🎄 Скидка на курс 2000 рублей
С 30 декабря по 8 января курс «Инвестиционный портфель» можно купить со скидкой 2000 рублей по промокоду NY2024. Применить промокод можно на странице оформления заказа до 23:59 (МСК) 8 января нового года. Покупка курса дает полный вечный доступ к его материалам и всем закрытым статьям в блоге.
С 30 декабря по 8 января курс «Инвестиционный портфель» можно купить со скидкой 2000 рублей по промокоду NY2024. Применить промокод можно на странице оформления заказа до 23:59 (МСК) 8 января нового года. Покупка курса дает полный вечный доступ к его материалам и всем закрытым статьям в блоге.
Итоги №12, 2023 год
Результаты моего портфеля за весь 2023 год и последние 6 лет, обзор последних изменений в нем и прогресс по финансовым целям.
https://capital-gain.ru/posts/results-12/
#итоги @capitalgainru
Результаты моего портфеля за весь 2023 год и последние 6 лет, обзор последних изменений в нем и прогресс по финансовым целям.
https://capital-gain.ru/posts/results-12/
#итоги @capitalgainru
Результаты по основным активам за 20 лет
Обновленные данные, включающие 2023 год, по инфляции, долговым рынкам, валютам, акциям, драгоценным металлам и нескольким простым модельным портфелям.
https://capital-gain.ru/posts/2023-assets-results/
#авторские_тексты @capitalgainru
Обновленные данные, включающие 2023 год, по инфляции, долговым рынкам, валютам, акциям, драгоценным металлам и нескольким простым модельным портфелям.
https://capital-gain.ru/posts/2023-assets-results/
#авторские_тексты @capitalgainru
Capital-Gain.ru | Инвестирование и финансовая независимость
Результаты по основным активам за 20 лет Обновленные данные, включающие 2023 год, по инфляции, долговым рынкам, валютам, акциям, драгоценным металлам и нескольким простым модельным портфелям. https://capital-gain.ru/posts/2023-assets-results/ #авторские_тексты…
assets-results-20y-2023.png
745.6 KB
Жизнь с капитала: модифицированный бутстрапинг данных российского рынка
Марк Твен однажды сказал, что история не повторяется, но рифмуется. Так, наверно, думали и те, кто впервые придумал использовать метод бутстрапинга для анализа финансовых данных, которых всегда недостаточно. С помощью этого метода я «размножил» прошлые данные за имеющиеся 20+ лет и посмотрел, чем заканчивались 30-ти и 50-летние пенсии с портфелем, включащем в себя только активы, доступные внутри России.
https://capital-gain.ru/posts/withdrawal-strategies-modified-bootstrapping/
#авторские_тексты @capitalgainru
Марк Твен однажды сказал, что история не повторяется, но рифмуется. Так, наверно, думали и те, кто впервые придумал использовать метод бутстрапинга для анализа финансовых данных, которых всегда недостаточно. С помощью этого метода я «размножил» прошлые данные за имеющиеся 20+ лет и посмотрел, чем заканчивались 30-ти и 50-летние пенсии с портфелем, включащем в себя только активы, доступные внутри России.
https://capital-gain.ru/posts/withdrawal-strategies-modified-bootstrapping/
#авторские_тексты @capitalgainru
Зачем записывать и анализировать свои доходы и расходы? Потребление растянуто во времени и поддается планированию. Все новые доходы распределяются на расходы, совершенные:
1. В настоящем – то, что вы покупаете сейчас, текущее потребление.
2. В прошлом – выплаты по долгам, взятым ранее. В настоящем приходится платить за свое потребление в прошлом, на которое у вас тогда не было денег.
3. В будущем – сбережения и инвестиции для финансирования будущих целей. Жертвуя частью сегодняшнего потребления, можно обеспечить будущее.
Сколько тратить сегодня, занимать ли у себя будущего, перенося потребление в настоящее, или переносить его из настоящего в будущее, инвестируя часть доходов – решаете вы. Можно принимать решения вслепую и на ходу, но чтобы балансировать свое потребление во времени более осознанно и на основе данных, нужен учет доходов и расходов.
https://capital-gain.ru/posts/why-track-income-and-expenses/
#одной_строкой @capitalgainru
1. В настоящем – то, что вы покупаете сейчас, текущее потребление.
2. В прошлом – выплаты по долгам, взятым ранее. В настоящем приходится платить за свое потребление в прошлом, на которое у вас тогда не было денег.
3. В будущем – сбережения и инвестиции для финансирования будущих целей. Жертвуя частью сегодняшнего потребления, можно обеспечить будущее.
