Глава Россетей Андрей Рюмин делает амбициозный шаг в попытке установить контроль над размещением майнинг-центров в регионах.  Шансы на успех есть — идея рационального распределения нагрузки на электросетевое хозяйство с высокой вероятностью найдет поддержку у руководства страны. В этом случае Рюмин резко расширит влияние за пределы непосредственного профиля. Крупных майнеров такая перспектива по понятным причинам не вдохновляет — многие из них уже заявили, что это ударит по отрасли и ущемит их права. Впрочем, их будут спрашивать в последнюю очередь.

@Preemnik

Трамп просит Саудовскую Аравию понизить цены на нефть, а заодно инвестировать в экономику США $1 триллион. В благодарность США сами будут наращивать добычу нефти (drill, baby drill), чем ещё понизят цену, за что Саудовская Аравия будет Трампу, видио, ещё сильнее благодарна, Рабочий план, ничего не скажешь.

С зеленой повесткой забавное. Евросоюз пытался навязать ее всему миру и тем самым обеспечить себе глобальное институциональное влияние на десятилетия вперед. Ну вы помните Парижское соглашение, все эти квоты на выбросы, налог на неэкологичность и прочее — все это двигалось с подачи ЕС.

При этом важно понимать, что зеленая энергетика — сама по себе не фикция, просто пока в Европе шли одни разговоры, сто процентов дела по части возобновляемой энергии выдал Китай. Как итог, навязать зеленую повестку не вышло, и теперь Европе нет смысла таскать эти вериги в одиночку.

Теперь интрига, получится ли у евробюрократов отыграть тему ESG назад. У руля ведь те же люди, которые, запоров повестку, вполне способны запороть и ее отмену.

Удивительное проугольное выступление Дональда Трампа.

Президент США заявил, что он поддерживает строительство центров обработки данных ИИ. Кроме того, он позволит строить электрогенерирующие объекты рядом с центрами обработки т.к. подключение к электросети "старое" и "ненадежное". Причем выработку разрешат вести и на ископаемом топливе – в том числе на угле.

На этом бизнес-часть выступления закончилась – началось время перлов. Дональд Трамп уверен, что:

• В США хороший чистый уголь;

• Ничто не уничтожит уголь: ни погода, ни бомбы;

• В худшем случае уголь от этого станет поменьше и немного другой формы;

• В США больше угля, чем у кого-либо в мире.

О нефти и Трампе

Трамп неоднократно высказывался о своем намерении снизить цены на нефть (последний раз в Давосе сказал, что будет «просить об этом Саудовскую Аравию и ОПЕК»).

Попробуем разобраться в этом вопросе, а для этого разобьем его на три части: 1) что можно назвать существенным снижением цен? 2) Зачем, собственно, это нужно Америке? 3) Как Трамп может реализовать это намерение технически?

Начнем по порядку:

1) Что мы вообще можем считать существенным снижением, или если угодно, обвалом, цен на нефть? Колебания цены на 10 и даже на 15% в среднесрочной перспективе – это естественная волатильность, не более. Вот если речь идет о, скажем, 20-25% и более, то, наверное, да, это посерьезнее. Условно Brent ниже $60.

2) А зачем это вообще нужно США? Главный вопрос во всей этой конструкции. На текущий момент США, после успешной сланцевой революции, энергонезависимы. Если в начале 2000-х Америка была крупнейшим нетто-импортером нефти, то сейчас из-за роста сланцевой добычи она нетто-экспортер нефти+нефтепродуктов. Если в 2008 больше половины торгового дефицита в $830 млрд (без услуг, только товары) составлял дефицит по нефти и нефтепродуктам ($450 млрд), то сейчас при товарном дефиците более чем в $1 трлн в год, торговля нефтью и нефтепродуктам в профиците на несколько десятков миллиардов.

То есть, проще говоря, высокие цены на нефть для экономики не являются проблемой. Да, может быть небольшое давление на инфляцию, но инфляция в последние годы в США разгоняется как раз таки услугами, цены на топливо вторичны. Да и нет пока никаких острых проблем с инфляцией.

