БРК - Блог Рынков Капитала

💻 Яндекс: амбициозные цели

📊 По итогам 2024 г. выручка Яндекса выросла на 37% г/г (немного ниже прогноза в 38–40%), а EBITDA составила 189 млрд руб. (выше прогноза в 170–175 млрд руб.).

📈 В 2025 г. Яндекс ожидает роста выручки не менее чем на 30% г/г и EBITDA не ниже 250 млрд руб. (рост на 32% г/г), а также снижение капвложений в процентах от выручки по сравнению с 2024 г.

1️⃣ Менеджмент планирует предложить совету директоров выплату финальных дивидендов за 2024 г. в размере 80 руб./акц. (доходность 1,7%).

💡 Наше мнение:

🔭 Прогноз на 2025 г. подразумевает увеличение свободного денежного потока (СДП) не менее чем на 33% г/г, что выглядит оптимистично в условиях продолжительного периода высоких процентных ставок и замедления экономического роста.

✍️ Ожидаемый рост СДП дает основания ожидать сопоставимого повышения дивиденда, в таком случае его размер на акцию по итогам 2025 г. может превысить 210 руб. (доходность 4,5%).

📈 Прогноз компании по росту выручки и EBITDA на 2025 г. превышает консенсус (25% г/г и 30% г/г), что может привести к переоценке рынком справедливой стоимости акции в большую сторону.

🔝 Яндекс оценивается с мультипликатором «EV/EBITDA ‘25П» на уровне 7,7х, что совпадает с медианой по технологическому сектору. Однако, благодаря размеру, диверсификации и синергетическому эффекту между направлениями бизнеса, мы считаем, что Яндекс заслуживает премии к сектору по аналогии с глобальными технологическими корпорациями (Big Tech).

#Акции $YDEX
#Сергей_Либин
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/us/capital_mkts.com/882

748 viewsFeb 20 at 09:45

💻 Яндекс: амбициозные цели

📊 По итогам 2024 г. выручка Яндекса выросла на 37% г/г (немного ниже прогноза в 38–40%), а EBITDA составила 189 млрд руб. (выше прогноза в 170–175 млрд руб.).

📈 В 2025 г. Яндекс ожидает роста выручки не менее чем на 30% г/г и EBITDA не ниже 250 млрд руб. (рост на 32% г/г), а также снижение капвложений в процентах от выручки по сравнению с 2024 г.

1️⃣ Менеджмент планирует предложить совету директоров выплату финальных дивидендов за 2024 г. в размере 80 руб./акц. (доходность 1,7%).

💡 Наше мнение:

🔭 Прогноз на 2025 г. подразумевает увеличение свободного денежного потока (СДП) не менее чем на 33% г/г, что выглядит оптимистично в условиях продолжительного периода высоких процентных ставок и замедления экономического роста.

✍️ Ожидаемый рост СДП дает основания ожидать сопоставимого повышения дивиденда, в таком случае его размер на акцию по итогам 2025 г. может превысить 210 руб. (доходность 4,5%).

📈 Прогноз компании по росту выручки и EBITDA на 2025 г. превышает консенсус (25% г/г и 30% г/г), что может привести к переоценке рынком справедливой стоимости акции в большую сторону.

🔝 Яндекс оценивается с мультипликатором «EV/EBITDA ‘25П» на уровне 7,7х, что совпадает с медианой по технологическому сектору. Однако, благодаря размеру, диверсификации и синергетическому эффекту между направлениями бизнеса, мы считаем, что Яндекс заслуживает премии к сектору по аналогии с глобальными технологическими корпорациями (Big Tech).

#Акции $YDEX
#Сергей_Либин
@capital_mkts