«Яндекс» и HeadHunter выигрывают от макроэкономической обстановки
"Атон" выпустил прогноз российского фондового рынка с обзором секторов. В части телекома и IT наблюдения аналитиков следующие:
😂Российская экономика сохраняет большой потенциал цифровизации — вклад IT-рынка в ВВП РФ на 2022 год, по данным Strategy Partners, составлял порядка 2%, что значительно ниже, чем в ЕС (~7%) и США (~5%). В ближайшие 4 года (2024–2027 годы) среднегодовой темп прироста рынка может составить 12%.
😱При этом в отдельных сегментах, связанных с IT, ожидается более высокая динамика — более 17% на рынке интернет-рекламы, порядка 23% в онлайн-торговле, более 30% на рынке облачных сервисов. Развитие рынка подкрепляется поддержкой государства, включающей, среди прочего, льготы по налогу на прибыль и социальным взносам IT-компаний, потребностью в импортозамещении, а также структурным дефицитом труда, который может быть преодолен только за счет повышения его производительности, в том числе посредством развития IT.
😠Среди публичных компаний сектора “Атон” выделяет «Яндекс» и HeadHunter, которые выигрывают от текущей макроэкономической обстановки («Яндекс» — от роста потребительских расходов, HeadHunter — от рекордно низкой безработицы). Компании торгуются с привлекательными оценками, по расчетам, — в районе 6–7x EV/EBITDA 2025П (полугодие), что более чем на 60% ниже их средних исторических оценок.
😈Также выделяют Ozon, где наблюдается смещение фокуса на прибыльность, что позитивно для ее восприятия рынком, хотя перспективы роста оборота стали более неопределенными. Пересмотренный прогноз менеджмента теперь предполагает, что темпы роста в четвертом квартале 2024 года могут упасть вплоть до 40% г/г (против 71% г/г за 9 месяцев 2024). Прогноз на 2025 год мог бы частично смягчить эти опасения.
😛“Атон” придерживается нейтрального взгляда на разработчиков ПО — «Астру» и «Диасофт» — ввиду их относительно высокой оценки. Обеим компаниям предстоит доказать способность реализовать намеченные на этапе размещения планы.
😯При этом аналитики с осторожностью смотрят на акции VK. Масштабные инвестиции в развитие и продвижение продуктов оказывают давление на прибыльность компании, и пока эксперты не видят предпосылок для ее восстановления. Кроме того, отмечается сравнительно высокая долговая нагрузка — более 140 миллиардов рублей чистого долга при околонулевой EBITDA.
«Яндекс» и HeadHunter выигрывают от макроэкономической обстановки
"Атон" выпустил прогноз российского фондового рынка с обзором секторов. В части телекома и IT наблюдения аналитиков следующие:
😂Российская экономика сохраняет большой потенциал цифровизации — вклад IT-рынка в ВВП РФ на 2022 год, по данным Strategy Partners, составлял порядка 2%, что значительно ниже, чем в ЕС (~7%) и США (~5%). В ближайшие 4 года (2024–2027 годы) среднегодовой темп прироста рынка может составить 12%.
😱При этом в отдельных сегментах, связанных с IT, ожидается более высокая динамика — более 17% на рынке интернет-рекламы, порядка 23% в онлайн-торговле, более 30% на рынке облачных сервисов. Развитие рынка подкрепляется поддержкой государства, включающей, среди прочего, льготы по налогу на прибыль и социальным взносам IT-компаний, потребностью в импортозамещении, а также структурным дефицитом труда, который может быть преодолен только за счет повышения его производительности, в том числе посредством развития IT.
😠Среди публичных компаний сектора “Атон” выделяет «Яндекс» и HeadHunter, которые выигрывают от текущей макроэкономической обстановки («Яндекс» — от роста потребительских расходов, HeadHunter — от рекордно низкой безработицы). Компании торгуются с привлекательными оценками, по расчетам, — в районе 6–7x EV/EBITDA 2025П (полугодие), что более чем на 60% ниже их средних исторических оценок.
😈Также выделяют Ozon, где наблюдается смещение фокуса на прибыльность, что позитивно для ее восприятия рынком, хотя перспективы роста оборота стали более неопределенными. Пересмотренный прогноз менеджмента теперь предполагает, что темпы роста в четвертом квартале 2024 года могут упасть вплоть до 40% г/г (против 71% г/г за 9 месяцев 2024). Прогноз на 2025 год мог бы частично смягчить эти опасения.
😛“Атон” придерживается нейтрального взгляда на разработчиков ПО — «Астру» и «Диасофт» — ввиду их относительно высокой оценки. Обеим компаниям предстоит доказать способность реализовать намеченные на этапе размещения планы.
😯При этом аналитики с осторожностью смотрят на акции VK. Масштабные инвестиции в развитие и продвижение продуктов оказывают давление на прибыльность компании, и пока эксперты не видят предпосылок для ее восстановления. Кроме того, отмечается сравнительно высокая долговая нагрузка — более 140 миллиардов рублей чистого долга при околонулевой EBITDA.
But because group chats and the channel features are not end-to-end encrypted, Galperin said user privacy is potentially under threat. The Security Service of Ukraine said in a tweet that it was able to effectively target Russian convoys near Kyiv because of messages sent to an official Telegram bot account called "STOP Russian War." On February 27th, Durov posted that Channels were becoming a source of unverified information and that the company lacks the ability to check on their veracity. He urged users to be mistrustful of the things shared on Channels, and initially threatened to block the feature in the countries involved for the length of the war, saying that he didn’t want Telegram to be used to aggravate conflict or incite ethnic hatred. He did, however, walk back this plan when it became clear that they had also become a vital communications tool for Ukrainian officials and citizens to help coordinate their resistance and evacuations. The Securities and Exchange Board of India (Sebi) had carried out a similar exercise in 2017 in a matter related to circulation of messages through WhatsApp. Soloviev also promoted the channel in a post he shared on his own Telegram, which has 580,000 followers. The post recommended his viewers subscribe to "War on Fakes" in a time of fake news.
from br
