Forwarded from MMI
БЮДЖЕТ В МАЕ: СИТУАЦИЯ ВСЁ БОЛЕЕ КРИТИЧНА
Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд.
Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9% гг). Это сокращение реальных расходов более чем на 12%, и это вряд ли возможно. По факту будет не менее 44-45 трлн расходов и не более 38 трлн доходов. Дефицит 6-7 трлн – это оптимистично! Структурный дефицит может достичь 2 трлн (1% ВВП), так что к бюджетному правилу не вернёмся!
Не забываем и про инвестиции из ФНБ. В мае Минфин отгрузил из ФНБ 300 млрд на ВСМ. Из ФНБ за 5 мес проинвестировано 523 млрд и по году будет более 1 трлн. В ФНБ осталось 2.8 трлн (+1.3 трлн на транзитном счете), и до середины 2026г эти деньги закончатся.
Минфин финансирует дефицит, занимая у банков (через ОФЗ). Это, по сути, эмиссия (кредит банков = рост М2). Такие масштабы займов могут потребовать от ЦБ повышения ставки, особенно если в бюджете-26 не будет консолидации
Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд.
Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9% гг). Это сокращение реальных расходов более чем на 12%, и это вряд ли возможно. По факту будет не менее 44-45 трлн расходов и не более 38 трлн доходов. Дефицит 6-7 трлн – это оптимистично! Структурный дефицит может достичь 2 трлн (1% ВВП), так что к бюджетному правилу не вернёмся!
Не забываем и про инвестиции из ФНБ. В мае Минфин отгрузил из ФНБ 300 млрд на ВСМ. Из ФНБ за 5 мес проинвестировано 523 млрд и по году будет более 1 трлн. В ФНБ осталось 2.8 трлн (+1.3 трлн на транзитном счете), и до середины 2026г эти деньги закончатся.
Минфин финансирует дефицит, занимая у банков (через ОФЗ). Это, по сути, эмиссия (кредит банков = рост М2). Такие масштабы займов могут потребовать от ЦБ повышения ставки, особенно если в бюджете-26 не будет консолидации
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
БЮДЖЕТ В МАЕ: СИТУАЦИЯ ВСЁ БОЛЕЕ КРИТИЧНА Ситуация с каждым месяцем всё хуже и хуже. Дефицит в мае: 168 млрд, за 5 мес - 3 393 млрд. Минфин планирует потратить 42.3 трлн, а получить 38.5 трлн. Т.о. в оставшиеся 7 мес надо будет потратить 24.2 трлн (-3.9%…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from CBRSunnyMorning
Где растут инвестиции?
Химия - самая инвестиционно активная отрасль.
+ совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска:
- номинальный объем (нет 3 кв 2023)
- физ рост (нет 4 кв 2024)
и сделайте, пожалуйста, физ. рост yoy (для отдельных дат он есть), я нашел только cmlt/cmlt. Заранее спасибо!
#про
Химия - самая инвестиционно активная отрасль.
+ совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска:
- номинальный объем (нет 3 кв 2023)
- физ рост (нет 4 кв 2024)
и сделайте, пожалуйста, физ. рост yoy (для отдельных дат он есть), я нашел только cmlt/cmlt. Заранее спасибо!
#про
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Где растут инвестиции? Химия - самая инвестиционно активная отрасль. + совсем небольшая просьба к @rosstatinfo. В данных по инвестициям в основной капитал в ЕМИСС как минимум два пропуска: - номинальный объем (нет 3 кв 2023) - физ рост (нет 4 кв 2024) и…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from IEF notes (Alexey Gromov)
Чем грозит России понижение "ценового потолка" на нефть?
В последние дни появились новые публикации западных СМИ о контурах будущего 18-го пакета антироссийских санкций ЕС, который планируется принять "в кратчайшие сроки". В числе прочего называется инициатива ЕС о понижении уровня "ценового потолка" для экспортных поставок российской нефти в третьи страны с текущих 60 до 45 долл./барр. В случае поддержки этой инициативы странами G7, включая США, это может стать самой серьезной проблемой для российского нефтяного экспорта с момента введения европейского эмбарго в конце 2022 года.
Напомню, что на 1 июня 2025 г. под санкциями США, ЕС и Великобритании находится в общей сложности уже 426 танкеров «теневого флота» России совокупным дедвейтом 31,4 млн т (55% от общего дедвейта российского «теневого флота»). И большая часть этих судов действительно "выключена" из морской торговли нефтью, но мы этого не замечаем, потому что их заменили греческие грузоперевозчики, которые охотно возят российскую нефть в текущих ценовых условиях, когда вся она продается заметно ниже действующего "ценового потолка" в 60 долл./барр.
