Представьте, в «Аэрофлот» приходит новый менеджмент, и ради прибыли увеличивает количество мест бизнес-класса в самолетах. Нетрудно догадаться, к чему это приведет: количество билетов в классе эконом будет находиться в хроническом дефиците, а в бизнесе - постоянно незаполненные места. Удовлетворенность среди клиентов как эконома, так и бизнеса резко снизится, а рентабельность рейсов упадет.

Источник маржи — бизнес-класс может существовать только тогда, когда все основные затраты на организацию рейса несут массовые клиенты эконома. Любое нарушение сложившегося оптимума будет приводить к дисбалансам, а значит, к убыткам.

Истина, известная первокурсникам экономического вуза, неизвестна топ-менеджменту РЖД, который ради роста эфемерной прибыли от перевозки «высокомаржинальных» грузов уменьшает возможности для перевозчиков груза эконом — угля. Основной груз железной дороги в любой стране — Германии, США, России — простые массовые грузы: уголь, руды, нефть. Если это не так, железная дорога деградирует.

@nagora_coalanalytics

ТРЕЙДЕР ИЗ СИБИРИ

Итоги января 2025 г.:

После декабрьского спада спрос на уголь Д на внутреннем рынке в январе 2025 г. не восстановился и, более того, снизился. На это повлияли не по зимнему теплая погода, установленные в декабре высокие цены на уголь вкупе с индексацией железнодорожного тарифа и отменой с 1 января различных льгот на перевозку со стороны РЖД.

Производители угля продолжили сокращать добычу угля. При этом дефицита на внутреннем рынке не наблюдается. Рост дебиторской задолженности конечных покупателей, не получивших оплату в конце декабря 2024 г. и в январе 2025 г., также не способствует отгрузкам топлива. Уже всерьез заговорили о кризисе в угольной отрасли. Грузоотправители и трейдеры третий месяц подряд остались без работы по рынку ЖКХ.

При этом производители угля не спешат снижать цены на февраль. Проблемы на РЖД не меняются, издержки операторов вагонов растут.

К известными трудностям угольных трейдеров прибавилась еще одна - низкие цены на уголь дружественного Казахстана, которым все больше замещают уголь российских производителей. География поставок казахского угля по регионам расширяется.

Прогноз на февраль 2025 г.:

Трейдеры не ждут роста продаж и отгрузки. Спрос останется слабым, цены не снизятся. Кризис в отрасли усилится и масштабируется. Похоже, всех участников в угольной отрасли ждут непростые времена надолго.

@nagora_coalanalytics

Первые делегации от крупнейших горнодобывающих компаний России и СНГ уже подтвердили свое участие в 5-й юбилейной конференции и выставке «Горнорудная промышленность России и СНГ: строительство и модернизация».

👉Запросить полный список участников

🗓 Когда: 26-27 марта 2025 года
📍 Где: Иркутск, Байкал Бизнес центр

Мероприятие пройдет при поддержке Правительства Иркутской области и соберет ключевых игроков горнорудной отрасли для обмена опытом и расширения рабочих контактов.

До встречи в столице Прибайкалья!

Правительство сдвинуло сроки реализации проекта расширения угольного терминала в порту Ванино на пять лет, следует из соответствующего распоряжения премьер-министра Михаила Мишустина от 4 февраля 2025 года.

Проект, рассчитанный на обеспечение перевалки на уровне 12 млн т ежегодно на первом этапе (реализован в 2020 году) и 24 млн т на втором (должен был быть введен в 2025 году), выполняют «ВаниноТрансУголь» (ВТУ, входит в группу «Колмар») и «Саха (Якутская) транспортная компания».

Как сообщалось ранее, ВТУ пока не может завершить инвестпроект из-за ограничений пропускной способности Байкало-Амурской магистрали. В январе-июне 2024 года перевалка угля на терминале снизилась на 34,8% к аналогичному периоду прошлого года, до 4 млн т. В июле губернатор региона Дмитрий Демешин сообщал Мишустину о проблемах с реализацией планов по расширению порта.

