Перегрев или переохлаждение? Правительство vs Банк России
🔸Распространенная ситуация в офисе: когда одним холодно от кондиционера, а другим жарко без него. Примерно также сейчас выглядит борьба Банка России и Правительства в подходах к экономической политике.
М. Решетников, выступая в Госдуме заявил, что его ведомство видит «в текущем режиме риски переохлаждения экономики». И добавил, что Минэкономразвития надеется на то, что текущее замедление инфляции «своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений». Одновременно глава Минфина А. Силуанов сообщил, что Минфин ждет «снижения ставок в экономике» и добавил, что «охлаждение экономики не может продолжаться бесконечно».
ЦБ тем временем находится в своем видении мира. В резюме по итогам прошлого заседания по ключевой ставке регулятор хоть и признавал прохождение пика перегрева в экономике, тем не менее настаивал, что «перегрев в экономике пока останется значительным». И складывается ощущение, что в парадигме ЦБ охлаждение экономики может продолжаться если не бесконечно, то еще очень долго.
И вот тут, конечно, вопрос - можно ли говорить о единстве подходов к макроэкономической политике при столь разном видении тенденций? При этом надо отметить, что Правительство всё-таки с реальным сектором работает больше. А в реальном секторе, даже в госмонополиях, радости по поводу текущей денежно-кредитной политики и ее целей как-то не наблюдается. В результате, позиция ЦБ по перегреву становится все больше какой-то… эксклюзивной.
А есть еще и официальная статистика, которая подает все более тревожные сигналы. Да, ВВП пока растет - 1,4% в I квартале текущего года в годовом выражении. И промпроизводство пока растет - на 1,1%. Но это точно те темпы роста, которые говорят о перегреве? При этом в целом спектре отраслей - производство пищевых продуктов, напитков, одежды, бумаги, мебели, автотранспортных средств и т.д. - вообще уже спад.
А ведь чем меньше всего этого произведем, тем еще выше будет инфляция. Так к чему же нас тогда ведет ЦБ? К тому, чтобы все простудились от холодного воздуха и на фоне болезни стали меньше потреблять? Ну так это явление не только временное, но и с негативными последствиями для организма.
Так что сейчас скорее налицо все признаки того, что пора бы уже выключить кондиционер.
#ЦБ #Минфин #ключевая_ставка #переохлаждение #ВВП
🔸Распространенная ситуация в офисе: когда одним холодно от кондиционера, а другим жарко без него. Примерно также сейчас выглядит борьба Банка России и Правительства в подходах к экономической политике.
М. Решетников, выступая в Госдуме заявил, что его ведомство видит «в текущем режиме риски переохлаждения экономики». И добавил, что Минэкономразвития надеется на то, что текущее замедление инфляции «своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений». Одновременно глава Минфина А. Силуанов сообщил, что Минфин ждет «снижения ставок в экономике» и добавил, что «охлаждение экономики не может продолжаться бесконечно».
ЦБ тем временем находится в своем видении мира. В резюме по итогам прошлого заседания по ключевой ставке регулятор хоть и признавал прохождение пика перегрева в экономике, тем не менее настаивал, что «перегрев в экономике пока останется значительным». И складывается ощущение, что в парадигме ЦБ охлаждение экономики может продолжаться если не бесконечно, то еще очень долго.
И вот тут, конечно, вопрос - можно ли говорить о единстве подходов к макроэкономической политике при столь разном видении тенденций? При этом надо отметить, что Правительство всё-таки с реальным сектором работает больше. А в реальном секторе, даже в госмонополиях, радости по поводу текущей денежно-кредитной политики и ее целей как-то не наблюдается. В результате, позиция ЦБ по перегреву становится все больше какой-то… эксклюзивной.
А есть еще и официальная статистика, которая подает все более тревожные сигналы. Да, ВВП пока растет - 1,4% в I квартале текущего года в годовом выражении. И промпроизводство пока растет - на 1,1%. Но это точно те темпы роста, которые говорят о перегреве? При этом в целом спектре отраслей - производство пищевых продуктов, напитков, одежды, бумаги, мебели, автотранспортных средств и т.д. - вообще уже спад.
А ведь чем меньше всего этого произведем, тем еще выше будет инфляция. Так к чему же нас тогда ведет ЦБ? К тому, чтобы все простудились от холодного воздуха и на фоне болезни стали меньше потреблять? Ну так это явление не только временное, но и с негативными последствиями для организма.
Так что сейчас скорее налицо все признаки того, что пора бы уже выключить кондиционер.
#ЦБ #Минфин #ключевая_ставка #переохлаждение #ВВП
МСП: всем на биржу?
🔸Минэкономразвития сообщило о «перезапуске» программы поддержки малого и среднего бизнеса: теперь основной акцент будет ставиться не на обеспечение доступности кредитов, а на поддержку выхода малых и средних компаний на IPO. Поддержка будет касаться и других форм финансирования на бирже или инвестплатформах (пре-IPO, размещение облигаций).
Согласно решению Правительства, субъекты МСП, относящиеся к приоритетным отраслям (это обрабатывающие производства, транспорт и логистика, туризм, сектор информации и связи и др., а также компании со статусом малых технологических компаний), и соответствующие ряду других критериев, могут компенсировать затраты на размещение акций или облигаций, получение рейтинга, оказание аудиторских услуг, услуг регистрации и т.д. Лимиты субсидий при этом сильно разнятся. Если при размещении акций на бирже компания из приоритетных отраслей может получить до 15 млн рублей компенсации, то при размещении акций на инвестплатформах – только до 5 млн рублей. По биржевым облигациям максимальная компенсация может составить не более 3 млн рублей за одно размещение.
Приобщение малого и среднего бизнеса к рынку ценных бумаг и долевому финансированию – стратегически, безусловно, правильное решение. Для многих компаний главным препятствием к размещению ценных бумаг является дороговизна «входа» в эту сферу – нужно подготовить всю документацию, пройти аудит, получить рейтинг, оплатить услуги регистратора и т.д. Субсидии на вход могут существенно снизить это препятствие. В то же время надо понимать, что на горизонте до 2030 года все это будет больше похоже на отдельные примеры, чем на массовый приток субъектов МСП на фондовый рынок. Количество размещений акций у МСП по плану должно составить 30 в 2025 году, 40 – в 2026 году и 50 – в 2027 году, а объем размещений с господдержкой на 2025-2030 годы составляет 50 млрд руб. Поэтому с одними лишь такими мерами национальной цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году мы точно не добьемся.
Аналогичная ситуация может сложиться и с развитием облигационного финансирования для МСП. Даже если входные барьеры для субъектов МСП при размещении долговых бумаг будут снижены, то запредельная стоимость самого финансирования (пусть даже оно и не требует залога, как в случае с банковскими кредитами) останется серьезным сдерживающим фактором для многих субъектом МСП. Как ни крути, без смены вектора денежно-кредитной политики стимулировать инвестиционную активность бизнеса крайне сложно.
#МСП #субсидии #IPO #пре-IPO
🔸Минэкономразвития сообщило о «перезапуске» программы поддержки малого и среднего бизнеса: теперь основной акцент будет ставиться не на обеспечение доступности кредитов, а на поддержку выхода малых и средних компаний на IPO. Поддержка будет касаться и других форм финансирования на бирже или инвестплатформах (пре-IPO, размещение облигаций).