Далее, если предположить резкое снижение цен на нефть, то это как раз может привести к снижению рентабельности сланцевых производителей в США и к падению добычи. Для роста добычи в Америке (чего вроде как тоже добивается Трамп) нужна не низкая цена, а наоборот, высокая.

Ок, а теперь посмотрим, для кого высокие цены на нефть негативны? Для крупнейших нетто-импортеров нефти, среди которых ЕС, Индия, Япония и… Китай. Вот для них – чем цена ниже, тем лучше, тем больший буст для их экономики. То есть, если, предположим, Трамп действительно исхитрится снизить цену на нефть, то кому он больше всего поможет? Своим конкурентам, в том числе Китаю.

(Продолжение следует)

@NewGosplan

О нефти и Трампе - 2

Продолжаем разбирать нефтяную дилемму, начало тут. Мы уже отметили, что снижение цен на нефть бессмысленно и, возможно, даже вредно для США. Но ок, безотносительно рациональности этой цели, как ее осуществить?

3) Трамп может, как он уже заявлял, попросить об этом Саудовскую Аравию и ОПЕК. Но по сути, Саудия и так является ключевым союзником США в регионе, и более того, высокие цены на нефть де факто субсидируют те же США. Каким образом? Да очень простым.

У Саудии есть свой ЗВР, SAMA - Saudi Arabian Monetary Authority, с активами более чем в $500 млрд. Плюс куча менее прозрачных фондов, связанных с правящей династией ас-Сауд. И в чем же они держат нажитые за счет продажи нефти деньги? Surprise, surprise, в значительной степени в тех же гособлигациях США. То есть, деньги полученные от продажи нефти возвращаются обратно в метрополию, для финансирования дефицита ее бюджета (даже специальный термин есть, petrodollar recycling). Мало того, Трамп хочет еще и дополнительных многомиллирдных инвестиций Саудии в США. Кто чью нефть-то в итоге продает, ась?

Так что по-большому счету так вот с какими-то требованиями подходить к своему суперлояльному союзнику довольно странно, особенно учитывая, что он и так действует в интересах США. Хотя, конечно, принимая во внимание поползновения Трампа относительно Канады, Панамы, Гренландии, предположить можно все, что угодно. Если, скажем, присоединить Гренландию, Канаду и Панаму это в интересах США, то почему бы не продолжить эту логику и на Саудовскую Аравию? Вопрос - зачем?

(Продолжение следует)

@NewGosplan

О нефти и Трампе - 3

Продолжаем разбирать нефтяную дилемму, начало тут, продолжение тут. Мы уже отметили, что снижение цен на нефть бессмысленно и, возможно, даже вредно для США. А теперь посмотрим, как на это могли бы отреагировать адресаты трамповской инициативы, прежде всего, Саудовская Аравия?

Как это ни парадоксально на первый взгляд, более низкие, чем сейчас, цены на нефть для Эр-Рияда могут оказаться даже более комфортными, чем для США.

Популярная агрументация, которй не брезгуют даже весьма приличные конторы, а именно то, что для Саудии ценой для балансировки бюджета является то ли $90, то ли $98 за баррель не имеет практически никакого смысла. Почему? Потому что Эр-Рияд при его колоссальных ЗВР может годами, если не десятилетиями иметь вполне себе дефицитный бюджет и покрывать его просто продавая накопленные американские гособлигации. Так что все эти breakeven price - разговоры в пользу бедных.

Более того, даже если бы этой кубышки не было, сам по себе дефицит бюджета не является чем-то демонически плохим (как это принято считать у нас, увы). В этом смысле я согласен с ММТ - дефицит бюджета в национальной валюте не имеет никаких органичений, кроме инфляционных.