ВТУ переваливает уголь, поставляемый с горно-обогатительных комплексов «Денисовский» и «Инаглинский» группы «Колмар» в Якутии на экспорт в страны АТР. Погрузочный комплекс построен «с нуля» в 8 км от поселка Ванино в бухте Мучке. Общая стоимость проекта — 42,7 млрд руб.

Про Логистику. Аналитика

Экспорт угля по железной дороге вырос в январе 2025 года на 6,5% к аналогичному периоду прошлого года, до 16,2 млн т, сообщила пресс-служба РЖД.

Через погранпереходы было перевезено 1,7 млн т угля (на 12,8% больше, чем в январе 2024 года), в направлении портов — 14,5 млн т (+5,9%), отдельно в адрес южных — 2,8 млн т (рост в 1,7 раза).

Экспортные перевозки в восточном направлении в первый месяц года показали рост на уровне 5,5%, до 1,7 млн т, основная доля поставок твердого топлива традиционно пришлась на Кузбасс, откуда РЖД вывезли 4,6 млн т (+2,4%), отправки увеличились также из Новосибирской области, Хабаровского и Забайкальского края — они составили 738,5 тыс. т, 539 тыс. т (рост в 1,6 раза) и 429,2 тыс. т (+20%) соответственно.

В общей сложности за отчетный период погрузка угля на сети РЖД составила 29,7 млн т, на 2,1% больше, чем годом ранее. Прирост по погрузке в адрес российских потребителей отмечен в Хакасии — 1,2 млн т (+27,7%), Иркутской области — 1,2 млн т (+7,7%) и в Бурятии — 493,3 тыс. т (+5,6%).

Напомним, в течение всего 2024 года погрузка РЖД сохраняла отрицательную динамику, в частности, это касалось угля. Только к декабрю перевозки твердого топлива начали восстанавливаться, тогда прирост составил 3,1% в месячном выражении.

Про Логистику. Аналитика

30,4 ГВт угольных ТЭС было построено в Китае в прошлом году. Для понимания масштабов: ДПМ в России дал стране те же 30 ГВт, но их строили десятилетие. В Китае строится больше угольной генерации, нежели в остальных странах мира вместе взятых.

Лишь малая часть новых ТЭС в КНР, около 3 ГВт, — замещающие, остальные — новая генерация. Значит, КНР продолжит наращивать спрос на уголь как минимум до 2025-2026 годов. То есть пик потребления угля в Китае опять смещается вправо, так как новые мощности построены не для того, чтобы они простаивали.

Вероятно, радости от новых ТЭС мало, даже у энергетиков КНР. Комсомольское строительство альтернатив угольной генерации — АЭС, ГЭС и сотен ГВт ВИЭ и ГАЭС — не поспевает за новым спросом. В основе генерации страны остается уголь — исчерпаемый ресурс. И пусть от него нет возможности отказаться совсем даже в перспективе, но уже пора бы начать его экономить для будущих поколений. То есть снижать потребление, так как альтернатива безугольной генерации — европейский сценарий.

Перевалка угля на терминале «ВаниноТрансУголь» (ВТУ, входит в группу «Колмар») снизилась по итогам 2024 года на 30,4% относительного предыдущего года, до 8 млн т.

Напомним, в начале февраля правительство сдвинуло сроки реализации проекта расширения ВТУ с 2025 на 2030 год. В результате соответствующих работ мощность транспортно-перегрузочного комплекса должна увеличиться вдвое, сейчас она составляет 12 млн т на первом этапе. Инвестиции в этот проект оцениваются в 30 млрд руб., его выполняет сам ВТУ совместно с ООО «Саха (Якутская) транспортная компания».

В июле прошлого года губернатор Хабаровского края Дмитрий Демешин сообщал премьеру Михаилу Мишустину о проблемах с реализацией планов по расширению терминала. Изначально завершение строительства второго этапа планировалось в 2023 году, но сроки сместились на 2024-2025 годы. В частности, проблема возникла из-за ограничений пропускной способности Байкало-Амурской магистрали.