Согласно решению Правительства, субъекты МСП, относящиеся к приоритетным отраслям (это обрабатывающие производства, транспорт и логистика, туризм, сектор информации и связи и др., а также компании со статусом малых технологических компаний), и соответствующие ряду других критериев, могут компенсировать затраты на размещение акций или облигаций, получение рейтинга, оказание аудиторских услуг, услуг регистрации и т.д. Лимиты субсидий при этом сильно разнятся. Если при размещении акций на бирже компания из приоритетных отраслей может получить до 15 млн рублей компенсации, то при размещении акций на инвестплатформах – только до 5 млн рублей. По биржевым облигациям максимальная компенсация может составить не более 3 млн рублей за одно размещение.
Приобщение малого и среднего бизнеса к рынку ценных бумаг и долевому финансированию – стратегически, безусловно, правильное решение. Для многих компаний главным препятствием к размещению ценных бумаг является дороговизна «входа» в эту сферу – нужно подготовить всю документацию, пройти аудит, получить рейтинг, оплатить услуги регистратора и т.д. Субсидии на вход могут существенно снизить это препятствие. В то же время надо понимать, что на горизонте до 2030 года все это будет больше похоже на отдельные примеры, чем на массовый приток субъектов МСП на фондовый рынок. Количество размещений акций у МСП по плану должно составить 30 в 2025 году, 40 – в 2026 году и 50 – в 2027 году, а объем размещений с господдержкой на 2025-2030 годы составляет 50 млрд руб. Поэтому с одними лишь такими мерами национальной цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году мы точно не добьемся.
Аналогичная ситуация может сложиться и с развитием облигационного финансирования для МСП. Даже если входные барьеры для субъектов МСП при размещении долговых бумаг будут снижены, то запредельная стоимость самого финансирования (пусть даже оно и не требует залога, как в случае с банковскими кредитами) останется серьезным сдерживающим фактором для многих субъектом МСП. Как ни крути, без смены вектора денежно-кредитной политики стимулировать инвестиционную активность бизнеса крайне сложно.
#МСП #субсидии #IPO #пре-IPO
Капитальный дефицит и перспективы чемпионов
Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
🔸 Достаточно симптоматично – крупнейший в России производитель сельхозтехники полностью сокращает долгосрочную инвестиционную программу в 2025 году, а заодно и переходит уже на 4-х дневную рабочую неделю и сокращает выпуск. Из-за недостатка средств у аграриев продажи сельхозтехники падают – ранее «Росспецмаш» сообщал, что отгрузки российской сельхозтехники на внутренний рынок в первом квартале упали на 32,9% (при этом на 58,3% по тракторам и на 39% по зерноуборочным комбайнам). Причем отмечалось, что «негативная динамика связана с высокой ключевой ставкой ЦБ, низкой доходностью агробизнеса, недостаточной господдержкой аграриев и машиностроителей, а также увеличением себестоимости производства техники и сельхозпродукции».
Да, были, конечно, некоторые попытки хоть чуть исправить ситуацию – были выделены, например, дополнительные средства господдержки на льготный лизинг. Государство даже ожидает, что через несколько месяцев сектор почувствует эффект, и благодаря этому «удастся сохранить темпы модернизации отрасли». Вот только симптоматично, что сам Минсельхоз, похоже, в это не верит, и в публичной декларации приоритетных целей и задач на 2025 год закладывает коэффициенты обновления техники очень низкие – по тракторам, например, на уровне 2,05% (это минимальный показатель с 2009 г.), по зерноуборочным комбайнам – 2,44% (минимум с 2000 г.)
#АПК #Минсельхоз
Да, были, конечно, некоторые попытки хоть чуть исправить ситуацию – были выделены, например, дополнительные средства господдержки на льготный лизинг. Государство даже ожидает, что через несколько месяцев сектор почувствует эффект, и благодаря этому «удастся сохранить темпы модернизации отрасли». Вот только симптоматично, что сам Минсельхоз, похоже, в это не верит, и в публичной декларации приоритетных целей и задач на 2025 год закладывает коэффициенты обновления техники очень низкие – по тракторам, например, на уровне 2,05% (это минимальный показатель с 2009 г.), по зерноуборочным комбайнам – 2,44% (минимум с 2000 г.)
#АПК #Минсельхоз
«Сделано в Китае»: как стать мировым промышленным лидером
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
«Можем рассчитывать на стабилизацию цен, да»?
🔸Такой вопрос задал недавно Президент главе Минсельхоза. И О. Лут ответила, что цены сейчас «идут разнонаправлено». При этом признала, что самая критичная группа - овощи и картофель.
И действительно, если брать данные Росстата в сравнении год к году (апрель 2025 г. к апрелю 2024 г.), то дешевле из овощей не становится ничего... Если же смотреть на изменения относительно предыдущего месяца (апрель 2025 г. к марту 2025 г.), то цены падают только на те категории, которые и так являются самыми дорогими. Так, помидоры и огурцы стоят в 3-4 раза дороже других продуктов из так называемого «борщевого набора». (Конечно, самыми дорогими по цене за 1 кг являются зелень и чеснок, но все-таки их в среднем по весу потребляется меньше, килограммами их редко едят). На самые же «народные» и наиболее часто потребляемые овощи цена продолжает расти и в отношении прошлого месяца. Про картофель больно даже вспоминать.
#Минсельхоз #картофель #цена
🔸Такой вопрос задал недавно Президент главе Минсельхоза. И О. Лут ответила, что цены сейчас «идут разнонаправлено». При этом признала, что самая критичная группа - овощи и картофель.
И действительно, если брать данные Росстата в сравнении год к году (апрель 2025 г. к апрелю 2024 г.), то дешевле из овощей не становится ничего... Если же смотреть на изменения относительно предыдущего месяца (апрель 2025 г. к марту 2025 г.), то цены падают только на те категории, которые и так являются самыми дорогими. Так, помидоры и огурцы стоят в 3-4 раза дороже других продуктов из так называемого «борщевого набора». (Конечно, самыми дорогими по цене за 1 кг являются зелень и чеснок, но все-таки их в среднем по весу потребляется меньше, килограммами их редко едят). На самые же «народные» и наиболее часто потребляемые овощи цена продолжает расти и в отношении прошлого месяца. Про картофель больно даже вспоминать.
#Минсельхоз #картофель #цена
Антикризисная политика: новые направления
🔸На днях под заголовками о поддержке угольной промышленности прошла важная новость о формировании под эгидой Минфина специальной правительственной подкомиссии по оказанию финансовых мер господдержки отдельным организациям отраслей экономики.
Согласно Положению о новой подкомиссии, ее основные задачи – анализ финансового состояния и платежеспособности организаций, их дочерних и зависимых подразделений, и разработка предложений по мерам поддержки. Среди направлений поддержки особо обозначены такие как субсидирование расходов по обязательствам, где платежи просрочены более чем на 3 месяца, и предоставление отсрочек по уплате налогов, сборов и страховых взносов. В составе участников – 8 человек, включая руководство Минфина, Минэкономразвития, ФНС и других ведомств. Представитель руководства Банка России в составе тоже есть, хотя и с пометкой «по согласованию».
Похоже, что в правительстве готовятся к нарастанию кризисных явлений в экономике и создают новые каналы для предоставления мер поддержки, пусть пока и точечных. Важно то, что заниматься подкомиссия будет не отраслями, а отдельными организациями, что теоретически дает ей возможность подойти индивидуально к проблемам того или иного бизнеса. Остается надеяться, что попасть в поле зрения комиссии в случае необходимости смогут не только представители угольной отрасли, но и более широкий круг предприятий.
#кризис #Минфин #ФНС #поддержка
🔸На днях под заголовками о поддержке угольной промышленности прошла важная новость о формировании под эгидой Минфина специальной правительственной подкомиссии по оказанию финансовых мер господдержки отдельным организациям отраслей экономики.
