БРК - Блог Рынков Капитала

💻 Ozon: рост становится все более прибыльным
 
📊 По итогам 2024 г. оборот маркетплейса вырос на 64% г/г до 2,9 трлн руб., консолидированная выручка – на 45% г/г до 616 млрд руб., а скорректированная EBITDA превысила 40 млрд руб.
 
📈 В 2025 г. Ozon ожидает роста GMV электронной коммерции на 30–40% г/г, увеличения выручки в сегменте «Финтех» – на 70% г/г и EBITDA в диапазоне 70–90 млрд руб.
 
1️⃣ Завершение процесса редомициляции ожидается в 3К25, после чего Озон не исключает начала распределения прибыли в пользу акционеров.
 
💡 Наше мнение:
 
⚖️ Прогноз на 2025 г. подразумевает значительное снижение темпов роста оборота, что может быть негативно воспринято рынком. При этом прогноз EBITDA подразумевает ее увеличение на 75–125% г/г, что, на наш взгляд, полностью компенсирует замедление роста GMV.
 
✔️ С учетом прогноза на 2025 г., мультипликатор «EV/EBITDA ‘25П» Ozon составляет 12–15х, что выше среднего уровня по технологическому сектору. Тем не менее результаты 4К24 и прогноз на 2025 г. демонстрируют реализацию стратегии прибыльного роста, что выглядит рационально в условиях высоких процентных ставок.

#Акции $OZON
#Сергей_Либин
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/cn/capital_mkts.com/905

786 viewsFeb 27 at 12:10

💻 Ozon: рост становится все более прибыльным
 
📊 По итогам 2024 г. оборот маркетплейса вырос на 64% г/г до 2,9 трлн руб., консолидированная выручка – на 45% г/г до 616 млрд руб., а скорректированная EBITDA превысила 40 млрд руб.
 
📈 В 2025 г. Ozon ожидает роста GMV электронной коммерции на 30–40% г/г, увеличения выручки в сегменте «Финтех» – на 70% г/г и EBITDA в диапазоне 70–90 млрд руб.
 
1️⃣ Завершение процесса редомициляции ожидается в 3К25, после чего Озон не исключает начала распределения прибыли в пользу акционеров.
 
💡 Наше мнение:
 
⚖️ Прогноз на 2025 г. подразумевает значительное снижение темпов роста оборота, что может быть негативно воспринято рынком. При этом прогноз EBITDA подразумевает ее увеличение на 75–125% г/г, что, на наш взгляд, полностью компенсирует замедление роста GMV.
 
✔️ С учетом прогноза на 2025 г., мультипликатор «EV/EBITDA ‘25П» Ozon составляет 12–15х, что выше среднего уровня по технологическому сектору. Тем не менее результаты 4К24 и прогноз на 2025 г. демонстрируют реализацию стратегии прибыльного роста, что выглядит рационально в условиях высоких процентных ставок.

#Акции $OZON
#Сергей_Либин
@capital_mkts