Потенциал роста

Ввиду безудержного характера роста🔼, встает вопрос о том, как долго будет продолжаться бычий тренд. В качестве “зацепок” можно посмотреть на отношение общей капитализации биткоина и альтов к индексу S&P 500, а также Russell 2000 в 2021 году (прошлый мега памп) и сейчас.

▫️На своем пике в ноябре 2021 общая капа биткоина достигла $1.3 трлн. В это же время капа S&P 500 составляла примерно $39 трлн. Отношение было 1 к 30. На момент написания статьи капитализация всех компаний индекса S&P 500 равна $50.3 трлн. Биткоин сегодня достиг $1.67 трлн, что уже соответствует отношению 1 к 30. Таким образом, дальше весь рост битка должен идти с опережением индекса. Учитывая появление спотового ETF и большей институализации актива, изменение пропорции к S&P 500 в сторону повышения капитализации биткоина вполне логично. Тем не менее, ждать тут иксов прямо сейчас явно не стоит.

▫️Капа альтов (тикер TOTAL2) в ноябре 2021 составляла $1.707 трлн, а капа Russell 2000 $3.8 трлн. Это 1 к 2.2. Сейчас компании индекса стоят $3.354 трлн, а все альты только $1.156 трлн. Это 1 к 3 🔻. Очевидно, что альткоины сильно недооценены. Тем не менее, это не значит, что они теперь будут наверстывать упущенное, так как очень много денег “законсервировано” в том же NASDAQ (Nvidia, Microsoft и т.д.) В 2021 росли все индексы, но в этом бычьем цикле произошло очень сильное смещение приоритетов в сторону топовых компаний.
➡️ Посудите сами: в ноябре 2021 года капа Russell 2000 была почти в 10 раз меньше S&P 500, а сейчас она меньше в 15 раз 🤔. С одной стороны — это значит, что есть огромный потенциал роста. С другой, такая динамика может быть признаком “нового порядка”, когда инвесторов в принципе не интересует “мелочевка” (с её повышенными рисками) при наличии надёжных гигантов типа NVDA.

➡️ В общем, вывод отсюда такой: потенциал у альтов огромный, но его реализация напрямую коррелирует с режимом risk-on. Он хорошо виден по индексу Russell 2000, о чем мы писали в нашей статье про альтсезон еще 27 сентября. С победы Трампа RUT прибавил уже 8%, что полностью согласуется с пампом альтов. Если индекс смолкэпов продолжит в том же духе, альткоины тоже будут расти.

P.S. Кстати, найти данные с капитализацией Russell 2000 на ноябрь 2021 было непросто (все ИИ тоже не в курсе).

Схема Понци 3.0 (ака блокчейн Понци)

Схемой Понци называют вид мошенничества, в котором организатор обещает инвесторам высокую доходность с минимальными рисками, но вместо того чтобы инвестировать средства в реальный бизнес, использует деньги новых вкладчиков для выплаты доходов предыдущим инвесторам. Схема была придумана в конце 1919 года американцем итальянского происхождения Чарльзом Понци. С течением времени именно схемы Понци стали тем, что принято называть финансовыми пирамидами.

Между взрывным ростом любого актива, за которым нет реального бизнеса, и схемой Понци есть много общего:

1️⃣Во время ажиотажа рост цен обусловлен исключительно притоком новых денег от "вкладчиков", которые хотят купить жене сапоги (олды помнят). Причём, как и в пирамиде, деньги в памп несут не только новые пользователи, но и старые, увеличивая свою позицию.

2️⃣Люди ожидают от своих инвестиций очень высокой доходности 🤑 ("иксы неизбежны").

3️⃣Реализованная прибыль формируется за счёт продаж ранних покупателей более поздним, как и в пирамиде, где выплаты осуществляются за счёт вновь приходящих денег.

