group-telegram.com/ShumilovPavel/5090
Last Update:
Сектор: Финансовые услуги: лизинг, страхование
Последний разбор Европлана был 25 августа, тогда акции стоили 720 р. и я считал, что они упадут в район 600, от туда будет быть отскок на 700-780. По факту они упали до 618, от куда сделали отскок до 733. Сейчас торгуются по 677,5. Давайте обновим новостной фон, график, чуть фундаментал и подумаем, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 841M$
▪️ P/E — 4.91
▪️ P/S — 2.2
▪️P/B — 1.59
▪️EPS — 138.05 р.
ℹ️ Компания стала стоить дешевле, чем в прошлом обзоре. Компания сейчас оценивается дешевле, чем в 2023 году.
🗞 Новостной фон
▪️Рейтинговое агентство АКРА присвоило Европлану кредитный рейтинг АA (RU)
▪️Европлан вошел в топ-5 российских лизинговых компаний по объему нового бизнеса
💰 Финансовое здоровье (кратко, подробнее в прошлом обзоре)
▪️Собственный капитал ежегодно растёт с 2018 года. За 1п2024ТТМ СК вырос на 15%, однако темпы роста замедляются: 2020 +23%, 2021 +52%, 2022 +29%, 2023 +32%.
▪️Кэш в 1п 2024ТТМ вырос на 5%. Обязательства выросли на 11%. Для финансовой компании рост обязательств = рост прибыли, выручки.
▪️Выручка стабильно растёт из года в год, в 1п2024 также выросла на 17%, но темпы роста выручки замедляются (в 2023 +28%)
▪️Чистая прибыль повторяет динамику выручки, растёт из года в год, в 1п2024 +12% по прибыли, однако темпы роста замедляются (2023 +24%)
ℹ️ Финансовое здоровье хорошее, но темпы роста прибыли и выручки замедлились.
🔮 Будущее, оценки
Вижу одну оценку от компании СБЕР Инвестиции от 4 июня - 1200 р. В новостях еще встречалась информация о том, что Альфа-Банк поставил таргет на 1260 р. за акцию.
🤵♂️ Основной акционер
ЭсЭфАй - 100% компании. Разбор материнской компании делал недавно.
🆚 Сравнение с конкурентами
Материнская компания до сих пор остается в 2 раза дешевле по метрикам. Но нельзя сказать, что Европлан дорого оценен. По-нормальному Европлан пока просто не с кем сравнить, аналогичные компании в будущем выйдут на IPO по сообщениям в СМИ.
🤑 Дивиденды
Небольшие дивиденды в размере 2.46% компания выплатила 10 июня, про следующие пока ничего не известно. Обычно компания выплачивает небольшие дивиденды 3-5%.
📈 Технический анализ
Очевидно, что акции Европлана будут и дальше коррелировать с индексом МосБиржи, который примерно с 20 сентября просто стоит в боковике +/-5%. Европлан примерно повторяет эти движения. Если бы акции Европлана торговались без привязки к текущей ситуации связанной с падением фонды РФ и инфляцией и следовательно процентной ставкой, которую вероятно повысят еще скоро, тогда бы я сказал, что... Индикаторы на дневном ТФ говорят за рост. Ближайший уровень сопротивления — 730 р. Ближайший уровень поддержки - 620 р. Скорее всего прям сильно ниже мы уже не пойдем, так как по метрикм компания оценивается адекватно, нет завышенных оценок, бизнес продолжает расти даже в сложные времена, финансовое здоровье хорошее. По-сути может быть так, что сейчас акции Европлана могут рисовать многолетнее дно и года через 2 мы будем говорить — ох знал бы я, купил бы сейчас вот тут. Это очень даже может быть. Наиболее вероятное движение по акциям Европлан я отобразил на графике.
🧠 Выводы
Хорошая, недорогая компания, с растущими бизнесом, который временно замедлился, но тем не менее продолжает расти. Оценивается не дорого, но материнская компания, которая владеет Европланом, примерно в 2 раза дешевле. Очень даже неплохая мысль купить и Европлан и ЭсЭфАй. Вопрос только в том — когда купить. Выгодное ли место сейчас по Европлану? Да, вполне. Может ли он уйти ниже — да, может. Куда? Мы там еще никогда не были. Возможно это будет всего-лишь 600 р. , т.е. совсем чуть-чуть. Возможно дойдем до какой-то круглой цифры типа 500 р. Скорее всего дно по Европлану где-то очень рядом.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
