Почему коммодитиз – испорченный класс активов

Биржевые товары или коммодитиз иногда рассматриваются как отдельный класс активов из разряда альтернативных, имеющий место в портфеле. Например, доля биржевых товаров присутствует в модельном портфеле All Weather Рэя Далио. Есть и ETF на коммодитиз, но инвестируют они не в сами товары, а в расчетные фьючерсные контракты на них. Согласно одному из исследований, это может оказаться не лучшей идеей.

https://capital-gain.ru/posts/why-commodities-is-broken-as-an-asset-class/

#интересное_в_сети @capitalgainru

Семь американских компаний из верхушки мирового индекса MSCI All Country World занимают в нем большую долю, чем акции всех компаний из Японии, Великобритании, Китая и Франции в этом же индексе в совокупности. Капитализация одной Apple или Microsoft превышают капитализацию рынков акций любых отдельно взятых стран, кроме Японии.

https://capital-gain.ru/posts/the-magnificent-seven/

#одной_строкой @capitalgainru

Маркет-тайминг не работает

Привлекательность маркет-тайминга очевидна - кто бы не хотел каждый раз входить и выходить из активов в лучшее возможное время? Если бы только эта простая стратегия - избежать плохих доходностей (как бы они ни были определены) и получить хорошие - была возможна, все финансовые вопросы для вас и пары поколений потомков были бы решены.

https://capital-gain.ru/posts/you-cant-time-the-markets/

#интересное_в_сети @capitalgainru

🎄 Скидка на курс 2000 рублей

С 30 декабря по 8 января курс «Инвестиционный портфель» можно купить со скидкой 2000 рублей по промокоду NY2024. Применить промокод можно на странице оформления заказа до 23:59 (МСК) 8 января нового года. Покупка курса дает полный вечный доступ к его материалам и всем закрытым статьям в блоге.

Итоги №12, 2023 год

Результаты моего портфеля за весь 2023 год и последние 6 лет, обзор последних изменений в нем и прогресс по финансовым целям.


https://capital-gain.ru/posts/results-12/

#итоги @capitalgainru

Результаты по основным активам за 20 лет

Обновленные данные, включающие 2023 год, по инфляции, долговым рынкам, валютам, акциям, драгоценным металлам и нескольким простым модельным портфелям.

https://capital-gain.ru/posts/2023-assets-results/

#авторские_тексты @capitalgainru

Жизнь с капитала: модифицированный бутстрапинг данных российского рынка

Марк Твен однажды сказал, что история не повторяется, но рифмуется. Так, наверно, думали и те, кто впервые придумал использовать метод бутстрапинга для анализа финансовых данных, которых всегда недостаточно. С помощью этого метода я «размножил» прошлые данные за имеющиеся 20+ лет и посмотрел, чем заканчивались 30-ти и 50-летние пенсии с портфелем, включащем в себя только активы, доступные внутри России.

https://capital-gain.ru/posts/withdrawal-strategies-modified-bootstrapping/

#авторские_тексты @capitalgainru

Зачем записывать и анализировать свои доходы и расходы? Потребление растянуто во времени и поддается планированию. Все новые доходы распределяются на расходы, совершенные:

1. В настоящем – то, что вы покупаете сейчас, текущее потребление.
2. В прошлом – выплаты по долгам, взятым ранее. В настоящем приходится платить за свое потребление в прошлом, на которое у вас тогда не было денег.
3. В будущем – сбережения и инвестиции для финансирования будущих целей. Жертвуя частью сегодняшнего потребления, можно обеспечить будущее.

Сколько тратить сегодня, занимать ли у себя будущего, перенося потребление в настоящее, или переносить его из настоящего в будущее, инвестируя часть доходов – решаете вы. Можно принимать решения вслепую и на ходу, но чтобы балансировать свое потребление во времени более осознанно и на основе данных, нужен учет доходов и расходов.

https://capital-gain.ru/posts/why-track-income-and-expenses/

#одной_строкой @capitalgainru

О госдолге США

Размер госдолга США уже превысил $34 трлн, его обслуживание при текущих ставках выглядит дорого для бюджета, и все это сопровождается регулярной драмой о вновь достигнутом потолке госдолга. Но сколько США ещё протянет в том же духе и пора ли уже кричать о начале финансового апокалипсиса?