Но это так, апропо, отдельная важная тема, вернемся к нефти. Далее, для Саудии, так как она может перетерпеть долгий период низких цен на нефть, распродавая, при необходимости, американские Treasuries, это может быть хорошей возможностью подпридушить тех производителей, у которых рентабельность добычи не так высока. Речь, как раз, прежде всего о сланцевой нефти в США.

Есть и еще один приятный бонус в низких ценах для Эр-Рияда: возможность экономически ослабить важного регионального конкурента - Иран, у которого финансовой подушки безопасности нет.

Конечно, речь не о том, что низкие цены на нефть благоприятны для Саудии, нет. Наверное, все таки Эр-Рияд, как крупнейший экспортер, предпочел бы и дальше получать максимальную прибыль. Но, как видим, есть факторы, которые создают большую устойчивость к низким ценам, и даже, в некоторых сценариях низкие цены могут быть предпочтительными (максимизация прибыли на длинном горизонте для такого сложного товара как нефть - задача не из легких).

Резюмируя, что в итоге видим? Низкие цены на нефть хороши для Китая, ЕС, Японии, Индии, и даже не так уж плохи для Саудовской Аравии. При этом они достаточно негативны для самих США. И зачем это Трампу?

@NewGosplan

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering (HD KSOE) представила на проходящем на этой неделе в Хьюстоне форуме New Nuclear for Maritime Houston Summit модель атомного контейнеровоза вместимостью 15 тыс. TEU

Атомоходу не нужны топливные танки, а также объемная газовыпускная система, что максимизирует полезный объем.

Представленная HD KSOE модель предполагает использование новой созданной совместно с Baker Hughes пропульсивной установки, использующей вместо пара сверхкритический углекислый газ. Сверхкритический CO₂ лучше сохраняет и передает энергию, что позволяет увеличить КПД системы на 5%.

3300 по Мосбирже

Быстро, неожиданно и преждевременно? Запас оптимизма таков, что даже на ожиданиях рынок ракетит.

При этом, впрочем, одной из странностей стал резкий рост акций Газпрома, еще в среду вышедших на планку. Газпром имеет высокую долю в индексе, это тяжеловес. При этом практически никто из крупных контор не ставил на его рост (имхо - обоснованно).

В итоге, предполагаю, ситуация следующая - управляющие фондов спешно скупают все, что еще не отросло, в надежде не отстать от индекса (а то им бонусов не дадут - альфы-то не будет). FOMO управляющих.

@NewGosplan

Глава РФПИ Кирилл Дмитриев в интервью Politico заявил, что делегации России и США обсудили в Эр-Рияде возможные совместные проекты в Арктике

Акции "Россети" росли более чем на 2% на Московской бирже после того, как президент РФ Владимир Путин разрешил "Федеральной сетевой компании - Россети" и ее дочерним предприятиям совершение сделок с акциями, включая их конвертацию при реорганизации.

Неявные перспективы французской атомной энергетики

Несмотря на рост выработки и экспорта электроэнергии прибыль EDF по результатам прошлого года упала на €3,2 млрд до €15,2 млрд. Компания сталкивается со снижением цен внутри страны и резким ростом расходов на строительство АЭС.

Несмотря на острую потребность в инвестициях, группа должна выплатить около €2 млрд в виде дивидендов государству, впервые за десять лет. Компания также попадает под действие нового налога для компаний, оборот которых превышает €3 млрд. Это ещё около €480 млн. Чистый финансовый долг компании практически не изменился и составил €54,3 ​​млрд.

В планах строительство шести реакторов EPR 2, а также финансирование необходимых электросетей. На данный момент оценка и источники финансирования не определены. Окончательное инвестиционное решение по этим проектам должно быть принято во второй половине 2026 года.

Владельца танкера «Волгонефть-212» оштрафовали на 30 тысяч рублей за разлив мазута в Керченском проливе. При этом ущерб от катастрофы оценивается в 33 млрд рублей. @bankrollo

Интересная мера по борьбе с загрязнением воздуха - в Дели с 31го марта заправкам запрещено продавать бензин тем автовладельцам, чьи машины старше 15 лет.