Согласно Положению о новой подкомиссии, ее основные задачи – анализ финансового состояния и платежеспособности организаций, их дочерних и зависимых подразделений, и разработка предложений по мерам поддержки. Среди направлений поддержки особо обозначены такие как субсидирование расходов по обязательствам, где платежи просрочены более чем на 3 месяца, и предоставление отсрочек по уплате налогов, сборов и страховых взносов. В составе участников – 8 человек, включая руководство Минфина, Минэкономразвития, ФНС и других ведомств. Представитель руководства Банка России в составе тоже есть, хотя и с пометкой «по согласованию».
Похоже, что в правительстве готовятся к нарастанию кризисных явлений в экономике и создают новые каналы для предоставления мер поддержки, пусть пока и точечных. Важно то, что заниматься подкомиссия будет не отраслями, а отдельными организациями, что теоретически дает ей возможность подойти индивидуально к проблемам того или иного бизнеса. Остается надеяться, что попасть в поле зрения комиссии в случае необходимости смогут не только представители угольной отрасли, но и более широкий круг предприятий.
#кризис #Минфин #ФНС #поддержка
Торможение роста мировой экономики
🔸Мировой ВВП вырастет на 2,9% в 2025 году и на столько же в 2026 году, согласно новому прогнозу ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития, создана в 1961 году), против 3,3% по итогам прошлого года. При этом еще в марте этого года прогнозировался более высокий рост - на 3,1% в 2025 году и на 3% в 2026 году.
Замедление роста объясняется ОЭСР усилением торговых барьеров, ужесточением финансовых условий, снижением деловой и потребительской уверенности и ростом общей политической нестабильности. В частности, ухудшению прогноза поспособствовали негативные тенденции в экономиках США (снижение прогнозных темпов роста на 1,2 п.п. в 2025 году по сравнению с 2024 годом), Канады (-0,5 п.п.), Мексики (-1,1 п.п.) и Китая (-0,3 п.п.). Наиболее низкие темпы роста ВВП среди крупнейших экономик мира ожидаются в текущем году, кроме Мексики, в ряде стран Европы (Германии, Франции, Италии) и в Японии.
Для России в ОЭСР делают тоже негативный прогноз, предполагая, что ВВП вырастет лишь на 1% в 2025 году и на 0,7% в 2026 году. В мартовской версии прогноза значения для России были несколько выше - 1,3% и 0,9% соответственно.
Надо отметить, что занижение прогнозов по российской экономике в последние годы характерно для ОЭСР. Так, в мае прошлого года прогнозировался рост на 2,6% по итогам 2024 года, а по факту получилось 4,3%. И в недавнем (от конца апреля) прогнозе Минэкономразвития показатели роста ВВП пооптимистичнее - 2,5% в 2025 году и 2,4% в 2026 году.
Однако крайне настораживает тот факт, что и в российских прогнозах ожидается существенное замедление темпов экономического развития. Более того, ожидается рост ниже среднемирового уровня. А ведь нашей стране со всеми ее потребностями в трансформации экономики жизненно нужны именно опережающие темпы роста.
#ВВП #экономический_рост #ОЭСР #мировой_ВВП
🔸Мировой ВВП вырастет на 2,9% в 2025 году и на столько же в 2026 году, согласно новому прогнозу ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития, создана в 1961 году), против 3,3% по итогам прошлого года. При этом еще в марте этого года прогнозировался более высокий рост - на 3,1% в 2025 году и на 3% в 2026 году.
Замедление роста объясняется ОЭСР усилением торговых барьеров, ужесточением финансовых условий, снижением деловой и потребительской уверенности и ростом общей политической нестабильности. В частности, ухудшению прогноза поспособствовали негативные тенденции в экономиках США (снижение прогнозных темпов роста на 1,2 п.п. в 2025 году по сравнению с 2024 годом), Канады (-0,5 п.п.), Мексики (-1,1 п.п.) и Китая (-0,3 п.п.). Наиболее низкие темпы роста ВВП среди крупнейших экономик мира ожидаются в текущем году, кроме Мексики, в ряде стран Европы (Германии, Франции, Италии) и в Японии.
Для России в ОЭСР делают тоже негативный прогноз, предполагая, что ВВП вырастет лишь на 1% в 2025 году и на 0,7% в 2026 году. В мартовской версии прогноза значения для России были несколько выше - 1,3% и 0,9% соответственно.
Надо отметить, что занижение прогнозов по российской экономике в последние годы характерно для ОЭСР. Так, в мае прошлого года прогнозировался рост на 2,6% по итогам 2024 года, а по факту получилось 4,3%. И в недавнем (от конца апреля) прогнозе Минэкономразвития показатели роста ВВП пооптимистичнее - 2,5% в 2025 году и 2,4% в 2026 году.
Однако крайне настораживает тот факт, что и в российских прогнозах ожидается существенное замедление темпов экономического развития. Более того, ожидается рост ниже среднемирового уровня. А ведь нашей стране со всеми ее потребностями в трансформации экономики жизненно нужны именно опережающие темпы роста.
#ВВП #экономический_рост #ОЭСР #мировой_ВВП
Экономика в апреле 2025 в цифрах от Росстата: потихоньку сдуваемся. Часть I
🔸Ситуация в российской экономике по итогам апреля, судя по последним данным Росстата, такова, что трактовать ее можно по-разному. И тут дело не в том, что для кого-то стакан может быть наполовину полон, для кого-то – наполовину пуст. Здесь скорее так: по многим показателям вроде бы заметны позитивные моменты, но в то же время если присмотреться, то все выглядит куда сложнее и мрачнее. Промышленность теряет темп, потребительский спрос стагнирует, реальные доходы почти не растут. На фоне ухудшения условий кредитования снижается активность в жилищном строительстве и розничной торговле. В целом экономика движется от восстановления к стагнации, с признаками нарастающих дисбалансов.
Промышленность: торможение продолжается
Индекс промышленного производства после роста на уровне 4% в год в предыдущие два года с началом 2025 года перешел в режим замедленного роста. В апреле темпы роста в годовом выражении немного ускорились по сравнению с мартом (с 0,8% до 1,5%) за счет вклада добычи полезных ископаемых, а также производства электроэнергии и тепла на фоне более холодной погоды. В обрабатывающих отраслях промышленности темпы роста выпуска замедлились в апреле до 3% г/г, что является минимальным значением показателя с марта 2023 года. Сохраняется и значительная дифференциация по отраслям. Снижение выпуска в апреле было отмечено в 14 из 24 отраслей обрабатывающей промышленности, одни из наиболее высоких темпов снижения с начала года наблюдаются в автопроме (на 14% г/г).
Сельское хозяйство и АПК: производство стагнирует, цены производителей идут вверх
Объем с/х продукции вырос в апреле на 1,4% г/г, однако есть и настораживающие моменты. Так, годом ранее рост был в 1,5 быстрее (2,1%). При этом продолжается сокращение поголовья КРС: на конец апреля оно упало на 4,2% г/г (коров – на 3,6%, свиней – на 2,1%, овец и коз – на 5,0%). Снижается и производство пищевых продуктов – на 0,6% г/г, при этом мяса КРС, свинины, баранины и пр. – на 3,1% г/г, подсолнечного масла – на 15,6%, муки – на 9,1%, круп – на 8,9%, сахара – на 35,4%. На этом фоне цены производителей улетают вверх: в растениеводстве в целом они в апреле выросли на 19,9% г/г, на зерновые и зернобобовые культуры – на 21,4%, семена подсолнечника – на 43,4%, картофель – на 78%. Цены производителей в животноводстве в целом выросли на 8,2%, но на сырое молоко – на 25,7%, крупный рогатый скот – на 14,2%, свиней – на 11,2%.
