КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ЗАМЕДЛЕНИЕ, КОТОРОГО НАРОД НЕ ЗАМЕЧАЕТ

ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ ЗА МАЙ
ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ

ИПЦ: 4.5% saar VS 6.2% в апреле. Базовая инфляция ускорилась с 4.4 до 5.3% mm saar; продовольствие без плодоовощей – с 8.0 до 10.1% mm saar; медицинские услуги – с 12.1 до 12.2% mm saar; бытовые – с 12.2 до 12.4% mm saar. Инфляцию вниз тянут непроды, большинство из которых мы импортируем. Именно работу валютного канала трансмиссии ДКП мы наблюдаем сейчас в полной мере, но потребительский спрос, судя по ценам на услуги (и сегодняшним ценникам на ПМЭФ) остается адски перегретым! Поэтому и неудивительно, что ИО населения не снижаются, застыв около 13%, а наблюдаемая инфляция – в районе 15.5-16%. Это говорит о необходимости жесткой ДКП. Правда, июньская инфляция шокирует: 0.04% - с 9 по 16 июня и 0.08% с начала июня. Но по маю мы уже видели, сколь ненадёжными могут быть недельные цифры

Мы пока не видим необходимости в снижении ставки, хотя и допускаем -100 бп в июле

Добрый вечер, уважаемые дамы и господа. Итоги 24 недели полета в конечный пункт «ТАРГЕТ».
Сегодня будет экспериментальный обзор. Все таки макроэкономика - это про творчество и эксперименты.

«Картинка инфляции глазами закрытого канала»

За последнюю неделю мы набрали - 0.04%.
Рост н/н составил 33.3%.

предварительно, это ставит нас у края пропасти , ведь уже месяца два, один из аргументов «ХАЙКАХОЛДА» служит страшное слово «ТАРИФЫ».
Что читатель знает о тарифах?
Данный аргумент был неожиданно открыт в городе Тариф еще 1 трлн лет назад, а тарифы 2025 года были известны еще в 2024, но , аргумент ходит по просторам интернета до сих пор.

Короче, СТРАШНО, а если в макроэкономике страшно, то лучше хайкнуть, не зря, сценарий под названием «ВСЕ ПРОПАЛО» или РИСКОВЫЙ допускал 25%-27% ключ.

О главном.
Линейка последних 9 недель выглядит так: ( от последней к дальней )

-0.04%
-0.03%
-0.05% ( тарифная неделя )
-0.06%
-0.07%
-0.06%
-0.03%
-0.11% ( мимо )
-0.09%

Инфляция к 16 июня составила ЦЕЛЫХ 0.08%, что очень МНОГО, для середины июня, да и вообще.
судите сами: 0.08% > 0.07% , значит, это много, а если брать от 0.01% , то уже можно подумать о хайке.

Итак, что с ценами.
🔺Подорожало:

Макаронные изделия и вермишель - на 0,5%.
Мясо кур - на 0,4%.
Колбасы полукопченые, сыры твердые, полутвердые и мягкие, консервы мясные и овощные для детского питания - на 0,3%.
Свинина, рыба мороженая, хлеб пшеничный, сметана - на 0,2%.

Сразу хайк, ведь подорожали все основные блюда, от пасты до десерта в виде консервов мясных.

Нельзя допустить, чтобы десерт и стратегическое оружие людей от 30 лет дорожало. Ведь макароны с тушенкой - это как первая любовь, ты просто кушаешь и хочешь еще.

Свекла столовая - на 2,5%, морковь - на 2,4%, огурцы - на 1,4%, яблоки - на 1,3%.
Скучно, бла бла бла, сезонность, ой, ОГУРЕЦ.
Видим огурец, думаем о хайке.

Бензин автомобильный - на 0,1%, дизельное топливо - практически не изменилось.

Если бы так росла кривая доходности моего портфеля , может быть и тогда я бы ушел из админов.

🔻Подешевело:

Яйца куриные - на 1,8%.

ТОРЖЕСТВО ДКП (с)
Кстати, вот удивляются некоторые ценам на ПМЭФ, оно не мудрено, не видел в программе ни одного блюда яйцом, ни икры черной , ни икры красной, ни завтрака икра с яйцом.

Баранина - на 0,6%.
ну хотя бы баранина реагирует на жесткую ДКП

Сосиски, сардельки, масло сливочное и сахар-песок - на 0,3%, рис и маргарин - на 0,2%.
Скучно.

Масло подсолнечное, мука пшеничная и соль поваренная - на 0,1%.
Скучно.

Цены на плодоовощную продукцию в среднем снизились на 0,2%, в том числе на капусту белокочанную (-4,5%), помидоры (-1,7%), картофель и бананы (-0,7%), лук репчатый (-0,6%).
Скучно.

Телевизоры - на 1,1%, электропылесосы и смартфоны - на 0,7%.
Я/ТЫ/МЫ/ ЯUBLE.
Единственный аргумент за холд, но это пока. Мы же знаем, что будет осенью? Кстати, а что будет?

Итог. Рынок нормальный , баланс найден, что нужно было переставили, что-то раньше, что-то позже.
Минфин свои 54% от годового плана забрал. Спрос есть.

ГЛАВНОЕ. Все чуть выдохнули.
10 недель на территории Мозамбика (прим. Мозамбикский сценарий октября 2024) находимся, НО, после ускорения инфляции на 33% закрытый канал рекомендует рассмотреть мягкий хайк до 25%-52% на ближайшем заседании.

С вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал и ракету.

За 2 картинку спасибо
https://www.group-telegram.com/c0ldness.com/6250?comment=196106

Главное. ВЕРИМ В СЕБЯ, верим в ЦБ, а что еще остается…

❗️ЭКОНОМИКА РФ В 1К25: НЕГАТИВНОЕ ВЛИЯНИЕ ЖЁСТКОЙ ДКП В ДАННЫХ РОССТАТА НЕ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ

Росстат подтвердил оценку ВВП за 1К25: 1.4% гг. Секвенциальную динамику Росстат оценил в -0.6% VS 1.1% qq sa в 4К24.

Мы предполагали, что снижение ВВП в 1К25 техническое и связано с аномально-высокой базой 4К24. Но, оказывается, дело не только в этом, а прежде всего, в сокрушительном обвале добывающих отраслей: -3.9% qq sa / -4.0% гг. Этот крах отъел примерно полпроцента от роста. Не случись этого коллапса, секвенциальная динамика ВВП была бы околонулевой, а годовой рост был бы близок к 2% гг.

Добыча слабо зависит от ДКП. Это экспортёры, и они произведут столько, сколько мир готов купить нашего сырья. А эта готовность с каждым годом снижается из-за санкций

А вот кто должен был сильнее все пострадать от жесткой ДКП, так это обработка и строители. Но в этих отраслях мы видим сохранение не просто высоких, а очень высоких темпов роста: 1.1% и 2.2% qq sa соответственно, т.е. примерно 4.5 и 9% в пересчете на год!