🔥 Полюс просто жжёт! Маржа 77% — это вообще легально?

У #PLZL целый букет громких новостей:

➖сильный годовой отчёт
➖новая дивполитика
➖сплит акций
➖рекордные финальные дивиденды

Давайте все это разложим по полочкам и поймем, как нам на этом заработать

💲 Для начала глянем финансовые итоги 2024 года:

➖ выручка +40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
➖ EBITDA — рекордные $5,7 млрд, +50%
➖чистая прибыль — +86%
➖рентабельность по EBITDA выросла на 4%, до 77%
➖чистый долг сократился на 15%
➖отношение чистого долга к операционной прибыли — всего 1,1x

Откуда такие сильные цифры? Цена золота за год выросла на 23%, $2 389 за унцию. Плюс к тому, Полюс на 7% поднял производство и на 11% – продажи. Ну и себестоимость он держит ниже прогнозов: $383 за унцию вместо $425-475.

✂️ Что надо знать о сплите? В феврале компания утвердила раздробление каждой акции на 10 частей. Раньше бумага стоила 20 тысяч рублей (дороговато для частного инвестора), теперь – всего 2 тысячи, так что в Полюс могут затечь новые деньги.

❗️ Из-за сплита торги бумагами на Мосбирже будут приостановлены с 21 по 26 марта, а с 27 возобновятся уже с новой ценой.

💰 А что там с дивами? Новую дивполитику Полюс выкатил в этом месяце – и сразу же начал применять. Совет директоров рекомендовал неплохие выплаты за 4-ый квартал 2024 года — 730 руб. на акцию (73 руб. после сплита).

Итог за год акционеры получат 2031,75 руб. на акцию – рекорд в истории компании. Дивдоходность около 10%, это очень неплохо.

❓ Перспективы: что дальше? Аналитики расходятся в оценках:

➖Тинькофф Инвестиции и Солид видят потенциал роста
➖БКС и Финам считают, что акция уже оценена справедливо

На наш взгляд, Полюс остаётся самой эффективной компанией в золотодобыче, но феноменальные результаты в 2024 году – во многом результат взлета цен на золото. Сейчас инфляция в мире снижается, и желтый металл может потерять часть своей популярности как защитный актив.

Однако акция #PLZL все еще дешева по мультипликаторам (P/E ≈ 6, P/S ниже исторических значений). Поэтому на среднесрок и долгосрок – почему бы и нет?

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Stocks

🚀 Санкциям назло: Мосбиржа с рекордной прибылью! Что ждать от акций дальше?

Несмотря на санкции и потерю торгов долларом и евро, #MOEX закрыла 2024 год с рекордной прибылью. Как так получилось, что биржа не только устояла, но и показала лучшие результаты в истории? Разбираемся, что внутри отчёта и что ждать от акций дальше.

🔍 Что показал отчёт за 2024 год?

Рекордные комиссионные доходы
Несмотря на санкции, фондовый рынок оставался активным, что позволило Мосбирже увеличить комиссионные доходы. Главным драйвером стали растущие обороты на фондовом и срочном рынках, которые перекрыли потери от закрытия валютной секции.

Процентные доходы – не так радужно
Казалось бы, высокая ставка должна была принести бирже хорошие проценты, но этого не случилось. Инвесторы выводили свободные средства на депозиты, где предлагались ставки выше 20%, а это привело к снижению клиентских остатков, которые биржа размещает под процент.

Расходы растут – вопрос эффективности
Затраты на маркетинг и продвижение увеличились, но пока неясно, насколько они оправданы.
Проект «Финуслуги» остаётся убыточным, и его перспективы пока под вопросом.

Почему 2025 может быть еще лучше?

➖ Приток инвесторов на рынок уже заметен — только в феврале число частных инвесторов выросло на 471 тыс. человек, а активных участников стало почти 4 млн.

➖ Рынок растёт — биржа зарабатывает. Исторически, когда индекс растёт, инвесторы активнее торгуют, что увеличивает комиссионные доходы.

