Мятежный капитализм

"Листая старенький айпад". Про резервный рубль и дедолларизацию.

В дополнение к размышлениям о резервном рубле решил понять, что нужно для того, чтобы когда (и если) случится желаемое и начнут формироваться международные резервы в рублях, доля этих резервов начала превышать долю рубля в мировой торговле.

Пришел я к следующим очевидным выводам:
❗Экономика должна быть большой и стабильной. Это никого явно не удивляет. Мы не говорим о доминировании в мировой экономике, мы говорим только о том, что чем больше экономика, тем больше вероятность того, что ее валюта станет резервной. Чем стабильнее экономика, тем меньше рисков для держателяя рубля.

❗В стране должны быть развитые финансовые рынки. Причем речь не только про весь спектр возможных финансовых инструментов, необходимых для хеджирования рисков и инвестирования, но и про емкость этого рынка. Это необходимо для того, чтобы у иностранного инвестора была возможность тем или иным образом вложить кровно заработанные рубли в российскую экономику, чтобы не потерять на инфляции, а лучше даже заработать.

Для того, чтобы этот пункт реализовался выполнение первого пункта не является ни необходимым, ни достаточным. В качестве примера мы можем увидеть, например, Гонконг и Сингапур. Правда в первом случае это ворота в Китай, а во втором - в остальную Юго-Восточную Азию.

❗В стране должно соблюдаться право собственности, корпоративное право и прочие права для того, чтобы держатель рубля мог чувствовать себя в безопасности от беззакония.

Поэтому, когда вы в следующий раз подумаете, почему мы массово не отняли какие-нибудь активы у кого-нибудь, преимущественно кроме ответных мер, знайте, что ответ "это незаконно". И если мы все-таки хотим немного погегемонствовать с резервным рублем, хотя бы в рамках какого-то региона, то этому надо следовать и дальше.

А теперь давайте вернемся к заголовку, увидим там слово "дедолларизация" и посмотрим на историю. На самом деле, Бреттон-Вудская конференция только оформила то, что во многом уже фактически сложилось до нее.

Да, сейчас доля доллара в резервах в два раза больше их доли в мировом ВВП.
Да, сейчас США нарушает права собственности и использует доллар как экономическое оружие через санкции.
Да, скорее всего в ближайшие годы они не смогут таргетировать инфляцию.

Но они по-прежнему самые большие, у них очень емкие и разнообразные по продуктам финансовые рынки, цены по-прежнему определяются в долларах и расчеты проводятся в долларах.

Факт также состоит в том, что кредитное стимулирование спроса и глобализациия, которые начали работать в начале 70-х уже достигли своего предела. Это проявится не сегодня и не завтра, на это нужно, по меньшей мере, 5-10 лет.

И самый главный вопрос - какая альтернатива? Торговать "в своих валютах" - это не лучшая альтернатива. Да, для расчетов пойдет, но не для накопления резервов, пока многие из указанные в этом и предыдущем посте пункты не выполнены. Отказываться от доллара надо ради чего-то такого же стоящего.

Будет ли доля доллара снижаться? Уверен, что да. Сколько займет возврат доли доллара в район доли США в мировом ВВП? Не знаю. Но мы вновь приходим к потенциальному мировому финансовому кризису и его последствиям.

Очередное неограниченное QE и стимулирование приведет к инфляции, которая и заставит в первую очередь крупнейшие экспортирующие экономики (с положительным торговым балансом) отказываться от доллара, что, в свою очередь, ускорит процесс дедолларизации относительно темпов, которые мы видели в последнее десятилетие.

Так что заявляемые американскими экспертами 20-30 лет вполне могут превратиться в 10-15, если некоторые страны успеют подготовить свою финансовую инфраструктуру и законодательство и докажут, что они работают. И только на это уйдет пара пятилеток.