Строительство: держится бодро, но ввод жилья проваливается
Объем работ по виду деятельности «Строительство» в апреле вырос на 7,9% в годовом выражении. Видимо, помогают госстройки. А вот сектор, который вновь ушел в минус - это жилищное строительство, где падение в апреле составило 7,4% г/г. Что и неудивительно на фоне провала в ипотеке - на 38% по объему выданных кредитов и на 47% по количеству в том же периоде.
Грузоперевозки: сигналы тревожны
В целом грузооборот по всем видам транспорта после падения в феврале и марте в апреле наконец вырос на 1,6% г/г. Но рост был обеспечен трубопроводным (на 4,6%) автомобильным (9,3%) и морским (63,4%) транспортом.
А вот ключевой для российской промышленности вид транспорта - железнодорожный - показателями не радует. Грузооборот на ж/д упал в апреле на 3,4% г/г, а перевозки грузов и вовсе провалились на 8,8%. Спойлер на май - ситуация ухудшается. По данным РЖД, погрузка в мае упала еще сильнее - на 9,4% по сравнению с маем прошлого года. Особенно сильно падают перевозки зерна (на 44,4%). По многим другим видам грузов (черные металлы и кокс, строительные грузы и цемент, промсырье, химикаты, лесные грузы) темпы падения также имеют двузначное значение.
#экономика #Росстат
🔸Ситуация в российской экономике по итогам апреля, судя по последним данным Росстата, такова, что трактовать ее можно по-разному. И тут дело не в том, что для кого-то стакан может быть наполовину полон, для кого-то – наполовину пуст. Здесь скорее так: по многим показателям вроде бы заметны позитивные моменты, но в то же время если присмотреться, то все выглядит куда сложнее и мрачнее. Промышленность теряет темп, потребительский спрос стагнирует, реальные доходы почти не растут. На фоне ухудшения условий кредитования снижается активность в жилищном строительстве и розничной торговле. В целом экономика движется от восстановления к стагнации, с признаками нарастающих дисбалансов.
Промышленность: торможение продолжается
Индекс промышленного производства после роста на уровне 4% в год в предыдущие два года с началом 2025 года перешел в режим замедленного роста. В апреле темпы роста в годовом выражении немного ускорились по сравнению с мартом (с 0,8% до 1,5%) за счет вклада добычи полезных ископаемых, а также производства электроэнергии и тепла на фоне более холодной погоды. В обрабатывающих отраслях промышленности темпы роста выпуска замедлились в апреле до 3% г/г, что является минимальным значением показателя с марта 2023 года. Сохраняется и значительная дифференциация по отраслям. Снижение выпуска в апреле было отмечено в 14 из 24 отраслей обрабатывающей промышленности, одни из наиболее высоких темпов снижения с начала года наблюдаются в автопроме (на 14% г/г).
Сельское хозяйство и АПК: производство стагнирует, цены производителей идут вверх
Объем с/х продукции вырос в апреле на 1,4% г/г, однако есть и настораживающие моменты. Так, годом ранее рост был в 1,5 быстрее (2,1%). При этом продолжается сокращение поголовья КРС: на конец апреля оно упало на 4,2% г/г (коров – на 3,6%, свиней – на 2,1%, овец и коз – на 5,0%). Снижается и производство пищевых продуктов – на 0,6% г/г, при этом мяса КРС, свинины, баранины и пр. – на 3,1% г/г, подсолнечного масла – на 15,6%, муки – на 9,1%, круп – на 8,9%, сахара – на 35,4%. На этом фоне цены производителей улетают вверх: в растениеводстве в целом они в апреле выросли на 19,9% г/г, на зерновые и зернобобовые культуры – на 21,4%, семена подсолнечника – на 43,4%, картофель – на 78%. Цены производителей в животноводстве в целом выросли на 8,2%, но на сырое молоко – на 25,7%, крупный рогатый скот – на 14,2%, свиней – на 11,2%.
Строительство: держится бодро, но ввод жилья проваливается
Объем работ по виду деятельности «Строительство» в апреле вырос на 7,9% в годовом выражении. Видимо, помогают госстройки. А вот сектор, который вновь ушел в минус - это жилищное строительство, где падение в апреле составило 7,4% г/г. Что и неудивительно на фоне провала в ипотеке - на 38% по объему выданных кредитов и на 47% по количеству в том же периоде.
Грузоперевозки: сигналы тревожны
В целом грузооборот по всем видам транспорта после падения в феврале и марте в апреле наконец вырос на 1,6% г/г. Но рост был обеспечен трубопроводным (на 4,6%) автомобильным (9,3%) и морским (63,4%) транспортом.
А вот ключевой для российской промышленности вид транспорта - железнодорожный - показателями не радует. Грузооборот на ж/д упал в апреле на 3,4% г/г, а перевозки грузов и вовсе провалились на 8,8%. Спойлер на май - ситуация ухудшается. По данным РЖД, погрузка в мае упала еще сильнее - на 9,4% по сравнению с маем прошлого года. Особенно сильно падают перевозки зерна (на 44,4%). По многим другим видам грузов (черные металлы и кокс, строительные грузы и цемент, промсырье, химикаты, лесные грузы) темпы падения также имеют двузначное значение.
#экономика #Росстат
Экономика в апреле 2025 в цифрах от Росстата: потихоньку сдуваемся. Часть II
🔸Инвестиции: расчет только на себя
Инвестиции в основной капитал в I квартале (последние данные) продолжили расти – подъем на 8,7% г/г, при том, что и в прошлом году был рост на 14,5%. В отраслевом разрезе наблюдается жуткий разнобой по динамике, однако с точки зрения перспектив будущей инфляции очень напрягают снижение инвестиций в транспортировку и хранение аж на 20,4% г/г (антирекорд среди больших видов деятельности) и в телекоммуникации (-11,4%).
Однако наиболее интересные изменения – в структуре источников их финансирования. Во-первых, на собственные средства пришлись рекордные уже 62,0% инвестиций. Во-вторых, и это еще более впечатляет, произошло существенное снижение доли бюджетных средств с 12,9% до 9,7% и их замещение банковскими кредитами, доля которых выросла с 11,2% до 15,1%. Причина – в резком сокращении инвестиций за счет федерального бюджета – они даже в номинальном выражении упали на 15,7% (с 281,5 до 237,3 млрд. руб.), что означает, что в реальном они рухнули более чем на четверть. Пока сложно судить, это устойчивый тренд или же просто отражение перераспределения потоков внутри года. Второй квартал будет уже более показательным.
Розница: стагнация, особенно в непродовольственном сегменте
Оборот в рознице чуть оживился в апреле (вырос на 1,9% г/г по сравнению с 1,3% в марте), однако по сравнению с прошлым годом (апрель 2024 года – рост на 9,3% г/г) остается резкий контраст. Больше всего буксует непродовольственная торговля (рост в апреле на 1,3% г/г), где падают продажи автомобилей, бытовой техники, мебели – в общем, всего того, что раньше часто приобреталось в кредит. В продовольственной торговле ситуация чуть получше (оборот вырос на 2,6% г/г). Однако и там по итогам I квартала было заметно снижение продаж мясных продуктов, рыбы, масел, молочки, картофеля в годовом выражении – того, на что цены растут опережающими темпами. Хотя в то же время в общепите продолжается ускорение роста оборота (до 8,5% г/г в апреле по сравнению с 6,4% в январе).