В случае же понижения уровня "ценового потолка" эти грузоперевозчики снова откажутся от российской нефти, а вот заменить их достаточным количеством судов "теневого флота" уже может и не получиться. Как следствие, вероятно ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта нефтеналивных танкеров для РФ как плата за риск оказаться в санкционном списке западных стран.
И самое неприятное, что возможное сокращение нефтяного экспорта из РФ может произойти на фоне глобального профицита ее предложения на рынке и оказаться сравнительно безболезненным для ее покупателей. Таким образом, если эти суждения верны, то российскую нефтянку ждут непростые времена, а российский бюджет может столкнуться с еще большим сокращением нефтяных доходов уже во второй половине текущего года.
В последние дни появились новые публикации западных СМИ о контурах будущего 18-го пакета антироссийских санкций ЕС, который планируется принять "в кратчайшие сроки". В числе прочего называется инициатива ЕС о понижении уровня "ценового потолка" для экспортных поставок российской нефти в третьи страны с текущих 60 до 45 долл./барр. В случае поддержки этой инициативы странами G7, включая США, это может стать самой серьезной проблемой для российского нефтяного экспорта с момента введения европейского эмбарго в конце 2022 года.
Напомню, что на 1 июня 2025 г. под санкциями США, ЕС и Великобритании находится в общей сложности уже 426 танкеров «теневого флота» России совокупным дедвейтом 31,4 млн т (55% от общего дедвейта российского «теневого флота»). И большая часть этих судов действительно "выключена" из морской торговли нефтью, но мы этого не замечаем, потому что их заменили греческие грузоперевозчики, которые охотно возят российскую нефть в текущих ценовых условиях, когда вся она продается заметно ниже действующего "ценового потолка" в 60 долл./барр.
В случае же понижения уровня "ценового потолка" эти грузоперевозчики снова откажутся от российской нефти, а вот заменить их достаточным количеством судов "теневого флота" уже может и не получиться. Как следствие, вероятно ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта нефтеналивных танкеров для РФ как плата за риск оказаться в санкционном списке западных стран.
И самое неприятное, что возможное сокращение нефтяного экспорта из РФ может произойти на фоне глобального профицита ее предложения на рынке и оказаться сравнительно безболезненным для ее покупателей. Таким образом, если эти суждения верны, то российскую нефтянку ждут непростые времена, а российский бюджет может столкнуться с еще большим сокращением нефтяных доходов уже во второй половине текущего года.
Недельные принты. Жизнь до ката. 03.06-09.06. Рубрика кино в ХР.
Final Results
35%
0.01% - 0.05% ( ПИЛА )
51%
0.06% - 0.11% ( ПИЛА 2 ) уже не так культово, но интересно.
5%
0.12% - 0.17% ( Кошмар на улице Вязов )
2%
0.18% - 0.22% ( кошмар на улице Неглинной )
6%
0.23% - бесконечность ( MMI и преждевременный кат ) сценарий пока у киностудий лежит.
Forwarded from Кофе и бензин
Пол-палец-потолок: ЕС может понизить «потолок цен» для российской нефти до $45/барр.
Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.
«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.
Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.
На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.
#Санкции #Еврокомиссия
Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.
«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.
Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.
На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.
#Санкции #Еврокомиссия
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Вышли результаты аукциона в 26245
продано: 139.641.381
средневзвесс 84,8202 , 15,48%
лоу 84,7252 , 15,50%
хай 87,6500, 14,84% (тут видимо мисспрайс случился)
спрос ждем
будет ли допка ждем
выручка ждем
продано: 139.641.381
средневзвесс 84,8202 , 15,48%
лоу 84,7252 , 15,50%
хай 87,6500, 14,84% (тут видимо мисспрайс случился)
спрос ждем
будет ли допка ждем
выручка ждем
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Вышли результаты аукциона в 26238
продано: 11.892.003
Средневзвесс 55,0444 14,86%
лоу 54,9600 14,88%
спрос ждем
будет ли допка ждем
выручка ждем
продано: 11.892.003
Средневзвесс 55,0444 14,86%
лоу 54,9600 14,88%
спрос ждем
будет ли допка ждем
выручка ждем
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from Твердые цифры
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Росстат: ИПЦ с 3 по 9 июня вырос на 0.03% н/н @xtxixty
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Алексей Олегович
Как выглядит динамика ИПЦ за все месяцы мая?
Исторически цифры за май 2025 это скорее ниже нормы.
Услуги- много, но лучше чем в мае 2024.