4️⃣Каждый участник становится активным сторонником той криптовалюты, которую купил, агитируя всех за рост. Точно так же в пирамидах действуют реферальные схемы, когда старые вкладчики заинтересованы в привлечении новых.

➡️ Важно отметить, что сходство относится не к самим криптовалютам, а именно к процессам взрывного роста по схеме "pump and dump". Принципиальным отличием самой криптовалюты от финансовых пирамид является то, что крипта легальна и у неё обычно нет централизованного управления (в этом, собственно, её особенность), нет единого бенефициара, который обещает всем прибыль из несуществующего бизнеса. Чарльз Понци вводил вкладчиков в заблуждение, рассказывая, что деньги вкладываются в реальное прибыльное дело.

❕Из пункта 4 следует очень важный вывод: все участники пампа становятся сетевыми маркетологами, то есть занимаются MLM (от английского multi-level marketing — многоуровневый маркетинг). Именно по этой причине очень трудно найти объективный анализ ситуации — когда вы смотрите обзор или читаете чьё-то мнение, скорее всего, вы получаете информацию от сетевого маркетолога, который агитирует вас сделать вложение, так как сам находится в позиции и хочет, чтобы цена росла. Самым известным MLM-маркетологом в криптовалютной сфере является Майкл Сейлор. Правда, в его защиту следует сказать, что он активно поддерживает биткоин, а 👑 BTC всё реже попадает в ситуации с пампами по принципу схемы Понци. Как ни крути, но статус "цифрового золота" становится для биткоина всё реальнее.

◾️Вы можете сказать, что такой же принцип работает и с акциями. И будете правы, но лишь в тех случаях, когда цена актива слишком оторвалась от показателей бизнеса (P/E, EPS и т.д.) Лучшим примером является компания SMCI, которая в этом году успела вырасти на 300%, а потом упала ниже исходной точки.
Также "сетевыми маркетологами" являются шортисты. Но они продвигают "схему Понци наоборот". Причём, сами часто используют именно аргумент про схему Понци, что никак им не помогает. Рост останавливается только тогда, когда слишком много "вкладчиков" начинает забирать свои вложения (продавать актив).

➡️ Подведем итог: большинство мнений, которые вы встречаете по рынку, основаны на личном интересе "вкладчиков". Это касается не только СМИ и блогов, но и менеджеров фондов (их даже в большей степени). Когда CEO BlackRock нахваливает инвестиции в биткоин — он тоже выступает MLM-маркетологом. Просто помните об этом и проводите хотя бы простой самостоятельный анализ актива перед покупкой.

P.S. Кто давно торгует на российском фондовом рынке, может помнить разгон акции "Интерурал". Типичная схема Понци.

P.P.S. Еще раз подчеркнем, что сопоставление с финансовой пирамидой относится не к самой крипте, а к процессам pump and dump, которые на крипорынке происходят сплошь и рядом. После обвала токен никуда не исчезает (если это не скам), просто заканчивается жизненный цикл схемы Понци. Спустя какое-то время она может появиться снова в этом же активе на новом pump and dump.

Инфляция не разочаровала, но и не вызвала эйфории. Данные оказались в рамках ожиданий. Прошлый взрывной рост уже учитывал эти показатели (на то они и «в рамках ожиданий»), поэтому никакого пампа на новости не произошло. Главное, что не было дампа. 👑 BTC, тем не менее, пробил психологическую отметку в $90 тыс, где было очень много take-profit ордеров на продажу, и сейчас торгуется выше $92 тыс.

Индексы S&P 500, NASDAQ и Dow Jones торгуются в боковике. Кстати, с недавних пор 🟢 Nvidia включена в Dow. Russell 2000 чувствует себя лучше (+0,8% ↗️ на момент написания статьи), однако с учётом вчерашнего падения на 1,75% ↘️, это тоже можно считать боковиком.