https://capital-gain.ru/posts/debt-to-us-gdp-estimate/

#интересное_в_сети @capitalgainru

Факторные портфели на российском рынке акций

Посчитал факторные премии и их статистическую значимость по данным РАНХиГС с января 2005 по май 2023 года, делюсь результатами.

https://capital-gain.ru/posts/factor-portfolios-russian-market/

#авторские_тексты @capitalgainru

Факторный анализ активных фондов акций

Продолжаю упражнения с факторами. На этот раз выбрал 9 активных ОПИФ, которые в последние 5 лет оказались лучше индекса МосБиржи, чтобы подробнее изучить их результаты.

https://capital-gain.ru/posts/active-funds-factor-analysis/

#авторские_тексты @capitalgainru

CAPE российского рынка акций

В 2022 году Barclays перестали считать CAPE российского рынка, и источников, где можно посмотреть свежие значения этого показателя, не осталось. Исправляю эту ситуацию!

https://capital-gain.ru/posts/cape-moex/

#авторские_тексты @capitalgainru

Продолжая тему CAPE, обновил графики на новой странице, чтобы отобразить наличие (или отсутствие) взаимосвязи между прошлыми значениями CAPE и среднегодовой реальной доходностью российских акций в следующие 10 лет.

Данных для анализа мало, но если судить по тем, что есть, то R^2 (коэффициент детерминации) получается очень высоким: 0,82. Явно видны два кластера точек - до 2008 года, когда CAPE был высоким, а будущая реальная доходность низкой, и после 2008 года - с обратной ситуацией.

При текущих значении CAPE, судя по логарифмической регрессии, ожидаемая реальная доходность в следующие 10 лет – 7,5%/г.

https://capital-gain.ru/posts/cape-and-future-returns-moex/

#одной_строкой @capitalgainru

Новое в инструментах, март 2024

CAPE, P/E и EPS индекса акций Мосбиржи, новые данные в бэктестере, дробные лоты в ребалансировщике, новые индексы облигаций в сравнении фондов и улучшения в инструменте для анализа работы фондов.

https://capital-gain.ru/posts/changelog-march-2024/

#мета @capitalgainru

150 лет истории акций за пределами США

Графики долгосрочной доходности акций обычно показывают нам чудесную историю роста рынка США. Иногда на график добавляют и Великобританию. Увидеть же упоминания их великих европейских заклятых друзей: Германии и Франции, можно редко. Частично это связано с тем, что в нашем культурном диалоге доминируют США.

Но также и с тем, что история фондовых рынков континентальных стран не является такой уж замечательной рекламой инвестиций. На самом деле, если бы долгосрочная доходность акций США была такой же, как у них, я подозреваю, что инвестирование не было бы настолько популярным, как в англосфере.

Итак, давайте узнаем, как выглядит нелегкий опыт рынка акций этих стран.

https://capital-gain.ru/posts/european-stock-market-returns/

#интересное_в_сети @capitalgainru

Итоги №13, 1 квартал 2024

Результаты портфеля и продвижение по плану финансовой независимости. Также в этом выпуске: почему у меня нет крипты и пару слов о том, как легко растерять репутацию на примере С. Спирина.


https://capital-gain.ru/posts/results-13/

#итоги @capitalgainru

А вы знали, что по комиссиям фондов можно определить характер управляющей компании? Например, в первом квартале УК «Первая» снизила комиссии по трем фондам: SBMX 1% => 0,95%, SBGB 0,82% => 0,72%, SBRB 0,82% => 0,76%, а УК «Альфа-Капитал» повысила по двум: AKME 1,73% => 1,83%, AKMB 1,23% => 1,33%, хотя СЧА у всех растёт. Про характер шутка, конечно, но вот ещё один интересный факт: комиссия активного фонда акций AKME теперь выше, чем комиссия активных фондов акций Арсагеры, которая снизила её до 1,72% в декабре прошлого года. Почему же у одних активных фондов комиссии снижаются, а у других в то же время повышаются?

https://capital-gain.ru/posts/funds-fees-changes-2024-q1/

#одной_строкой @capitalgainru