Твердые цифры

❔Удастся ли прийти к нулевому структурному балансу бюджета в 2025?

💡Считаем, что первичный структурный* дефицит в 2025 будет близок к 1% ВВП

• Бюджетная политика с 2022 стала мягче. Расходы выросли на ~4% ВВП по всей бюджетной системе. Сопоставимо увеличились расходы и федерального бюджета, в частности, если сравнивать их с обычным уровнями доковидного времени

• Бóльшая часть обусловлена приростом трат по статье "Национальная оборона" – как по всей бюджетной системе, так и на федеральном уровне**. Траты по статье выросли с 2.5-3% до 6% ВВП на пике в 2024

💡Плановые бюджетная консолидация и приведение структурного первичного баланса к нулю с 2025 как раз в основном были обязаны плановому сокращению расходов по статье "Национальная оборона"

=> если предположить, что траты по статье в 2025 останутся на уровне 2024, то (структурный?) сдвиг против доковидного времени сохранится

• Частью сдвига в расходах также являются новые меры, обозначенные президентом в послании Федеральному собранию в феврале и не учтенные в действующем бюджете

❔Что против этого?

💡Структурный сдвиг в доходах = рост цены отсечки на нефть в бюджетном правиле и рост налоговой нагрузки с 2025 в виде повышенных НДФЛ и налога на прибыль

• Изменение цены отсечки с 40 до 60 долл. / барр. – это сокращение структурного дефицита на ~1.8% ВВП

• Рост налоговой нагрузки с 2025 составляет ~1.3% ВВП

=> рост структурных доходов бюджета не покрывает (структурный?) прирост расходов...

... а структурный первичный дефицит может составить ~1% ВВП***

* Без учета стоимости обслуживания госдолга

** Расходы по статье "Национальная оборона" всей бюджетной системы почти целиком являются тратами федерального бюджета

*** До 2022 структурный первичный дефицит уже был ненулевым – составлял 0.5% ВВП, т.к. позволялись допрасходы на нацпроекты

@xtxixty

www.group-telegram.com/cn/xtxixty.com/4576

4.6K viewsAug 23 at 08:44

❔Удастся ли прийти к нулевому структурному балансу бюджета в 2025?

💡Считаем, что первичный структурный* дефицит в 2025 будет близок к 1% ВВП

• Бюджетная политика с 2022 стала мягче. Расходы выросли на ~4% ВВП по всей бюджетной системе. Сопоставимо увеличились расходы и федерального бюджета, в частности, если сравнивать их с обычным уровнями доковидного времени

• Бóльшая часть обусловлена приростом трат по статье "Национальная оборона" – как по всей бюджетной системе, так и на федеральном уровне**. Траты по статье выросли с 2.5-3% до 6% ВВП на пике в 2024

💡Плановые бюджетная консолидация и приведение структурного первичного баланса к нулю с 2025 как раз в основном были обязаны плановому сокращению расходов по статье "Национальная оборона"

=> если предположить, что траты по статье в 2025 останутся на уровне 2024, то (структурный?) сдвиг против доковидного времени сохранится

• Частью сдвига в расходах также являются новые меры, обозначенные президентом в послании Федеральному собранию в феврале и не учтенные в действующем бюджете

❔Что против этого?

💡Структурный сдвиг в доходах = рост цены отсечки на нефть в бюджетном правиле и рост налоговой нагрузки с 2025 в виде повышенных НДФЛ и налога на прибыль

• Изменение цены отсечки с 40 до 60 долл. / барр. – это сокращение структурного дефицита на ~1.8% ВВП

• Рост налоговой нагрузки с 2025 составляет ~1.3% ВВП

=> рост структурных доходов бюджета не покрывает (структурный?) прирост расходов...

... а структурный первичный дефицит может составить ~1% ВВП***

* Без учета стоимости обслуживания госдолга

** Расходы по статье "Национальная оборона" всей бюджетной системы почти целиком являются тратами федерального бюджета

*** До 2022 структурный первичный дефицит уже был ненулевым – составлял 0.5% ВВП, т.к. позволялись допрасходы на нацпроекты

@xtxixty

BY Твердые цифры