Платные услуги: ремонтные работы вытягивают
Платные услуги для населения в апреле снова замедлились до 2,4% в годовом выражении (по сравнению с 2,9% г/г в марте и 4,9% г/г в апреле 2024 года). Наибольший вклад в это вносит падение транспортных услуг (на 9,6% г/г). При этом довольно высокие темпы сохраняются в категории бытовых услуг (рост на 7,9% г/г), где основная часть (более половины расходов) приходится на растущие «ремонтные» услуги – техобслуживание транспортных средств и ремонт и строительство жилья и других построек. Нет возможностей покупать новое – вот и приходится ремонтировать старое.
Доходы населения: высокий рост остался в прошлом
Рост доходов населения демонстрируют достаточно резкое замедление. В марте показатель среднемесячной заработной платы вырос на 10,7% г/г по сравнению с ростом на 19% по итогам 2024 года. В реальном выражении рост оплаты труда замедлился до 0,1% г/г против роста на 9,7% по итогам 2024 года. В отдельных отраслях в марте было отмечено достаточно сильное снижение в номинальном выражении, так среднемесячная заработная плата в добычи нефти и газа снизилась на 38,3% г/г, в производстве нефтепродуктов - на 12,1% г/г.
Уровень безработицы продолжает оставаться практически без изменений с середины прошлого года (2,3% - в апреле). Но замедление роста экономической активности уже проявляется на рынке труда. Потребность работодателей в работниках по данным органов службы занятости населения с начала года сокращается двузначными темпами - в апреле количество вакансий снизилось на 13,2% г/г.
#экономика #Росстат
🔸Инвестиции: расчет только на себя
Инвестиции в основной капитал в I квартале (последние данные) продолжили расти – подъем на 8,7% г/г, при том, что и в прошлом году был рост на 14,5%. В отраслевом разрезе наблюдается жуткий разнобой по динамике, однако с точки зрения перспектив будущей инфляции очень напрягают снижение инвестиций в транспортировку и хранение аж на 20,4% г/г (антирекорд среди больших видов деятельности) и в телекоммуникации (-11,4%).
Однако наиболее интересные изменения – в структуре источников их финансирования. Во-первых, на собственные средства пришлись рекордные уже 62,0% инвестиций. Во-вторых, и это еще более впечатляет, произошло существенное снижение доли бюджетных средств с 12,9% до 9,7% и их замещение банковскими кредитами, доля которых выросла с 11,2% до 15,1%. Причина – в резком сокращении инвестиций за счет федерального бюджета – они даже в номинальном выражении упали на 15,7% (с 281,5 до 237,3 млрд. руб.), что означает, что в реальном они рухнули более чем на четверть. Пока сложно судить, это устойчивый тренд или же просто отражение перераспределения потоков внутри года. Второй квартал будет уже более показательным.
Розница: стагнация, особенно в непродовольственном сегменте
Оборот в рознице чуть оживился в апреле (вырос на 1,9% г/г по сравнению с 1,3% в марте), однако по сравнению с прошлым годом (апрель 2024 года – рост на 9,3% г/г) остается резкий контраст. Больше всего буксует непродовольственная торговля (рост в апреле на 1,3% г/г), где падают продажи автомобилей, бытовой техники, мебели – в общем, всего того, что раньше часто приобреталось в кредит. В продовольственной торговле ситуация чуть получше (оборот вырос на 2,6% г/г). Однако и там по итогам I квартала было заметно снижение продаж мясных продуктов, рыбы, масел, молочки, картофеля в годовом выражении – того, на что цены растут опережающими темпами. Хотя в то же время в общепите продолжается ускорение роста оборота (до 8,5% г/г в апреле по сравнению с 6,4% в январе).
Платные услуги: ремонтные работы вытягивают
Платные услуги для населения в апреле снова замедлились до 2,4% в годовом выражении (по сравнению с 2,9% г/г в марте и 4,9% г/г в апреле 2024 года). Наибольший вклад в это вносит падение транспортных услуг (на 9,6% г/г). При этом довольно высокие темпы сохраняются в категории бытовых услуг (рост на 7,9% г/г), где основная часть (более половины расходов) приходится на растущие «ремонтные» услуги – техобслуживание транспортных средств и ремонт и строительство жилья и других построек. Нет возможностей покупать новое – вот и приходится ремонтировать старое.
Доходы населения: высокий рост остался в прошлом
Рост доходов населения демонстрируют достаточно резкое замедление. В марте показатель среднемесячной заработной платы вырос на 10,7% г/г по сравнению с ростом на 19% по итогам 2024 года. В реальном выражении рост оплаты труда замедлился до 0,1% г/г против роста на 9,7% по итогам 2024 года. В отдельных отраслях в марте было отмечено достаточно сильное снижение в номинальном выражении, так среднемесячная заработная плата в добычи нефти и газа снизилась на 38,3% г/г, в производстве нефтепродуктов - на 12,1% г/г.
Уровень безработицы продолжает оставаться практически без изменений с середины прошлого года (2,3% - в апреле). Но замедление роста экономической активности уже проявляется на рынке труда. Потребность работодателей в работниках по данным органов службы занятости населения с начала года сокращается двузначными темпами - в апреле количество вакансий снизилось на 13,2% г/г.
#экономика #Росстат
Музыкальный ключ и ключевая ставка
«Девятая симфония Бетховена» лучше всего отражает ситуацию с инфляцией в России, заявила вчера Эльвира Набиуллина.
Наверное, имелась в виду финальная часть симфонии - «Ода к радости». Ведь, «в апреле текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2% в пересчете на год после в среднем 8,2% в 1 квартале 2025 г.», по сообщению Банка России.
Но хочется отметить один факт - Людвиг ван Бетховен дирижировал на премьере своей последней, 9-ой симфонии, уже будучи глухим. И все прошло успешно лишь благодаря действиям другого дублирующего капельмейстера, за которым следовали музыканты.
Э. Набиуллина вчера, конечно, сказала, что Банк России в своей политике учитывает мнение экспертов, аналитиков и членов правительства, хоть и решение принимает самостоятельно.
Однако в реальности управление ситуацией с инфляцией в последние годы очень напоминает премьеру 9-ой симфонии Бетховена. 🙉
Да, ставка пошла немного вниз. Но радоваться пока особо нечему. Для реальных успехов в борьбе с инфляцией нужно развитие экономики предложения и кардинальное снижение ставки. А иначе через какое-то время девятая симфония Бетховена в ситуации и с инфляцией, и с экономикой может смениться пятой (та-да-да-дааам)
#ЦБ #ключевая_ставка #Набиуллина #Бетховен
«Девятая симфония Бетховена» лучше всего отражает ситуацию с инфляцией в России, заявила вчера Эльвира Набиуллина.
Наверное, имелась в виду финальная часть симфонии - «Ода к радости». Ведь, «в апреле текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2% в пересчете на год после в среднем 8,2% в 1 квартале 2025 г.», по сообщению Банка России.
Но хочется отметить один факт - Людвиг ван Бетховен дирижировал на премьере своей последней, 9-ой симфонии, уже будучи глухим. И все прошло успешно лишь благодаря действиям другого дублирующего капельмейстера, за которым следовали музыканты.
Э. Набиуллина вчера, конечно, сказала, что Банк России в своей политике учитывает мнение экспертов, аналитиков и членов правительства, хоть и решение принимает самостоятельно.