@moi_misli_vslukh

www.group-telegram.com/de/moi_misli_vslukh.com/2368

3.1K viewsJun 7, 2024 at 19:27

"Листая старенький айпад". Про резервный рубль и дедолларизацию.

В дополнение к размышлениям о резервном рубле решил понять, что нужно для того, чтобы когда (и если) случится желаемое и начнут формироваться международные резервы в рублях, доля этих резервов начала превышать долю рубля в мировой торговле.

Пришел я к следующим очевидным выводам:
❗Экономика должна быть большой и стабильной. Это никого явно не удивляет. Мы не говорим о доминировании в мировой экономике, мы говорим только о том, что чем больше экономика, тем больше вероятность того, что ее валюта станет резервной. Чем стабильнее экономика, тем меньше рисков для держателяя рубля.

❗В стране должны быть развитые финансовые рынки. Причем речь не только про весь спектр возможных финансовых инструментов, необходимых для хеджирования рисков и инвестирования, но и про емкость этого рынка. Это необходимо для того, чтобы у иностранного инвестора была возможность тем или иным образом вложить кровно заработанные рубли в российскую экономику, чтобы не потерять на инфляции, а лучше даже заработать.

Для того, чтобы этот пункт реализовался выполнение первого пункта не является ни необходимым, ни достаточным. В качестве примера мы можем увидеть, например, Гонконг и Сингапур. Правда в первом случае это ворота в Китай, а во втором - в остальную Юго-Восточную Азию.

❗В стране должно соблюдаться право собственности, корпоративное право и прочие права для того, чтобы держатель рубля мог чувствовать себя в безопасности от беззакония.

Поэтому, когда вы в следующий раз подумаете, почему мы массово не отняли какие-нибудь активы у кого-нибудь, преимущественно кроме ответных мер, знайте, что ответ "это незаконно". И если мы все-таки хотим немного погегемонствовать с резервным рублем, хотя бы в рамках какого-то региона, то этому надо следовать и дальше.

А теперь давайте вернемся к заголовку, увидим там слово "дедолларизация" и посмотрим на историю. На самом деле, Бреттон-Вудская конференция только оформила то, что во многом уже фактически сложилось до нее.

Да, сейчас доля доллара в резервах в два раза больше их доли в мировом ВВП.
Да, сейчас США нарушает права собственности и использует доллар как экономическое оружие через санкции.
Да, скорее всего в ближайшие годы они не смогут таргетировать инфляцию.

Но они по-прежнему самые большие, у них очень емкие и разнообразные по продуктам финансовые рынки, цены по-прежнему определяются в долларах и расчеты проводятся в долларах.

Факт также состоит в том, что кредитное стимулирование спроса и глобализациия, которые начали работать в начале 70-х уже достигли своего предела. Это проявится не сегодня и не завтра, на это нужно, по меньшей мере, 5-10 лет.

И самый главный вопрос - какая альтернатива? Торговать "в своих валютах" - это не лучшая альтернатива. Да, для расчетов пойдет, но не для накопления резервов, пока многие из указанные в этом и предыдущем посте пункты не выполнены. Отказываться от доллара надо ради чего-то такого же стоящего.

Будет ли доля доллара снижаться? Уверен, что да. Сколько займет возврат доли доллара в район доли США в мировом ВВП? Не знаю. Но мы вновь приходим к потенциальному мировому финансовому кризису и его последствиям.

Очередное неограниченное QE и стимулирование приведет к инфляции, которая и заставит в первую очередь крупнейшие экспортирующие экономики (с положительным торговым балансом) отказываться от доллара, что, в свою очередь, ускорит процесс дедолларизации относительно темпов, которые мы видели в последнее десятилетие.

Так что заявляемые американскими экспертами 20-30 лет вполне могут превратиться в 10-15, если некоторые страны успеют подготовить свою финансовую инфраструктуру и законодательство и докажут, что они работают. И только на это уйдет пара пятилеток.

@moi_misli_vslukh

BY Мятежный капитализм