БРК - Блог Рынков Капитала

🎢 Распадская 2П24: сокращение EBITDA на 70% г/г, сжатие чистой денежной позиции и отсутствие дивидендов за 2024 г.

📢 Распадская опубликовала операционные и финансовые результаты за 2П24 и 2024 г.:

🔹 Объемы добычи и реализации угля снизились соответственно на 14% г/г и 23% г/г на фоне внешнеторговых ограничений.

🔹 Выручка в долларовом выражении снизилась на 24% г/г  из-за сокращения объемов и средней цены реализации (-2% г/г).

🔹 EBITDA упала на 70% г/г (0,08 млрд долл.) из-за снижения выручки.

🔹 Свободный денежный поток стал отрицательным (-0,25 млрд долл.) на фоне снижения EBITDA и роста капитальных вложений (+19% г/г; 0,14 млрд долл.).

🔹 Чистая денежная позиция (ЧДП) опустилась до 0,04 млрд долл. с 0,23 млрд долл. на 1П24 на фоне отрицательного СДП. В результате ЧДП составляет около 2% от рыночной капитализации ПАО «Распадская».

📌 Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденд за 2024 г.

💡 Наше мнение:

✍️ Снижение финансовых показателей было отчасти ожидаемым из-за падения цен на уголь, но все равно оказывает умеренно негативное влияние на восприятие рынком инвестиционной истории Распадской.

⚖️ Мы не исключаем, что некоторые инвесторы оптимистично смотрят на перспективы осуществления т.н. процедуры «принудительной редоцимиляции» по отношению к ПАО «Распадская» или ее основного акционера (Evraz Plc) на фоне недавнего включения «родственной» компании (АО «Евраз-НТМК») в перечень экономически значимых организаций (ПЭЗО).

📍 Гипотетическая «принудительная редоцимиляция» может повысить мотивацию основных бенефициаров компании к возвращению выплаты дивидендов.

🔎 Однако для осуществления такой процедуры по отношению к ПАО «Распадская» необходимо ее включение в ПЭЗО, чего пока не произошло.

#Акции $RASP
#Игорь_Гончаров  
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/us/capital_mkts.com/885

778 viewsFeb 21 at 09:45

🎢 Распадская 2П24: сокращение EBITDA на 70% г/г, сжатие чистой денежной позиции и отсутствие дивидендов за 2024 г.

📢 Распадская опубликовала операционные и финансовые результаты за 2П24 и 2024 г.:

🔹 Объемы добычи и реализации угля снизились соответственно на 14% г/г и 23% г/г на фоне внешнеторговых ограничений.

🔹 Выручка в долларовом выражении снизилась на 24% г/г  из-за сокращения объемов и средней цены реализации (-2% г/г).

🔹 EBITDA упала на 70% г/г (0,08 млрд долл.) из-за снижения выручки.

🔹 Свободный денежный поток стал отрицательным (-0,25 млрд долл.) на фоне снижения EBITDA и роста капитальных вложений (+19% г/г; 0,14 млрд долл.).

🔹 Чистая денежная позиция (ЧДП) опустилась до 0,04 млрд долл. с 0,23 млрд долл. на 1П24 на фоне отрицательного СДП. В результате ЧДП составляет около 2% от рыночной капитализации ПАО «Распадская».

📌 Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденд за 2024 г.

💡 Наше мнение:

✍️ Снижение финансовых показателей было отчасти ожидаемым из-за падения цен на уголь, но все равно оказывает умеренно негативное влияние на восприятие рынком инвестиционной истории Распадской.

⚖️ Мы не исключаем, что некоторые инвесторы оптимистично смотрят на перспективы осуществления т.н. процедуры «принудительной редоцимиляции» по отношению к ПАО «Распадская» или ее основного акционера (Evraz Plc) на фоне недавнего включения «родственной» компании (АО «Евраз-НТМК») в перечень экономически значимых организаций (ПЭЗО).

📍 Гипотетическая «принудительная редоцимиляция» может повысить мотивацию основных бенефициаров компании к возвращению выплаты дивидендов.

🔎 Однако для осуществления такой процедуры по отношению к ПАО «Распадская» необходимо ее включение в ПЭЗО, чего пока не произошло.

#Акции $RASP
#Игорь_Гончаров  
@capital_mkts