Капитал

#Рубль

Структурные сдвиги в экономике и внешнеполитическая неопределённость продолжают оказывать давление на курс рубля, формируя для него новый диапазон колебаний. Ключевые вопросы – насколько глубоки изменения, произошедшие в макроэкономических балансах, и какие сценарии могут определить траекторию национальной валюты в 2025 году.

Геополитические факторы остаются определяющими. Возможность частичного снятия санкций и разморозки активов, о которой говорят западные аналитики, могла бы создать временный импульс для укрепления рубля, но его устойчивость будет зависеть от динамики торговых потоков и условий экспорта энергоресурсов. Без значимого роста цен на нефть выше $100 за баррель потенциал для сильного укрепления ограничен.

Внутренние структурные изменения формируют новый характер платежного баланса. Диверсификация экспорта, развитие высокотехнологичных отраслей и импортозамещение снижают зависимость от внешних рынков, но этот процесс остаётся долгосрочным. Высокий уровень бюджетных расходов требует поддержания экспортных доходов, а сжатие потребления внутри страны сдерживает давление на валютный рынок.

Бюджетные ограничения накладывают естественный коридор для курса рубля. При средних ценах на нефть Urals ниже $85–90 за баррель уровень 71–74 рубля за доллар остаётся недостижимым без масштабного притока капитала, что пока не просматривается. Текущий диапазон в 80–90 рублей за доллар отражает баланс между фискальной стабильностью и конкурентоспособностью экспорта.

Вопрос заключается не в том, сможет ли рубль вернуться к уровням 2021 года, а в том, насколько стабильным окажется его новое равновесие. В условиях продолжающихся структурных изменений и нестабильности внешних рынков важнее всего не номинальный курс, а его предсказуемость для бизнеса и инвесторов.

Telegram

Капитал

#Рубль

Рубль демонстрирует устойчивое укрепление, и на 20 февраля курс доллара опустился ниже 90 рублей, а евро – ниже 94. Этот тренд во многом обусловлен сочетанием внутренних и внешних факторов, формирующих текущий валютный баланс.

Ключевую роль играет…

www.group-telegram.com/de/politkremlin.com/33918

53.7K viewsFeb 22 at 15:51

#Рубль

Структурные сдвиги в экономике и внешнеполитическая неопределённость продолжают оказывать давление на курс рубля, формируя для него новый диапазон колебаний. Ключевые вопросы – насколько глубоки изменения, произошедшие в макроэкономических балансах, и какие сценарии могут определить траекторию национальной валюты в 2025 году.

Геополитические факторы остаются определяющими. Возможность частичного снятия санкций и разморозки активов, о которой говорят западные аналитики, могла бы создать временный импульс для укрепления рубля, но его устойчивость будет зависеть от динамики торговых потоков и условий экспорта энергоресурсов. Без значимого роста цен на нефть выше $100 за баррель потенциал для сильного укрепления ограничен.

Внутренние структурные изменения формируют новый характер платежного баланса. Диверсификация экспорта, развитие высокотехнологичных отраслей и импортозамещение снижают зависимость от внешних рынков, но этот процесс остаётся долгосрочным. Высокий уровень бюджетных расходов требует поддержания экспортных доходов, а сжатие потребления внутри страны сдерживает давление на валютный рынок.

Бюджетные ограничения накладывают естественный коридор для курса рубля. При средних ценах на нефть Urals ниже $85–90 за баррель уровень 71–74 рубля за доллар остаётся недостижимым без масштабного притока капитала, что пока не просматривается. Текущий диапазон в 80–90 рублей за доллар отражает баланс между фискальной стабильностью и конкурентоспособностью экспорта.

Вопрос заключается не в том, сможет ли рубль вернуться к уровням 2021 года, а в том, насколько стабильным окажется его новое равновесие. В условиях продолжающихся структурных изменений и нестабильности внешних рынков важнее всего не номинальный курс, а его предсказуемость для бизнеса и инвесторов.

BY Капитал