group-telegram.com/ShumilovPavel/7511
Last Update:
Сектор: Финансовая корпорация
Давно Систему не разбирал. Последний обзор был 5 сентября, тогда акции стоили 16,6 р. и я ожидал, что акции упадут или до 10 или до 8 рублей. По факту акции падали до 11,6 р., после чего в декабре с выборами Трампа начался мощный рост и сейчас акции стоят 18,1 р. Давайте посмотрим, что может быть дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,97B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.15
▪️P/B — 5.11
▪️EPS — минус 5.9 р.
▪️EBITDA — 272.7B р.
▪️EV/EBITDA — 5.94
ℹ️ Сейчас акции АФК Система оценены дороже, чем обычно по метрикам.
🗞 Новостной фон
▪️ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ ВЛАДЕЛЬЦА АФК «СИСТЕМА» ВЛАДИМИРА ЕВТУШЕНКОВА
▪️Биннофарм групп выходит на российский рынок гормональных препаратов, компания планирует в ближайший год вывести на российский рынок пять продуктов, ориентированных на розничный сегмент — Ведомости
▪️АФК «Система» готовит к IPO 3-4 компании, сообщила главный инвестиционный директор АФК «Система» Оксана Косаченко в ходе Kommersant Invest Day
▪️АФК Система МСФО 3кв2024: выручка 313.3 млрд руб (+13% г/г), OIBDA 84.3 млрд руб (+5.4% г/г), чистый убыток 2.6 млрд руб
💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Компания не публиковала полноценного отчета по МСФО за 9М2024, разбор 1П2024 в прошлом обзоре. Если кратко про 1П2024: собственный капитал упал на 33%, чистый долг вырос на 36%, NetDebt/EBITDA — 5,3 — это высокая долговая нагрузка, существенно больше обычного, выручка выросла на 10%, чистая прибыль показала убыток 30,1B р. или минус 468%. Финансовое здоровье плохое.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 3 декабря КИТ Финанс поставил таргет на 18 р. 30 августа ФИНАМ поставил таргет на 18,78 р.
🤵♂️ Основные акционеры
49,2% — В.П. Евтушенков
18.6% — ГДР во владении компаний Группы АФК "Система", членов совета директоров и менеджмента ПАО АФК "Система"
🆚 Сравнение с конкурентами
Вторая по капитализации в секторе. по метрикам оценивается дороже рынка, самая большая долговая нагрузка в сравнение с остальными в секторе. одни из самых плохих метрик по рентабельности. Рост выручки — хуже рынка. В моем рейтинге финансовых компаний АФК Система не вошла в 5-ку лучших.
🤑 Дивиденды
Последние 2 года платит небольшие дивиденды около 2% или чуть выше, до этого платили меньше. Это не "дивидендная" компания, в текущем состояние компании им бы даже было логичным отказаться от них.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы зашли в зону перекупленности, но пока не говорят о начале разворота. Ближайший уровень сопротивления в районе 19 р., думаю сходим туда, прежде чем скорректируемся. После коррекции ожидаю похода в сторону 21 рубля. На недельном ТФ индикаторы говорят о возможности продолжения роста. Как я вижу дальнейшее движение цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Прямо сейчас у компании далеко не все хорошо: убытки, падение СК, рост долга... Но если посмотреть на историю торгов, то для АФК Система — это обычная волатильность, акции торгуются в широком боковике 10-30 р. начиная с 2008 года.
Но классическому инвестору с текущими проблемами компании я не могу рекомендовать сюда инвестировать. Практически за 20 лет торгов акции стоят плюс-минус на одном месте, если смотреть глобально. На мой взгляд из похожих компаний ЭсЭфАй выглядит интересней. Я бы сюда не рискнул инвестировать, но и какого-то банкротства или нечто подобного я тоже бы здесь не ждал.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