Однако в реальности управление ситуацией с инфляцией в последние годы очень напоминает премьеру 9-ой симфонии Бетховена. 🙉
Да, ставка пошла немного вниз. Но радоваться пока особо нечему. Для реальных успехов в борьбе с инфляцией нужно развитие экономики предложения и кардинальное снижение ставки. А иначе через какое-то время девятая симфония Бетховена в ситуации и с инфляцией, и с экономикой может смениться пятой (та-да-да-дааам)
#ЦБ #ключевая_ставка #Набиуллина #Бетховен
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 2 по 8 июня:
🔸Экономика в цифрах: потихоньку сдуваемся здесь и здесь
🔸 Мировой ВВП тоже тормозит
🔸 Антикризисная политика: новые направления
🔸 Стабилизация цен на овощи? Нет, не слышали
🔸 Подарок Александу Сергеевичу от ЦБ
🔸 Музыкальный ключ и ключевая ставка
#дайджест
🔸Экономика в цифрах: потихоньку сдуваемся здесь и здесь
🔸 Мировой ВВП тоже тормозит
🔸 Антикризисная политика: новые направления
🔸 Стабилизация цен на овощи? Нет, не слышали
🔸 Подарок Александу Сергеевичу от ЦБ
🔸 Музыкальный ключ и ключевая ставка
#дайджест
Серебряный возраст
🔸Дания планирует поэтапно увеличить пенсионный возраст до 70 лет к 2040 году с нынешних 67 лет. Тем самым, это будет самый высокий возраст выхода на пенсию среди стран мира.
Уже с 2006 года Дания «привязала» официальный пенсионный возраст к продолжительности жизни и пересматривает его каждые пять лет. К слову, продолжительность жизни в Дании не самая высокая в мире - около 82 лет, тогда как у стран-лидеров (Япония, Южная Корея, Швейцария) - около 84-85 лет.
Тенденция дальнейшего увеличения пенсионного возраста присутствует в трети стран G20 и ЕС. Так, в Бельгии, Германии, Испании, Словении планируется повышение с 65 до 67 лет; в Латвии и Литве - с 64 до 65 лет; в Китае - до 63 лет для мужчин и до 55-58 лет для женщин (в зависимости от вида занятости). Другие страны - Австрия, Хорватия, Румыния, Швейцария - повышают пенсионный возраст у женщин, дотягивая его до показателя мужчин (как правило, до 65 лет).
Напомним, что в России к 2028 году пенсионный возраст составит 65 лет для мужчин и 60 лет для женщин. При этом продолжительность жизни у нас - около 73 лет, что на 10-12 лет ниже, чем у стран-лидеров. Причем мужчины живут и того меньше - в среднем 68,5 лет. Плохо и то, что в последние годы продолжительность жизни снижается.
Так что предпосылок для дальнейшего повышения пенсионного возраста, во всяком случае у мужчин, в России, очевидно, пока нет. У женщин соотношение пенсионного возраста и продолжительности жизни более благоприятное - сейчас их ожидаемая продолжительность жизни составляет 78,4 года. Однако удержание женщин на рынке труда после 60 лет шло бы вразрез с демографической политикой, ведь помощь бабушек в воспитании детей сложно переоценить.
#пенсия #пенсионный_возраст
🔸Дания планирует поэтапно увеличить пенсионный возраст до 70 лет к 2040 году с нынешних 67 лет. Тем самым, это будет самый высокий возраст выхода на пенсию среди стран мира.
Уже с 2006 года Дания «привязала» официальный пенсионный возраст к продолжительности жизни и пересматривает его каждые пять лет. К слову, продолжительность жизни в Дании не самая высокая в мире - около 82 лет, тогда как у стран-лидеров (Япония, Южная Корея, Швейцария) - около 84-85 лет.
Тенденция дальнейшего увеличения пенсионного возраста присутствует в трети стран G20 и ЕС. Так, в Бельгии, Германии, Испании, Словении планируется повышение с 65 до 67 лет; в Латвии и Литве - с 64 до 65 лет; в Китае - до 63 лет для мужчин и до 55-58 лет для женщин (в зависимости от вида занятости). Другие страны - Австрия, Хорватия, Румыния, Швейцария - повышают пенсионный возраст у женщин, дотягивая его до показателя мужчин (как правило, до 65 лет).
Напомним, что в России к 2028 году пенсионный возраст составит 65 лет для мужчин и 60 лет для женщин. При этом продолжительность жизни у нас - около 73 лет, что на 10-12 лет ниже, чем у стран-лидеров. Причем мужчины живут и того меньше - в среднем 68,5 лет. Плохо и то, что в последние годы продолжительность жизни снижается.
Так что предпосылок для дальнейшего повышения пенсионного возраста, во всяком случае у мужчин, в России, очевидно, пока нет. У женщин соотношение пенсионного возраста и продолжительности жизни более благоприятное - сейчас их ожидаемая продолжительность жизни составляет 78,4 года. Однако удержание женщин на рынке труда после 60 лет шло бы вразрез с демографической политикой, ведь помощь бабушек в воспитании детей сложно переоценить.
#пенсия #пенсионный_возраст
Убытки в добыче угля: не стоит делать слона
🔸Убыток до налогообложения в добыче угля составил 79,9 млрд рублей в I квартале 2025 года, по свежим данным Росстата.
И сразу пошел поток комментариев однообразного толка… Ведь в совокупности с результатом прошлого года (112,6 млрд руб. убытка) это дает угольщикам широкие возможности давить нажалость необходимость еще большей поддержки отрасли, которая и так годами субсидируется, прежде всего за счет льготного доступа к железным дорогам. Примеров того, как угольная отрасль уже старается всеми силами привлечь к себе пристальное внимание и требует все новых и новых мер поддержки – пруд пруди.
А между тем – смотреть надо в совокупности. Если сопоставить текущие убытки угольщиков с их же прибылями прошлых лет, то картина в общем-то не так страшна, как ее малюют, мягко говоря. Особенно хорошо угольщики жили в 2021 и 2022 годах, когда получили прибыль до налогообложения в 752,4 и 821,1 млрд рублей соответственно. Это почти в 20 (!) раз больше объемов текущих убытков. При текущих ставках по депозитам одних лишь процентов с этих сумм хватило бы на покрытие убытков и прошлого года, и этого. И ведь угольщиков еще и освободили от уплаты налога на сверхприбыль.
Ну ок, пусть они не должны были эти деньги класть в банк. Но могли же подготовиться к непростому будущему, которое уже тогда им предрекали? Могли вложиться в реструктуризацию? Ведь санкции и энергопереход не вчера свалились. Было ли что-то сделано реально? Хорошо бы, чтобы на этот вопрос как-то ответили сами угольщики. А то, например, производительность труда в добыче угля в 2022 году упала на 2,6%, а в 2023 году и того больше - на 4,3%. И в 2023 году это была вообще единственная отрасль, где производительность труда падала (среди отраслей, по которым опубликованы данные Росстата).
А ведь, как написано в программе развития угольной промышленности России до 2035 года, производительность труда даже на лучших шахтах России в 2,8 раз ниже показателей шахт Австралии и в 3,8 раз - шахт Северной Америки. При открытой добыче разрыв с Австралией в 2 раза, с Северной Америкой - в 5 раз.
Так что не стоит поддаваться текущей угольной истерии на фоне убытков, а надо спокойно программу поддержки разворачивать не в сторону еще больших льгот и субсидий, а в сторону их сокращения при одновременной реструктуризации, повышении эффективности и управляемом сжатии отрасли.