➖ Возможность возвращения валютных торгов. Если санкции ослабнут, биржа снова сможет зарабатывать на валютных операциях, что станет дополнительным источником прибыли.

➖ Процентные доходы могут восстановиться. В прошлом году инвесторы выводили деньги на депозиты с высокими ставками, но с возможным снижением ставки ЦБ часть средств может вернуться на рынок.

Кто тут держит Мосбиржу в портфеле? Поделитесь своим мнением!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Stocks

🟣 Приглашаем вас стать частью команды InvestFuture!

Друзья, у нас в редакции сейчас открыто две вакансии — и мы будем рады вашим откликам (релевантным, конечно!). Если вдруг вы сами не подходите ни на одну из опубликованных вакансий, но у вас есть крутые знакомые, которые могут подойти — пожалуйста, скиньте им.

👉 Вакансия №1: Продюсер Telegram-каналов IF Stocks и IF Bonds

👉 Вакансия №2: Журналист / шеф-редактор сайта investfuture.ru

Хорошего дня 💜

🌱 Дивидендная весна: чего ждать от выплат в 2025 году?

Российский рынок сегодня живет тремя надеждами:

➖улучшение геополитической ситуации
➖снижение ставки ЦБ
➖сезон дивидендных выплат

От кого ждать самых жирных дивов, а с кого взятки гладки? Давайте разберемся вместе.

Нажми на меня, если не отображается кнопка

#Разбираем
@IF_Stocks

🏃‍♂️ Вот это поворот! Западные инвесторы рвутся обратно в Россию

Мы все помним, как совсем недавно иностранные компании массово бежали «с корабля», скидывая за бесценок акции и роняя котировки, а ЦБ закрывал им лазейки для выхода. Но теперь все в одночасье поменялось – многие пытаются вернуться «на корабль», проявляя интерес к российским активам.

С чего бы? Ставка на снятие санкций: рынки реагируют на возможную нормализацию в геополитике.

Чем больше разговоров о возможных договорённостях РФ и Запада, тем сильнее интерес к активам, которые пока остаются под запретом. Например, в Лондоне в последние недели трейдеры начали скупать российские евробонды, несмотря на все ограничения. Найти эти бумаги сложно, а высокий спрос уже привёл к падению доходности на 5 пп.

Скорее всего, это первая волна интереса, которая обычно предшествует крупному заходу капитала. Как только мы увидим реальное смягчение санкций, дисконты на активы исчезнут, и фонды уже сейчас ищут способ успеть зайти в числе первых по низким ценам.

👀 Многие крупные инвесторы не по своей воле уходили с рынка и теперь совсем не прочь вернуться. Еще бы:

➖российский рынок остается достаточно дешевым по мультипликаторам: P/E индекса Мосбиржи – 4-6. Для сравнения: в США — 21-23, в Европе — 14-16.
➖высокая дивидендная доходность — в среднем 7,5-7,7% по акциям индекса МосБиржи, тогда как в США и Европе 1,5-3%

Куда пойдут западные деньги, если рынок откроется?

1️⃣ Облигации – иностранные инвесторы уже начали покупать евробонды российских компаний. Если санкции снимут, они вернутся и в государственный долг (ОФЗ).

2️⃣ Голубые фишки – Сбер #SBER, Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN и др. Нефтегаз, металлурги, банки – традиционно сильные сектора, которые исторически привлекали иностранный капитал.

Пока инвесторы осторожно, но уже ищут способы зайти в российские активы. Если санкции действительно ослабнут, рынок может увидеть приток капитала от иностранных фондов, но, конечно, далеко не в тех масштабах, что мы видели до СВО.

А вы как вообще, ждете иностранцев обратно?)

#Горячее
@IF_Stocks

☀️ Один актив на всю жизнь: Мосбиржа запустила «всепогодный» индекс MCFTR

Инструмент, который устойчив к любым рыночным потрясениям и работает в любых условиях – это прямо как панацея или вечный двигатель. Но Мосбиржа решила реально создать и уже запустила такой индекс, взяв за основу концепцию всепогодного портфеля от известного инвестора Рэя Далио.

