Telegram Group & Telegram Channel
👛 Обзор по компании Европлан #LEAS
Сектор: Финансовые услуги: лизинг, страхование

Эту компанию разбираю первый раз. Давайте посмотрим, насколько она интересная.

▪️ Капитализация: 947M$
▪️ P/E - 5.22
▪️ P/S - 3.55
▪️P/B - 1.69
ℹ️ Компания оценивается примерно как "средняя российская компания" по метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️Менеджмент Европлана планирует рекомендовать СД рассмотреть выплату дивидендов около 3 млрд руб (75 руб/акция) по итогам 9 мес 2024г
▪️Европлан МСФО 1П2024: чистая прибыль 8.7 млрд руб (+25% г/г)
▪️Европлан 1п 2024г: новый бизнес в легковом сегменте — 40.9 млрд руб (+34% г/г), коммерческий транспорт — 64.0 млрд руб (+29% г/г), количество лизинговых сделок — 636 тыс. (+25% г/г)
▪️Центробанк и Европлан установили факты манипуляции рынком при сделках с облигациями Европлана. Ущерб компании составил 31 млн руб
▪️ЦБ выявил факты манипулирования бондами «Европлана» его топ-менеджментом. По данным ЦБ, сделки с признаками манипулирования совершались с 22 апреля по 5 мая 2022 года. Сделки проходили между сейчас уже бывшим гендиректором «Европлана» Александром Михайловым, его супругой, которые продавали облигации, и бывшим директором по инвестициям компании Дмитрий Долгих, который выставлял заявки по брокерскому счету «Европлан Сервис» («дочка» «Европлана»).
▪️Альфа-Банк начал аналитическое покрытие Европлана с рекомендацией «Выше рынка» и целевой ценой 1260 руб
▪️Топ-менеджмент «Европлана» ожидает, что по итогам 2024 года лизинговая компания получит чистую прибыль 18-20 млрд рублей

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2017 года постоянно растёт на 20-30%, в некоторые годы рост был по 50%. За первое полугодие 2024 года СК вырос на 15%, т.е. медленней, чем в предыдущие годы и составил 51,2 млрд р.
▪️С долгом компания работает активно. Но так как это лизинговая компания, т.е. финансовая компания, то работа с долгом - это её прямая работа по расширению бизнеса. Долг на 1 полугодие 2024 г. составляет 244.3 млрд р. (а все активы - 295,5 млрд р.).
ℹ️ Кэш - 12,08 млрд р., долг - 244,31 млрд р. Долг больше кэша в 20,22 раза - это высокий уровень закредитованности. Но компании выгодно брать долги и сдавать свою технику в лизинг, так как именно в этом моменте компания и зарабатывает. Так как собственный капитал растёт из года в год, то высокий уровень долга не является проблемой для такого бизнеса.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2016 года постоянно растёт в среднем около 20-30% в год, но в некоторые года больше (+86%, +36%), а в некоторые меньше (+13%). Но вот в первое полугодие 2024 компания отчиталась о падение выручки на 20%.
▪️Чистая прибыль растёт с каждым годом, но темпы роста разные. В одни годы это +24-25%, в другие +43-47%. По результату 1 полугодия 2024 года прибыль выросла на 12%, по сравнению с ростом 24% за 2023 год.
▪️Свободный денежный поток у компании каждый год находится в отрицательном значение. Посмотрел как это у других аналогичных компаний - там у каждой по-своему, у кого-то также, у кого-то он положительный. Но, учитывая, что собственный капитал растёт каждый год, отрицательный FCF не является проблемой.

🔮 Будущее, оценки
Вижу одну оценку от компании СБЕР Инвестиции от 4 июня - 1200 р. В новостях еще встречалась информация о том, что Альфа-Банк поставил таргет на 1260 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основной акционер
ЭсЭфАй - 100% компании. Кстати, надо будет их тоже как-то разобрать.

🆚 Сравнение с конкурентами
Европлан оценивается дешевле, чем ЭсЭфАй, которому принадлежит 100%-доля. Если сравнивать с американскими аналогами типа United Rentals, Avis Budget Group или Hertz Global Holdings - то те оцениваются как минимум в 2 раза дороже и более.
Пока среди российских компаний особо не с кем сравнивать, но читал, что в ближайшие годы на IPO выйдет 5 других лизинговых компаний. Вот некоторые лизинговые компании России: Сбербанк Лизинг, УралБизнесЛизинг, ВТБ Лизинг, Партнер Лизинг, ГТЛК, Лизинговая компания «КАМАЗ», ВЭБ-лизинг, Первая Лизинговая Компания, ВЕКТОР-ЛИЗИНГ, МКБ-ЛИЗИНГ, Балтийский лизинг - вероятно кто-то из них.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM



group-telegram.com/ShumilovPavel/4289
Create:
Last Update:

👛 Обзор по компании Европлан #LEAS
Сектор: Финансовые услуги: лизинг, страхование

Эту компанию разбираю первый раз. Давайте посмотрим, насколько она интересная.