▫️ Проблема роста сейчас заключается в отсутствии новых позитивных триггеров — всё уже в ценах. Окажись инфляция выше ожиданий, было бы проще — однозначное падение. А сейчас все «чешут репу» и не знают, что делать. Покупать от текущих страшно, продавать вроде бы тоже причин нет.

✅ Для крипты локомотивом, как всегда, может быть биткоин, который пампится под будущие триггеры. Инвесторы рассчитывают на появление некоего резервного фонда в BTC при Трампе 🗣, а также на увеличение аллокации под биткоин у многих asset-management фондов. И это правильный ход мыслей. Представьте, что на 2025 год BlackRock, Vanguard, Fidelity и т.д. примут решение нарастить пропорцию биткоинов в своих портфелях... Естественно, цена полетит вверх. А значит, сейчас мы по-прежнему торгуемся с дисконтом.

▪️ Отдельным блоком стоят альты. Тут ситуация сложнее, так как денег для их пампа может не хватить. Так же как не хватает денег для компаний малой капитализации. Russell 2000 до сих пор ниже ATH 2021 года, хотя S&P 500 пробил свой «ковидный хай» ещё в январе 2024 и с тех пор вырос на 25%.

▪️ У альтов, скорее всего, будут по очереди «стрелять» отдельные проекты. Опять же, по аналогии с некоторыми компаниями в Russell 2000, которые росли, несмотря на стагнацию индекса.

Альты можно разделить на две категории:

1️⃣Сильные проекты

2️⃣ Мемы

➡️ В мемах угадать, кто даст иксы, невозможно. Это просто удача. Проекты типа BONK, PEPE 🫶 и прочих — это самая настоящая схема Понци. Они взлетают на сотни процентов, потом падают на 90%.

➡️ Что касается сильных проектов, то тут хуже рынка пока растут SOL, BNB, TON, LINK, UNI. Первые два имеют очень высокую базу ($100 млрд и $90 млрд соответственно). Именно этим, похоже, и объясняется такой слабый темп. 🧂SOL, например, до сих пор не достигла своего исторического хая 2021 года ($260). При этом по ТА она, а также другие токены из этого списка, зашли в зону консолидации. Скорее всего, сейчас будет проторговка на дневках с касанием средней по Боллинджеру. А дальше будет зависеть от макроэкономической ситуации. Позитивом может выступить рождественское ралли, а также торможение роста биткоина с его переходом в боковик (но без падения). В этом случае инвесторы могут обратить внимание на другие криптопроекты, рассчитывая, что в них есть больший потенциал роста, чем в перегретом BTC. Проще говоря, должна немного снижаться доминация биткоина, которая сейчас продолжает расти.

Торги заканчиваются на минорной ноте. Несмотря на хороший день, есть все признаки иссякающего роста. Лучшим индикатором является слабость альтов. Кроме PEPE 😵‍💫 из более или менее крупных проектов никто сегодня не показал существенного движения вверх. Также падает “Futures Open Interest” — это значит, что количество открытых фьючерсных сделок, по которым ждут достижения той или иной цены, уменьшается. Снижаются и общие суточные объемы, хотя объективности ради следует сказать, что в последние часы торгов они снова росли. Показатели APR для Flexible-вкладов в USDT тоже возвращаются к норме (к 5-6%).

В целом, сдерживать продавцов становится все сложнее. Если смотреть на индикаторы, то по многим осцилляторам мы в той самой зоне перегрева, где должен быть финальный импульс вверх, однако его не происходит. Например, 🧂SOL при похожем MACD в марте "взрывалась" еще на +42%. Сейчас же складывается ощущение, что все силы ушли на прошлую среду, воскресенье и понедельник. Больше пампить не могут. Russell 2000 тоже закрылся плохо, потеряв по итогу торгов почти 🔻 1%.

Поэтому сейчас напрашивается здоровая коррекция. В альтах она часто выглядит, как обвал. При хорошем сценарии (если не подвезут внешнего негатива) дно у этой коррекции будет не так глубоко.