Сколько тратить сегодня, занимать ли у себя будущего, перенося потребление в настоящее, или переносить его из настоящего в будущее, инвестируя часть доходов – решаете вы. Можно принимать решения вслепую и на ходу, но чтобы балансировать свое потребление во времени более осознанно и на основе данных, нужен учет доходов и расходов.
https://capital-gain.ru/posts/why-track-income-and-expenses/
#одной_строкой @capitalgainru
О госдолге США
Размер госдолга США уже превысил $34 трлн, его обслуживание при текущих ставках выглядит дорого для бюджета, и все это сопровождается регулярной драмой о вновь достигнутом потолке госдолга. Но сколько США ещё протянет в том же духе и пора ли уже кричать о начале финансового апокалипсиса?
https://capital-gain.ru/posts/debt-to-us-gdp-estimate/
#интересное_в_сети @capitalgainru
Размер госдолга США уже превысил $34 трлн, его обслуживание при текущих ставках выглядит дорого для бюджета, и все это сопровождается регулярной драмой о вновь достигнутом потолке госдолга. Но сколько США ещё протянет в том же духе и пора ли уже кричать о начале финансового апокалипсиса?
https://capital-gain.ru/posts/debt-to-us-gdp-estimate/
#интересное_в_сети @capitalgainru
Факторные портфели на российском рынке акций
Посчитал факторные премии и их статистическую значимость по данным РАНХиГС с января 2005 по май 2023 года, делюсь результатами.
https://capital-gain.ru/posts/factor-portfolios-russian-market/
#авторские_тексты @capitalgainru
Посчитал факторные премии и их статистическую значимость по данным РАНХиГС с января 2005 по май 2023 года, делюсь результатами.
https://capital-gain.ru/posts/factor-portfolios-russian-market/
#авторские_тексты @capitalgainru
Факторный анализ активных фондов акций
Продолжаю упражнения с факторами. На этот раз выбрал 9 активных ОПИФ, которые в последние 5 лет оказались лучше индекса МосБиржи, чтобы подробнее изучить их результаты.
https://capital-gain.ru/posts/active-funds-factor-analysis/
#авторские_тексты @capitalgainru
Продолжаю упражнения с факторами. На этот раз выбрал 9 активных ОПИФ, которые в последние 5 лет оказались лучше индекса МосБиржи, чтобы подробнее изучить их результаты.
https://capital-gain.ru/posts/active-funds-factor-analysis/
#авторские_тексты @capitalgainru
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
CAPE российского рынка акций
В 2022 году Barclays перестали считать CAPE российского рынка, и источников, где можно посмотреть свежие значения этого показателя, не осталось. Исправляю эту ситуацию!
https://capital-gain.ru/posts/cape-moex/
#авторские_тексты @capitalgainru
В 2022 году Barclays перестали считать CAPE российского рынка, и источников, где можно посмотреть свежие значения этого показателя, не осталось. Исправляю эту ситуацию!
https://capital-gain.ru/posts/cape-moex/
#авторские_тексты @capitalgainru
Продолжая тему CAPE, обновил графики на новой странице, чтобы отобразить наличие (или отсутствие) взаимосвязи между прошлыми значениями CAPE и среднегодовой реальной доходностью российских акций в следующие 10 лет.
Данных для анализа мало, но если судить по тем, что есть, то R^2 (коэффициент детерминации) получается очень высоким: 0,82. Явно видны два кластера точек - до 2008 года, когда CAPE был высоким, а будущая реальная доходность низкой, и после 2008 года - с обратной ситуацией.
При текущих значении CAPE, судя по логарифмической регрессии, ожидаемая реальная доходность в следующие 10 лет – 7,5%/г.
https://capital-gain.ru/posts/cape-and-future-returns-moex/
#одной_строкой @capitalgainru
Данных для анализа мало, но если судить по тем, что есть, то R^2 (коэффициент детерминации) получается очень высоким: 0,82. Явно видны два кластера точек - до 2008 года, когда CAPE был высоким, а будущая реальная доходность низкой, и после 2008 года - с обратной ситуацией.
