Telegram Group & Telegram Channel
Ножницы Силуанова: Минфин опять хочет «обстричь» нефтяников

По мнению Кирилла @kirillrodionov Родионова, главной «историей» недели в нефтегазовой отрасли являются налоговые новации Минфина, пытающегося отыскать допдоходы для федерального и региональных бюджетов.

Основных изменений – пять:

✔️Повышение налога на прибыль для «Транснефти», монопольного оператора магистральных нефтепроводов: с текущих 20% и запланированных на следующий год 25% до 40%.

✔️Увеличение налога на прибыль для морской добычи на Каспии, где единственным «активным» проектом является месторождение им. Филановского, добычу на котором ведет одна из «дочек» «Лукойла». В октябре 2024 г. Дума повысила налог на прибыль для этого проекта до 34%, однако Минфин собирается увеличить ставку до 40%.

✔️Учет котировок ESPO при определении обязательств нефтяников. Базисом для котировок ESPO является дальневосточный порт Козьмино, где отгружается нефть с трубопровода «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО). Дисконт ESPO к Brent, как правило, составляет менее $5 за баррель; Минфин хочет включить эту котировку в средневзвешенную формулу цены, в которой общий вес Urals на базисах Приморск (Ленинградская область) и Новороссийск будет составлять 0,78, а вес ESPO – 0,22.

✔️Пятилетняя «заморозка» вычета по НДПИ на газовый конденсат, который сейчас действует для компаний, использующих газовый конденсат для производства ШФЛУ – широкой фракции легких углеводородов, востребованных в нефтегазохимии.

✔️Единственная «поблажка»: введение нулевой ставки НДПИ для добычи газа и газового конденсата из ачимовских и юрских отложений полуострова Ямал; обе категории относятся к трудноизвлекаемым запасам (ТРИЗам). В случае одобрения эта льгота будет введена в 2028 г.

В целом, все решения выглядят как попытка «дособрать» налоги там, где Минфин не успел «пережать» с налоговой нагрузкой. Однако это влечет сразу несколько проблем:

📌Рост нагрузки ожидаемо приведет к сокращению инвестактивности. Зачем развивать новые капиталоемкие проекты на Каспии, если месяц назад вам пришлось согласиться с повышением налога на прибыль, а теперь вам предлагают повысить ставку ещё раз (даже с учетом льготного НДПИ)?

📌С резким повышением налога на прибыль у «Транснефти» может появиться соблазн переложить издержки в тарифы на транспортировку сырья, что приведет к потерям добывающих компаний; тем более что у ФАС не всегда хватает административного веса для сдерживания аппетитов трубопроводной монополии.

📌Учет ESPO при расчете налоговых обязательств будет играть на сокращение свободного денежного потока – объема средств, которые будут оставаться у нефтяников после вычета операционных издержек, налогов и капитальных затрат.

В целом, налоговые новации Минфина означают очередной виток роста издержек для отрасли, которая столкнулась с потерей основного экспортного рынка, необходимостью использования теневого флота и увеличением дисконтов (в сравнении с многолетней нормой).



group-telegram.com/kirillrodionov/1536
Create:
Last Update:

Ножницы Силуанова: Минфин опять хочет «обстричь» нефтяников

По мнению Кирилла @kirillrodionov Родионова, главной «историей» недели в нефтегазовой отрасли являются налоговые новации Минфина, пытающегося отыскать допдоходы для федерального и региональных бюджетов.

Основных изменений – пять:

✔️Повышение налога на прибыль для «Транснефти», монопольного оператора магистральных нефтепроводов: с текущих 20% и запланированных на следующий год 25% до 40%.

✔️Увеличение налога на прибыль для морской добычи на Каспии, где единственным «активным» проектом является месторождение им. Филановского, добычу на котором ведет одна из «дочек» «Лукойла». В октябре 2024 г. Дума повысила налог на прибыль для этого проекта до 34%, однако Минфин собирается увеличить ставку до 40%.