Эйфория от Трампа прошла, наступили суровые будни

После сегодняшних данных по розничным продажам, которые оказались выше ожиданий, у ФРС стало на одну причину больше и вовсе не понижать ставки в декабре. На CME вероятность такого сценария оценивается уже в 45% (еще вчера было 25%).
📉 Акции реагируют очень плохо — NASDAQ падает на ↘️2%, S&P 500 на ↘️1.2%, Russell 2000 на ↘️0.75%. Последний ещё держится молодцом, как и крипта.

◽️На таком фоне только непоколебимая вера в 👑 биткоин удерживает цены от крутого пике. Как мы писали в этом материале, одним из главных рисков для всех рынков остается высокая инфляция. Простыми обещаниями её не побороть, поэтому как только все сняли розовые очки после победы Трампа, оказалось, что объективные макроданные выглядят не так замечательно.

◽️Если смотреть на S&P 500 только по ТА, то коррекция пока носит вполне здоровый характер. Более того, ещё есть хороший запас для падения, чтобы даже остаться в рамках восходящего тренда. Так что, апокалипсисом тут и не пахнет, но поход на очередной ATH теперь затягивается. Это же справедливо и для Russell 2000 (а значит, и для альткоинов).

➡️ В общем, всё говорит о необходимости ощутимо откатиться. Растущие против рынка XRP (всё так же на Генслере) и ADA — это исключение из правил, а не надежда для всех остальных.
Тем не менее, ничего страшного не происходит. Просто путь к звездам лежит исключительно через тернии 😂. Зато будет возможность добрать хорошие активы дешевле.

P.S. Учтите, что рынок может повести себя не так, как написано в статье. Он иррационален. Мы лишь рассуждаем о наиболее вероятном сценарии.

Cardano, XRP, FLOKI

В чате задавали вопроc: “почему растёт ADA?”

➡️ Дело в том, что создатель Cardano Чарльз Хоскинсон сообщил, что будет работать в Вашингтоне вместе с администрацией Трампа в качестве решалы 👀 своеобразного адвоката крипты. Он обещает “разрулить” проблемы, которые возникли у многих криптопроектов с SEC. Отсюда, кстати, и дополнительный рост XRP, которую пампили просто даже на новостях об анонсированном уходе Генслера с поста главы SEC.

Хоскинсон — это ещё один позитивный фундаментальный фактор, смягчающий негативное влияние снижающегося в последние дни фондового рынка на крипту.

NASDAQ, кстати, закрылся в -2.4% 🩸

А ещё, раз уж DOGE и SHIB тоже сегодня торгуются в плюсе ↗️, а FLOKI (другой любимчик Маска) получил листинг на Coinbase 🔼, хотелось бы в качестве пятничного оффтопа обратить внимание на свежий твит Илона Рива. Он как раз в центре на графиках (105 млн просмотров). Как вам этот ламповый ковер 🥹, на котором сидит Маск и его приятель?

Рынки торгуются со сдержанным оптимизмом. Хедлайнером на этой неделе будет отчет Nvidia (20 ноября). Кстати, на днях появились тревожные новости о перегреве чипов Blackwell, что может негативно отразиться на гайденсе компании, учитывая, что поставки Blackwell и без того задерживались (в августе отгрузки перенесли с сентября на декабрь). А вот у Илона Маска продолжается удачный месяц. Инвестиции в Трампа окупаются с лихвой — в этот раз Донни обещает смягчить регуляционные правила использлования беспилотный автомобилей. Акции Tesla ↗️ отыграли почти все падение прошлой недели.

✔️Биткоин после двухдневного снижения (впервые два “красных дня” подряд после выборов) приободрился и снова смотрит вверх. По ТА картина по-прежнему бычья.
В выходные, наконец-то, прошёл очередной памп в Solana, которая немного отставала от коллег по темпам роста. Писали об этом тут. В настоящий момент её цена выглядит соответствующей общему рыночному контексту. Дальнейший рост от текущих значений возможен при продолжении общего позитива. То есть, смотрим на TOTAL2. Также хорошо растет LINK (из того же списка).