Давайте разберёмся, как это может работать, особенно на российском рынке.

❓ Что такое всепогодный портфель? Далио считал, что портфель, состоящий из акций, облигаций, золота и так далее, может работать всегда. Ведь разные классы активов хорошо себя чувствуют на разных этапах экономического цикла:

➖акции растут в периоды подъёма
➖облигации – защищают во время рецессий
➖золото помогает при высокой инфляции
➖денежные инструменты дают стабильность в период неопределённости

На основе этого Мосбиржа и придумала свой индекс MOEXALLW:

➖30% – индекс полной доходности Мосбиржи (MCFTR) – акции крупнейших российских компаний
➖25% – индекс корпоративных еврооблигаций (RUCEU)
➖15% – индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS)
➖10% – индекс гособлигаций (RGBITR)
➖10% – индекс накопленной доходности (RUSFAR)
➖10% – индекс золота (RUGOLD)

Такой индекс может стать основой для новых биржевых фондов (ПИФов и БПИФов), которые инвесторы смогут покупать в один клик.

🤔 Насколько успешна такая стратегия? А вот это вопрос. На американском рынке всепогодный портфель Далио показывал доходность около 4,89% в год за последние 10 лет. Для сравнения, S&P 500 в среднем зарабатывал в два раза больше, но при этом имел более глубокие просадки. Гляньте табличку – даже по динамике за этот год разница налицо.

🇷🇺 А в России это сработает? Тут нюансов еще больше.

1️⃣ Наш рынок менее диверсифицирован. В РФ фондовый рынок преимущественно сырьевой – доминируют нефть, газ и металлургия. Цены на сырье и санкции влияют на него слишком сильно. По-настоящему сбалансированный портфель акций, как на Западе, сделать трудно.

2️⃣ Защитные активы в России работают иначе. В классическом всепогодном портфеле золото – это защита от инфляции и кризисов. В России и с ним не все просто: экспорт может быть ограничен санкциями, а внутренний рынок регулируется государством. Конечно, золото всегда остается золотом, но цены могут прыгать.

3️⃣ Гособлигации в России не всегда «спасают» от потрясений. В США и Европе такие бумаги, особенно долгосрочные, считают надёжным активом в кризисы. В России же, если как следует «тряхнет», даже ОФЗ могут снижаться в цене из-за нестабильности рубля, так что гарантированно захеджироваться не выйдет.

Что в итоге? «Всепогодный индекс» в России будет работать, но не так стабильно, как в США, поскольку наш рынок сильнее подвержен сырьевым и геополитическим рискам. Однако инструмент подойдет консервативным инвесторам или тем, кто хочет минимизировать риски без глубокого анализа отдельных активов. Но это, конечно, не панацея, и от всех колебаний рынка он не защитит.

Ну что, фанаты Рэя Далио, будете тарить новые ПИФы?)

#Разбираем
@IF_Stocks

📉 Объёмы на графике: как их читать и использовать в трейдинге?

Обычно новички игнорируют объёмы, смотря только на цену. Но объём – это кровь рынка, он показывает реальную силу движения. Давайте разберём, как его читать и на что обращать внимание.

1️⃣ Напомним базу: что такое объём? Это количество акций (лотов), наторгованных за определённый период. Он помогает понять, насколько сильный импульс стоит за изменением цены:

➖высокий объём = сильное движение (подтверждает тренд)
➖низкий объём = слабое движение (может быть ложным)

2️⃣ Как читать объёмы на TradingView? Включаем индикатор Объем – на графике появятся столбцы под свечами.

➖растущий объём + рост цены = сильный тренд
➖падающий объём + рост цены = слабый тренд
➖растущий объём на падении цены = паника

3️⃣ Объём и пробои уровней. Если цена пробивает уровень на высоком объёме – пробой настоящий. Если пробой на низком объёме – высокая вероятность ложного движения. Показали на примере акций Сбера #SBER.

