Фигура технического анализа "Кремль" вновь не подвела.

А если серьезно (если избегать ежечасных разного рода перфомансов многочисленных авторов истеричного контента), то мы просто наблюдали спекулятивную атаку на рубль в связи с санкциями на Газпромбанк. Кому-то нужно было срочно оплатить по импортным контрактам, кто-то быстренько побежал выводить капитал (как до этого и планировал), ну и спекулянты не остались в стороне.

Но если не суетиться и не истерить, то атака естественным образом захлебнётся. Что и происходит.

Можно сколько угодно иронизировать и критиковать действия наших финансовых властей, но именно их последовательность и хладнокровие позволяет стабилизировать ситуацию на валютном рынке.
И никаких интервенций не понадобилось (как Заботкин и говорил).

Конечно, в такой волатильности приятного для экономики мало. Но мы уже почти три года живём в, так сказать, нестандартной ситуации. Подстраиваемся.

P.S. Инвесторов это не касается. Никаких советов не давал и давать не собираюсь. Сам всю жизнь живу в этом чудном мире спекуляций на рынке (если кто-то думает, что это просто — добро пожаловать в мир абсолютной конкуренции).
Просто надо держать в голове банальную мировую статистику — 90% спекулянтов теряют свой счет в первый же год.

Согласен с коллегой.
Просто хочу добавить.
Незачем башни искать или бульдогов под ковром.
Конспирологии поменьше, и всё станет яснее и удивительно проще.
Бог с ним, с Путиным.
Вчерашняя сессия на форуме ВТБ с Набиуллиной, Силуановым и Орешкиным (думаю, все невольно эту фамилию воспринимают двояко) показала вполне себе очевидную вещь: одна команда.
И хорошо.

Ещё один ящик открыт.

Но в эту игру можно играть вдвоём. И российские власти об этом предупреждали: ответ обязательно будет.

Если доходы от замороженных российских активов будут изыматься (а похоже, так и будет), то... никто не запретит нашим властям изъять уже начисленные доходы по замороженным активам резидентов недружественных стран.

Например, уже начисленные дивиденды (зачастую они были очень щедрыми за последние почти три года) вернуть российским компаниям.

Вышли данные по инфляции. Недавняя атака на рубль дала о себе знать.
Но при этом ЦБ в своем последнем обзоре отмечает замедление кредитования. Может ставка 21% и останется. Скоро увидим.

Но хотел бы затронуть более важный вопрос: а чего, собственно, добиваются наши власти в широком смысле?

Мировая финансовая система стремительно меняется на глазах. И началось всё с мирового финансового кризиса 2008-2009.
Дело в том, что доля США в мировом ВВП снижается. Это входит в противоречие с тем, что доллар остается базовой мировой резервной валютой. Уже не раз говорил, что парадокс Триффина в конечном итоге привёл собственно американскую экономику к системному кризису: огромный совокупный долг, хронический дефицит бюджета, торгового баланса... И не осталось других рецептов по поддержанию американской экономики, кроме вынужденного QE.
Правда, жизнь самих американцев это не улучшает (скорее наоборот, поэтому и выбирали Трампа уже дважды, воодушевляясь лозунгом Make America Great Again!), но мировую финансовую систему QE постепенно разрушает, разгоняя инфляцию доллара.

После кризиса 2008-2009 это стало очевидным. Поэтому тот же Китай давно говорит о необходимости создания новой мировой финансовой системы, в основе которой будет не доллар (и никакая другая национальная валюта), а новая мировая синтетическая валюта по аналогии с ADR МВФ.
Но США с упорством, достойным лучшего применения, пытаются всеми силами сохранить старую систему, которая умирает совершенно естественным образом. Получается только хуже. Безумная санкционная политика против РФ наоборот резко ускорила процесс переформатирования мировых финансов.

Мир идет к созданию новой финансовой системы, где будут доминировать сразу несколько ключевых резервных валют. А сшивать эту систему будет некая синтетическая валюта центральных банков (т.е. не для населения и бизнеса). БРИКС явно идёт по этому пути. В конечном итоге к процессу подключатся и страны Запада, только уже на равных с остальными крупными экономиками правах.