Да и вообще как-то странно. Если из-за солнечного лета возникнут убытки у производителей и продавцов зонтов, им тоже можно будет жаловаться на плохую конъюнктуру и требовать субсидий? Что же за такая интересная модель страхования бизнеса у угольщиков - когда прибыль остается себе, а убытки должны покрываться государством?
🔸Убыток до налогообложения в добыче угля составил 79,9 млрд рублей в I квартале 2025 года, по свежим данным Росстата.
И сразу пошел поток комментариев однообразного толка… Ведь в совокупности с результатом прошлого года (112,6 млрд руб. убытка) это дает угольщикам широкие возможности давить на
А между тем – смотреть надо в совокупности. Если сопоставить текущие убытки угольщиков с их же прибылями прошлых лет, то картина в общем-то не так страшна, как ее малюют, мягко говоря. Особенно хорошо угольщики жили в 2021 и 2022 годах, когда получили прибыль до налогообложения в 752,4 и 821,1 млрд рублей соответственно. Это почти в 20 (!) раз больше объемов текущих убытков. При текущих ставках по депозитам одних лишь процентов с этих сумм хватило бы на покрытие убытков и прошлого года, и этого. И ведь угольщиков еще и освободили от уплаты налога на сверхприбыль.
Ну ок, пусть они не должны были эти деньги класть в банк. Но могли же подготовиться к непростому будущему, которое уже тогда им предрекали? Могли вложиться в реструктуризацию? Ведь санкции и энергопереход не вчера свалились. Было ли что-то сделано реально? Хорошо бы, чтобы на этот вопрос как-то ответили сами угольщики. А то, например, производительность труда в добыче угля в 2022 году упала на 2,6%, а в 2023 году и того больше - на 4,3%. И в 2023 году это была вообще единственная отрасль, где производительность труда падала (среди отраслей, по которым опубликованы данные Росстата).
А ведь, как написано в программе развития угольной промышленности России до 2035 года, производительность труда даже на лучших шахтах России в 2,8 раз ниже показателей шахт Австралии и в 3,8 раз - шахт Северной Америки. При открытой добыче разрыв с Австралией в 2 раза, с Северной Америкой - в 5 раз.
Так что не стоит поддаваться текущей угольной истерии на фоне убытков, а надо спокойно программу поддержки разворачивать не в сторону еще больших льгот и субсидий, а в сторону их сокращения при одновременной реструктуризации, повышении эффективности и управляемом сжатии отрасли.
Да и вообще как-то странно. Если из-за солнечного лета возникнут убытки у производителей и продавцов зонтов, им тоже можно будет жаловаться на плохую конъюнктуру и требовать субсидий? Что же за такая интересная модель страхования бизнеса у угольщиков - когда прибыль остается себе, а убытки должны покрываться государством?
Бюджет-2025: трансформация доходов
Доходы федерального бюджета составили 14,7 трлн рублей в январе-мае 2025 года (по новым данным Минфина), что означает рост на 3,1% г/г. Однако этот рост все более зависим от ненефтегазовых доходов, на которые приходится уже 71,2% доходов бюджета, и которые пока сохраняют двузначные темпы роста (по итогам января-мая – на 12,3% г/г). А вот нефтегазовые доходы все больше отстают от прошлогодних показателей. Если в январе-апреле отставание составляло 10,3% от аналогичного периода 2024 года, то теперь – уже 14,4% г/г. И хотя текущие нефтегазовые поступления все еще выше базового уровня (то есть того объема, который заложен в бюджет), это превышение потихоньку сокращается (сейчас 7,2%, а месяцем ранее было 8,8%). По итогам года, согласно поправкам в бюджет (этот законопроект сейчас рассматривается в Госдуме), фактические нефтегазовые поступления должны уже оказаться меньше базового уровня.
На этом фоне расходы бюджета, составившие в январе-мае 18,1 трлн руб., сохраняют весьма высокие темпы роста (на 20,7% г/г). Подрастает и дефицит. На данный момент он составляет 3,4 трлн руб., что не так уж далеко от годового плана с учетом предлагаемых поправок (3,8 трлн руб.). И хотя в сложившейся ситуации дефицит бюджета – это объективная необходимость, связанная в том числе и с поддержкой экономики, рано или поздно может встать вопрос об его ограничении, особенно учитывая крайне высокую стоимость обслуживания госдолга.
Все это говорит о том, что налогово-бюджетной политике, которая в течение долгих лет была ориентирована прежде всего на нефтегазовый сектор, и уж потом – на остальную часть экономики, предстоит серьезная трансформация. Объем операций в экономике, доходы ее участников и темпы роста экономики будут оказывать все более заметное влияние на доходы бюджета, чем конъюнктура сырьевых рынков. Достижение сбалансированного бюджета будет возможно лишь при поддержании определенных темпов инвестиций и экономического роста – и именно это должно уже сейчас стать ориентиром не только для бюджетного планирования, но и для экономической политики в целом.
#Минфин #бюджет
Доходы федерального бюджета составили 14,7 трлн рублей в январе-мае 2025 года (по новым данным Минфина), что означает рост на 3,1% г/г. Однако этот рост все более зависим от ненефтегазовых доходов, на которые приходится уже 71,2% доходов бюджета, и которые пока сохраняют двузначные темпы роста (по итогам января-мая – на 12,3% г/г). А вот нефтегазовые доходы все больше отстают от прошлогодних показателей. Если в январе-апреле отставание составляло 10,3% от аналогичного периода 2024 года, то теперь – уже 14,4% г/г. И хотя текущие нефтегазовые поступления все еще выше базового уровня (то есть того объема, который заложен в бюджет), это превышение потихоньку сокращается (сейчас 7,2%, а месяцем ранее было 8,8%). По итогам года, согласно поправкам в бюджет (этот законопроект сейчас рассматривается в Госдуме), фактические нефтегазовые поступления должны уже оказаться меньше базового уровня.
На этом фоне расходы бюджета, составившие в январе-мае 18,1 трлн руб., сохраняют весьма высокие темпы роста (на 20,7% г/г). Подрастает и дефицит. На данный момент он составляет 3,4 трлн руб., что не так уж далеко от годового плана с учетом предлагаемых поправок (3,8 трлн руб.). И хотя в сложившейся ситуации дефицит бюджета – это объективная необходимость, связанная в том числе и с поддержкой экономики, рано или поздно может встать вопрос об его ограничении, особенно учитывая крайне высокую стоимость обслуживания госдолга.
Все это говорит о том, что налогово-бюджетной политике, которая в течение долгих лет была ориентирована прежде всего на нефтегазовый сектор, и уж потом – на остальную часть экономики, предстоит серьезная трансформация. Объем операций в экономике, доходы ее участников и темпы роста экономики будут оказывать все более заметное влияние на доходы бюджета, чем конъюнктура сырьевых рынков. Достижение сбалансированного бюджета будет возможно лишь при поддержании определенных темпов инвестиций и экономического роста – и именно это должно уже сейчас стать ориентиром не только для бюджетного планирования, но и для экономической политики в целом.
#Минфин #бюджет
Сигналы с рынка труда
Рынок труда последние месяцы всё заметнее реагирует на замедление экономики. Так, по данным HHru, число активных вакансий в мае 2025 года оказалось на 25% ниже, чем годом ранее. Это свидетельствует о том, что компании приостанавливают набор сотрудников и отказываются от планов расширения бизнеса.
Больше всего спрос на специалистов снизился в таких профессиональных сферах, как управление персоналом (на 42% г/г), автомобильный бизнес (на 35%), розничная торговля (на 34%), сельское хозяйство (на 31%), транспорт и логистика (на 30%). При этом число активных резюме подскочило в среднем на 29% в годовом выражении. Тем самым, на рынке труда власть соискателей постепенно ослабевает, а конкуренция за рабочие места растет.