4️⃣ Объём и дивергенция. Если цена обновляет хай, а объём не растёт – это сигнал, что движение ослабевает, и может последовать разворот.

В итоге объём – это мощный инструмент, который помогает фильтровать ложные сигналы и понимать, в каких случаях рынок реально готов двигаться.

А вы используете объёмы в анализе или больше доверяете индикаторам?

#Учимся
@IF_Stocks

🩸Из сервиса в биотех: Гемабанк выходит на новый уровень

Ещё недавно биобанки воспринимались как нишевая история, но Гемабанк #GEMA показывает, что сектор развивается ударными темпами.

➖рост выручки: 23% за 2024 год
➖чистая прибыль за 2 года увеличилась на 54%
➖в лаборатории разрабатывают геннотерапевтические препараты для лечения гемофилии и ВИЧ

❓ За счет чего такой рост?

1️⃣ Активная экспансия в регионы. Гемабанк заходит в города с населением менее 500 тысяч человек, открывая там доступ к услуге хранения стволовых клеток. В регионах доходы растут, а спрос на такие услуги становится выше.

2️⃣ Рост клиентской базы. В 2024 году компания приняла на хранение на 41% больше образцов, чем в 2023.

3️⃣ Гемабанк совместно со Свифтгеном разрабатывает геннотерапевтические препараты. А это уже заявка на трансформацию компании из сервисного бизнеса в полноценную биотехнологическую компанию-разработчика.

Что ещё важного было в 2024 году?

➖рейтинг АКРА улучшен до BBB- (RU), прогноз "стабильный"
➖выплачены дивиденды – 153 млн рублей
➖выданы образцы для трансплантации – 4 в 2024 году, 61 за всю историю

Что дальше? В 2025-2026 годах Гемабанк планирует и дальше удерживать лидирующую 40% долю рынка банков пуповинной крови в РФ и развить направление биотеха путем создания собственного портфеля препаратов. Также он собирается углубить партнёрство с клиниками, применяя стволовые клетки в медицине, и продолжить экспансию в регионы.

Обсудить перспективы бизнеса и прогнозы по росту можно будет 20 марта в 14:00 на онлайн-конференции с гендиректором Гемабанка Александром Приходько. Для участия перейдите по ссылке.

#Разбираем
@IF_Stocks

⌛М.Видео: новые деньги, но старые проблемы

Еще недавно ходили слухи, что«М.Видео-Эльдорадо» #MVID могут продать Промсвязьбанку – казалось, сеть просто не выкарабкается из долгов. А теперь – внезапная докапитализация от новых акционеров, и ПСБ в этом даже не участвует.

Реакция рынка? В пятницу акции взлетели на 18% в день, а сегодня уже бодро падают. Что вообще происходит? Давайте разберемся, стоит ли бежать за этим поездом или лучше держаться в стороне.

Новый гендиректор Феликс Либ представил новую трехлетнюю стратегию, которая включает в себя:

➖закрытие убыточных точек и открытие компактных магазинов
➖рост онлайн-продаж до 70% через маркетплейсы
➖выход на рынки СНГ и создание производства брендированной техники
➖развитие финтех-направления — М.Видео уже выдает микрозаймы и планирует расширять линейку финансовых продуктов

Но есть нюансы! Кто именно внёс деньги и на каких условиях – компания пока не раскрывает. Возможно, речь идёт о банках-кредиторах, которым важно спасти бизнес, чтобы вернуть свои деньги.

❗️Кроме того, долговая нагрузка колоссальна:
Даже после вливания чистый долг – 120 млрд руб., а 90 млрд нужно выплатить к апрелю 2026 года.

На наш взгляд, рост сейчас — это чистая спекуляция. Докапитализация – это только отсрочка проблем, а не их решение. Компания получила финансовый кислород, но непонятно, как им распорядится. Так что на дистанции всё упирается в то, сможет ли новый менеджмент реально наладить бизнес.

