Re: Russia

Нефтью единой: в первой половине 2024 года нефть компенсировала снижение доходов от российского ненефтяного экспорта, но во второй этот успех повторить не удастся

#аналитика

Способность России одновременно вести войну с Украиной и поддерживать внутреннюю экономическую стабильность напрямую зависит от объема экспортных доходов. В 2022 году они были аномально высокими, в 2023-м — обычными для десяти предвоенных лет ($425 млрд). По итогам семи месяцев 2024-го общий объем держится на уровне прошлого года, но только за счет роста доходов от нефти, в то время как доходы от экспорта других товаров снижаются. Это увеличивает доходную нагрузку нефти и делает правительство еще более зависимым от динамики нефтяных цен.

Сокращение объемов поставок объясняется разными факторами. В некоторых товарных группах определяющую роль играет снижение мировых цен (уголь, товары АПК и продукция химической промышленности). По поставкам металлов и металлических изделий сильнее конъюнктуры ударили санкции. Многие предприятия сталкиваются со сложностями в проведении международных расчетов. Остро стоит вопрос логистики: переориентация поставок с запада на восток увеличила издержки и снизила конкурентоспособность целого ряда товаров, а РЖД сталкивается с нехваткой локомотивов: санкции осложняют производство новых и ремонт существующих машин.

Чтобы по итогам нынешнего года экспортные доходы остались на комфортном уровне 2023-го, нефть в оставшиеся месяцы должна стоить ближе к $90 за баррель. Это маловероятно: цены на нефть снижаются, и стоимость барреля Brent впервые с декабря 2021 года опустилась ниже $70. (Если же учесть инфляцию, то цены сейчас на уровне 20-летней давности.) Некоторые прогнозисты считают, что нефтяной рынок ведет себя как в периоды, предшествовавшие рецессии.

Правительство тем временем верстает бюджет исходя из цены $85 за баррель Brent. Это позволит ему заложить в бюджет более высокие расходы. Впрочем, в инерционном сценарии расхождение приведет в 2025 году лишь к более высокой инфляции. Настоящим вызовом правительству способна стать только такая ситуация, когда партнеры России по ОПЕК+ решат перейти к стратегии возврата доли рынка, утраченной за время добровольных ограничений.

Подробнее >

Не открывается ссылка? Читайте здесь

Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

@rerussia_org

www.group-telegram.com/cn/rerussia_org.com/856

10.5K viewsedited  Sep 11 at 13:37

Нефтью единой: в первой половине 2024 года нефть компенсировала снижение доходов от российского ненефтяного экспорта, но во второй этот успех повторить не удастся

#аналитика

Способность России одновременно вести войну с Украиной и поддерживать внутреннюю экономическую стабильность напрямую зависит от объема экспортных доходов. В 2022 году они были аномально высокими, в 2023-м — обычными для десяти предвоенных лет ($425 млрд). По итогам семи месяцев 2024-го общий объем держится на уровне прошлого года, но только за счет роста доходов от нефти, в то время как доходы от экспорта других товаров снижаются. Это увеличивает доходную нагрузку нефти и делает правительство еще более зависимым от динамики нефтяных цен.

Сокращение объемов поставок объясняется разными факторами. В некоторых товарных группах определяющую роль играет снижение мировых цен (уголь, товары АПК и продукция химической промышленности). По поставкам металлов и металлических изделий сильнее конъюнктуры ударили санкции. Многие предприятия сталкиваются со сложностями в проведении международных расчетов. Остро стоит вопрос логистики: переориентация поставок с запада на восток увеличила издержки и снизила конкурентоспособность целого ряда товаров, а РЖД сталкивается с нехваткой локомотивов: санкции осложняют производство новых и ремонт существующих машин.

Чтобы по итогам нынешнего года экспортные доходы остались на комфортном уровне 2023-го, нефть в оставшиеся месяцы должна стоить ближе к $90 за баррель. Это маловероятно: цены на нефть снижаются, и стоимость барреля Brent впервые с декабря 2021 года опустилась ниже $70. (Если же учесть инфляцию, то цены сейчас на уровне 20-летней давности.) Некоторые прогнозисты считают, что нефтяной рынок ведет себя как в периоды, предшествовавшие рецессии.

Правительство тем временем верстает бюджет исходя из цены $85 за баррель Brent. Это позволит ему заложить в бюджет более высокие расходы. Впрочем, в инерционном сценарии расхождение приведет в 2025 году лишь к более высокой инфляции. Настоящим вызовом правительству способна стать только такая ситуация, когда партнеры России по ОПЕК+ решат перейти к стратегии возврата доли рынка, утраченной за время добровольных ограничений.

Подробнее >

Не открывается ссылка? Читайте здесь

Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

@rerussia_org

BY Re: Russia