У нас есть все предпосылки оказаться за главным столом. Экономика РФ уже четвертая в мире по ППС. Огромные природные ресурсы, крайне низкий долг, пространство для расширения классического капитализма и способность всё это защищать создают благоприятные условия для того, чтобы рубль стал одной из мировых резервных валют в новом финансовом мире. Цель амбициозная, но вполне достижимая.

И наши власти абсолютно сознательно работают в этом направлении.
Уже почти 10 лет, как ЦБ РФ перешёл к политике инфляционного таргетирования, чтобы ни при каких обстоятельствах (даже во время СВО) не допустить крайне высокой инфляции.
Бюджетная политика продолжает оставаться достаточно аккуратной. Даже в нынешних обстоятельствах дефицит бюджета у нас такой, что, как говорится, другие страны нам завидуют.
Рубль действительно находится в свободном плавании. И незачем лишний раз заниматься валютными интервенциями, тем более публично заявленными. Последняя захлебнувшаяся атака на рубль доказала правильность такого подхода. Кроме того, руководство ЦБ РФ очень хочет полностью отказаться от обязательной продажи валютной выручки экспортерами и отменить все ограничения на движение капитала. Только СВО и крайне жесткие санкции пока не позволяют это реализовать. Но, как известно, всё, что нас не убивает, делает нас сильнее.

Отчаянные попытки США усилить санкционное давление на российскую экономику только ускоряют выполнение амбициозной задачи. По итогам третьего квартала 2024 года доля рубля при расчетах за импорт с Азией поднялась до 43,6%. И скорее всего эта цифра будет расти и дальше. И не только по расчетам со странами Азии (ключевыми партнерами во внешней торговле РФ). Санкции против Московской биржи совершенно естественным образом развивают внебиржевой валютный рынок, где ликвидность операций с рублём неизбежно будет увеличиваться.

Последовательность и адекватность финансово-экономической политики обязательно приведут к желаемой цели — рубль станет одной из главных резервных мировых валют, что будет надежной основой для дальнейшего качественного экономического развития страны.

Вот любят у нас сидеть на диванах. Эксперты хоть по штурмовым операциям, хоть по Сирии, хоть по ДКП. Давайте рекламы побольше. Может поможет.
Можно и так... комментировать бред. В который хочется верить. Тоже сойдёт.
Ну хотя бы не надо прикидываться рыночником. Ну наденьте на себя пролетарские причиндалы. Не стесняйтесь. Просто Глазьев эту роль абсолютно честно занял.
Остальные тут при чем?

Турцию (и Венгрию, кстати) США освободили от своих же санкций в отношении Газпромбанка.

Это не добрая воля американской администрации. Это вынужденный шаг назад. Если бы США отказали Турции, то Эрдоган бы просто плюнул на все санкции. Подозреваю, что примерно такой аргумент и был в основе "переговоров" Вашингтона и Анкары. Это было ожидаемо.

Через месяц Трамп займет кресло в Овальном кабинете (если доживёт, конечно). И уже ему придётся решать вопрос с санкциями. Подозреваю, что именно финансовые антироссийские санкции будут сняты. И это будет сделано не из добрых чувств. А опять же вынужденно. Раз уж Трамп так озабочен ролью доллара в мировой финансовой системе.

Как очень надеялся, ставка ЦБ РФ осталась 21.

Насколько я понимаю, ЦБ видит, что кредитование замедляется, депозиты в рублях растут, что является целью на данном этапе.

Эту цель ЦБ я прекрасно понимаю. Просто было бы странно накачивать экономику деньгами при практически полной занятости.
Эти лишние деньги потекли бы как минимум в валюту, что точно не привлекает рабочую силу извне и точно не способствует снижению инфляции.

Дело в том, что экономика — это не математика, а искусство.
Для меня удивительно смотреть на споры о разных таргетах и правилах Тейлора. Какой-то фетиш.
Если бы было всё так просто (вставляй формулу и печатай/не печатай деньги), то и экономики бы не было. Ничего не было бы. Конец истории на самом деле.