ВТУ переваливает уголь, поставляемый с горно-обогатительных комплексов «Денисовский» и «Инаглинский» группы «Колмар» в Якутии на экспорт в страны АТР. Погрузочный комплекс построен «с нуля» в 8 км от поселка Ванино в бухте Мучке. Общая стоимость проекта — 42,7 млрд руб.

Про Логистику. Аналитика

Ставки аренды полувагонов продолжили снижаться в январе 2025 года (в декабре цена аренды упала до наименьшего значения с сентября 2023 года) на фоне роста предложения и слабого спроса. Операторы подвижного состава, в свою очередь, арендуют меньше сторонних вагонов в силу сокращения грузовой базы и сложностей в управления парком.

Несмотря на индексацию тарифов РЖД в декабре на 13,8%, собственники вагонов не смогли полностью переложить этот рост на грузоотправителей из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке угля. По данным NEFT Research, в середине января стоимость энергетического угля на базисе FOB Восточный к 19 января упала на 0,4%, до 9,7 тыс. руб. за тонну, на FOB Балтика — на 3,2%, до 7,5 тыс. руб., на FOB Тамань — на 4,1%, до 8 тыс. руб.

В январе стоимость аренды типовых полувагонов по краткосрочным контрактам уменьшились на 50 руб. к декабрю, до 2450-2600 руб. за вагон в сутки (без НДС). Этому способствуют сокращение перевозок в полувагонах и ограничения со стороны РЖД, связанные с перемещением порожнего парка с целью сокращения вагонов на сети из-за их профицита (по оценке РЖД, в общей сложности от движения необходимо отставить 400 тыс. вагонов, сейчас их количество на инфраструктуре превышает 1,3 млн единиц). Сложившаяся ситуация на железной дороге приводит к падению доходности оперирования.

Аналогичная динамика отмечается в аренде полувагонов по долгосрочным контрактам — в январе ставки снизились на 190 руб., до 2300-2450 руб. из-за роста предложения и сокращения спроса. В течение последних месяцев умеренно дешевела аренда инновационного подвижного состава, задействованного в основном в перевозках по Восточному полигону. Так, полувагон повышенной грузоподъемностью (75 т) в первый месяц 2025 года стоил на спотовом рынке на 55 руб. меньше, чем в декабре, 3000-3100 руб. Аренда по годовым контрактам — на уровне 2950-3050 руб., на 80 руб. дешевле, чем месяцем ранее.

Про Логистику. Аналитика

Разворот на Запад?

Погрузка каменного угля, самого массового груза, который вывозится железнодорожным транспортом, в текущем году может вырасти на 7,7 млн т, преимущественно за счет увеличения экспорта в северо-западном и южном направлениях.
Это закреплено РЖД в основополагающих документах – финансовом плане и инвестпрограмме на 2025 г., которые были утверждены Советом директоров компании в конце декабря.

На текущий год Совет директоров РЖД утвердил инвестпрограмму в объеме 890,9 млрд руб., что с учетом изменений планового показателя предыдущего года на 40,3% меньше. Однако, как стало известно, объем затрат все же превысит 900 млрд руб. за счет остатков на конец 2024 года.

Кроме того, компании придется пересматривать инвестиционную модель с ориентиром на собственные источники, а не банки.
Погрузка каменного угля в 2024 г. понизилась на 18,9 млн т относительно 2023 г., до 331,4 млн т, по данным РЖД.
Отгрузки твердого топлива в 2025 г. также могут пойти по негативному сценарию. На плановых показателях может сказаться дальнейшее ужесточение санкций, которые еще более усложнят внешнеторговые операции, а также ухудшение ценовой конъюнктуры с приостановкой или сдвигом сроков ввода новых проектов, в том числе из-за высокой ключевой ставки Центрального банка России (ЦБР), и внеплановые ремонты промышленных предприятий, в результате чего железная дорога может недосчитаться 46 млн т.

