group-telegram.com/ShumilovPavel/5042
Last Update:
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность
Последний обзор по Норникелю был 15 сентября, тогда акции стоили 102 рубля и я ожидал роста до примерно 115 р., после чего думал, что опять сходим в район 105. По факту плюс-минус пару рублей так и произошло 😂 , от 102 сходили к 118, а после вернулись к 100. 14 сентября акции вместе со всем рынком пытались снова расти и закрылись на 105. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 16.2B$
▪️ P/E — 7.37
▪️ P/S — 1.31
▪️P/B — 2.45
▪️EPS — 13.77 р. (2023 г. - 1 378 р.), существенное понижение
▪️EBITDA — 482B р.
ℹ️ По сравнению с обзором месяц назад акции Норикеля стали дешевле, метрики чуть дешевле. По сравнению с предыдущими периодами Норикель по части метрик стоит как обычно, по части дешевле, например P/S 1.31, а обычно 2-2,5.
🗞 Новостной фон
▪️ТВЭЛ и Норникель ведут переговоры по созданию производства катодных материалов
▪️«Норникель» покупает у «Русгидро» 10 тыс. углеродных единиц. Сделка стала крупнейшей на национальном углеродном рынке
▪️LME РАЗРЕШИЛА ВОЗОБНОВИТЬ ПОСТАВКИ НИКЕЛЯ С ЗАВОДА НОРНИКЕЛЯ В ФИНЛЯНДИИ
▪️Норникель инвестировал 30M$ в проект Батарейного технологического центра.
💰 Финансовое здоровье (кратко, подробней в прошлом обзоре)
Собственный капитал - рост третий год подряд, за 1п 2024 +11%. Чистый долг вырос на 20% в 1п 2024, а Net Debt / EBITDA =1.6868, что говорит о том, что долги есть и они существенные, но пока не являются проблемой, в предыдущие годы уровень долга был пониже. Выручка за 1п 2024 упала на 4% и находится на уровне 2022 года, последние 4 года выручка стоит в диапазоне 1,184T р. — 1,316T р. Выручка конечно большая, но она не особо растёт. Чистая прибыль упала на 2% в 1п 2024, но падение в 2023 году было на 41%, поэтому текущая динамика даже о каком-то улучшение. Таким образом в 1п 2024 видится некоторое ухудшение по сравнению с 1п 2023.
🔮 Будущее, оценки
▪️ От 4 октября появилась новая оценка от Альфа-Инвестиции, они поставили таргет на 135 р. Еще одна оценка от ФИНАМ была 9 апреля и составляла 182,3 р.
🤵♂️ Основные акционеры
38,4% — МК ООО "Интеррос капитал"
28,3% — МК ООО "Активиум"
4.9% — ООО "Холдинговая компания Интеррос"
🆚 Сравнение с конкурентами
В своей группе Норникель имеет самую высокую капитализацию. Многие компании из сектора сейчас убыточны, а Норникель молодец. Прибыльный. По метрикам рентабельности Норникель имеет самые высокие показатели. Норникель один из самых привлекательных вариантов по сравнению с конкурентами.
🤑 Дивиденды
В этом году дивидендов пока не платили, в предыдущие годы обычно платили 2 раза один раз в декабре-январе, второй раз в май-июнь. Объявленных дивидендов на этот год пока нет.
📈 Технический анализ
В моменте индикаторы дают противоположные сигналы на дневном ТФ. Сейчас в очередной раз происходит отскок от 100 р. Если этот уровень удержим, можем снова сходить в район 118 р. Если же уровень 100 р. не выдержит, можем сходить и пониже к 88 р. На недельном ТФ индикаторы за рост. В настоящий момент индикаторы больше говорят за движение в право и нет четкого сигнала за рост или падение. Поэтому лучше пока быть без позиции. Я отобразил на графике потенциальное движение, но это низкий уровень вероятности.
🧠 Выводы
Есть некоторое ухудшение ситуации с точки зрения выручки и прибыли. Долги стали больше и они довольно существенные. Высокая процентная ставка, а также геополитика явно играет против компании. Технический анализ пока тоже больше говорит о подвешенном состояние. Прямо сейчас лучше не покупать, есть вероятность уйти ниже в район 88, хотя и на недельном ТФ индикаторы за рост. На фоне потенциального повышения ставки 25 октября я бы воздержался от покупки. Компания в целом хорошая, привлекательная, но есть вероятность, что будет стоить еще дешевле.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