#Разбираем
@IF_Stocks

📉 Опять убыток?! Газпром снова в минусе на 1 трлн рублей

Мы все помним, как в 2023 году «национальное достояние» #GAZP показало убыток по МСФО впервые за 25 лет.

В прошлом году было ощущение, что ситуация улучшается:

➖акции росли
➖выручка по МСФО за 9 месяцев подскакивала на 20%
➖EBITDA увеличивалась на 23%

😭 Но вот вышел отчет по РСБУ за 2024 год – и снова чистый убыток 1,08 трлн рублей. А ведь 2023 год по РСБУ оказался все же с прибылью почти 700 млрд руб.

Что не так на этот раз?

➖на падении акций Газпромнефти #SIBN компания потеряла 852 млрд руб. из-за переоценки активов
➖отложенный налог составил 444 млрд руб., поскольку ставка налога на прибыль выросла до 25%

Финансовые показатели, конечно, не радуют, но рынок воспринял новость спокойно: вчера несмотря на вечернюю просадку, акции закрылись в небольшом плюсе.

Что дальше? У аналитиков мнения по акциям газовика разнятся. БКС и Атон сохраняют позитивный взгляд, Финам предлагает держать, а вот Цифра Брокер — продавать.

На наш взгляд, акции Газпрома слишком быстро и слишком сильно отскочили после декабрьских минимумов, но проблемы компании носят долгосрочный характер. Сейчас заходить в бумаги ради спекулятивного роста смысла мало. Без дивидендов, которых не ждут даже в Минфине, это скорее история на годы, а не на месяцы.

А вы ещё верите в Газпром или уже махнули рукой?

#Разбираем
@IF_Stocks

🪟 Окно возможностей или «форточка для избранных»? Обмен активов начался, но не для всех

Еще недавно казалось, что вопрос с замороженными активами иностранных инвесторов в России и сам тоже заморозился. Но вот новость: президент РФ выпустил специальное разрешение для американского фонда 683 Capital Partners на покупку российских акций у ряда других западных фондов (Baillie Gifford, Franklin Advisers, Jane Street).

После этого бумаги, скорее всего, будут переданы российским структурам – «Цефей-2» и «Современные фонды недвижимости», связанным с закрытыми паевыми фондами (ЗПИФами). Это важно, потому что через такие фонды активы могут перераспределяться среди крупных российских инвесторов.

❓ Неужели правда найден способ разморозки счетов типа «С» и обмена бумаг? Пока нет. Минфин четко заявил, что это разовое решение, принятое «исходя из экономической целесообразности».

Кому оно полезно?

➖институционалам – безусловно. Крупные фонды, вероятно, получат возможность перераспределить активы
➖обычным инвесторам – шиш 😢, «розница» по-прежнему остается за бортом, поскольку сделка касается только крупных структур

Что в итоге? Массовый обмен активов еще не запущен. Однако произошел важный прецедент – механизм протестирован, а дальше всё будет зависеть от политических решений и переговоров. Возможно, этот кейс – первый шаг к будущему обмену активами.

Интересно: пока «замороженные» иностранцы пытаются выйти с российского рынка, другие рвутся обратно. Может, первым просто «переписать» свои бумаги на вторых и не париться? 🤔

#Горячее
@IF_Stocks

🚀 Крепкий рубль = слабая экономика? Переживут ли экспортеры его взлет?

Рубль продолжает расти, а доллар уже падал ниже ₽84 — такого не было с лета 2023 года! 😳

Однако не все радуются подешевевшей валюте: экспортёры и бюджет могут оказаться в проигрыше. Ведь именно слабость российской валюты давала им дополнительные рублевые доходы.

1️⃣ Нефтегазовый сектор – Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH – страдает больше всех. Нефть дешевеет (Brent падала ниже $70), рубль укрепляется → двойной удар по доходам. Валютная выручка таких компаний при конвертации в рубли становится меньше, что снижает финансовые показатели.