◽️Из топов сейчас от всех отстает BNB. По текущей картине напрашивается резкий памп в зону $700. Также болтается на одном уровне TON, но его проблемы имеют фундаментальный характер, поэтому, несмотря на огромный потенциал роста, он вряд ли случится из-за общего восходящего тренда. Нужен позитив конкретно в деле Дурова. И когда/если такой позитив случится, будет очень сильный импульс вверх.
Еще хуже рынка по-прежнему торгуется UNI.

➡️ Из стариков второго эшелона хотелось бы выделить XTZ, который вырос уже на 33%.

➡️ И да, народ по-прежнему активно шортит, чем спонсирует пампы. На скрине как раз текущее распределение позиций в популярных токенах.

Сегодня с утра в англоязычном медиапространстве превалирует российская медиаповестка. Она в том числе надавила на фьючерсы, которые были в красной зоне до открытия сессии. Сейчас ситуация более или менее стабилизировалась —индексы торгуются около нулевых значений.

Крипторынок держится на таком фоне достойно, 👑 BTC даже прибавляет более 2% ↗️. Интересно, что растёт и золото. Утверждение “биткоин — это цифровое золото” сегодня выглядит максимально правдоподобно. Вместе с тем, альты “стоят на паузе” и торгуются либо в небольшом минусе, либо около нуля (за исключением DOGE и еще парочки токенов). Очевидно, что для таких высокорисковых активов нужна более стабильная геополитическая обстановка. Тем не менее тот факт, что не произошло обвального обрушения, является очень позитивным. Это значит , что любой сигнал о разрядке может быть воспринят с особым энтузиазмом 🔼. Крупные игроки явно не хотят продавать по текущим и делают ставку на то, что нужно просто дождаться вступления Трампа в должность.

Инверсный Крамер спешит на помощь

В X вирусится твит Джима Крамеры со словами “Nuclear war is coming” (Грядет ядерная война). Его ретвитят известные люди со словами “мы спасены!”. На скриншоте, как раз, ретвит сразу многих аккаунтов — пародийного Джерома Пауэлла, новостника Марио Навфаля и Илона Маска.

➡️ Кто не в курсе, Джим Крамер — финансовый аналитик, ведущий передачи Mad Money на CNBC. Известен тем, что за свою длинную карьеру в медиа сделал очень много прогностических ошибок. Началось это еще с февраля 2000 года, когда он призывал покупать компании ИТ-сектора. Как вы знаете, уже в марте 2000 года начался “кризис доткомов”, в результате которого NASDAQ падал 2 года подряд и потерял около 🔻78% своей стоимости. Представляете, весь индекс минус 78% от значений, на которых Крамер призывал покупать именно ИТ 🫣. После этого люди стали воспринимать его, как человека-мема, подмечая каждую ошибку. Больше всего он промахивался с лонгами, однако были и знаковые неудачные sell-советы. Например, он умудрился “продать” 📺 Netflix на самом дне в 2012 году по $7.8, хотя уже в 2013 акции стоили $54 (сейчас $868). В какой-то момент в интеренет появилось устойчивое выражение “инверсный Крамер”, подразумевающее рыночную активность против советов Джима. Был даже создан Inverse Jim Cramer ETF (тикер SJIM), который состоял из акций, купленных или проданных против советов Крамера.
✔️ Сам Джим отнесся к такой славе прагматично и продолжает давать прогнозы. Он прекрасно знает, что его будут читать с целью стёба. Однако слава есть слава — передачу Mad Money активно смотрят, а на соцсети Крамера подписаны миллионы человек.