Исторически цифры за май 2025 это скорее ниже нормы.
Услуги- много, но лучше чем в мае 2024.
Добрый вечер, уважаемые дамы и господа. Итоги 23 недели полета в конечный пункт «ТАРГЕТ».
Сегодня без самолетика, тренируем долгосрочную память и визуал.
Когда-то же люди должны отдыхать.
Это нормально.
Итог. ДОКОЛЕ ПО СРЕДАМ РАБОТАТЬ БУДЕМ(с)
За последнюю неделю мы набрали - 0.03%. Линейка последних 8 недель выглядит так: ( от последней к дальней )
-0.03%
-0.05% ( тарифная неделя )
-0.06%
-0.07%
-0.06%
-0.03%
-0.11% ( мимо )
-0.09%
Месячная 0.43% , немного выше неделек. Жить можно, орать не надо.
Гребенные SAAR все равно не покажут
ХАЙКА, как не считай, но мы знаем, ЗАРАНЕЕ, что осенью ТОЧНО будут 4 неизбежные вещи:
- похороны рубля
- похороны бюджета
- похороны хор. недельных принтов
- листопад и дети в школу.
Макро Мама Инвест об этом напомнит еще где-то 8432 раза, а Макро МЯСО Инвест ровно 8432 раза, стало быть, спешить НЕ НАДО.
Итак, что с ценами.
Подорожало:
Мясо кур - на 0,4%. Курица не МЯСО, без паники.
Смеси сухие молочные для детского питания, сыры твердые, полутвердые и мягкие, хлеб ржаной и вермишель - на 0,3%.
Молочка держит цены еще круче, чем GG держит качество своих шитпостов, насмерть стоит и делает это регулярно.
Сметана, хлеб пшеничный - на 0,2%.
Зрелищ достаточно, хлеб тоже нужен.
Говядина, рыба мороженая, масло подсолнечное - на 0,1%.
МЯСО. Просто МЯСО. Ошибка Банка России, что он не смотрит на мясо, а зря, мясо - это то, без чего нельзя ЖИТЬ, а без яиц МОЖНО, многие знают.
Мыло хозяйственное - на 0,3%, пеленки для новорожденных, порошки стиральные - на 0,2%.
Комбинация называется - Тайлер Дерден пришел на фондовый рынок РФ.
Подешевело:
Цены на плодоовощную продукцию в среднем снизились (-0,6%), в том числе на капусту белокочанную (-5,4%), помидоры (-2,6%), лук репчатый (-2,1%), огурцы (-1,3%) и бананы (-1,1%).
Лаги ставки 16% добили сезонность. Браво БР.
Яйца куриные - на 2,1%.
Декаплинг яичный, даже не знаю как это комментировать, просто тренд-убийца.
Сахар-песок - на 0,3%.
БР подсластил жизнь в прошлую пятницу , чертяка, знает как спрос снижать.
Колбасы полукопченые, варено-копченые - на 0,2%.
Это НЕ МЯСО, а мясная продукция. Это другое.
Баранина, масло сливочное - на 0,1%.
Баранина - это мясо? Я запутался.
Бумага туалетная - на 0,2%.
С 20% ставкой чуть рынок отпустило, результат, 2 неделю падаем, я про цены на 8 чудо света.
С вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал и ракету. ( я чуть испортил )
ГЛАВНОЕ. Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
Сегодня без самолетика, тренируем долгосрочную память и визуал.
Когда-то же люди должны отдыхать.
Это нормально.
Итог. ДОКОЛЕ ПО СРЕДАМ РАБОТАТЬ БУДЕМ(с)
За последнюю неделю мы набрали - 0.03%. Линейка последних 8 недель выглядит так: ( от последней к дальней )
-0.03%
-0.05% ( тарифная неделя )
-0.06%
-0.07%
-0.06%
-0.03%
-0.11% ( мимо )
-0.09%
Месячная 0.43% , немного выше неделек. Жить можно, орать не надо.
Гребенные SAAR все равно не покажут
ХАЙКА, как не считай, но мы знаем, ЗАРАНЕЕ, что осенью ТОЧНО будут 4 неизбежные вещи:
- похороны рубля
- похороны бюджета
- похороны хор. недельных принтов
- листопад и дети в школу.
Макро Мама Инвест об этом напомнит еще где-то 8432 раза, а Макро МЯСО Инвест ровно 8432 раза, стало быть, спешить НЕ НАДО.
Итак, что с ценами.
Подорожало:
Мясо кур - на 0,4%. Курица не МЯСО, без паники.