2️⃣ Металлурги и удобрения под давлением. Компании вроде Норникеля #GMKN, ФосАгро #PHOR и других сырьевых гигантов теряют доходы, так как их продукция продаётся за валюту, а основные расходы – в рублях.

3️⃣ Бюджет тоже под угрозой. В 2024 году средний курс доллара был ₽92,4, а сейчас близок к ₽84. Это снижает поступления в казну от нефтегазового сектора и может осложнить выполнение планов на 2025 год.

❓ Что дальше? Пока ситуация не критична: себестоимость добычи у многих компаний в рублях, а валютные потоки компенсируют потери. Но если рубль продолжит укрепляться, экспортёры могут:

➖ сократить капвложения
➖ снизить дивиденды
➖ начать лоббировать меры поддержки

ЦБ тоже не может оставаться в стороне. Если укрепление рубля затянется, Банк России может быстрее смягчить риторику по ставке или увеличить валютные интервенции.

Вывод: текущий курс рубля уже начинает негативно влиять на экспортеров, особенно на фоне слабой нефти. Пока ЦБ не вмешивается, но если тренд продолжится, власти могут пойти на меры поддержки, чтобы избежать перегиба.

#Разбираем
@IF_Stocks

💰 Крипта принесет Мосбирже миллиарды?

Мы только недавно рассказывали, как Мосбиржа #MOEX закрыла 2024 год с рекордной прибылью, несмотря на санкции и потерю валютных торгов.

⛏ И вот новая потенциальная золотая жила: биржу могут подключить к эксперименту по легальной торговле криптовалютой. Минфин заявил, что рассматривает ее как основного участника таких торгов.

Если получится, то нам с вами больше не понадобятся иностранные криптобиржи, все можно будет делать «у себя дома»!

🦄 А теперь давайте считать деньги и фантазировать:

➖по оценке ЦБ, годовой оборот криптовалют у россиян за 2023 год – 4,78 трлн рублей
➖средняя комиссия за сделки на Мосбирже – 0,03%
➖дополнительный доход Мосбиржи, если на нее перейдет 5% оборота крипты → +7 млрд руб. в год
➖10% → +14 млрд руб.
➖20% → +29 млрд руб.

Чтобы понять масштаб: весь комиссионный доход Мосбиржи за 2024 год – 63 млрд рублей. Даже если 10% криптооборота уйдет на биржу, это +20% к доходам, а если 20% – рост почти наполовину.

Реально ли это? Пока всего лишь запущен эксперимент, но если он пойдет по правильному сценарию, крипта может стать для Мосбиржи новой «дойной коровой». 🐮

Как думаете, реально будет перевести криптанов на Мосбиржу?

#Горячее
@IF_Stocks

📈 Золото снова бьет рекорды! Не поздно ли заходить в добытчиков?

У нас тут важное событие: впервые в истории цена желтого металла превысила $3050 за унцию. С начала года он подорожал на 15%, а за последние 12 месяцев – почти на 40%. Неслабо, да?

❓ Откуда такой рост? Вроде бы геополитическая напряженность после выборов в США начала спадать, но рынок снова раскачало:

➖переговоры США и России идут непросто
➖на Ближнем Востоке опять обострение
➖Трамп раскачивает рынки новыми пошлинами

Всё это заставляет инвесторов бежать в золото – традиционное убежище от рисков. И первые в этих рядах Центробанки: только за прошлый год они скупили 1045 тонн золота, это 20% от общего объема спроса. В этом году тренд, скорее всего, продолжится

Значит, пора тарить золотодобытчиков? На первый взгляд, это логично. Крупнейшие инвестбанки ждут, что золото дойдет до $3300-3500, и добытчики еще могут показать рост. Но стоит понимать, что с таких цен потенциал уже не такой мощный. Давайте глянем, какие у нас есть варианты.