▪️ Капитализация: 947M$
▪️ P/E - 5.22
▪️ P/S - 3.55
▪️P/B - 1.69
ℹ️ Компания оценивается примерно как "средняя российская компания" по метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️Менеджмент Европлана планирует рекомендовать СД рассмотреть выплату дивидендов около 3 млрд руб (75 руб/акция) по итогам 9 мес 2024г
▪️Европлан МСФО 1П2024: чистая прибыль 8.7 млрд руб (+25% г/г)
▪️Европлан 1п 2024г: новый бизнес в легковом сегменте — 40.9 млрд руб (+34% г/г), коммерческий транспорт — 64.0 млрд руб (+29% г/г), количество лизинговых сделок — 636 тыс. (+25% г/г)
▪️Центробанк и Европлан установили факты манипуляции рынком при сделках с облигациями Европлана. Ущерб компании составил 31 млн руб
▪️ЦБ выявил факты манипулирования бондами «Европлана» его топ-менеджментом. По данным ЦБ, сделки с признаками манипулирования совершались с 22 апреля по 5 мая 2022 года. Сделки проходили между сейчас уже бывшим гендиректором «Европлана» Александром Михайловым, его супругой, которые продавали облигации, и бывшим директором по инвестициям компании Дмитрий Долгих, который выставлял заявки по брокерскому счету «Европлан Сервис» («дочка» «Европлана»).
▪️Альфа-Банк начал аналитическое покрытие Европлана с рекомендацией «Выше рынка» и целевой ценой 1260 руб
▪️Топ-менеджмент «Европлана» ожидает, что по итогам 2024 года лизинговая компания получит чистую прибыль 18-20 млрд рублей

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2017 года постоянно растёт на 20-30%, в некоторые годы рост был по 50%. За первое полугодие 2024 года СК вырос на 15%, т.е. медленней, чем в предыдущие годы и составил 51,2 млрд р.
▪️С долгом компания работает активно. Но так как это лизинговая компания, т.е. финансовая компания, то работа с долгом - это её прямая работа по расширению бизнеса. Долг на 1 полугодие 2024 г. составляет 244.3 млрд р. (а все активы - 295,5 млрд р.).
ℹ️ Кэш - 12,08 млрд р., долг - 244,31 млрд р. Долг больше кэша в 20,22 раза - это высокий уровень закредитованности. Но компании выгодно брать долги и сдавать свою технику в лизинг, так как именно в этом моменте компания и зарабатывает. Так как собственный капитал растёт из года в год, то высокий уровень долга не является проблемой для такого бизнеса.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2016 года постоянно растёт в среднем около 20-30% в год, но в некоторые года больше (+86%, +36%), а в некоторые меньше (+13%). Но вот в первое полугодие 2024 компания отчиталась о падение выручки на 20%.
▪️Чистая прибыль растёт с каждым годом, но темпы роста разные. В одни годы это +24-25%, в другие +43-47%. По результату 1 полугодия 2024 года прибыль выросла на 12%, по сравнению с ростом 24% за 2023 год.
▪️Свободный денежный поток у компании каждый год находится в отрицательном значение. Посмотрел как это у других аналогичных компаний - там у каждой по-своему, у кого-то также, у кого-то он положительный. Но, учитывая, что собственный капитал растёт каждый год, отрицательный FCF не является проблемой.

🔮 Будущее, оценки
Вижу одну оценку от компании СБЕР Инвестиции от 4 июня - 1200 р. В новостях еще встречалась информация о том, что Альфа-Банк поставил таргет на 1260 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основной акционер
ЭсЭфАй - 100% компании. Кстати, надо будет их тоже как-то разобрать.

🆚 Сравнение с конкурентами
Европлан оценивается дешевле, чем ЭсЭфАй, которому принадлежит 100%-доля. Если сравнивать с американскими аналогами типа United Rentals, Avis Budget Group или Hertz Global Holdings - то те оцениваются как минимум в 2 раза дороже и более.
Пока среди российских компаний особо не с кем сравнивать, но читал, что в ближайшие годы на IPO выйдет 5 других лизинговых компаний. Вот некоторые лизинговые компании России: Сбербанк Лизинг, УралБизнесЛизинг, ВТБ Лизинг, Партнер Лизинг, ГТЛК, Лизинговая компания «КАМАЗ», ВЭБ-лизинг, Первая Лизинговая Компания, ВЕКТОР-ЛИЗИНГ, МКБ-ЛИЗИНГ, Балтийский лизинг - вероятно кто-то из них.

BY Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний









Share with your friend now:
group-telegram.com/ShumilovPavel/4289

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

There was another possible development: Reuters also reported that Ukraine said that Belarus could soon join the invasion of Ukraine. However, the AFP, citing a Pentagon official, said the U.S. hasn’t yet seen evidence that Belarusian troops are in Ukraine. False news often spreads via public groups, or chats, with potentially fatal effects. "For Telegram, accountability has always been a problem, which is why it was so popular even before the full-scale war with far-right extremists and terrorists from all over the world," she told AFP from her safe house outside the Ukrainian capital. The message was not authentic, with the real Zelenskiy soon denying the claim on his official Telegram channel, but the incident highlighted a major problem: disinformation quickly spreads unchecked on the encrypted app. Oh no. There’s a certain degree of myth-making around what exactly went on, so take everything that follows lightly. Telegram was originally launched as a side project by the Durov brothers, with Nikolai handling the coding and Pavel as CEO, while both were at VK.
from ca


Telegram Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний
FROM American