Уже очевидно, что на «разворот на Восток» в 2025 г. РЖД потратится меньше. Согласно новой инвестпрограмме, значительная часть финансирования, или 281,9 млрд руб., пойдет на развитие железнодорожной инфраструктуры, что втрое меньше, чем в 2024 г.
Примерно в три раза, до 116,9 млрд руб., сокращены инвестиции в Восточный полигон, включающий в себя Транссибирскую (Транссиб) и Байкало-Амурскую (БАМ) железнодорожные магистрали. В этом году в рамках II этапа продолжатся работы по электрификации участков Волочаевка-2 (Еврейская автономная обл.) — Комсомольск-Сортировочный и Комсомольск-Сортировочный —Ванино (Хабаровский край), а в рамках III этапа —будут продолжены работы по проектированию первоочередных объектов. По итогам 2025 г. провозные мощности по контрольному сечению — участкам Новый Ургал—Комсомольск-Сортировочный (Хабаровский край, БАМ) и Известковая — Волочаевка I (Еврейская автономная обл., Транссиб), по которому измеряется мощность Восточного полигона, сохранятся на уровне 180млн т/год.

На развитие железнодорожных подходов к морским портам северо-запада (145,6 млн т/год) планируется направить 10,2 млрд руб., а Азово-Черноморского бассейна (125,1 млн т/год) — 9 млрд руб.

НА-ГОРА. Угольная аналитика

Власти Мурманской области попросили пересмотреть сроки реализации проекта «Комплексное развитие Мурманского транспортного узла», пишет телеграм-канал «Арктический обозреватель».

По состоянию на конец января 2025 года полностью готова только железнодорожная ветка Выходной – Лавна, зарегестрированная как дорога необщего пользования, хотя изначально ее планировалось использовать в том числе как пассажирскую. Известно также, что сам порт Лавна готов на 89%, перенос сроков необходим для работы по синхронизации процессов ввода всей сопутствующей инфраструктуры — подъездного пути, внутренних дорог, складов и прочей.

По данным Арктического обозревателя, первая поставка на порт может составить всего 75 тыс. т грузов при его мощности в 18 млн т ежегодно. Возможно, это и есть причина переноса сроков ввода, чреватого негативными последствиями для еще одного игрока в районе Кольского залива — Мурманского морского торгового порта (ММТП).

По итогам 2024 года перевалка угля в порту Мурманск упал на 22% относительно предыдущего, до 12,2 млн т при перевалочном потенциале в 24 млн т. Основная доля продукции поставлена структурами СУЭК. Но если Лавна не будет запущена, а от ММТП придется отказаться, то СУЭКу не удастся распределить свои 12 млн т между другими терминалами и портами на Западе из-за ограничений со стороны РЖД. Это спровоцирует сокращение объемов добычи до 15 млн т (в первую очередь в Хакасии, где из-за низкой себестоимости производства рентабельность экспорта через порты Запада находится хотя бы на нулевом уровне).

Про Логистику. Аналитика

⚡️Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых

ОТЭКО — оператор терминала навалочных грузов в порту Тамань — начал предоставлять скидки на перевалку угля в зависимости от объема партии, поставляемой в экспортном направлении.

Партии угля от 100 тыс. т получат скидку в размере 4%, от 150 тыс. т — 6%, а далее еще 2% за каждые дополнительные 50 тыс. к общей скидке. Поставки в объеме от 500 тыс. т грузовладельцы смогут перевалить с 20-процентной скидкой. Все эти преференции прилагаются к базовой ставке в $17,1, такая цена на услуги стивидора действует с февраля 2025 года. В абсолютном выражении крупные поставщики смогут получить скидку почти в $3,5, конечная стоимость за тонну угля будет на уровне $13,68.

Как поясняют в ОТЭКО, внедрение этой скидочной шкалы направлено, в частности, на повышение конкурентоспособности российской угольной отрасли на международных рынках и обеспечение устойчивого развития экспорта.

Про Логистику. Аналитика

Кандидатура кузбасского депутата Дмитрия Исламова ждет согласования в правительстве на должность угольного замминистра энергетики. Об этом сообщают источники, знакомые с соответствующими планами.

Депутат придет на место арестованного в конце октября прошлого года экс-замглавы ведомства, курирующего угольную промышленность, Сергея Мочальникова. Он проходит фигурантом по делу другого бывшего замминистра, Анатолия Яновского. Им вменяется статья, связанная с превышением должностных полномочий, которое было допущено при ликвидации убыточных шахт. В феврале Мочальников попросил премьера Михаила Мишустина освободить его от должности в Минэнерго.