Если есть проблема инфляции, то её нужно решать всеми доступными способами. А способов у ЦБ РФ в условиях финансовых санкций не так много. Уже устал напоминать, что в данный момент у нас просто практически отсутствует механизм кэрри-трейда. Поэтому ставка вынужденно должна быть очень положительной, чтобы избежать бегства вкладчиков из банков.
Да, это вопрос очень творческий, достаточно ли 18 или 21 (по мне и 18 — достаточно, но могу ошибаться), но выяснить это можно только эмпирически.
И да, ставка ЦБ — не единственный механизм регулирования. Есть ещё и макропруденциальная политика (кстати, стандарты такой политики тоже придумали в МВФ, это так, троллинг критиков ЦБ).
С такой макропруденциальной политикой, кстати, можно заиграться и до военного коммунизма. Но критики ЦБ об этом не думают. Сидят в Думе на диванах и рассуждают, как космические корабли бороздят просторы Большого театра.

Пока у нас небольшой вздох облегчения, я бы призвал всех радикальных патриотов (которые за всё хорошее прямо завтра) несколько остыть.
Мы находимся в периоде радикального слома всей мировой экономики и мировой финансовой системы.
Хорошо уже то, что люди, которые ответственны за нашу финансово-экономическую политику, составляют одну слаженную команду. И все, кстати, под санкциями. Даже ненавидимая многими Набиуллина.
Они работают, учитывая все входящие: экономическая война насмерть с Западом и тактическая СВО на Украине. Там у них не до шуток и глупых аппаратных амбиций мирного времени.

P.S. И я бы не стал по-детски ликовать, что "Наби получила методичку МВФ/БМР (BIS)" или "Путин приказал".
Не будьте клоунами.

Вот любят у нас крайности.
И стоит вой на болотах со всех сторон. И все дружно используют известную формулу (вставляешь туда желаемые параметры... и опля!). И плюют друг в друга за неправильное использование формулы.

У нас, слава Богу, всё проще. По-житейски. Если есть проблема с инфляцией, то нужно с ней бороться всеми доступными средствами. Наш ЦБ несколько медленно начал, на мой взгляд, но тут советовать легко, тем более задним умом.

Поэтому "турецкого пути" у нас не будет.
Напомню, ЦБ Турции снизил ставку ниже инфляции при её бодром старте.

У нас всё ровно наоборот. И снижение ставки начнется раньше, чем многие думают.

Ещё раз хочу отметить последовательность ЦБ (да и всей власти).
Это принципиально важно, если мы хотим создать действительно эффективную и развитую экономику.

И международные партнеры это видят. Мало того, что доля расчетов в рублях за российский экспорт растет, но и доля расчетов в рублях за импорт в РФ приближается к 50%.

А теперь вернемся за океан.

В среду ФРС снизила ставку на ожидаемые 0,25%. И рынок США приуныл, мягко говоря.
Биткоин приуныл даже ярче, но это не так интересно.

Американский фондовый рынок буквально требует более агрессивных действий со стороны ФРС. Но по старой доброй традиции Федрезерв начинает спасать рынок только после обвала. И этот обвал, судя по всему, не за горами.
Прогнозировать такие события — то ещё удовольствие. Но похоже на то, что мы скоро это увидим. И как уже отмечал, сценарий будет похож скорее на 1987 год — обвал на 30-50% без значимых коррекций.
Это будет стрессом для рынков. Но ФРС обязательно придёт на помощь (если только они не решат похоронить собственно американскую экономику, в чем я сильно сомневаюсь).

В этой связи нас должно волновать, как поведут себя сырьевые рынки.
По классике они тоже должны обвалиться. Но в этот раз, думаю, всё будет намного сложнее. Про то, что ФРС обязательно начнёт QE, догадываются абсолютно все, кто в теме. И к этому событию готовятся, продавая явно переоцененные активы. Американский фондовый рынок (а точнее — наиболее хитовые акции) уже давно заложили в цену будущее QE. Так что оно им уже не поможет.
Но гораздо важнее — параллельно происходит распродажа долгосрочных трежерис (доходность 10-летних облигаций Минфина США почти подобралась к 4,60%).