При текущих значении CAPE, судя по логарифмической регрессии, ожидаемая реальная доходность в следующие 10 лет – 7,5%/г.
https://capital-gain.ru/posts/cape-and-future-returns-moex/
#одной_строкой @capitalgainru
Новое в инструментах, март 2024
CAPE, P/E и EPS индекса акций Мосбиржи, новые данные в бэктестере, дробные лоты в ребалансировщике, новые индексы облигаций в сравнении фондов и улучшения в инструменте для анализа работы фондов.
https://capital-gain.ru/posts/changelog-march-2024/
#мета @capitalgainru
CAPE, P/E и EPS индекса акций Мосбиржи, новые данные в бэктестере, дробные лоты в ребалансировщике, новые индексы облигаций в сравнении фондов и улучшения в инструменте для анализа работы фондов.
https://capital-gain.ru/posts/changelog-march-2024/
#мета @capitalgainru
150 лет истории акций за пределами США
Графики долгосрочной доходности акций обычно показывают нам чудесную историю роста рынка США. Иногда на график добавляют и Великобританию. Увидеть же упоминания их великих европейских заклятых друзей: Германии и Франции, можно редко. Частично это связано с тем, что в нашем культурном диалоге доминируют США.
Но также и с тем, что история фондовых рынков континентальных стран не является такой уж замечательной рекламой инвестиций. На самом деле, если бы долгосрочная доходность акций США была такой же, как у них, я подозреваю, что инвестирование не было бы настолько популярным, как в англосфере.
Итак, давайте узнаем, как выглядит нелегкий опыт рынка акций этих стран.
https://capital-gain.ru/posts/european-stock-market-returns/
#интересное_в_сети @capitalgainru
Графики долгосрочной доходности акций обычно показывают нам чудесную историю роста рынка США. Иногда на график добавляют и Великобританию. Увидеть же упоминания их великих европейских заклятых друзей: Германии и Франции, можно редко. Частично это связано с тем, что в нашем культурном диалоге доминируют США.
Но также и с тем, что история фондовых рынков континентальных стран не является такой уж замечательной рекламой инвестиций. На самом деле, если бы долгосрочная доходность акций США была такой же, как у них, я подозреваю, что инвестирование не было бы настолько популярным, как в англосфере.
Итак, давайте узнаем, как выглядит нелегкий опыт рынка акций этих стран.
https://capital-gain.ru/posts/european-stock-market-returns/
#интересное_в_сети @capitalgainru
Итоги №13, 1 квартал 2024
Результаты портфеля и продвижение по плану финансовой независимости. Также в этом выпуске: почему у меня нет крипты и пару слов о том, как легко растерять репутацию на примере С. Спирина.
https://capital-gain.ru/posts/results-13/
#итоги @capitalgainru
Результаты портфеля и продвижение по плану финансовой независимости. Также в этом выпуске: почему у меня нет крипты и пару слов о том, как легко растерять репутацию на примере С. Спирина.
https://capital-gain.ru/posts/results-13/
#итоги @capitalgainru
А вы знали, что по комиссиям фондов можно определить характер управляющей компании? Например, в первом квартале УК «Первая» снизила комиссии по трем фондам: SBMX 1% => 0,95%, SBGB 0,82% => 0,72%, SBRB 0,82% => 0,76%, а УК «Альфа-Капитал» повысила по двум: AKME 1,73% => 1,83%, AKMB 1,23% => 1,33%, хотя СЧА у всех растёт. Про характер шутка, конечно, но вот ещё один интересный факт: комиссия активного фонда акций AKME теперь выше, чем комиссия активных фондов акций Арсагеры, которая снизила её до 1,72% в декабре прошлого года. Почему же у одних активных фондов комиссии снижаются, а у других в то же время повышаются?
https://capital-gain.ru/posts/funds-fees-changes-2024-q1/
#одной_строкой @capitalgainru
https://capital-gain.ru/posts/funds-fees-changes-2024-q1/
#одной_строкой @capitalgainru
Золотое ралли
Цены на золото в 2024 году взлетели. Объяснить почему сложно. Гораздо проще объяснить, почему цена конкретной акции выросла или упала, глядя на изменения в прибыли или в прогнозе прибыли. Но золото не приносит дивидендов, и его цену нельзя смоделировать с помощью дисконтирования денежных потоков.
https://capital-gain.ru/posts/the-gold-rally/
#интересное_в_сети @capitalgainru
Цены на золото в 2024 году взлетели. Объяснить почему сложно. Гораздо проще объяснить, почему цена конкретной акции выросла или упала, глядя на изменения в прибыли или в прогнозе прибыли. Но золото не приносит дивидендов, и его цену нельзя смоделировать с помощью дисконтирования денежных потоков.
https://capital-gain.ru/posts/the-gold-rally/
#интересное_в_сети @capitalgainru
Есть такое утверждение, что идея ранней пенсии противоречит капитализму, от которого полностью зависит. Инвестиционный доход приносит бизнес, а бизнес - это, в конечном итоге, работники, которые у него должны быть. С одной стороны, тут не с чем спорить, всё так. Но с другой ничего не мешает этой идее жить внутри капиталистической системы. Причина их успешного сосуществования в том, что такую степень финансовой свободы позволить себе могут единицы.
