group-telegram.com/ShumilovPavel/6217
Last Update:
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность (Титан)
Из последнего опроса у нас осталось разобрать 4 компании (ВСМПО-АВИСМА, Нижнекамскшина, Саратовский НПЗ и Инград), которые мало известны и про них мало информации. Поэтому и интереса к ним мало. Но я думаю, что такие компании все равно разбирать надо. Если не я, то кто? 🤣
Последний разбор по ВСМПО-АВИСМА я делал 13 августа, я говорил, что мы находимся на уровне поддержки 29.000, но пока техника не говорит, что идёт разворот. И если уровень не выдержит, пойдем на 23.000. Я ожидал, что в сентябре будет рост, и он по факту и случился, но хуже остального рынка, всего-лишь на 15%. А потом всё вместе с рынком упало. Сейчас акции стоят 21200 (на момент написания, в момент публикации будут +/- где-то тут же), давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,39B$
▪️ P/E — 10.05
▪️ P/S — 1.98
▪️P/B — 0.8
▪️EPS — 2 164 р.
▪️EBITDA — 49,6B р.
ℹ️ Стало еще дешевле, чем в прошлом обзоре. C 2017 года сейчас самая низкая оценка по метрикам.
🗞 Новостной фон
▪️Конкретики по ограничениям экспорта титана нет, Путин предложил подумать об этом не в урон интересам России — Песков
▪️ПУТИН ПРЕДЛОЖИЛ ПОДУМАТЬ ОБ ОГРАНИЧЕНИЯХ ЭКСПОРТА, В ТОМ ЧИСЛЕ УРАНА, ТИТАНА, НИКЕЛЯ
▪️ВСМПО-АВИСМА МСФО за 1п 2024г: выручка 59,61 млрд руб (+9,6% г/г), прибыль за период 12,38 млрд руб (+3,5% г/г)
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2024ТТМ вырос на 2% до 314B р.
▪️Чистый долг за 1П2024ТТМ вырос на 8% до 95,5B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.9256. Долговая нагрузка нормальная. Не создает проблемы для работы компании, но и незаметной её тоже не назвать.
ℹ️ Финансовое здоровье нормальное. Не идеальное, но и не проблемное.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1П2024ТТМ выросла на 4% до 126,7B р.
▪️Прибыль за 1П2024ТТМ осталась без изменений на уровне 24,8B р.
▪️Свободный денежный поток за 1П2024ТТМ упал на 333% до минус 2,9B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть одна оценка за 17 октября от АКБФ ИНВЕСТИЦИИ — 38482 р.
🤵♂️ Основные акционеры
65,3% — ООО "Промышленные Инвестиции"
25% — ООО "РТ-Развитие Бизнеса"
1.2% — Шелков М.Е.
🆚 Сравнение с конкурентами
В секторе "Материалы" компания ВСМПО-АВИСМА средняя по капитализации компания. По метрикам и уровню долга — также средняя по сектору. По метрикам рентабельности — ниже рынка. Рост выручки за 5 лет также хуже рынка.
🤑 Дивиденды
Платит не регулярно. Последние были в 2022 году, до этого в 2019. До 2019 платила регулярно..
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ говорят о том, что мы находимся в зоне перепроданности, но еще не сигнализируем о развороте. Ближайший уровень поддержки — 19000. Большая вероятность сходить, как минимум, туда. Если же этот уровень тоже не выдержит, как многие до этого, булькнемся на 15500 или 14600. Вот ниже тех уровней очень сложно представить, чтобы упали акции этой компании. Мои ожидания от движения цены на ближайшие 2-3 месяца отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компания может дойти до 19.000 — легко. Если не удержится этот уровень — пойдем на 14600-15500. Ниже — маловероятно. По метрикам компания оценивается уже нормально. Компания имеет замедление темпов роста или его отсутствие в этом году. Прямо сейчас покупать рано, надо ждать общего разворота по рынку. Может быть это случится уже в конце января. Раньше января я бы не стал особо смотреть. В целом компания довольно сложная. И это точно не первая компания, которую бы я стал покупать. Если для диверсификации, если у вас бюджет на 3-5 и более миллионов на инвестиции — может быть. Если у вас меньше 1млн — даже думать нечего, это не то, что вам надо.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
