Telegram Group Search
Forwarded from MMI
БЮДЖЕТ В МАЕ: СИТУАЦИЯ ВСЁ БОЛЕЕ КРИТИЧНА

Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд.

Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9% гг). Это сокращение реальных расходов более чем на 12%, и это вряд ли возможно. По факту будет не менее 44-45 трлн расходов и не более 38 трлн доходов. Дефицит 6-7 трлн – это оптимистично! Структурный дефицит может достичь 2 трлн (1% ВВП), так что к бюджетному правилу не вернёмся!

Не забываем и про инвестиции из ФНБ. В мае Минфин отгрузил из ФНБ 300 млрд на ВСМ. Из ФНБ за 5 мес проинвестировано 523 млрд и по году будет более 1 трлн. В ФНБ осталось 2.8 трлн (+1.3 трлн на транзитном счете), и до середины 2026г эти деньги закончатся.

Минфин финансирует дефицит, занимая у банков (через ОФЗ). Это, по сути, эмиссия (кредит банков = рост М2). Такие масштабы займов могут потребовать от ЦБ повышения ставки, особенно если в бюджете-26 не будет консолидации
Forwarded from CBRSunnyMorning
Где растут инвестиции?
Химия - самая инвестиционно активная отрасль.

+ совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска:
- номинальный объем (нет 3 кв 2023)
- физ рост (нет 4 кв 2024)

и сделайте, пожалуйста, физ. рост yoy (для отдельных дат он есть), я нашел только cmlt/cmlt. Заранее спасибо!

#про
Forwarded from IEF notes (Alexey Gromov)
Чем грозит России понижение "ценового потолка" на нефть?

В последние дни появились новые публикации западных СМИ о контурах будущего 18-го пакета антироссийских санкций ЕС, который планируется принять "в кратчайшие сроки". В числе прочего называется инициатива ЕС о понижении уровня "ценового потолка" для экспортных поставок российской нефти в третьи страны с текущих 60 до 45 долл./барр. В случае поддержки этой инициативы странами G7, включая США, это может стать самой серьезной проблемой для российского нефтяного экспорта с момента введения европейского эмбарго в конце 2022 года.

Напомню, что на 1 июня 2025 г. под санкциями США, ЕС и Великобритании находится в общей сложности уже 426 танкеров «теневого флота» России совокупным дедвейтом 31,4 млн т (55% от общего дедвейта российского «теневого флота»). И большая часть этих судов действительно "выключена" из морской торговли нефтью, но мы этого не замечаем, потому что их заменили греческие грузоперевозчики, которые охотно возят российскую нефть в текущих ценовых условиях, когда вся она продается заметно ниже действующего "ценового потолка" в 60 долл./барр.

В случае же понижения уровня "ценового потолка" эти грузоперевозчики снова откажутся от российской нефти, а вот заменить их достаточным количеством судов "теневого флота" уже может и не получиться. Как следствие, вероятно ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта нефтеналивных танкеров для РФ как плата за риск оказаться в санкционном списке западных стран.

И самое неприятное, что возможное сокращение нефтяного экспорта из РФ может произойти на фоне глобального профицита ее предложения на рынке и оказаться сравнительно безболезненным для ее покупателей. Таким образом, если эти суждения верны, то российскую нефтянку ждут непростые времена, а российский бюджет может столкнуться с еще большим сокращением нефтяных доходов уже во второй половине текущего года.
Forwarded from Кофе и бензин
Пол-палец-потолок: ЕС может понизить «потолок цен» для российской нефти до $45/барр.

Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.

«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.

Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.

На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.

#Санкции #Еврокомиссия
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Вышли результаты аукциона в 26245

продано: 139.641.381
средневзвесс 84,8202 , 15,48%
лоу 84,7252 , 15,50%
хай 87,6500, 14,84% (тут видимо мисспрайс случился)

спрос ждем
будет ли допка ждем
выручка ждем
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Вышли результаты аукциона в 26238

продано: 11.892.003
Средневзвесс 55,0444 14,86%
лоу 54,9600 14,88%

спрос ждем
будет ли допка ждем
выручка ждем
Forwarded from CBRSunnyMorning
Как менялась доля стран-производителей нефти.