◽️И справедливости ради стоит сказать, что Крамер ошибается далеко не всегда. Просто из-за прилипшего к нему образа люди подмечают исключительно несбывшиеся прогнозы. Например, в марте 2023 года Крамер призывал всех покупать, утверждая, что дно медвежьего цикла пройдено. Так оно и оказалось, как мы теперь знаем. Также Джим давно покупает акции 🟢 Nvidia, что тоже оказалось очень прибыльной инвестицией. А инверсный Inverse Jim Cramer ETF в конечном счете закрылся.

P.S. В самом аккаунте Jim Cramer этого твита сейчас нет. Либо Крамер его удалил, либо это выдумка пародийного аккаунта Not Jerome Powell, который отфотошопил картинку. В любом случае сам скриншот стал вирусным и после ретвита Маска наберет десятки миллионов просмотров.

P.P.S. А вот что точно есть у Крамера, так это такой комментарий: "It takes the threat of nuclear war to get rates down…" (Чтобы снизить ставки, нужна угроза ядерной войны...) Интересная мысль, не правда ли? И весьма бычья для рынков. Только в этом случае надо, чтобы принцип “инверсного Крамера” не работал 🙂. Читатели даже просят Джима не писать ничего про войну, на всякий случай.

🚩Launchpool MORPHO и MAJOR на Bybit

Сразу два новых проекта запускают свой ланчпул на Байбит.

🟠 Завтра (21 ноября) в 13:00 по МСК стартует MORPHO, который продлится до 27 ноября. MAJOR будет запущен в это же время на день позже (22 ноября), но закончится также 27 ноября.

✔️ Листинг MORPHO состоится вместе с ланчпулом проекта, а вот MAJOR появится на бирже только 28 ноября.

🟧 В обоих случаях в качестве криптовалюты для стейкинга принимаются USDT и MNT, а также MORPHO для MORPHO соответственно. Третьей криптой для стейкинга MAJOR будет TON (сам MAJOR стейкать нельзя, так как листинг состоится после ланчпула). Хороший вариант пассивного заработка для холдеров 🪙 Toncoin (максимум 1000 TON).

🔎 Morpho является вторым по величине протоколом кредитования на Ethereum и Base с более чем $2 млрд депозитов. Последняя версия Morpho представляет собой открытый базовый протокол кредитования, предлагающий эффективные ставки в DeFi. Рейтинг безопасности DeFi Safety для Morpho составляет 98%.

Подробнее ознакомиться с Morpho можно здесь.

🔎 Major — это игра в Telegram в жанре «Play to Earn», созданная для повышения популярности платформы и блокчейна TON. Токен MAJOR будет использоваться в игровой механике, а также служить средством оплаты при обмене NFT-номеров и никнеймов в Telegram.

Подробнее ознакомиться с Major можно здесь.

#launchpool

Заголовок говорит сам за себя. После 00:00 крупнейшая компания мира 🟢 либо обрушит рынки, либо придаст им дополнительный импульс вверх. Судя по текущим торгам в красной зоне многие верят именно в первый сценарий. Да и геополитический фон не самый лучший.

Но выводы пока делать рано. Хуанг умеет приятно удивлять.

Друзья, сегодня я решил не проводить традиционный стрим «Вопросы и ответы», потому что вчера прошел трехчасовой вебинар «Возвращение Дональда Трампа: что ждет мировую экономику и финансы?».

И он закрыл большинство самых острых вопросов! На вебинаре мы обсудили:

➡️ как победа Трампа начала менять фондовый рынок США,
➡️ как изменения повлияют на рынки акций, облигаций и сырьевых товаров (commodities),
➡️ какие сектора и отрасли выиграют в новой реальности,
➡️ как российский фондовый рынок будет реагировать на глобальные изменения.

И, конечно, поделились инвестиционными идеями — самыми перспективными в ближайшее время.

💰Пропустили эфир? Получить запись вебинара с презентацией можно в нашем приложении. Они доступны всем подписчикам бесплатно — в разделе «Обучение и семинары».

🔗Также вы можете купить запись вебинара отдельно

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373