Смеси сухие молочные для детского питания, сыры твердые, полутвердые и мягкие, хлеб ржаной и вермишель - на 0,3%.
Молочка держит цены еще круче, чем GG держит качество своих шитпостов, насмерть стоит и делает это регулярно.
Сметана, хлеб пшеничный - на 0,2%.
Зрелищ достаточно, хлеб тоже нужен.
Говядина, рыба мороженая, масло подсолнечное - на 0,1%.
МЯСО. Просто МЯСО. Ошибка Банка России, что он не смотрит на мясо, а зря, мясо - это то, без чего нельзя ЖИТЬ, а без яиц МОЖНО, многие знают.
Мыло хозяйственное - на 0,3%, пеленки для новорожденных, порошки стиральные - на 0,2%.
Комбинация называется - Тайлер Дерден пришел на фондовый рынок РФ.
Подешевело:
Цены на плодоовощную продукцию в среднем снизились (-0,6%), в том числе на капусту белокочанную (-5,4%), помидоры (-2,6%), лук репчатый (-2,1%), огурцы (-1,3%) и бананы (-1,1%).
Лаги ставки 16% добили сезонность. Браво БР.
Яйца куриные - на 2,1%.
Декаплинг яичный, даже не знаю как это комментировать, просто тренд-убийца.
Сахар-песок - на 0,3%.
БР подсластил жизнь в прошлую пятницу , чертяка, знает как спрос снижать.
Колбасы полукопченые, варено-копченые - на 0,2%.
Это НЕ МЯСО, а мясная продукция. Это другое.
Баранина, масло сливочное - на 0,1%.
Баранина - это мясо? Я запутался.
Бумага туалетная - на 0,2%.
С 20% ставкой чуть рынок отпустило, результат, 2 неделю падаем, я про цены на 8 чудо света.
С вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал и ракету. ( я чуть испортил )
ГЛАВНОЕ. Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
Forwarded from Банк России
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
В 1860 году российский император Александр II подписал указ об образовании Государственного банка. Так 12 июня, 165 лет назад, началась история Банка России. Менялись времена, и мы вместе с ними. Сегодня, бережно сохраняя традиции и соединяя их со смелыми инновациями, Банк России стал высокотехнологичным мегарегулятором, который реализует денежно-кредитную политику и отвечает за стабильность всей финансовой системы страны.
Сегодня мы не только празднуем день рождения и День России, но и благодарим вас, дорогие подписчики, ведь без вашего внимания и ваших комментариев мы были бы совсем другими. Вы читаете наш канал, задаете вопросы, соглашаетесь и не соглашаетесь с нами, терпите наши шутки, и главное — продолжаете интересоваться экономикой и финансами. Вы лучшие, спасибо!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🍰 Банк России, долгих лет и крепкого рубля
Макротелеграм как обычно начал искать подарок в последний момент, но кое-что есть
Вот небольшой код, который дает возможность избавиться от одной из вредных зависимостей, которые иногда привязываются к экономистам в раннем возрасте: зависимости от EViews
Репозиторий полностью воспроизводит оценки сезонности Банка России на Python + statsmodels + наш слегка улучшенный вариант обертки x13:
https://github.com/alexisakov/seasonal_bankofrussia/blob/main/SeasonalAdjustment.ipynb
@c0ldness
Макротелеграм как обычно начал искать подарок в последний момент, но кое-что есть
Вот небольшой код, который дает возможность избавиться от одной из вредных зависимостей, которые иногда привязываются к экономистам в раннем возрасте: зависимости от EViews
Репозиторий полностью воспроизводит оценки сезонности Банка России на Python + statsmodels + наш слегка улучшенный вариант обертки x13:
https://github.com/alexisakov/seasonal_bankofrussia/blob/main/SeasonalAdjustment.ipynb
@c0ldness
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🍰 Банк России, долгих лет и крепкого рубля Макротелеграм как обычно начал искать подарок в последний момент, но кое-что есть Вот небольшой код, который дает возможность избавиться от одной из вредных зависимостей, которые иногда привязываются к экономистам…
Код: Как получить 1:1 оценки роста цен с коррекций на сезонность с Банком России
@c0ldness
x13_arima_model = '(0 1 2)(0 1 1)'
x13_outliers = 'LS2007.7 LS2007.10 LS2010.9 LS2014.7 LS2018.12'
res_sa = x13.x13_arima_analysis(
ts_ix_nsa
, forecast_periods=24
, arima_model = x13_arima_model
, regression = 'variables = (' + x13_outliers +')'
, retspec=True
, log=True
, seats=True
)
@c0ldness