Это нашло своё отражение и в динамике предлагаемых и ожидаемых зарплат. В мае 2025 года медиана зарплатных предложений расти перестала и зафиксировалась на уровне 75 тыс. рублей. Однако соискатели, видимо, замедление роста зарплат еще не осознали и продолжают наращивать свои запросы. Зарплатные ожидания пока продолжают расти и составили в среднем 80 тыс. рублей в мае.
Вместе с тем, ситуация различается по отраслям. Острый дефицит кадров по-прежнему сильно выражен в розничной торговле и медицинской сфере, где вакансий в 2-3 раза больше, чем резюме. Умеренный дефицит сохраняется в производственной сфере. Активный поиск сотрудников в преддверии летнего сезона идет в сфере туризма и гостеприимства.
В целом, рынок труда как бы занял выжидательную позицию, тем более что летом традиционно все кадровые процессы и так притормаживаются. Развитие ситуации во многом будет зависеть, в частности, и от решений Банка России. Пока что его политика ведет к тому, что бизнес все пессимистичнее оценивает перспективы не только своего развития, но в ряде случаев даже и выживания. На этом фоне ситуация с доходами и заработными платами может ухудшиться и без значительных успехов в борьбе с инфляцией.
#кадры #рынок_труда #зарплата
Рынок труда последние месяцы всё заметнее реагирует на замедление экономики. Так, по данным HHru, число активных вакансий в мае 2025 года оказалось на 25% ниже, чем годом ранее. Это свидетельствует о том, что компании приостанавливают набор сотрудников и отказываются от планов расширения бизнеса.
Больше всего спрос на специалистов снизился в таких профессиональных сферах, как управление персоналом (на 42% г/г), автомобильный бизнес (на 35%), розничная торговля (на 34%), сельское хозяйство (на 31%), транспорт и логистика (на 30%). При этом число активных резюме подскочило в среднем на 29% в годовом выражении. Тем самым, на рынке труда власть соискателей постепенно ослабевает, а конкуренция за рабочие места растет.
Это нашло своё отражение и в динамике предлагаемых и ожидаемых зарплат. В мае 2025 года медиана зарплатных предложений расти перестала и зафиксировалась на уровне 75 тыс. рублей. Однако соискатели, видимо, замедление роста зарплат еще не осознали и продолжают наращивать свои запросы. Зарплатные ожидания пока продолжают расти и составили в среднем 80 тыс. рублей в мае.
Вместе с тем, ситуация различается по отраслям. Острый дефицит кадров по-прежнему сильно выражен в розничной торговле и медицинской сфере, где вакансий в 2-3 раза больше, чем резюме. Умеренный дефицит сохраняется в производственной сфере. Активный поиск сотрудников в преддверии летнего сезона идет в сфере туризма и гостеприимства.
В целом, рынок труда как бы занял выжидательную позицию, тем более что летом традиционно все кадровые процессы и так притормаживаются. Развитие ситуации во многом будет зависеть, в частности, и от решений Банка России. Пока что его политика ведет к тому, что бизнес все пессимистичнее оценивает перспективы не только своего развития, но в ряде случаев даже и выживания. На этом фоне ситуация с доходами и заработными платами может ухудшиться и без значительных успехов в борьбе с инфляцией.
#кадры #рынок_труда #зарплата
Новая пятилетка в Китае: частный бизнес как передовой отряд модернизации
В настоящее время в Китае кипит работа по подготовке 15-го пятилетнего плана развития на 2026-2030 годы. Пятилетние планы являются ключевыми стратегическими документами, которые определяют основные направления среднесрочного и долгосрочного развитие Китая, устанавливают национальные цели, основные задачи и направления политики в различных секторах. Эксперты заявляют, что 15-й пятилетний план будет иметь особое значение в связи с тем, что этот период может стать решающим для достижения стратегической цели, поставленной властями КНР, по завершению построения социалистической рыночной экономики высокого уровня к 2035 году. Ожидается, что этот документ будет ориентирован на ускорение развития новых качественных производительных сил для продвижения модернизации экономики Китая.
Организацией разработки предложений занимается Центральный комитет КПК, однако работа над планом не ограничивается только верхними эшелонами власти. Различные департаменты и министерства в настоящий момент активно занимаются сбором мнений и предложений со стороны должностных лиц и общественности, а также экспертов и ученых. Не остались в стороне и представители китайского бизнеса. Более того в текущих условиях, когда Китаю особенно необходимы достижения в сфере инноваций и обеспечение лидерства в области технологий, китайские власти стараются особенно прислушиваться к мнению частного бизнеса.
На днях Государственный комитет по развитию и реформам (ГКРР) - главный орган ответственный за экономическое планирование в Китае - провел совещание под председательством главы ГКРР, на котором запрашивались мнения и предложения частных предприятий, в первую очередь в технологическом секторе, по формулированию 15-го пятилетнего плана страны. По словам главы ГКРР, частные предприятия с их сильным стремлением к инновациям и большим потенциалом являются ключевой силой в развитии новых качественных производительных сил. Мысли и предложения, выдвинутые участниками совещания, представляют собой ценную информацию для разработки 15-го пятилетнего плана. При разработке плана ГКРР обещает тщательно изучать и учитывать мнения и предложения предприятий, предлагать более целенаправленные меры политики и поддерживать частные предприятия в их более активной роли в продвижении технологических инноваций и построении современной промышленной системы.
#Китай #пятилетка #модернизация #экономика
В настоящее время в Китае кипит работа по подготовке 15-го пятилетнего плана развития на 2026-2030 годы. Пятилетние планы являются ключевыми стратегическими документами, которые определяют основные направления среднесрочного и долгосрочного развитие Китая, устанавливают национальные цели, основные задачи и направления политики в различных секторах. Эксперты заявляют, что 15-й пятилетний план будет иметь особое значение в связи с тем, что этот период может стать решающим для достижения стратегической цели, поставленной властями КНР, по завершению построения социалистической рыночной экономики высокого уровня к 2035 году. Ожидается, что этот документ будет ориентирован на ускорение развития новых качественных производительных сил для продвижения модернизации экономики Китая.
Организацией разработки предложений занимается Центральный комитет КПК, однако работа над планом не ограничивается только верхними эшелонами власти. Различные департаменты и министерства в настоящий момент активно занимаются сбором мнений и предложений со стороны должностных лиц и общественности, а также экспертов и ученых. Не остались в стороне и представители китайского бизнеса. Более того в текущих условиях, когда Китаю особенно необходимы достижения в сфере инноваций и обеспечение лидерства в области технологий, китайские власти стараются особенно прислушиваться к мнению частного бизнеса.
На днях Государственный комитет по развитию и реформам (ГКРР) - главный орган ответственный за экономическое планирование в Китае - провел совещание под председательством главы ГКРР, на котором запрашивались мнения и предложения частных предприятий, в первую очередь в технологическом секторе, по формулированию 15-го пятилетнего плана страны. По словам главы ГКРР, частные предприятия с их сильным стремлением к инновациям и большим потенциалом являются ключевой силой в развитии новых качественных производительных сил. Мысли и предложения, выдвинутые участниками совещания, представляют собой ценную информацию для разработки 15-го пятилетнего плана. При разработке плана ГКРР обещает тщательно изучать и учитывать мнения и предложения предприятий, предлагать более целенаправленные меры политики и поддерживать частные предприятия в их более активной роли в продвижении технологических инноваций и построении современной промышленной системы.
#Китай #пятилетка #модернизация #экономика