Текущая политика саудитов вполне объяснима.

#про
Forwarded from Алексей Олегович
Как выглядит динамика ИПЦ за все месяцы мая?
Исторически цифры за май 2025 это скорее ниже нормы.
Услуги- много, но лучше чем в мае 2024.
Добрый вечер, уважаемые дамы и господа. Итоги 23 недели полета в конечный пункт «ТАРГЕТ».
Сегодня без самолетика, тренируем долгосрочную память и визуал.
Когда-то же люди должны отдыхать.
Это нормально.
Итог. ДОКОЛЕ ПО СРЕДАМ РАБОТАТЬ БУДЕМ(с)

За последнюю неделю мы набрали - 0.03%. Линейка последних 8 недель выглядит так: ( от последней к дальней )

-0.03%
-0.05% ( тарифная неделя )
-0.06%
-0.07%
-0.06%
-0.03%
-0.11% ( мимо )
-0.09%

Месячная 0.43% , немного выше неделек. Жить можно, орать не надо.

Гребенные SAAR все равно не покажут
ХАЙКА, как не считай, но мы знаем, ЗАРАНЕЕ, что осенью ТОЧНО будут 4 неизбежные вещи:

- похороны рубля
-
похороны бюджета
-
похороны хор. недельных принтов
- листопад и дети в школу.

Макро Мама Инвест об этом напомнит еще где-то 8432 раза, а Макро МЯСО Инвест ровно 8432 раза, стало быть, спешить НЕ НАДО.

Итак, что с ценами.

Подорожало:


Мясо кур - на 0,4%. Курица не МЯСО, без паники.

Смеси сухие молочные для детского питания, сыры твердые, полутвердые и мягкие, хлеб ржаной и вермишель - на 0,3%.

Молочка держит цены еще круче, чем GG держит качество своих шитпостов, насмерть стоит и делает это регулярно.

Сметана, хлеб пшеничный - на 0,2%.
Зрелищ достаточно, хлеб тоже нужен.

Говядина, рыба мороженая, масло подсолнечное - на 0,1%.

МЯСО. Просто МЯСО. Ошибка Банка России, что он не смотрит на мясо, а зря, мясо - это то, без чего нельзя ЖИТЬ, а без яиц МОЖНО, многие знают.

Мыло хозяйственное - на 0,3%, пеленки для новорожденных, порошки стиральные - на 0,2%.

Комбинация называется - Тайлер Дерден пришел на фондовый рынок РФ.

Подешевело:

Цены на плодоовощную продукцию в среднем снизились (-0,6%), в том числе на капусту белокочанную (-5,4%), помидоры (-2,6%), лук репчатый (-2,1%), огурцы (-1,3%) и бананы (-1,1%).

Лаги ставки 16% добили сезонность. Браво БР.

Яйца куриные - на 2,1%.

Декаплинг яичный, даже не знаю как это комментировать, просто тренд-убийца.

Сахар-песок - на 0,3%.

БР подсластил жизнь в прошлую пятницу , чертяка, знает как спрос снижать.

Колбасы полукопченые, варено-копченые - на 0,2%.

Это НЕ МЯСО, а мясная продукция. Это другое.

Баранина, масло сливочное - на 0,1%.

Баранина - это мясо? Я запутался.

Бумага туалетная - на 0,2%.

С 20% ставкой чуть рынок отпустило, результат, 2 неделю падаем, я про цены на 8 чудо света.


С вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал и ракету. ( я чуть испортил )

ГЛАВНОЕ. Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
2025/06/12 00:48:46
Back to Top
HTML Embed Code: