Мысли-НеМысли

Минфин, Центробанк и Счетная палата должны договориться: направлять ли сверхдоходы от продажи нефти, аккумулируемые Фондом, на льготное кредитование иностранных покупателей несырьевой продукции. Причем Силуанов должен уговорить Кудрина и Набиуллину уже сегодня, иначе Госдума исключит соответствующую поправку из рассмотрения.

Вопрос о том, куда потратить средства из ФНБ, всегда был, как любят говорить в Кремле, дискуссионным. Вроде и уже 7% от ВВП набрали, к следующему году ФНБ вообще дорастёт до 9% ВВП — так что, искушение залезть в эти «закрома» только растёт.

В Счетной палате и ЦБ не видят необходимости в трате средств ФНБ на экспортные кредиты. Центробанк и вовсе готов поднять планку, после которой можно будет начать расходование средств, до 10% — это позволит сохранять накопленные «нефтяные излишки» ещё по крайней мере пару лет. Речь идет о нескольких триллионах рублей. В целом, потратить в 2020 г. можно будет уже около 1,8 трлн рублей, а в 2022 г. – 4,2 трлн рублей.

Использование ФНБ таким образом уж слишком соблазнительно. Светлые головы из ВЭБ.РФ решили разогнать российскую экономику самым привычным образом – залить ее деньгами не только через нацпроекты, но и дополнительно поддержать покупателей продукции, разогнав экспорт. И это неудивительно, ведь у нас экспорт поддерживается через РЭЦ, а еще через госгарантии по продукции ВПК, то есть бенефициары всего этого всё те же люди со знакомыми до боли фамилиями. Всего то 2 трлн рублей таких расходов дадут дополнительно 1% ВВП. Очень сложно отказаться, учитывая нынешние минимальные темпы роста. В конце концов, 2-2,5% выглядят намного лучше, чем скромный 1% в год. И это намного удобнее и быстрее прежнего подхода, в котором эти средства пошли бы в первую очередь на инфраструктурные проекты, которые все равно не интересны ни одному инвестору. Забавно, но у нас все меры стимулирования сводятся к тому, чтобы просто залезть в бюджет, взять из резервов, и тупо «сжигать» деньги таким образом. Почему-то другие меры поддержки экономики – через стимулирование бизнеса, через снижение нагрузки, через повышение привлекательности и т.п. – никому особо не интересны, про них забыли и даже не хотят вспоминать. И никому нет дела до того, что эффект от такого стимулирования не будет долгосрочным.

Помимо того, что ФНБ – это один из источников «длинных денег», так еще не стоит забывать, что дополнительные резервы традиционно позволяли российской экономике дрейфовать через кризис без особых потерь, и сейчас все идет к тому, что ситуация может повториться. Так что позиция ЦБ выглядит более сбалансированной – без крайней нужды ФНБ сейчас лучше не трогать.

www.group-telegram.com/ca/mislinemisli.com/4446

17.5K viewsJul 22, 2019 at 17:39

Минфин, Центробанк и Счетная палата должны договориться: направлять ли сверхдоходы от продажи нефти, аккумулируемые Фондом, на льготное кредитование иностранных покупателей несырьевой продукции. Причем Силуанов должен уговорить Кудрина и Набиуллину уже сегодня, иначе Госдума исключит соответствующую поправку из рассмотрения.

Вопрос о том, куда потратить средства из ФНБ, всегда был, как любят говорить в Кремле, дискуссионным. Вроде и уже 7% от ВВП набрали, к следующему году ФНБ вообще дорастёт до 9% ВВП — так что, искушение залезть в эти «закрома» только растёт.

В Счетной палате и ЦБ не видят необходимости в трате средств ФНБ на экспортные кредиты. Центробанк и вовсе готов поднять планку, после которой можно будет начать расходование средств, до 10% — это позволит сохранять накопленные «нефтяные излишки» ещё по крайней мере пару лет. Речь идет о нескольких триллионах рублей. В целом, потратить в 2020 г. можно будет уже около 1,8 трлн рублей, а в 2022 г. – 4,2 трлн рублей.

Использование ФНБ таким образом уж слишком соблазнительно. Светлые головы из ВЭБ.РФ решили разогнать российскую экономику самым привычным образом – залить ее деньгами не только через нацпроекты, но и дополнительно поддержать покупателей продукции, разогнав экспорт. И это неудивительно, ведь у нас экспорт поддерживается через РЭЦ, а еще через госгарантии по продукции ВПК, то есть бенефициары всего этого всё те же люди со знакомыми до боли фамилиями. Всего то 2 трлн рублей таких расходов дадут дополнительно 1% ВВП. Очень сложно отказаться, учитывая нынешние минимальные темпы роста. В конце концов, 2-2,5% выглядят намного лучше, чем скромный 1% в год. И это намного удобнее и быстрее прежнего подхода, в котором эти средства пошли бы в первую очередь на инфраструктурные проекты, которые все равно не интересны ни одному инвестору. Забавно, но у нас все меры стимулирования сводятся к тому, чтобы просто залезть в бюджет, взять из резервов, и тупо «сжигать» деньги таким образом. Почему-то другие меры поддержки экономики – через стимулирование бизнеса, через снижение нагрузки, через повышение привлекательности и т.п. – никому особо не интересны, про них забыли и даже не хотят вспоминать. И никому нет дела до того, что эффект от такого стимулирования не будет долгосрочным.

Помимо того, что ФНБ – это один из источников «длинных денег», так еще не стоит забывать, что дополнительные резервы традиционно позволяли российской экономике дрейфовать через кризис без особых потерь, и сейчас все идет к тому, что ситуация может повториться. Так что позиция ЦБ выглядит более сбалансированной – без крайней нужды ФНБ сейчас лучше не трогать.

BY Мысли-НеМысли