Исламов с 2019 года работает в энергетической комиссии Госсовета, до перехода на должность министра энергетики ей руководил Сергей Цивилев. За депутатом также числится пост зампредседателя комитета по энергетике.

Про Логистику. Аналитика

"Разрез Степной" требует $1 млн c китайской Hebei Siberian Star Coal

Арбитражный суд Москвы принял к производству иск АО "Угольная компания "Разрез Степной" (добывает энергетический уголь на Черногорском каменноугольном месторождении в Хакасии) к китайской Hebei Siberian Star Coal, говорится в материалах суда.
Углекомпания просит взыскать с контрагента задолженность и пени в размере $1,071 млн. Суть требований в материалах не уточняется.

Суд назначил предварительные слушания по делу на 7 апреля.
В материалах также говорится, что Hebei Siberian Star Coal зарегистрирована в портовой зоне в Цаофэйдяне (городской округ Таншань).

"Разрез Степной", введенный в эксплуатацию с 1993 г., добывает каменный уголь марки "Д", производственная мощность - 5 млн тонн в год. В 2011 г. на предприятии была введена обогатительная фабрика. Уголь компания отправляет компаниям энергетического сектора, структурам ЖКХ и на экспорт.

С декабря 2021 г. владельцем "Разреза Степного" является московское ООО "Окто Уголь", бенефициарами которого выступают Наталья Толоконникова и Алексей Сергеев. До декабря 2021 г. компанией владел "Русский уголь".

НА-ГОРА. Угольная аналитика

Кузбасс сократил добычу, но нарастил экспорт угля в январе

Угледобывающие предприятия Кемеровской обл. в январе 2025 г. добыли 17 млн тонн угля (-0,1 млн тонн, или 0,6% г./г.), сообщает официальный телеграмм-канал министерства угольной промышленности региона.

При этом экспорт угля вырос на 11,3%, до 9,8 млн тонн. В том числе, в восточном направлении в январе отгружено 4,7 млн тонн (на 2,2% больше г./г.), в западном - 2,7 млн тонн (рост на 4,3% г./г.), в южном - 2,3 млн тонн (рост на 56,3% г./г.).

Потребителям в январе было отгружено 15,6 млн тонн угля (рост на 4% г./г.).

"Средняя численность работников на предприятиях угледобычи и переработки по основному виду деятельности по итогам 2024 г. составила 91,3 тыс. человек", - говорится в сообщении. В середине декабря, по данным министерства, в отрасли трудилось 96,4 тыс. работников, по данным на середину января - 96,3 тыс. человек.

Как сообщалось, из-за сложной ситуации на угольном рынке 8 угледобывающих предприятий Кузбасса в 2024 г. приостановили работу. Добыча угля в регионе в прошлом году сократилась на 7,4%, или на 15,8 млн тонн - до 198,4 млн тонн. Налоговые поступления от угольных предприятий снизились на 54%, или на 47,4 млрд руб. В результате доходы областного бюджета за 2024 г. уменьшились на 40,6 млрд руб. (снижение на 14,5%).

НА-ГОРА. Угольная аналитика

Перевозки через железнодорожные погранпереходы в экспортно-импортном сообщении по итогам января 2025 года выросли на 9,1% относительно аналогичного периода прошлого года, до 3,5 млн т.

Импортные отправки составили 251,4 тыс. т (на 11,3% больше, чем год назад), экспортные — 3,3 млн т (+8,9%). В основном, 1,7 млн т (+2,2%), грузы шли через переход Забайкальск — Маньчжурия. Ключевой транспортируемой номенклатурой был уголь (его доля в поставках составила 46,3%).

Прирост отмечен в перевозках руды (+25%, до 721 тыс. т), удобрений (+15%, 170,2 тыс. т), цветных металлов (рост в 1,6 раза, 71,9 тыс. т), нефти и нефтяных грузов (рост в 1,7 раза, 68,2 тыс т).

Про Логистику. Аналитика