1️⃣ Полюс #PLZL – топовый вариант в секторе.

➖хорошие показатели: за 2024 год чистая прибыль +86%, EBITDA на рекордных уровнях, маржа 77%
➖сильный баланс: чистый долг снизился на 15%, долговая нагрузка всего 1,1х EBITDA
➖сплит акций: с 21 по 26 марта торги приостановят, затем цена 1 акции станет в 10 раз ниже
➖рекордные дивиденды: суммарно за 2024 год акционеры получат 2031 руб. на акцию (~10% доходности)

❗️ Риски: в 2025 году добыча снизится, а капзатраты вырастут в 2 раза.

2️⃣ ЮГК #UGLD – ставка на будущий рост.

➖компания увеличит добычу на 13-35% в 2025 году, а к 2027 году хочет выйти на 580 тыс. унций
➖вошла в индекс Мосбиржи, что добавило спрос на акции
➖есть финансовая поддержка Газпромбанка: новый крупный акционер может помочь с развитием

❗️ Риски: управленческие проблемы и слабая прозрачность бизнеса.

3️⃣ Селигдар #SELG – пока слишком спекулятивный актив.

➖выручка в 2024 году выросла на 8% за счет цен на золото
➖арест акций «Русских фондов» снят, что устраняет неопределенность вокруг компании

❗️ Риски: производство золота упало, есть проблемы с добычей олова и вольфрама. Высокая волатильность акций делает их скорее спекулятивной историей, чем фундаментально сильной.

Что в итоге? Рынок золота сейчас на исторических максимумах, залетать в него с расчётом на стремительный рост уже поздно.

Но если вы все же решитесь, то Полюс остается самым стабильным игроком с высокой рентабельностью, ЮГК интересен как долгосрочная ставка на рост добычи, а Селигдар пока слишком рискован.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Как вы там, инвесторы в IT-компании: кусаете локти, глядя на такие доходности золота? 😃

#Разбираем
@IF_Stocks

🤦‍♂️ Как потерять 95 млрд при отсутствии конкурентов? VK научит!

Казалось бы, условия для #VKCO сейчас просто идеальные: западные соцсети заблокированы, TikTok тормозит. «Поле» расчищено — только бери и монетизируй.

Но неудавшиеся российские «цукерберги» смогли удивить: по итогам 2024 года компания ушла в убыток на 95,5 млрд рублей. Это почти втрое больше, чем годом ранее.

Да, часть убытка — разовая (списали долги и обесценили активы вроде Дзена), но даже скорректированная чистая прибыль — минус 41,3 млрд.

🍒 Вишенка на торте – допэмиссия на 115 млрд рублей. VK планирует выпустить 354 млн новых акций в дополнение к 226 млн существующих. То есть, доля каждого акционера размоется в 2,6 раза.

Посчитаем:

➖сейчас акция стоит ~300 руб.
➖цена размещения — 324,9 руб. (средняя за 3 месяца)
➖после допки общее число акций станет 580 млн
➖если капитализация компании останется прежней, то новая цена акции — около 130–140 руб.

И это не «страшилки», а почти что физика: акций стало больше, но денег от этого не прибавилось. Да, VK получит 115 млрд, чтобы погасить часть долгов (сейчас их 174 млрд), но:

➖это не спасает от дальнейших убытков
➖денег хватит лишь на затыкание дыр
➖новые акционеры, скорее всего, – госструктуры, а не рынок

Что в итоге? Мы видим, как компания теряет деньги даже в идеальных условиях. Менеджменту платят щедро — расходы на персонал выросли на 29% и достигли 67 млрд рублей. А прибыль? Её нет.

❓ Вопрос тут даже не в том, стоит ли брать VK. Когда в последний раз вы видели, чтобы соцсеть-монополист загоняла себя в такую яму?

Ну а вообще, если посмотреть на график, всё встаёт на свои места — президенты ВКонтакте, а акции в космосе. Но что же здесь не так? 😁

#Разбираем
@IF_Stocks