И вот вопрос, куда эти капиталы побегут.
На мой взгляд, спасаясь от неминуемой инфляции доллара, они побегут в сырье и золото. Ну и в соответствующие акции.

Новогодние праздники у всех нас. Но мир стремительно меняется на глазах.

Про рынки ничего нового сказать не могу. Жду обвала американского фондового рынка и вступления в бой ФРС с единственным оружием — печатным станком.

Другое интересно: у истории нет конца, как бы этого кому-то не хотелось.
И шутки Трампа про Гренландию и Канаду — совсем не шутки взбалмошного деда со смешной прической.
Это — смена стратегии США. Неслучайно Трампу позволили выиграть.

Если выяснилось (на ярком примере атаки на РФ), что невозможно стать мировым гегемоном, то надо становиться гегемоном региональным.
И Европу обобрать, пока та не очнулась. И Гренландию к рукам прибрать. Про "независимость" Канады даже сейчас шутить как-то неприлично (просто посмотрите на карту мира). Панаме можно только посочувствовать.

Распад мира на макрорегионы на марше.

Ну и в дополнение.

Трамп заявил, что "понимает чувства России", заявляющей о недопустимости вступления Украины в ряды стран НАТО.

Realpolitik. Как есть.

Датчане против передачи Гренландии Штатам. Радостно.

Так и украинцы в году так 1995 тоже были против передачи Крыма России (несмотря на референдум в Крыму 1991 года).
И в 2014 были против.

И что? Кого волнует мнение каких-то там датчан?
Разные датчане могут писать письма в Спортлото жаловаться в ООН. Пожелаем им удачи.

Добро пожаловать в абсолютно естественный мир.

Если бы Михайло Ломоносов был бы Майклом Броукенноузем, то он бы описал текущую ситуацию примерно так: "Американское могущество прирастать будет Канадой и Гренландией".

Товарищ Шарий — ещё тот мастер по переобуванию. Я бы сказал — просто может преподавать.
Но он задал абсолютно правильный вопрос.

Тут мир делится. И всё такое.
Но если быть трезвым, то государство "Украина" уже не нужно даже самим украинцам. Просто потому, что кормить никто не будет, а требовать расплатиться стоят в очереди.

Проще просто исчезнуть. Политически.

Вот чем замечателен Трамп — так это театральной искренностью.
Ей Богу, будь я гражданином США, то точно голосовал бы за Трампа.

А в целом да... поговорят и урегулируют. Просто потому, что точка невозврата слишком рядом.
И можно немного вздохнуть с облегчением.

Пока делят мир на салфетках.

#DXY +2 стандартных отклонения

Индекс бакса готовится к фундаментальному развороту как в 85-ом?

Сумасшедшая активность и заявления Трампа и Ко. [нам нужна Канада, Гренландия, Панамский канал и т.д.] накануне прихода к власти в целом подтверждают основной нарратив: будем отказываться от статуса резервной валюты.

«Америка прежде всего» — про отмирание старой финансовой системы.

Глобальная сделка времен Бреттон-Вудса — военные гарантии империи другим странам/вассалам и силовой контроль ключевых торговых маршрутов по всему миру в обмен на использование доллара как основной валюты и перераспределения избыточных резервов в американские казначейки — официально отменена в одностороннем порядке [январь 2025, фиксируем].

@MarketHeart

О ситуации на российском фондовом рынке.

Вчера коллега Данилов опубликовал весьма познавательный пост.
Хотел бы добавить несколько слов к его последнему тезису: " [российский] Рынок — специфический, но очень перспективный и очень-очень дешёвый по любой сравнительной метрике."

За последние четыре недели индекс МосБиржи продемонстрировал довольно впечатляющий рост, и вроде бы должна начаться коррекция рынка. Но несмотря на всё ещё высокие ставки денежного рынка, угрозу новых санкций, продолжающуюся СВО, рынок не очень хочет корректироваться.

