group-telegram.com/ShumilovPavel/7370
Last Update:
Сектор: Услуги связи
Последний обзор по Ростелекому делал 6 декабря, тогда акции стоили 52,5 р., я ожидал сначала падения до ~50, потом роста до ~60. По факту акции сначала падали до 50, а от туда выросли сначала до 60, а после пошли еще выше, в моменте были 75, а сейчас 72.5. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,72B$
▪️ P/E — 22.36
▪️ P/S — 0.33
▪️P/B — 1.14
▪️EPS — 3.2 р.
▪️EBITDA — 284.8B р.
▪️EV/EBITDA — 2.61
ℹ️ По метрикам компания стала стоит дороже, чем в прошлом обзоре из-за роста акций. По P/E компания максимально дорого оценена за 10 лет (из-за падения прибыли), а по P/S и P/B — примерно как обычно.
🗞 Новостной фон
▪️Выручка ГК Солар (дочка Ростелекома) в 2024 г выросла в 1,5 раза (г/г) — гендиректор компании Игорь Ляпунов. В 2023 компания получила выручку в 17,3 млрд р.
▪️Цены на домашний интернет и платное ТВ в России с начала года выросли на 5–15%
▪️Ростелеком выиграл конкурс на предоставление мощностей своих ЦОД для Росреестра на сумму ₽5,1 млрд
💰 Финансовое здоровье, прибыль выручка
Разбор отчета за 9М2024 я публиковал в прошлом обзоре, за весь 2024 год отчета еще не было. Кратко про 9М2024ТТМ: собственный капитал упал на 2%, чистый долг вырос на 16%, долговая нагрузка средняя Net Debt / EBITDA — 1.7322, выручка выросла на 7%, а вот прибыль упала на 50% — это главный минус результатов 3 квартала. В целом здоровье среднее, падение прибыли заставляет насторожиться.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Финам 17 февраля поставил таргет на 86 р. Еще 6 оценок было в предыдущие периоды, компании установили таргеты от 79 до 130 р. за акцию.
🤵♂️ Основные акционеры
38,2% — Росимущество
21% — АО "Телеком Инвестиции"
8,4% — Банк ВТБ (ПАО)
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания №2 в своем секторе, крупнее МТС. По P/E компания стала прям дорогой, прибыль сильно упала больше, чем у остальных. По метрикам рентабельности оценена примерно по рынку, но лучше, чем МТС, однако хуже, чем МГТС. Зато по выручке лучше, чем остальные. В моём разборе сектора связи компания Ростелеком заняла первое место. Это значит, что несмотря на разные проблемы, по сравнению с другими компаниями сектора Ростелеком лучшие.
🤑 Дивиденды
Есть RTKM и есть RTKMP, вторые дают чуть больший процент по дивидендам. Всего компания выплачивает около 7-8% годовых, последняя выплата была в сентябре. Дивиденды не самые высокие среди российских компаний, но выплачиваются давно и стабильно.
📈 Технический анализ
Сейчас индикаторы дают противоположные сигналы, находясь в зоне перекупленности. Чаще всего это ведет к тому, что плюс-минус это разворотная точка. Скоро может начаться коррекция. Также медвежий знак — не прошли 200-дневную скользящую, уперлись ровно в неё. Я думаю, мы можем сходить в коррекции к ~63-65 р., а от туда начать расти дальше. В рамках нескольких месяцев с коррекциями дойти до 82 р. или чуть выше.
🧠 Выводы
В настоящее время рост — фейковый. Т.е. в компании ничего не произошло такого хорошего, чтобы был такой рост. Только на хайпе из-за переговоров про окончание СВО. Что может быть реальной точкой роста на мой взгляд — это появление новой клиентской базы на новых территориях России. Новые абоненты, по интернету, мобильной связи и других услуг компании. Но это приведет также к повышенным затратам на инфраструктуру. Но оно того, конечно, будет стоить. Потенциал для роста выручки и прибыли имеется. Прямо сейчас я жду коррекцию. В районе 63-65 можно рассмотреть на покупку, если раньше не брали.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
