокращение нефтяного экспорта из РФ может произойти на фоне глобального профицита ее предложения на рынке и оказаться сравнительно безболезненным для ее покупателей. Таким образом, если эти суждения верны, то российскую нефтянку ждут непростые времена, а российский бюджет может столкнуться с еще большим сокращением нефтяных доходов уже во второй половине текущего года.
В последние дни появились новые публикации западных СМИ о контурах будущего 18-го пакета антироссийских санкций ЕС, который планируется принять "в кратчайшие сроки". В числе прочего называется инициатива ЕС о понижении уровня "ценового потолка" для экспортных поставок российской нефти в третьи страны с текущих 60 до 45 долл./барр. В случае поддержки этой инициативы странами G7, включая США, это может стать самой серьезной проблемой для российского нефтяного экспорта с момента введения европейского эмбарго в конце 2022 года.
Напомню, что на 1 июня 2025 г. под санкциями США, ЕС и Великобритании находится в общей сложности уже 426 танкеров «теневого флота» России совокупным дедвейтом 31,4 млн т (55% от общего дедвейта российского «теневого флота»). И большая часть этих судов действительно "выключена" из морской торговли нефтью, но мы этого не замечаем, потому что их заменили греческие грузоперевозчики, которые охотно возят российскую нефть в текущих ценовых условиях, когда вся она продается заметно ниже действующего "ценового потолка" в 60 долл./барр.
В случае же понижения уровня "ценового потолка" эти грузоперевозчики снова откажутся от российской нефти, а вот заменить их достаточным количеством судов "теневого флота" уже может и не получиться. Как следствие, вероятно ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта нефтеналивных танкеров для РФ как плата за риск оказаться в санкционном списке западных стран.
И самое неприятное, что возможное сокращение нефтяного экспорта из РФ может произойти на фоне глобального профицита ее предложения на рынке и оказаться сравнительно безболезненным для ее покупателей. Таким образом, если эти суждения верны, то российскую нефтянку ждут непростые времена, а российский бюджет может столкнуться с еще большим сокращением нефтяных доходов уже во второй половине текущего года.
Недельные принты. Жизнь до ката. 03.06-09.06. Рубрика кино в ХР.
Anonymous Poll
35%
0.01% - 0.05% ( ПИЛА )
52%
0.06% - 0.11% ( ПИЛА 2 ) уже не так культово, но интересно.
5%
0.12% - 0.17% ( Кошмар на улице Вязов )
2%
0.18% - 0.22% ( кошмар на улице Неглинной )
6%
0.23% - бесконечность ( MMI и преждевременный кат ) сценарий пока у киностудий лежит.
Forwarded from Кофе и бензин
Пол-палец-потолок: ЕС может понизить «потолок цен» для российской нефти до $45/барр.
Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.
«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.
Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.
На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.
#Санкции #Еврокомиссия
Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.
«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.
Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.
На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.
#Санкции #Еврокомиссия