Обзор российского рынка M&A от Aspring Capital

🟢По итогам 2024 года в России было закрыто 183 публичных M&A сделки.

🟢Во 2-ом полугодии 2024 года продолжалась тенденция к сокращению количества транзакций по отчуждению иностранных активов.

🟢По итогам 2024 года доля сделок, связанных с выходом зарубежных компаний с российского рынка, составила около четверти от общего количества публичных сделок.

🟢В декабре 2024 года количество M&A сделок более чем в 4 раза превысило аналогичный показатель 2023 года, несмотря на ужесточившиеся макроэкономические условия и значительное сокращение количества транзакций по выходу иностранных компаний. Такая динамика была обусловлена:

• приближением изменений в налогообложении доходов физических лиц от продажи долей и акций с 2025 года;
• продолжением активности стратегических инвесторов, которые закрывают сделки даже в условиях высоких ставок, поскольку их фокус направлен
на долгосрочные перспективы и синергии.

Таким образом, результаты 2-го полугодия 2024 года оказались сопоставимыми с аналогичным периодом 2023 года. Однако по итогам 2024 года рынок публичных M&A-сделок в натуральном выражении снизился на 22% по отношению к прошлому году.

В текущих экономических условиях наблюдается отчетливый тренд на расширение непубличного сегмента сделок.

#mna
@volotovskayaelena

📈 Число слияний и поглощений в IT-секторе в России стало самым высоким за шесть лет

Forbes пишет, что количество технологических сделок M&A в России в 2024 году выросло на треть по сравнению с 2023-м и стало самым высоким за шесть лет. Такие данные приводятся в исследовании венчурного рынка, которое провела компания Dsight.

❗️Главный драйвер роста — сделки по приобретению компаний-разработчиков корпоративного софта. Сфера B2B Software также стала лидером по объему венчурных инвестиций и по количеству инвестраундов.

💬 Что происходит с M&A сделками на отечественном рынке:

1️⃣Рост M&A-активности в сегменте B2B Software обусловлен несколькими ключевыми факторами.

Политика импортозамещения и технологической независимости на фоне ухода иностранных компаний и санкционное давление стимулировали развитие отечественных технологий и решений. Российские компании стремятся заполнить образовавшиеся ниши, приобретая локальных разработчиков ПО.

Корпорации проявляют повышенный интерес к приобретению технологических компаний, особенно в сфере B2B софта, для укрепления своих позиций на рынке и расширения продуктовых линеек.

Во второй половине 2024 года в связи с повышением ключевой ставки произошло снижение мультипликаторов и приостановка ряда сделок, особенно тех, которые планировались с привлечением заемных средств. В таких условиях компании стали более осторожными в оценке активов.

💡В 2025 году ожидается, что традиционные M&A-сделки временно уступят место технологическим и коммерческим партнерствам между стратегическими инвесторами и целевыми компаниями. Основными драйверами роста остаются технологические тренды, импортозамещение и развитие новых сегментов экономики. Хотя пик M&A-активности в сфере B2B ПО в России может быть пройден, рынок продолжает адаптироваться к новым экономическим условиям. Ожидается, что в ближайшие годы акцент сместится с массовых поглощений на стратегические партнерства и точечные сделки, направленные на укрепление технологического потенциала и удовлетворение потребностей рынка.

2️⃣ Рост ключевой ставки привёл к удорожанию заемного капитала, что снизило интерес инвесторов к активам с высокой неопределённостью окупаемости. В результате мультипликаторы оценки компаний уменьшились, особенно у тех, кто ещё не вышел на прибыльность. Теперь покупатели уделяют больше внимания финансовой устойчивости и реальной выручке, а сделки стали более структурированными, например, с отсроченными платежами, привязанными к будущим результатам компании.

Однако на фоне снижения ключевой ставки и возможного изменения геополитической ситуации мы можем снова увидеть существенный рост M&A.

@volotovskayaelena

💰🚀Почему инвестиции в вашу команду — ключ к успеху стартапа

Согласно данным Национального института бизнес-исследований (NBRI), стоимость неудачного найма может составлять до 30% от зарплаты сотрудника за первый год. Для высокооплачиваемых должностей расходы могут достигать от $152 000 до $220 000+. Для стартапов, особенно на ранних стадиях, такие затраты могут быть катастрофическими.

👉🏻 В материале для Forbes рассказала:
- какие ошибки приводят к неудачному найму
- что искать в кандидатах, чтобы собрать хорошую команду
- опыт OpenAI в успешном найме сотрудников

Среди 66% компаний, сообщивших о неудачных наймах, многие отметили дополнительные негативные последствия, как напряженные отношения с клиентами, снижение продаж и ухудшение морального состояния сотрудников.

Частая ошибка:
Многие фаундеры начинают с найма друзей или знакомых, считая, что это более безопасный и экономически эффективный подход. Однако полагаться на таких сотрудников без учета нехватки навыков может быть дорогостоящей ошибкой.

Какими качествами должна обладать команда стартапа?

Я бы предложила искать следующие качества:
• Дополняющие друг друга навыки (разнообразная команда с различными сильными сторонами)
• Увлеченность и согласованность (команда, глубоко заинтересованная в миссии компании)
• Способность к выполнению (умение переводить идеи в действия и масштабироваться по мере роста компании)

*Стартапы часто ограничиваются наймом локальных талантов, но расширение поиска до глобального уровня может быть более перспективным вариантом.
На мой взгляд, Восточная Европа, в частности, является домом для множества высококвалифицированных специалистов, которые могут помочь масштабировать ваш стартап без высоких затрат, часто связанных с наймом в Западной Европе или США.

Больше рекомендаций и примеров по найму сильной команды в материале по ссылке

#найм #стартапы
@volotovskayaelena

🇮🇳Бум на индийском рынке IPO. Какая сделка может потенциально стать самым крупным IPO в стране в 2025 году?

Рынок IPO Индии собрал почти $20 млрд в прошлом году, уступая только США.

Рынок хорошо стартует в 2025 году, местный регулятор ценных бумаг заявил, что в настоящее время обрабатывает более 60 заявок на IPO.

Вчера Bloomberg опубликовал новость, что Tata Capital (финансовое подразделение Tata Group) планирует привлечь не менее 150 млрд рупий ($1,7 млрд) через IPO.

Это превысит $1,5 млрд, которые, как говорят, стремится привлечь через IPO индийское подразделение LG Electronics Inc. Таким образом, возможно, размещение Tata Capital станет крупнейшим IPO в стране в этом году.

10-летний анализ от венчурной фирмы Blume показывает интересную тенденцию на индийском рынке IPO - компании становятся меньше, но их оценки увеличиваются.

С 2019 года средний доход компаний, котирующихся на индийских биржах, снизился примерно на 30%. Более 60% компаний выходят на IPO с выручкой ниже $118 млн. Тем не менее, оценки компаний движутся в противоположном направлении.
Медиана рыночной капитализации увеличилась с 17,5x при листинге в 2019 году до 24,5x в 2024 году. Пик пришелся на 2021 год, когда результат достиг 32,8x во время бума IPO после пандемии.

#ipo #индия
@volotovskayaelena