😀 Еженедельный макрообзор 🇦🇲 ВВП Армении вырос на 5,9% по итогам 2024 года. Наибольший вклад в рост ВВП внес сектор услуг – торговля, операции с недвижимым имуществом и финансовая деятельность, а также строительство (увеличились соответственно на 16,8%, 19,0%, 18,1%, и 13,5%). Потребительские расходы домашних хозяйств и инвестиции были основными драйверами со стороны спроса (рост соответственно на 6,6% и на 11,1%), а чистый экспорт повлиял положительно – экспорт товаров и услуг увеличился на 35,6%, импорт – на 31,4%. В текущем году мы
прогнозируем, что темпы роста экономики останутся высокими – ВВП увеличится на 5,5%.
🇧🇾 В Беларуси продолжилось расширение деловой активности. ВВП увеличился на 3.7% г/г в январе 2025 г. Рост был cформирован преимущественно секторами, ориентированными на потребительский спрос и строительство. Розничный товарооборот вырос на 12,2% г/г, объем строительных работ по предварительным данным на 11,2% г/г. Инвестиции в основной капитал выросли на 20,4% г/г на фоне стимулирующих мер Правительства. В ключевом драйвере экономики предыдущего года – промышленности, рост выпуска сложился несколько ниже темпов роста ВВП (2,9% г/г). Сдерживающими рост промышленности факторами выступают ограниченная возможность привлечения работников и высокая загрузка мощностей (около 70% по опросам предприятий). В текущем году
прогнозируем рост ВВП на 2,6%.
🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана достиг рекордного уровня в 141,4 млрд долл., увеличившись на 1,3% по итогам 2024 г. Основной драйвер – увеличение стоимостного объема экспорта (3,1%). В 2024 г. выросли доходы от экспорта металлов и изделий, обеспечив вклад в размере 1,6 п.п и продукции химической промышленности - 1,5 п.п. Сдерживающее влияние оказало снижение поставок за рубеж продуктов животного происхождения и топливно-энергетических товаров с отрицательным вкладом в 0,4 п.п. и 0,2 п.п соответственно. Снижение стоимостного объема импорта на 1% преимущественно связано с сокращением поставок машин и оборудования. Такая динамика объясняется завершением инвестиционного цикла на крупных нефтяных месторождениях.
🇰🇬 Внешняя торговля Кыргызской Республики выросла на 0,9% по итогам 2024 г., составив рекордные 16 млрд долл. Это связано с ростом стоимостного объема экспорта на 13,1%. Рост экспорта сформирован увеличением поставок за рубеж основных металлов, руды и концентратов драгоценных металлов. Импорт снизился на 2,4%, преимущественно в связи со снижением объема ввозимых машин.
🇷🇺 В России снижаются инфляционные ожидания. Ожидаемая населением инфляция составила 13,7% г/г в феврале 2025 г. (14% г/г в январе 2025 г.), снизившись впервые с сентября 2024 г. Также, впервые с конца 2024 г. уменьшились инфляционные ожидания бизнеса, вернувшись к уровням октября 2024 г. При этом темпы роста потребительских цен все еще остаются высокими. Очищенная от сезонных факторов инфляция за январь 2025 г. составила 0,85% (1,1% за декабрь 2024 г.). Инфляционное давление сохраняется, поскольку рост спроса продолжает опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Тем не менее, снижение инфляционных ожиданий может указывать на приближение разворота ценовой динамики и постепенное возвращение инфляции к цели.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 3,6% г/г в январе 2025 г., не изменившись к декабрю. Рост цен остается умеренным на фоне стабильности национальной валюты и отсутствия значительного инфляционного давления со стороны цен на импорт. Мы ожидаем, что сильный внутренний спрос приведет к постепенному повышению инфляции к концу 2025 г., при этом она сохранится в пределах обновленного целевого диапазона НБТ – 5
±2%.
#Макрообзор