Желающим перестать продавать свое время на рынке труда нужно преодолеть два очень тяжелых препятствия: (1) тратить нужно лишь малую часть от своего дохода и (2) избегать потребительских соблазнов. Большинство населения планеты отсеивается уже по первому пункту. Очень сложно создать такой доход, чтобы жить можно было на малую его часть, а остальное инвестировать. Оставшиеся проходят второй этап отбора - даже если вы очень много зарабатываете, попробуйте всё это не потратить на все те возможности ради удовольствия и соответствия статусу других людей, зарабатывающих столько же или больше.
Причем нельзя сказать, что если кто-то не проходит отбор по второму пункту, это плохо. Нет, просто им так нравится жить, какие могут быть претензии? Так и получается, что ранняя пенсия - это баг капитализма, который эксплуатируют лишь редкие люди, знающие слово «достаточно» и живущие другими идеалами, отличными от потребления и статуса. Хорошо это для них самих и общества в целом или плохо - отдельный вопрос.
https://capital-gain.ru/posts/is-fire-anticapitalism/
#одной_строкой @capitalgainru
Желающим перестать продавать свое время на рынке труда нужно преодолеть два очень тяжелых препятствия: (1) тратить нужно лишь малую часть от своего дохода и (2) избегать потребительских соблазнов. Большинство населения планеты отсеивается уже по первому пункту. Очень сложно создать такой доход, чтобы жить можно было на малую его часть, а остальное инвестировать. Оставшиеся проходят второй этап отбора - даже если вы очень много зарабатываете, попробуйте всё это не потратить на все те возможности ради удовольствия и соответствия статусу других людей, зарабатывающих столько же или больше.
Причем нельзя сказать, что если кто-то не проходит отбор по второму пункту, это плохо. Нет, просто им так нравится жить, какие могут быть претензии? Так и получается, что ранняя пенсия - это баг капитализма, который эксплуатируют лишь редкие люди, знающие слово «достаточно» и живущие другими идеалами, отличными от потребления и статуса. Хорошо это для них самих и общества в целом или плохо - отдельный вопрос.
https://capital-gain.ru/posts/is-fire-anticapitalism/
#одной_строкой @capitalgainru
Итоги №14, 2 квартал 2024
Результаты портфеля и продвижение по плану финансовой независимости. Также делюсь шаблоном таблицы в Google Sheets, который рисует мой график прогноза расходов и FI.
https://capital-gain.ru/posts/results-14/
#итоги @capitalgainru
Результаты портфеля и продвижение по плану финансовой независимости. Также делюсь шаблоном таблицы в Google Sheets, который рисует мой график прогноза расходов и FI.
https://capital-gain.ru/posts/results-14/
#итоги @capitalgainru
Величие крупнейших компаний в американских индексах многих заставляет задуматься о схожести текущей ситуации с пиком пузыря доткомов в 2000 году. С одной стороны, и правда похоже – есть какой-то нарратив, который двигает цены некоторых компаний вверх (тогда – интернет, сейчас – ИИ). С другой, есть и важные отличия.
GMO сравнили P/E 10 крупнейших акций S&P 500 сегодня и в конце февраля 2000 года: тогда медианное значение P/E у топ-10 компаний было 60, а сегодня – «всего лишь» 27. Ещё один график от NDR подтверждает, что топ-7 акций стоили тогда дороже, чем сейчас (earnings yield или коэф. E/P был ниже), к тому же показывали меньший денежный поток и темп роста продаж. Иными словами, высокие цены в 2000 году были менее оправданы фундаментальными показателями, чем сегодня. Однако сегодня больше диспропорция между крупнейшими и остальными компаниями.
https://capital-gain.ru/posts/largest-us-corps-2024-vs-2000/
#одной_строкой @capitalgainru
GMO сравнили P/E 10 крупнейших акций S&P 500 сегодня и в конце февраля 2000 года: тогда медианное значение P/E у топ-10 компаний было 60, а сегодня – «всего лишь» 27. Ещё один график от NDR подтверждает, что топ-7 акций стоили тогда дороже, чем сейчас (earnings yield или коэф. E/P был ниже), к тому же показывали меньший денежный поток и темп роста продаж. Иными словами, высокие цены в 2000 году были менее оправданы фундаментальными показателями, чем сегодня. Однако сегодня больше диспропорция между крупнейшими и остальными компаниями.
https://capital-gain.ru/posts/largest-us-corps-2024-vs-2000/
#одной_строкой @capitalgainru