Постоянно повторяю: свободного капитала в России много. И если раньше этот капитал в значительной степени утекал из страны, то после начала СВО (и введения всех возможных санкций против РФ) желание многих припарковать нажитое где-то "там" (рядом с домиком в горах, с голубым бассейном) несколько охладело.
И даже повышенная инфляция рубля этому не мешает. ЦБ продолжает свою последовательную политику высоких положительных ставок. И есть прекрасная консервативная альтернатива — рублёвые депозиты и фонды ликвидности. И денег там уже много. При этом с сентября 2024 года наблюдался большой оборот на фондовом рынке, акции тоже выкупались на просадках даже при высокой ставке ЦБ. И, очевидно, не для того, чтобы продать их после роста на 20%.
И главное. Наши власти откровенно озабочены развитием фондового рынка. И цель понятна. Как недавно отметил Силуанов, "фондовый рынок должен стать одним из ключевых источников для финансирования экономики".

Поэтому мы сейчас наблюдаем первую волну долгосрочного растущего рынка. И судя по всему, в ближайшие несколько недель (может до начала марта) мы значимой коррекции фондового рынка и не увидим, пока индекс МосБиржи не достигнет диапазона 3300-3400 (при благоприятном стечении обстоятельств может быть попытка штурма 3500).
Единственным серьезным нереализованным риском для рынка является обвал S&P500 (с давлением на нефтяные котировки). Будем надеяться, что этого не произойдет в ближайшие недели.

Повод для такого роста российского фондового рынка лежит на поверхности — приход Трампа в Белый Дом.
Уже говорил — США нам не друг, мягко говоря. Но сам факт того, что Трампу позволили стать президентом (вместе с его идеей собирания земель американских) говорит о том, что американская элита, осознав чрезвычайную опасность дальнейшего повышения ставок в борьбе с РФ (ядерной ничьи мало кому хочется), готова серьезно разговаривать с Россией по вопросам безопасности.
Переговоры будут непростыми. Долгими. Но сам Трамп и элиты, стоящие за ним, очевидно настроены несколько отойти от опасной черты противостояния. А столь досадное американское поражение можно будет легко списать на дедушку с деменцией и вороватого наркомана. Сам Трамп в свойственной ему манере будет рассказывать, как он спас американцев и весь мир от ядерной войны (ещё и Нобелевскую премию получит).

А для роста нашего фондового рынка будет достаточно сообщений о "состоявшемся предметном и откровенном телефонном разговоре" и о "подготовке личной встречи".

P.S. Вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией. Это только частное мнение.

Что такое аффирмации и как их правильно применять
(краткий курс от Дональда Трампа).

США энергией обеспечат всех (заодно и свой стратегический нефтяной резерв восстановим).
США станут центром ИИ, для чего нам самим нужно в два раза больше энергии.
Мы опустим цены на нефть ради мира. Вот как позвоню в ОПЕК, так сразу.
И ставку ФРС опустим....
.....
Такого разброса взаимоисключающих хотелок я давно не слышал. Разве что только в прошлую каденцию Трампа.
Помнится, там флот подгоняли к берегам КНДР... И Трамп достиг победы (никто, правда, не понял, какой).

Подождем реальных действий. Очень интересно.

Трамп, конечно, просто находка! Ходячий архетип чего угодно. Про то, что он смахивает на постаревшего Карлсона, который живёт на крыше (не Такера), уже не раз говорили. Наш товарищ Максим Сучков @postamerica верно нашёл сходство с помещиком Ноздрёвым. А ещё он замечательно олицетворяет такое явление, как язык без костей, и русскую поговорку «Мели, Емеля, - твоя неделя». Неделя, действительно, его, и продлится она некоторое историческое время. А по части «молоть» Трампу равных просто нет.

Тут только одно правило стоит соблюдать - не вступать в обсуждения и полемику. После смерти Жириновского у нас специалистов подобного уровня нет. «Догнать Савранского? Это - утопия!»

https://www.group-telegram.com/vzglyad_ru/114642