✔️Учет котировок ESPO при определении обязательств нефтяников. Базисом для котировок ESPO является дальневосточный порт Козьмино, где отгружается нефть с трубопровода «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО). Дисконт ESPO к Brent, как правило, составляет менее $5 за баррель; Минфин хочет включить эту котировку в средневзвешенную формулу цены, в которой общий вес Urals на базисах Приморск (Ленинградская область) и Новороссийск будет составлять 0,78, а вес ESPO – 0,22.

✔️Пятилетняя «заморозка» вычета по НДПИ на газовый конденсат, который сейчас действует для компаний, использующих газовый конденсат для производства ШФЛУ – широкой фракции легких углеводородов, востребованных в нефтегазохимии.

✔️Единственная «поблажка»: введение нулевой ставки НДПИ для добычи газа и газового конденсата из ачимовских и юрских отложений полуострова Ямал; обе категории относятся к трудноизвлекаемым запасам (ТРИЗам). В случае одобрения эта льгота будет введена в 2028 г.

В целом, все решения выглядят как попытка «дособрать» налоги там, где Минфин не успел «пережать» с налоговой нагрузкой. Однако это влечет сразу несколько проблем:

📌Рост нагрузки ожидаемо приведет к сокращению инвестактивности. Зачем развивать новые капиталоемкие проекты на Каспии, если месяц назад вам пришлось согласиться с повышением налога на прибыль, а теперь вам предлагают повысить ставку ещё раз (даже с учетом льготного НДПИ)?

📌С резким повышением налога на прибыль у «Транснефти» может появиться соблазн переложить издержки в тарифы на транспортировку сырья, что приведет к потерям добывающих компаний; тем более что у ФАС не всегда хватает административного веса для сдерживания аппетитов трубопроводной монополии.

📌Учет ESPO при расчете налоговых обязательств будет играть на сокращение свободного денежного потока – объема средств, которые будут оставаться у нефтяников после вычета операционных издержек, налогов и капитальных затрат.

В целом, налоговые новации Минфина означают очередной виток роста издержек для отрасли, которая столкнулась с потерей основного экспортного рынка, необходимостью использования теневого флота и увеличением дисконтов (в сравнении с многолетней нормой).

BY Родионов




Share with your friend now:
group-telegram.com/kirillrodionov/1536

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

The regulator said it had received information that messages containing stock tips and other investment advice with respect to selected listed companies are being widely circulated through websites and social media platforms such as Telegram, Facebook, WhatsApp and Instagram. Given the pro-privacy stance of the platform, it’s taken as a given that it’ll be used for a number of reasons, not all of them good. And Telegram has been attached to a fair few scandals related to terrorism, sexual exploitation and crime. Back in 2015, Vox described Telegram as “ISIS’ app of choice,” saying that the platform’s real use is the ability to use channels to distribute material to large groups at once. Telegram has acted to remove public channels affiliated with terrorism, but Pavel Durov reiterated that he had no business snooping on private conversations. Following this, Sebi, in an order passed in January 2022, established that the administrators of a Telegram channel having a large subscriber base enticed the subscribers to act upon recommendations that were circulated by those administrators on the channel, leading to significant price and volume impact in various scrips. However, the perpetrators of such frauds are now adopting new methods and technologies to defraud the investors. The company maintains that it cannot act against individual or group chats, which are “private amongst their participants,” but it will respond to requests in relation to sticker sets, channels and bots which are publicly available. During the invasion of Ukraine, Pavel Durov has wrestled with this issue a lot more prominently than he has before. Channels like Donbass Insider and Bellum Acta, as reported by Foreign Policy, started pumping out pro-Russian propaganda as the invasion began. So much so that the Ukrainian National Security and Defense Council issued a statement labeling which accounts are Russian-backed. Ukrainian officials, in potential violation of the Geneva Convention, have shared imagery of dead and captured Russian soldiers on the platform.
from cn


Telegram Родионов
FROM American